鞏文娟

摘要：由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是過(guò)去二十多年世界經(jīng)濟(jì)非常態(tài)高速增長(zhǎng)的終結(jié)。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，隨著有利的外部條件和內(nèi)部約束機(jī)制的轉(zhuǎn)變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的解決更多需要的是改革，而不是凱恩斯主義式的需求管理。當(dāng)人口紅利逐漸消失或外部吸收降下來(lái)時(shí)，也要求競(jìng)爭(zhēng)方式跟著發(fā)生相應(yīng)的轉(zhuǎn)變。

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)；困局；增長(zhǎng)前景

中圖分類號(hào)：F820.5；F114.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.03.33文章編號(hào)：1672-3309（2012）03-72-02

自2007年初美國(guó)爆發(fā)的 “次貸危機(jī)”引發(fā)金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)險(xiǎn)象環(huán)生，失業(yè)率高居不下，銀行倒閉，股市暴跌，企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退。歷時(shí)四年多，世界經(jīng)濟(jì)仍然無(wú)法走出低迷，隨著希臘，愛(ài)爾蘭，葡萄牙主權(quán)債務(wù)危機(jī)的升溫，債務(wù)危機(jī)開(kāi)始從歐元區(qū)外圍國(guó)家向核心國(guó)家蔓延。世界經(jīng)濟(jì)將走向何方，學(xué)者們眾說(shuō)紛紜。對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源，大多認(rèn)為次貸危機(jī)是直接原因，如寬松的貨幣監(jiān)管，過(guò)度的貨幣供給，過(guò)高的消費(fèi)率等[1]；也有些學(xué)者從其他角度入手解釋，如重大革命性技術(shù)未能實(shí)施并廣泛應(yīng)用[2]，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)波運(yùn)行后實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)偏離差距過(guò)大[3]等。實(shí)際上，如果從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間和更廣闊的空間看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)華爾街金融風(fēng)暴就是一種非常態(tài)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的終結(jié)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去依靠有利的外部條件，呈現(xiàn)出低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄、高投資、高外貿(mào)依存度，以及增長(zhǎng)顯著依靠投資和出口拉動(dòng)的特征。隨著外部條件和內(nèi)部約束條件的轉(zhuǎn)變，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式也須作出調(diào)整。

一、世界經(jīng)濟(jì)特定條件下的非常態(tài)高增長(zhǎng)

戰(zhàn)后西方主要民主國(guó)家，普遍擴(kuò)大了人民民主參與權(quán)，福利主義盛行，在凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的推波助瀾的作用下，刺激了政府過(guò)度發(fā)行貨幣，財(cái)政赤字居高不下。然而，20世紀(jì)80年代，美國(guó)以信息技術(shù)和生物技術(shù)為主導(dǎo)的技術(shù)創(chuàng)新取得突破并進(jìn)入大規(guī)模運(yùn)用階段，不僅使得供給端更有效率，還產(chǎn)生了新一輪巨大有效需求。加之柏林墻倒塌，前社會(huì)主義國(guó)家轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)使得25億廉價(jià)勞動(dòng)力融入到世界市場(chǎng)，這二者共同穩(wěn)定了美國(guó)制造業(yè)工人的工資和商品價(jià)格，使得美國(guó)擴(kuò)張貨幣而沒(méi)有通貨膨脹。正是這些因素的積累作用，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了20多年的快速增長(zhǎng)，吸收了世界上近70%以上的新增儲(chǔ)蓄，美國(guó)由原來(lái)最大的資本輸出國(guó)和債權(quán)國(guó)變?yōu)榱俗畲蟮馁Y本輸入國(guó)和債務(wù)國(guó)，美國(guó)自然也由此成為該期間世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。

今天，中國(guó)等新興國(guó)家的剩余勞動(dòng)已接近用完，以不變價(jià)格獲得無(wú)限勞動(dòng)供給已無(wú)可能；短期里，也看不到能夠替代IT革命的技術(shù)革命。今天，過(guò)度發(fā)行貨幣而沒(méi)有通貨膨脹的時(shí)代已經(jīng)去而不返了。所以，還處在金融危機(jī)之中，大宗商品價(jià)格也輪番地大幅上漲。 在金融危機(jī)中，一些國(guó)家已經(jīng)不得不緊縮財(cái)政了[4]。金融危機(jī)是深刻的教訓(xùn)，過(guò)去借錢(qián)消費(fèi)、超前消費(fèi)的行為方式已不再時(shí)髦。危機(jī)中實(shí)施財(cái)政緊縮無(wú)疑是痛苦的，也不可能靠一、兩年的緊縮恢復(fù)健康的財(cái)政狀況，未來(lái)人們會(huì)更加重視財(cái)務(wù)紀(jì)律。這帶來(lái)我們一個(gè)基本判斷：過(guò)去二十年，世界經(jīng)濟(jì)其實(shí)是一種非常態(tài)的高增長(zhǎng)，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)將從過(guò)去的非常態(tài)高增長(zhǎng)恢復(fù)到常態(tài)的增長(zhǎng)。

二、西方世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的困難

當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)并不是簡(jiǎn)單的有效需求不足的問(wèn)題，而是存在重大結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題。

華爾街金融危機(jī)后，美國(guó)的失業(yè)率高達(dá)10%。奧巴馬政府和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣當(dāng)局安排了巨大的財(cái)政刺激計(jì)劃，但失業(yè)率仍居高不下。政界認(rèn)為原因在于人民幣的低估，沒(méi)有價(jià)格和工資管制。世界經(jīng)濟(jì)存在的重大結(jié)構(gòu)失衡的根本原因，在于西方國(guó)家的高福利、高工資，在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著的“投資沖動(dòng)”和“消費(fèi)壓抑”。 法國(guó)只是要減少一點(diǎn)福利，增加勞動(dòng)市場(chǎng)的彈性，就遭到了工人的罷工反對(duì)。柏林墻倒塌，25億廉價(jià)勞動(dòng)力融入到世界市場(chǎng)，西方國(guó)家的高福利、高工資應(yīng)該不能維持了。然而過(guò)去20年，由于來(lái)自發(fā)展中國(guó)家廉價(jià)制造品對(duì)于物價(jià)的抑制，西方國(guó)家的實(shí)際工資不但沒(méi)有向下調(diào)整，反而是上升了。這才是世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的根本原因，也是金融危機(jī)爆發(fā)的深層次原因。

西方國(guó)家不降低高福利，不增加勞動(dòng)市場(chǎng)的彈性，無(wú)法面對(duì)來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)，世界經(jīng)濟(jì)也不可能重回高增長(zhǎng)、低通脹軌道。由此，西方的問(wèn)題，在于民主政治，在于福利主義。這里不是反對(duì)民主政治和社會(huì)福利，而是如何使民主體制、選舉政治、福利制度與審慎財(cái)政和穩(wěn)定貨幣相協(xié)調(diào)，才是西方國(guó)家今日面臨的需要解決問(wèn)題！但這樣的調(diào)整顯然不容易。擴(kuò)張貨幣已經(jīng)不可能真正刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)了。過(guò)去二十年，各國(guó)貨幣擴(kuò)張的另一個(gè)后果，是當(dāng)今世界流動(dòng)性泛濫、熱錢(qián)成災(zāi)，但凡供給彈性偏低的產(chǎn)品都容易變?yōu)橘Y產(chǎn)。貨幣擴(kuò)張帶來(lái)的將不主要是就業(yè)增長(zhǎng)，產(chǎn)量增加，而是資產(chǎn)泡沫，投機(jī)盛行。今天的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各種“炒”就是這樣的投機(jī)經(jīng)濟(jì)。

三、中國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)

（一）中國(guó)的高增長(zhǎng)及增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)源于工業(yè)化和城市化

事實(shí)上，高儲(chǔ)蓄、高投資是一個(gè)國(guó)家工業(yè)化、城市化必不可少的一個(gè)條件。但是中國(guó)的高增長(zhǎng)有兩大不同尋常的特征：一是中國(guó)的高增長(zhǎng)時(shí)間長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度也高，在30年的時(shí)間里保持了9.1%的平均增長(zhǎng)率；二是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，本來(lái)偏高的儲(chǔ)蓄率和投資率呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，而本來(lái)偏低的消費(fèi)率則呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，需求和供給的結(jié)構(gòu)在發(fā)生著不對(duì)稱的變化[5]。因此，要引入幾個(gè)因素加以解釋。 首先是中國(guó)特殊的人口結(jié)構(gòu)以及與之相聯(lián)系的“人口紅利”。從上個(gè)世界60年代開(kāi)始，中國(guó)適齡勞動(dòng)人口逐漸上升，到2004年，適齡勞動(dòng)人口比重已經(jīng)達(dá)到72%,加之上世紀(jì)70年代以來(lái)計(jì)劃生育政策的強(qiáng)制推行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在整體上呈現(xiàn)出典型的青壯年特征。在一個(gè)人口結(jié)構(gòu)正常穩(wěn)定的社會(huì)里，不需要借助國(guó)際社會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)總供給和總需求的平衡，可以追求國(guó)際收支平衡、貿(mào)易平衡。但是中國(guó)社會(huì)的人口結(jié)構(gòu)不是正常穩(wěn)定的狀態(tài)。中國(guó)社會(huì)所呈現(xiàn)出的典型的青壯年特征，決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然在整體上呈現(xiàn)出儲(chǔ)蓄大于投資的局面。作為國(guó)家整體，儲(chǔ)蓄大于投資就要表現(xiàn)為貿(mào)易順差，否則，經(jīng)濟(jì)的均衡增長(zhǎng)就不能實(shí)現(xiàn)。在這段時(shí)期之內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能靠自身維持充分就業(yè)下的均衡高增長(zhǎng)。過(guò)去三十年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就處在這樣的時(shí)期。

（二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)典型特征及非常態(tài)發(fā)展所存的問(wèn)題

首先，中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重高，政府介入具體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)深，這使中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有典型的軟預(yù)算約束特征。其次，產(chǎn)權(quán)國(guó)有，特別是土地等重要生產(chǎn)要素國(guó)家壟斷所有，國(guó)民收入分配中政府所占比重高，加之教育、醫(yī)療、失業(yè)、養(yǎng)老社會(huì)保障體制不健全等原因，制度性的“消費(fèi)壓抑”形成高儲(chǔ)蓄率和低消費(fèi)率。第三，外需的至關(guān)重要性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能夠克服1998至2002年期間所面臨的生產(chǎn)過(guò)剩和通貨緊縮壓力，成功實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)，正是得益于加入WTO之后外需的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。對(duì)外開(kāi)放為我們帶來(lái)大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)的知識(shí)、技術(shù)以及大范圍市場(chǎng)交換的契約，對(duì)外開(kāi)放為我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了初始的和持續(xù)的推動(dòng)力。因此，排除社會(huì)保障不健全、教育社會(huì)化程度低以及高房?jī)r(jià)等對(duì)于消費(fèi)的抑制作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)巨額貿(mào)易順差。

在貿(mào)易順差下，中國(guó)又存在著長(zhǎng)期的資本項(xiàng)目順差。但我們也要看到這種“扭曲”存在的積極作用，其在于通過(guò)外資的流入讓國(guó)外的技術(shù)、管理、關(guān)于生產(chǎn)和市場(chǎng)的知識(shí)與我們眾多的人口相結(jié)合，形成了現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。 “扭曲”背后其實(shí)是暗藏巨大收益的，但是這種扭曲政策存在很大的負(fù)面效應(yīng)，表現(xiàn)為資源過(guò)度利用，環(huán)境遭到破壞，國(guó)民的收入沒(méi)能隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步增長(zhǎng)，積累的巨額外匯儲(chǔ)備承擔(dān)著越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)。我們還得清楚，上述現(xiàn)象收益超過(guò)成本，不僅要以存在大量剩余勞動(dòng)力為前提，而且需要有利的外部條件。其核心是我們形成的巨大產(chǎn)能要能夠被外部世界有效吸收。當(dāng)勞動(dòng)市場(chǎng)上劉易斯拐點(diǎn)到來(lái)后，增加就業(yè)的好處就減少或者消失了；當(dāng)外部吸收降了下來(lái)，不能有效吸收我們因扭曲和過(guò)度投資而形成的巨大產(chǎn)能的時(shí)候，那么低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄、高投資、雙順差這樣的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，以及與這樣的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)相伴隨的高增長(zhǎng)就不能維持了。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將面臨世界性超發(fā)貨幣的難題。上文指出，西方國(guó)家超發(fā)貨幣并不會(huì)增加他們的就業(yè)，這些錢(qián)一部分就會(huì)流向新興經(jīng)濟(jì)體。在人民幣升值的預(yù)期下，熱錢(qián)就會(huì)大量流入中國(guó)，從而造成中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩，資產(chǎn)泡沫。為了避免以房地產(chǎn)為主的資產(chǎn)泡沫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已不能承受貨幣擴(kuò)張之重了。否則，流動(dòng)性泛濫，投機(jī)盛行，這對(duì)于我們這樣人口眾多、資源貧乏、人力資本含量不高的國(guó)家勢(shì)必是災(zāi)難。房地產(chǎn)泡沫會(huì)剝奪窮人，補(bǔ)貼富人，造成兩極分化；會(huì)增加制造業(yè)成本，長(zhǎng)期里將嚴(yán)重傷害制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；還可能給銀行體系造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。泡沫最終會(huì)破裂的，泡沫愈大，最終造成的破壞會(huì)愈大。面對(duì)眾多挑戰(zhàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也要適時(shí)做出調(diào)整。

四、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的選擇

既然世界經(jīng)濟(jì)過(guò)去的高增長(zhǎng)是非常態(tài)的高增長(zhǎng)，最終必將回歸常態(tài)增長(zhǎng)，于是我們的外需增長(zhǎng)也將回歸到常態(tài)水平。開(kāi)發(fā)內(nèi)需，主要是國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求于是變得至關(guān)重要。

（一）這是一個(gè)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的制度制約問(wèn)題，而不是一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的消費(fèi)傾向不足問(wèn)題。國(guó)民收入分配中政府所占的比重過(guò)高，土地等重要生產(chǎn)要素國(guó)家所有，以及上游產(chǎn)品壟斷經(jīng)營(yíng)等等嚴(yán)重制約了個(gè)人和家庭的收入增長(zhǎng)。這些都不是需求管理可以解決的問(wèn)題，而是要通過(guò)改革制度才能解決。

（二）這又是一個(gè)人口眾多的發(fā)展中大國(guó)的發(fā)展問(wèn)題。廣大中下層人民收入的提高，最終要依靠制造業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)。然而今天的經(jīng)濟(jì)是耐用品經(jīng)濟(jì)，其特征是生產(chǎn)能力超過(guò)消費(fèi)能力，為此需要外需吸收我們的勞動(dòng)密集制造品。外需對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期至關(guān)重要?，F(xiàn)在面臨外需減少，這就構(gòu)成了矛盾。好些人認(rèn)為農(nóng)村存在巨大的存量需求可以開(kāi)發(fā)。但實(shí)際并不是。追根溯源，不僅農(nóng)民將來(lái)之收入提高依賴于制造業(yè)，就是他們既有的收入也是來(lái)自于制造業(yè)。邏輯上，我們要靠工業(yè)發(fā)展來(lái)讓農(nóng)民富起來(lái)，而不是通過(guò)農(nóng)民的消費(fèi)來(lái)吸收工業(yè)的巨大產(chǎn)能。

（三）克服“投資沖動(dòng)”也具有必要性。給定人民幣不得不緩慢升值[6]，而西方國(guó)家超發(fā)貨幣不易停下，那么資本項(xiàng)目管制可能不得不重新嚴(yán)格起來(lái)。土地等重要生產(chǎn)要素私人所有可能也是必要的政策選項(xiàng)，這不僅增加了吸收過(guò)量貨幣的廣闊天地，可以有效避免房地產(chǎn)泡沫漲大，同時(shí)還可以有效增加民眾收入，增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)。世界上，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家土地等重要生產(chǎn)要素公有而老百姓是富裕的，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求是旺盛的。

要使我們的外需增長(zhǎng)回歸到常態(tài)水平，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須調(diào)低增長(zhǎng)預(yù)期。無(wú)論從需求方面看，還是從供給方面看，曾經(jīng)8%以上的高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了改變。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)告別8%以上的高增長(zhǎng)時(shí)代，很可能會(huì)回到一個(gè)7%左右的中速增長(zhǎng)時(shí)代。同時(shí)，增長(zhǎng)方式、競(jìng)爭(zhēng)方式也要隨著約束條件的轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變。

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