□文/侯玉鳳

（四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 四川·成都）

一、企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)

從財(cái)務(wù)角度來看企業(yè)的收益，可以分為三個(gè)層次：1、經(jīng)營收益。經(jīng)營收益=經(jīng)營收入－經(jīng)營成本－管理費(fèi)用－銷售費(fèi)用－銷售稅金及附加；2、經(jīng)常收益。經(jīng)常收益=經(jīng)營收益－財(cái)務(wù)費(fèi)用；3、期間收益。期間收益=經(jīng)常收益+營業(yè)外收支凈額。

如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營收益為負(fù)的情況下還須承擔(dān)歸還債務(wù)利息的責(zé)任。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號(hào)，這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，則可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營的。如果三個(gè)層次的收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，因種種難以預(yù)料或無法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生蒙受損失的可能性。根據(jù)來源的不同，可將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為五個(gè)方面：

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)。指資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，或資金來源結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。

3、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。

4、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。指一個(gè)企業(yè)以自己的財(cái)產(chǎn)為另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)合同進(jìn)行擔(dān)保，因另一個(gè)企業(yè)有可能屆時(shí)無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔(dān)連帶的償付義務(wù)，從而給本企業(yè)將來的財(cái)務(wù)成果造成的不確定性。

5、外匯風(fēng)險(xiǎn)。指由于匯率變動(dòng)引起的企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性。

三、企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是全部資本中債務(wù)資本比率的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。

1、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境之中。這種過高的負(fù)債比率不但使企業(yè)有利息負(fù)擔(dān)，而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。

2、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性弱。企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)資金流動(dòng)狀況較差、變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由潛在的變成現(xiàn)實(shí)的，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致經(jīng)營管理不善。由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。通常財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。

4、外部環(huán)境的復(fù)雜多變導(dǎo)致各種不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)、法律以及社會(huì)文化環(huán)境等因素，這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無法控制的，并對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。這些因素的復(fù)雜性和多變性，增大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性。

上述四個(gè)原因中，前兩個(gè)原因是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因，它們的出現(xiàn)會(huì)直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；而后兩個(gè)原因雖然是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的間接原因，但是一旦發(fā)生，給企業(yè)帶來的卻是致命的打擊，因此也是不容忽視的。

四、企業(yè)如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高引起的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債，降低資金成本，而且還應(yīng)控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無力償債或資不抵債，以此來有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能使企業(yè)為自身創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

2、進(jìn)行多角經(jīng)營，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。即將企業(yè)籌集來的資金投放于多個(gè)項(xiàng)目，這樣就能使各個(gè)盈利和虧損程度不同的投資項(xiàng)目互相彌補(bǔ)，減少風(fēng)險(xiǎn)。這種分散風(fēng)險(xiǎn)的思想體現(xiàn)在生活的各個(gè)方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營管理中，這種防范方法還需要企業(yè)管理者的謹(jǐn)慎行事。

3、制定合理的風(fēng)險(xiǎn)政策，保持良好的財(cái)務(wù)狀況。由于企業(yè)某項(xiàng)投資項(xiàng)目的周期長(zhǎng)、成本高，如擴(kuò)大再生產(chǎn)、固定資產(chǎn)更新改造等，雖然其使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營成果較好，但是卻使企業(yè)的資金緊張，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種情況的惡化最終會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)該實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)防范政策，及時(shí)收回各種款項(xiàng)，同時(shí)制定合理的資金使用計(jì)劃，保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)資金的需求。

4、健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的一種功能體系，是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，也是強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。（1）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前控制。企業(yè)在對(duì)某一方案進(jìn)行決策時(shí)，既要考慮可能獲得的利益，又要兼顧風(fēng)險(xiǎn)，通過對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在及其原因進(jìn)行分析，運(yùn)用概率分析法、風(fēng)險(xiǎn)決策法、彈性預(yù)算法等，制定留有余地的管理辦法，保證發(fā)生意外時(shí)企業(yè)能有效應(yīng)對(duì)；（2）對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)行過程進(jìn)行事中控制。對(duì)企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，運(yùn)用定量分析和定性分析法，計(jì)算、監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)采取相應(yīng)措施，控制出現(xiàn)的偏差，有效遏制不良事態(tài)的發(fā)展，將風(fēng)險(xiǎn)降到可以控制的程度，減少經(jīng)濟(jì)損失，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常進(jìn)行。如研究賒銷賬款的情況，確定回收辦法，加速資金回籠；（3）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事后控制。對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要建立風(fēng)險(xiǎn)檔案，從中吸取教訓(xùn)，以避免同類風(fēng)險(xiǎn)的再次發(fā)生；對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的損失，應(yīng)及時(shí)消化處理，若長(zhǎng)期掛賬，勢(shì)必給企業(yè)今后的發(fā)展留下隱患。

5、實(shí)施彈性財(cái)務(wù)控制。我國大多數(shù)企業(yè)制定財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，都是作固定預(yù)算。當(dāng)有預(yù)算外的情況出現(xiàn)時(shí)，整個(gè)預(yù)算就被打亂了，財(cái)務(wù)活動(dòng)處于失控狀態(tài)，通過預(yù)算進(jìn)行財(cái)務(wù)控制也就失去了意義。彈性預(yù)算是針對(duì)經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定性，在作預(yù)算時(shí)就給可能發(fā)生的情況留有余地。預(yù)算不是針對(duì)一個(gè)預(yù)測(cè)量，而是針對(duì)一定范圍的預(yù)算量，實(shí)施起來有伸縮性，可以對(duì)一定范圍內(nèi)的不確定性給予預(yù)測(cè)和防范。特別是信息時(shí)代，各種要素的變化較大，要求我們?cè)谏a(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)中必須保持一定的靈活性。

6、加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督與審計(jì)。企業(yè)中各關(guān)系人的利益不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的喜好程度也不同。監(jiān)督是一種有效防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。對(duì)股東來說，設(shè)置一個(gè)財(cái)務(wù)監(jiān)督部門或一套財(cái)務(wù)管理體系，可以防止經(jīng)理利用股東資本去冒高風(fēng)險(xiǎn)或不重視防范風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶來損失。在設(shè)置財(cái)務(wù)監(jiān)督體制時(shí)，最主要的是保持監(jiān)督和經(jīng)營的相對(duì)獨(dú)立。一般來說，監(jiān)督應(yīng)直屬于股東大會(huì)，與董事會(huì)平行，這樣才能保證監(jiān)督的力度和效果。財(cái)務(wù)監(jiān)督部門對(duì)企業(yè)制定規(guī)劃，選賢任能，組織企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)工作，進(jìn)行方案決策，才能確保企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也能推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平步上新臺(tái)階。

總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問題，然而企業(yè)的經(jīng)營管理是個(gè)復(fù)雜的問題，因此企業(yè)管理者應(yīng)全面分析各種不同風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

[1]趙德武.財(cái)務(wù)管理[M].高等教育出版社，2000.

[2]彭韶兵.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理與控制分析[M].立信會(huì)計(jì)出版社，2001.

[3]財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室.財(cái)務(wù)成本管理[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007.