關(guān)于當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，目前人們所能達(dá)成的一個普遍共識是，歐美經(jīng)濟(jì)形勢正在經(jīng)歷的新一輪持續(xù)震蕩，對尚處于緩慢復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟(jì)形成了極大的沖擊。這種沖擊，無疑會對未來的中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
　　第一，注意到經(jīng)濟(jì)全球化的深刻變化和深入發(fā)展，如此嚴(yán)峻而復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，必將嚴(yán)重拖累已經(jīng)極大地融入經(jīng)濟(jì)全球化之中的中國經(jīng)濟(jì)。最重要的是，這一進(jìn)程還在繼續(xù)，其影響范圍還在擴展。鑒于外需市場趨冷、內(nèi)需仍舊不足，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的努力也非短期可以奏效，中國經(jīng)濟(jì)很可能由此而進(jìn)入一個經(jīng)濟(jì)增長速度的下滑期。換言之，中國經(jīng)濟(jì)不會獨善其身，未來的經(jīng)濟(jì)運行充滿變數(shù)。
　　第二，從迄今為止的這一輪國際金融危機的運行軌跡看，2008年末和2009年初無疑是包括中國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)最為困難的區(qū)間。將其作為參照系并仔細(xì)審視處于震蕩中的全球經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，可以確認(rèn)，盡管歐美經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以走出持續(xù)震蕩的局面，但從根本上說來，它絕非無藥可醫(yī)、無路可走。盡管外部的不確定性會給中國經(jīng)濟(jì)造成持續(xù)拖累，但從總體上看來，這種不利影響的程度不會高于2008年末和2009年初。
　　第三，與其他新興經(jīng)濟(jì)體主要源于大量非常規(guī)刺激措施而導(dǎo)致的流動性過剩有所不同，當(dāng)前中國的物價上漲勢頭，既有通貨膨脹因素的拉動，也有成本上升因素的推動。這兩種因素分別形成的對于物價上漲的拉力和推力，不僅在短期內(nèi)難以緩解，而且從長期看，它們都可能會使居民消費價格指數(shù)（CPI）在高位運行。更嚴(yán)峻的問題在于，在當(dāng)前的中國，物價上漲一旦與以收入分配矛盾為代表的各種社會矛盾相交織，用溫家寶總理（2011）的話講，將足可以影響社會的穩(wěn)定和人心的向背。故而，從保持社會大局穩(wěn)定的大計出發(fā)，相對而言，在經(jīng)濟(jì)增長和物價水平兩者之間，物價上漲仍將是我們面臨的主要矛盾。
　　第四，在經(jīng)歷了主要依靠增加政府支出和擴大公共投資的幾番反危機操作之后，其“粗放型”擴張對于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的負(fù)作用已經(jīng)逐漸凸顯。在當(dāng)前的中國，較之于危機前，調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)顯得更為緊迫。鑒于導(dǎo)致此輪國際金融危機的基本原因在于全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，中國被拖入國際金融危機之中的根本原因也在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡的“軟肋”，而無論就全球經(jīng)濟(jì)而言，還是就中國經(jīng)濟(jì)來說，結(jié)構(gòu)問題的解決都絕非短期內(nèi)所能奏效的事情。故而，身處長期低迷的外部環(huán)境以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以為繼的內(nèi)部壓力，在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)兩大目標(biāo)之間，我們將面臨兩難選擇。
　　由上述幾個方面的分析可以看出，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)發(fā)生實質(zhì)性變化的背景下，2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，即便在名義上仍舊維持“積極加穩(wěn)健”相搭配的格局，并且，操用的是“繼續(xù)實施”的字面表述，相對于以往，特別是2011年，其實際內(nèi)容也應(yīng)當(dāng)且必須做出相當(dāng)?shù)恼{(diào)整。這種調(diào)整，至少包括如下幾個方面：
　　其一，當(dāng)前宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是預(yù)調(diào)和微調(diào)，其擴張性操作可以相對從容。我們尚不需要推出類似2008年末和2009年那樣的超劑量、大規(guī)模的擴張性措施，不應(yīng)也不宜于反應(yīng)過度。
　　其二，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化，并不足以改變2011年以來宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的排序。也即是說，立足于當(dāng)前中國的基本國情，權(quán)衡經(jīng)濟(jì)增長和物價水平，我們?nèi)詰?yīng)將穩(wěn)定物價總水平作為首要任務(wù)。
　　其三，即便經(jīng)濟(jì)下滑趨勢已經(jīng)有所顯露，即便當(dāng)前宏觀調(diào)控的著力點之一在于增加政策的刺激力度，其擴張性操作也必須著眼于“精細(xì)化”——在穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間尋求平衡。換言之，決不能出于穩(wěn)增長的需要而重蹈犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)的覆轍。