文/朱捷
2012年這個夏天,無論是美國的華爾街、深陷債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū),還是大部分新興經(jīng)濟(jì)體,最新出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷地給高溫城市發(fā)出降溫警訊。7月9日,中國發(fā)布6月份居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)后,于13日發(fā)布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更顯得引人注目。正如國外媒體評論的那樣,鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退,美國和日本復(fù)蘇緩慢,如果全球經(jīng)濟(jì)要擴(kuò)張,中國增長至關(guān)重要。
而中國6月份的CPI上漲2.2%,為2010年1月以來最低;全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.1%,創(chuàng)31個月以來最低;中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.2,較上月回落0.2個百分點(diǎn),已經(jīng)連續(xù)第二個月下滑……這些看起來不大樂觀的數(shù)據(jù),激起了外媒關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的討論。
“中國經(jīng)濟(jì)前景呈現(xiàn)不明朗狀態(tài),盡管PMI依然處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)50以上,”《日本經(jīng)濟(jì)新聞》認(rèn)為,由于受到歐債危機(jī)和國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響,中國國內(nèi)外需求增速已經(jīng)明顯放緩,導(dǎo)致生產(chǎn)活動低迷。英國《金融時報》則說,疲軟的采購經(jīng)理人指數(shù)說明,第二季度經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)低于8%的象征性關(guān)口。
此外,中國于7月5日進(jìn)行了一個月內(nèi)“意外”的第二次降息,且為存款利率降幅小于貸款利率降幅的非對稱降息。路透社援引分析師的觀點(diǎn)認(rèn)為,這表示中國央行有意引導(dǎo)貸款利率下行,從而刺激信貸需求及經(jīng)濟(jì)增長。法新社則援引花旗銀行一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話說,中國在不到一個月的時間里再度下調(diào)利率,“表明經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期疲軟,二季度經(jīng)濟(jì)增速慢于一季度”。
同時,外媒也注意到中國和歐洲央行同日降息的舉動。法新社援引駐上海獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠的話說:“刺激增長是全球性的行動,中國希望參與其中,所以這次降息有可能是協(xié)調(diào)好的,中國想證明自己的團(tuán)隊合作能力。”
6月CPI和PPI下滑明顯,路透社認(rèn)為這暗示實體經(jīng)濟(jì)需求確實不振,加深了投資者對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。它還援引新加坡華僑銀行一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話說:“通貨膨脹已經(jīng)不是中國面臨的直接威脅。我們預(yù)計7月份CPI將下降到2%以下。如果價格下跌太快,助推通貨緊縮預(yù)期,中國可能會進(jìn)一步降息?!泵绹堵迳即墪r報》也認(rèn)為,中國現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)已經(jīng)從一年前的通貨膨脹轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浘o縮,并指出通貨緊縮可能會給企業(yè)利潤造成巨大損害。
路透社7月5日公布的一項調(diào)查顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計,今年第二季度中國經(jīng)濟(jì)將比去年同期增長7.6%,這將是它自2008年金融危機(jī)以來的最差表現(xiàn),并且是連續(xù)第六個季度呈現(xiàn)較低增長。
在對中國經(jīng)濟(jì)趨勢的評論中,最引人注目的是關(guān)于“硬著陸”風(fēng)險的討論。一些媒體認(rèn)為,目前中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險在加大。英國《每日電訊報》一名編輯在題為《中國走向硬著陸》的文章中說,中國硬著陸的可能性看起來非常高。他提到,中國沿海一些發(fā)達(dá)地區(qū)可能已經(jīng)開始經(jīng)歷發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體們已經(jīng)遭遇的從繁榮到蕭條的轉(zhuǎn)變。
英國《泰晤士報》指出,有跡象表明中國經(jīng)濟(jì)形勢并非一片大好。它提到閑置的煤炭儲量接近創(chuàng)紀(jì)錄水平,而中國的最大建筑機(jī)械制造商也開始裁員?!短┪钍繄蟆愤€援引英國諾斯奎爾藍(lán)橡公司中國問題經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘭達(dá)·卡爾的話說:“十年來,貿(mào)易、外商直接投資和國內(nèi)儲蓄共同形成支撐中國經(jīng)濟(jì)崛起的流動性緩沖墊?,F(xiàn)在貿(mào)易放緩,外國資本撤離本土,國內(nèi)資本到海外尋求避風(fēng)港,所以這個緩沖墊有被硬著陸取代的風(fēng)險。”
盡管新加坡《海峽時報》報道,新加坡副總理尚達(dá)曼在“慧眼中國環(huán)球論壇2012年會”上表示,他相信中國有能力避免硬著陸,其他一些外國媒體卻難以表示樂觀。有些文章的標(biāo)題赫然出現(xiàn)了“末日”這樣的字眼。
美國《外交政策》雜志網(wǎng)站最近一篇題為《中國經(jīng)濟(jì)末日的五個信號》的文章提到,“企業(yè)在減少向銀行貸款。制造業(yè)產(chǎn)出停滯,利率意外下調(diào)。進(jìn)口表現(xiàn)平平。GDP增長預(yù)測走低,有些人認(rèn)為中國或許已經(jīng)陷入衰退”。文章提到中國地方政府面臨勒緊腰帶度日,甚至要拍賣名下豪車,富人傾向于在經(jīng)濟(jì)形勢艱難的時候離開中國,本該對能源需求旺盛的夏日中煤炭卻大量閑置,豬肉需求量下降和雞蛋價格迅速上漲,這些都是中國經(jīng)濟(jì)萎靡不振的信號。
美國《國際先驅(qū)論壇報》一篇題為《中國經(jīng)濟(jì)——末日將近?》的文章則說,中國經(jīng)濟(jì)減速甚至催生了一種稱為“中國壓力指數(shù)”的新的金融指標(biāo)。據(jù)說,這個指標(biāo)是日本金融服務(wù)企業(yè)野村證券發(fā)布的。野村的一名分析家表示,他的企業(yè)認(rèn)為中國有三分之一的可能性在2014年底之前開始經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)硬著陸。
不過,在悲觀面對中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及未來趨勢的同時,外媒也敏感地意識到,中國6月份CPI和PPI低于預(yù)期,表明對商品的需求在下降,中國因而可能出臺更多支持增長的政策措施。外媒普遍認(rèn)為,溫家寶總理在江蘇調(diào)研時的講話釋放了明確信號,即政府將采取更多措施支持增長。
雖然一些媒體對中國經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀,但不少媒體依然認(rèn)為,中國尚有空間對抗經(jīng)濟(jì)減速和刺激增長。
法新社說,7月9日公布的官方數(shù)據(jù)表明中國通脹壓力放緩,這使得政府在重新啟動增長方面可能會有更多靈活性。美聯(lián)社也說,通脹放緩使得中央政府有余地實行降息或其他措施來扭轉(zhuǎn)衰退,同時又不會引起生活成本上漲。
美國《華爾街日報》說,中國和印度都在設(shè)法刺激增長,但中國在應(yīng)對增長問題方面顯然比印度有優(yōu)勢。它援引香港智庫經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院項目主管高路易的話說:“同世界其他地區(qū)相比,中國占據(jù)著非常有利的位置。與其討論中國是否有能力刺激經(jīng)濟(jì),不如說問題在于它將選擇什么樣的政策措施來刺激經(jīng)濟(jì)?!?/p>
對于中國將采取什么措施刺激經(jīng)濟(jì),路透社認(rèn)為,由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)整體不振,預(yù)計中國將繼續(xù)實行寬松政策,不排除進(jìn)一步降息。美聯(lián)社則援引法國農(nóng)業(yè)信貸投資銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)留什·科瓦爾奇克的話說,中國可能不會進(jìn)一步降息,而是降低銀行存款準(zhǔn)備金率來增加可供借貸的資金。他認(rèn)為可能會有減稅,增加基礎(chǔ)設(shè)施上的支出等手段。
《華爾街日報》文章認(rèn)為,北京有著一系列財政和貨幣措施選項來振興經(jīng)濟(jì),但中國面臨的挑戰(zhàn)是確保不會在采取貨幣政策時做過頭。它說,在金融危機(jī)期間,政府下令國有銀行加緊放貸,結(jié)果大量的錢涌入基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項目,制造了大量壞賬和房地產(chǎn)泡沫。
路透社也提醒說,放寬信貸的風(fēng)險可能是進(jìn)一步助推效率低下行業(yè)的產(chǎn)能過剩,卻沒能改善增長前景。