楊茜，梁穎華，陳銀京，解忠誠

(中國傳媒大學，理學院，北京100024)

1 引言

自90年代以來，在收入分配體制、社會保障體制、價格體制、教育體制以及金融體制等多方面深化改革的背景下，我國居民面臨更多的未來收入與支出的不確定性。這種不確定性既包括由于失業(yè)、下崗等所造成的未來收入的個人情況的不確定性，也包括住房、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等制度改革所帶來的未來支出的宏觀經(jīng)濟不確定性。在市場經(jīng)濟體制下，家庭儲蓄主要是由生命周期儲蓄和預(yù)防性儲蓄組成的。預(yù)防性儲蓄的積累主要是通過增加預(yù)防性資產(chǎn)完成的。

所謂預(yù)防性資產(chǎn)是指在這種不確定性不斷增加的情況下，除家庭生活的正常開支外，居民會積累額外的資產(chǎn)以保證未來的消費。近年來，居民儲蓄量持續(xù)增長，與此同時越來越多的居民也開始選擇股票、國庫券、儲蓄性保險等金融投資。這從某種程度上說明了居民為防范不確定事件產(chǎn)生了強烈的預(yù)防性動機，并開始進行預(yù)防性資產(chǎn)的儲備和投資。

中國家庭投資有兩類，金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)。儲蓄過多的金融資產(chǎn)也屬于一種投機行為，只要是投機行為就有很高的風險。因此，中國傳統(tǒng)家庭中，居民更傾向于投資非金融資產(chǎn)，類似健康，房地產(chǎn)，教育等等。儲蓄非金融資產(chǎn)在家庭儲蓄中占有重要的地位。因此，在本文中，我們以健康與房地產(chǎn)為例，來分析與研究中國家庭的非金融儲蓄資產(chǎn)情況。

國內(nèi)研大多是從家庭預(yù)防性動機和預(yù)防性儲蓄行為的角度出發(fā)進行理論和實證分析，使用的指標比較單一。由于我國居民家庭預(yù)防性資產(chǎn)數(shù)據(jù)有限，因此相關(guān)的研究主要關(guān)注家庭預(yù)防性行為的解釋，而沒有更多地去關(guān)注居民家庭在收入不確定情況下，預(yù)防性資產(chǎn)分配情況。例如，李延峰(2009)從儲蓄理論的概述開始，分析了山東省城鎮(zhèn)居民儲蓄行為的特征響城鎮(zhèn)居民儲蓄的主要因素以及城鎮(zhèn)居民的儲蓄動機，并以此分析山東省現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的政策建議。施建準和朱海婷(2004)從標準的消費者預(yù)期效用最大化模型出發(fā)，推導出收入不確定性條件下衡量預(yù)防性動機強度的公式，并進行實證分析。顧秀娟和張克濤(2008)對鄭州市的城鎮(zhèn)居民金融投資做出了詳細的分析等。宋錚(1999)對城鄉(xiāng)居民的儲蓄額的年度增加值進行回歸分析。龍志、周浩明(2000)采用了1991年至1998年的地區(qū)消費、收入以及物價數(shù)據(jù)構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)，估計了中國城鎮(zhèn)居民的相對謹慎系數(shù)。孫鳳和王玉華(2001)利用1991至1998年的時間序列資料來檢驗中國城市居民的預(yù)防性儲蓄的動機。汪浩瀚(2006)基于轉(zhuǎn)型時期的宏觀環(huán)境背景，通過建立最優(yōu)消費模型、過度敏感性檢驗?zāi)Ｐ?、誤差修正模型等討論了收入不確定性對消費者的影響。趙媛媛(2006)使用主成分分析法研究了我國居民消費和不確定性的經(jīng)濟關(guān)系。宋振學、臧旭恒(2007)利用邊際效用分段遞增的效用函數(shù)與預(yù)防性儲蓄理論，對居民現(xiàn)實跨期選擇行為進行研究，發(fā)現(xiàn)居民預(yù)防性儲蓄行為導致高儲蓄率現(xiàn)象出現(xiàn)。杭斌、申春蘭(2006)利用Dynan的預(yù)防性儲蓄模型和2003-2004年城鎮(zhèn)居民的住戶調(diào)查數(shù)據(jù)，通過估計相對謹慎系數(shù)和流動性約束，來分析不確定性對儲蓄的影響。

基于此，本文借鑒國內(nèi)學者的研究方法及內(nèi)容，利用統(tǒng)計學、計量經(jīng)濟學、抽樣技術(shù)等方法對我國城鎮(zhèn)居民預(yù)防性非金融資產(chǎn)的現(xiàn)狀及相關(guān)影響因素進行實證分析。

2 研究方法

列聯(lián)表(contingency table)是由兩個以上的變量進行交叉分類的頻數(shù)分布表。由于列聯(lián)表中的每個變量都可以有兩個或兩個以上的類別，列聯(lián)表會有多種形式。將橫向變量(行)的劃分類別視為R，縱向變量(列)的劃分類別視為C，則可以把每一個具體的列聯(lián)表稱為R×C列聯(lián)表。列聯(lián)表的分布可以從兩個方面看，一個是觀察值的分布;一個是期望值的分布。

交互分析是傳統(tǒng)調(diào)查研究中最常用的方法之一，用于研究兩個變量之間是相互獨立還是存在某種關(guān)聯(lián)性。它適用于分析兩個定類變量的關(guān)系。當然，如果降低級別處理，也可以分析較高測量級別的變量。交互分析中所采用的檢驗方法叫做χ2(卡方)檢驗，它適用于擬合優(yōu)度檢驗和變量間的獨立性檢驗?？梢杂糜跍y定兩個分類變量間的相關(guān)程度。若用fo表示觀察頻數(shù)(observed frequency)，用fe表示期望值頻數(shù)(expected frequency)，則 χ2統(tǒng)計量可以寫為:

χ2統(tǒng)計量有這樣幾個特征:首先χ2≥0，因為它是對平方值結(jié)果的匯總。其次，χ2值得大小與觀察值和期望值的配對數(shù)，即R×C的多少有關(guān)。R×C越多，在不改變分布的情況下，χ2值越大，因此，χ2統(tǒng)計量描述了觀察值與期望值的接近程度。如果兩者越接近，fo-fe的絕對值就越小，計算出的χ2值越小;反之，如果fo-fe的絕對值越大，計算出的χ2值也越大。χ2檢驗正是運用χ2的計算結(jié)果與χ2分布中的臨界值進行比較，做出對原假設(shè)的統(tǒng)計決策。

擬合優(yōu)度檢驗是使用χ2分布進行統(tǒng)計顯著性檢驗的重要內(nèi)容之一。在假設(shè)檢驗中曾討論過對兩個比例是否相等進行的檢驗。若要對多個比例是否相等進行檢驗，就需要利用χ2檢驗的方法。如果樣本是從總體的不同類別中分別抽取，研究目的是對不同類別的目標量之間是否存在顯著性差異進行檢驗，我們就把它稱為擬合優(yōu)度檢驗。

在研究問題時有時會遇到要求判斷兩個分類變量之間是否存在聯(lián)系的問題。這種情況下可以使用χ2檢驗，判斷兩組或多組的資料是否相互關(guān)聯(lián)。如果不相互關(guān)聯(lián)，就稱為獨立。這類問題的處理就稱為獨立性檢驗(test of independence)

本文的研究就是基于列聯(lián)表交互分析方法進行，主要對居民家庭非金融投資中的健康投資與房地產(chǎn)投資進行研究。雖然，教育投資也屬于居民的非金融投資，但是教育屬于長期投資，并不會于短期內(nèi)得到回報，因此本文只研究居民健康投資與房地產(chǎn)投資這兩種非金融投資。

3 城鎮(zhèn)居民家庭非金融投資分析

居民家庭預(yù)防性資產(chǎn)可分為兩大類，即金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)主要包括銀行儲蓄、股票、基金、債券、保險、理財、外匯等;非金融資產(chǎn)主要涉及實物資產(chǎn)、教育、健康等。本文從非金融資產(chǎn)角度，討論城鎮(zhèn)居民家庭的投資狀況以及發(fā)展趨勢。

在非金融資產(chǎn)方面的研究主要涉及實物投資、教育投資和健康投資。其中，在實物資產(chǎn)投資的研究中，側(cè)重于房地產(chǎn)投資。目前，房地產(chǎn)投資、教育投資和健康投資是我國出現(xiàn)的居民家庭投資的新熱點。在此，本文仍主要采取北京市居民的樣本數(shù)據(jù)來進行研究，從首都城市的情況，觀察我國整體居民家庭的未來發(fā)展態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源主要為《中國統(tǒng)計年鑒2011年》、《2009-2010IMI城市居民消費行為與媒體接觸度研究報告》、《中國家庭的投資理財模型》、《中國居民收入分配年度報告(2010年)》。

3.1 居民家庭健康投資分析

由于我國社會醫(yī)療體制的改革，未來醫(yī)療支出比例可能越來越大，所以居民家庭很重視家庭成員的健康問題，從而大多數(shù)居民家庭每年需要拿出一部分資金進行健康投資常見的健康投資方式有五種:購買健康保險、營養(yǎng)保健品、旅游、參加健身俱樂部和關(guān)注生活環(huán)境質(zhì)量等形式。由于健康投資是近幾年出現(xiàn)的居民家庭新的投資方式，所以還沒有口徑一致的數(shù)據(jù)可以比較分析。因此，本文利用北京市居民購買營養(yǎng)保健品的數(shù)據(jù)進行健康投資方面的分析。

根據(jù)《2009-2010IMI城市居民消費行為與媒體接觸度研究報告》中的數(shù)據(jù)，其涉及了北京市不同人口特征的城鎮(zhèn)居民保健品購買比例。其中，被調(diào)查總?cè)藬?shù)為490人。在受訪者中，從未購買過保健品的人數(shù)為389人，所占比例為79.4%，而曾買過的人數(shù)僅為101人，所占比例20.6%。(如圖1所示)

圖1 過去一年北京市居民購買保健品比例圖

由此可見，健康投資是我國近幾年新興的一項投資方式，還并未引起居民家庭足夠的重視，且發(fā)展空間較為廣闊。

那么，不同人群特征對于保健品的購買、健康投資的動機是否有顯著差別呢?本文將對性別、年齡、學歷、收入這四個屬性做列聯(lián)分析，考察不同層面的人群對于健康投資的差異，具體分析不同人群在健康投資上有何差別。

首先，觀察發(fā)現(xiàn)，不同性別居民保健品購買比例略有差異。20-24歲和25-29歲居民購買保健品的比例相對較低，而30-39歲居民購買保健品的比例相對較高。不同學歷和收入的居民保健品購買比例沒有明顯差別。

本文從統(tǒng)計上采用卡方檢驗來判別不同性別、年齡、學歷、收入的人群在購買保健品上是否有顯著差異。

假設(shè)H01:購買保健品居民的性別沒有顯著差異，即性別對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H02:購買保健品居民的年齡沒有顯著差異，即年齡對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H03:購買保健品居民的學歷沒有顯著差異，即學歷對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H04:購買保健品居民的收入沒有顯著差異，即收入對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

利用SPSS軟件，結(jié)果如表1所示:

表1 健康投資與居民客觀特征關(guān)系分析

由表1所示，在顯著性水平為0.05時，假設(shè)H01未通過，而其他各個假設(shè)均能通過假設(shè)，即接受原假設(shè)。也就是說，居民性別對是否購買保健品有顯著差異，而年齡、學歷、收入水平對是否購買保健品并無顯著差異。

由結(jié)果可知，女性、中年人、學歷高、收入高的人群更傾向購買保健品。從統(tǒng)計上講，不同性別對健康的投資有顯著性差異，即女性更容易購買保健品。并且，女性購買保健品的類型主要涉及“美容養(yǎng)顏”類、“補充人體所需元素”類等。而年齡、學歷、收入的人群對健康的投資并無顯著性差異。

由此可見，城鎮(zhèn)居民家庭對健康投資的意識還較為薄弱，對健康投資的方式也不甚了解。但是，隨著社會的發(fā)展，居民家庭漸漸開始重視健康投資。

3.2 居民家庭房地產(chǎn)投資分析

房地產(chǎn)投資是近年來非常熱門的領(lǐng)域。在傳統(tǒng)的體制下，我國城鎮(zhèn)居民家庭的住房是作為福利進行分配的，居民家庭住房的多少取決于政府對住房投資的決策及其所在單位的行政職位。而1998年以后，我國城鎮(zhèn)住房改革進入深化階段后期，逐步向住房社會化、商品化過渡。直至2008年，一度蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)市場開始調(diào)整，房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)了自1998年以來的首次負增長，房價漲幅持續(xù)回落，部分區(qū)域房價下跌明顯。2009年，國家宏觀調(diào)控政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，回暖的跡象似乎在房地產(chǎn)界有了明顯的痕跡。那么，在我國城鎮(zhèn)居民經(jīng)歷了房價的起落、國家宏觀政策的變化后，房地產(chǎn)投資現(xiàn)狀如何?不同的人群對是否購房有怎樣的差異呢?

根據(jù)《2009-2010IMI城市居民消費行為與媒體接觸度研究報告》中的數(shù)據(jù)，其涉及了北京市不同人口特征的城鎮(zhèn)居民房產(chǎn)購買情況。其中，被調(diào)查總?cè)藬?shù)為490人。在受訪者中，過去一年內(nèi)沒買過房產(chǎn)的人數(shù)為439人，所占比例為89.6%，而買過的人數(shù)僅為61人，所占比例10.4%。

由此可見，房地產(chǎn)投資的前景并不清晰。總體而言，住房既是投資品，也是消費品。近幾年，國內(nèi)房地產(chǎn)需求已由消費主導向投資主導發(fā)生了轉(zhuǎn)換。因此，房地產(chǎn)投資作為積累預(yù)防性資產(chǎn)的方式已引起了居民家庭的注意。但是，由于自身經(jīng)濟條件的不允許和房地產(chǎn)市場情況的不明朗，居民家庭在房地產(chǎn)投資上更多地出于觀望狀態(tài)，并沒有將其當作積累預(yù)防性資產(chǎn)的主要方式。也可以說，雖然房產(chǎn)具有一定的保值、增值屬性，但大部分居民家庭并不把它當作家庭穩(wěn)定器的主要方式。

那么，不同人群特征在購買房產(chǎn)上是否有顯著差別呢?本文對性別、年齡、學歷、收入這四個屬性做列聯(lián)分析，考察不同層面的人群對于房地產(chǎn)投資的差異，具體分析不同人群在房地產(chǎn)投資上有何差別。

首先，觀察發(fā)現(xiàn)，不同性別居民購買房產(chǎn)時的比例差別不大。而不同年齡、學歷、收入的居民房產(chǎn)購買情況差異較為明顯。25-29歲和30-34歲居民購買過房產(chǎn)或者在房產(chǎn)購買過程中起決定作用的比例相對較高。大學本科和研究生及以上學歷購買過房產(chǎn)的比例較高。并且，月收入越高的居民購房比例越高。

圖2 過去一年北京市居民購買房產(chǎn)比例圖

本文從統(tǒng)計上采用卡方檢驗來判別不同性別、年齡、學歷、收入的人群在房產(chǎn)購買上是否有顯著差異。

假設(shè)H01:購買房產(chǎn)居民的性別沒有顯著差異，即性別對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H02:購買房產(chǎn)居民的年齡沒有顯著差異，即年齡對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H03:購買房產(chǎn)居民的學歷沒有顯著差異，即學歷對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H04:購買房產(chǎn)居民的收入沒有顯著差異，即收入對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

SPSS列聯(lián)分析結(jié)果如表2所示:

表2 房地產(chǎn)投資與居民特征關(guān)系分析

由表2所示，在顯著性水平為0.05時，各個假設(shè)均能通過假設(shè)，即接受原假設(shè)。也就是說，居民性別、年齡、學歷、收入水平對是否購買房產(chǎn)并無顯著差異。若放寬條件，在顯著性水平為0.1時，H03、H04未通過，即拒絕原假設(shè)。也就是說，在顯著性水平為0.1時，學歷、收入水平對購房情況有顯著差異。

由結(jié)果可知，學歷高、收入高、有一定社會基礎(chǔ)的人群更傾向購買保健品。從統(tǒng)計上講，不同學歷及收入水平對于是否購買房產(chǎn)有顯著差異。即學歷越高、收入水平越高的人群買房的可能性越大，這可能是由于對于高學歷、高收入的人更易于擁有穩(wěn)定的社會地位以及資產(chǎn)剩余，因此更傾向于利用房產(chǎn)投資的方式積累預(yù)防性資產(chǎn)。

綜上所述，房產(chǎn)是高關(guān)心度產(chǎn)品，并且更多以家庭消費為主。作為積累實物預(yù)防性資產(chǎn)的方式，房產(chǎn)投資受到了居民家庭的關(guān)注。但是，由于自身條件以及國家宏觀調(diào)控等情況，大多數(shù)居民家庭并沒有把房產(chǎn)投資當作主要方式。從大體上來說，學歷高、收入高的人群更傾向于用這樣的方式積累資產(chǎn)。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

(1)從我國居民購買保健品的方面來看，女性、中年人、學歷高、收入高的人群更傾向于購買。與男性相比，中國女性更注重健康與美麗，她們認為，保持健康與美麗是提高生活品質(zhì)的重要標準。因此，女性對于保健品的投入占有更大比例。從年齡層次來看，中年人由于經(jīng)過了青壯年時期，身體素質(zhì)下滑，生活壓力逐漸降低，生活平穩(wěn)，更加傾向于關(guān)注自身的身體狀況，因此這類人群購買保健品的比例較高。從教育程度來看，由于學歷高的居民對于現(xiàn)今社會的環(huán)境問題、能源問題、飲食安全問題都有更加清晰的認識，他們更加注重自身的健康，因此會更加傾向于購買保健品。由于保健品的費用高昂，因此高收入人群的購買力更加大也是可以預(yù)測的。

(2)從我國居民購買房產(chǎn)的方面來看，高學歷、高收入的人群更傾向于通過購買房產(chǎn)來積累資產(chǎn)。當今社會房價攀升飛速，在經(jīng)濟實力允許的情況下，學歷越高的人群更容易傾向于房產(chǎn)投資，這是因為高學歷人群能夠看準房產(chǎn)的保值與增值。而高收入人群更加必然成為房產(chǎn)投資的主力軍。

4.2 建議

通過對我國居民樣本預(yù)防性非金融資產(chǎn)的研究分析，我們提供以下建議:

第一，國家應(yīng)完善社會各類保障制度。下崗失業(yè)、身體健康狀況的惡化等是造成居民未來收入不確定性的主要因素。因此，失業(yè)救濟，醫(yī)療保險，養(yǎng)老保障等社會保障制度的完善可以保證居民發(fā)生意外時仍然可以保證基本生活需求。這樣可以降低居民生活風險、刺激居民消費。要探索建立不同地區(qū)城市最低生活保障水平的協(xié)調(diào)機制，并由國家有關(guān)部門根據(jù)各地的生活費用水平及經(jīng)濟發(fā)展水平確定最低生活保障標準，合理調(diào)節(jié)各地低收入居民的收入差距。

第二，國家應(yīng)繼續(xù)保持現(xiàn)有的宏觀調(diào)控政策，繼續(xù)調(diào)整房價與銀行信貸。從數(shù)據(jù)來看，高學歷高收入人群是我國購房的主力軍，大多數(shù)民眾由于房價增長速度過快而買不起房，可是他們的需求也是很大的。我們經(jīng)?？吹酱笃纳唐贩块e置，而城市的年輕人卻不得不蝸居在有限的空間里，資源分配不均，不合理現(xiàn)象無疑對和諧社會的發(fā)展無益。房地產(chǎn)行業(yè)泡沫過大對政府也是一個挑戰(zhàn)，銀行無節(jié)制的貸款會加速房地產(chǎn)行業(yè)泡沫的崩裂。在這兩大問題上，我國較歐美日等發(fā)達國家有一定優(yōu)勢。因為我國并非是完全的市場經(jīng)濟，國家宏觀調(diào)控可以起到相當大的作用。因此，只要政府保持現(xiàn)有的宏觀政策，刺激消費，一定會增加居民投資房產(chǎn)的熱情。另外，增加居民收入，并使之保持一個較高的、穩(wěn)定的增長率，可以增加居民的當期消費，還富于民。建立穩(wěn)定有效的收入調(diào)控機制，縮小收入分配差距，使居民對未來收入和支出都懷有信心。這對于我國實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，建立和諧社會的目標是非常有益的。

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