摘要： 本文分析了會計穩(wěn)健性如何影響公司風(fēng)險。首先，本文從公司內(nèi)部治理的視角，分析會計穩(wěn)健性如何通過限制管理層的機會主義行為，從而降低代理問題導(dǎo)致的公司風(fēng)險；其次，從公司外部政策環(huán)境的視角，分析會計穩(wěn)健性如何通過增強公司風(fēng)險防范能力，從而降低外部經(jīng)濟政策變化導(dǎo)致的公司風(fēng)險；然后，在上述分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國現(xiàn)實環(huán)境，進一步闡述我國公司需要強化會計穩(wěn)健性原則的運用，以降低代理問題和外部政策變動導(dǎo)致的公司風(fēng)險；最后，總結(jié)全文。

Abstract： This paper analyzes how to affect the company's risk for accounting conservatism. Firstly， from the perspective of the internal corporate governance， how to restrict management's opportunistic behavior for accounting conservatism was analyzed， thereby reducing

company risk that agency problems led to； Secondly， from the perspective of the company's external policy environment， how to enhance corporate risk prevention capacity for accounting conservatism was analyzed， thereby reducing the risk of the company that external economic policy changes； then， on the basis of the above analysis， combined with China's reality， to strengthen application of the principle of accounting conservatism in china's company was elaborated， so as to reduce company risk that agency problems and external policies changes lead to； Finally， the paper was summarized.

關(guān)鍵詞： 會計穩(wěn)健性；公司風(fēng)險；內(nèi)部治理；外部政策

Key words： accounting conservatism；company risk；internal governance；external policy

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）03-0100-02

0 引言

每次金融危機都會有大量的公司破產(chǎn)，人們總是因而將矛頭指向會計，使會計成為金融危機的“替罪羊”（劉峰，司世陽，路之光，2009）。其主要原因是：人們認為，會計既是一種重要的公司治理機制，也是一種防范公司風(fēng)險的重要手段。那么，會計是否以及如何幫助管理層降低公司風(fēng)險呢？自2008年金融危機爆發(fā)以來，這一問題特別受到社會各界的重視。因此，結(jié)合我國現(xiàn)實情況，本文嘗試應(yīng)用代理理論和相關(guān)會計理論，分析公司會計穩(wěn)健性如何影響公司風(fēng)險。

本文分別從公司內(nèi)部治理和外部政策環(huán)境的視角，分析了會計穩(wěn)健性如何影響公司風(fēng)險。從公司內(nèi)部治理而言，管理層偏好利用私有信息侵占股東利益，然后以高估利潤或低估損失的方式來加以掩蓋（金智、陽雪，2012），從而增加了公司未來發(fā)展的風(fēng)險。會計穩(wěn)健性要求充分估計未來可能發(fā)生的損失，不計或少計未來可能發(fā)生的收益（Bliss，1924），其可限制管理層高估利潤或低估損失的披露行為，從而達到減少管理層機會主義行為和降低公司風(fēng)險的目的。從公司外部政策環(huán)境而言，政府經(jīng)濟政策的變動會影響公司外部經(jīng)營環(huán)境的不確定性，會計穩(wěn)健性要求比好消息更加及時地披露壞消息，這有利于促使管理層在經(jīng)營過程中充分考慮外部政策的不確定性（毛新述、戴德明，2008），從而達到更有效地加強公司風(fēng)險防范措施，并降低公司風(fēng)險之目的。本文的主要貢獻在于：在理論意義方面，有利于豐富與會計治理相關(guān)的現(xiàn)有文獻；在現(xiàn)實意義方面，有助于啟示公司管理層可以通過會計政策的選擇來降低公司風(fēng)險。

1 會計穩(wěn)健性與公司風(fēng)險：基于內(nèi)部治理的視角

公司的管理層比股東擁有更多的信息。在以盈余為基礎(chǔ)的薪酬方案下，管理層有動機高估利潤或低估損失，以獲取更高的薪酬；并且管理層為了獲得更多的在職消費，通常具有過度投資的傾向，因為他們能夠從控制更多的資源中獲取更大的私人收益，管理層這種旨在追求投資規(guī)模而非效率投資的特征被稱之為“經(jīng)理帝國主義”（Jensen，1986）。無論是出于獲取更多薪酬，還是出于控制更多資源的考慮，這些管理層的機會主義行為都將導(dǎo)致公司風(fēng)險的增加。而且，為了上述機會主義行為的實現(xiàn)，管理層通常會偏好高估不可驗證的收益或低估不可驗證的損失，以掩蓋這些機會主義行為，并對會計信息造成實際后果。然而，會計穩(wěn)健性要求更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)確認收益，更寬松的標(biāo)準(zhǔn)確認損失，或者比好消息更及時地披露壞消息（Basu，1997），這將會通過更穩(wěn)健的會計信息披露，限制管理層通過會計手段掩蓋其機會主義行為，從而降低管理層非效率投資和拉高薪酬牟利的可能，進而降低了公司風(fēng)險。

2 會計穩(wěn)健性與公司風(fēng)險：基于外部政策環(huán)境的視角

國家的貨幣政策、財政政策等都會影響公司的經(jīng)濟利益。這些政策對公司而言，既是一種資源，也是一種風(fēng)險（毛平、肖蕭，2010），這種風(fēng)險主要源于政策的不穩(wěn)定性、或政策導(dǎo)向與公司發(fā)展方向的不一致。對政策的不穩(wěn)定性而言，國家根據(jù)特定環(huán)境變化而制定政策，這必然會影響公司的經(jīng)濟利益，導(dǎo)致公司不確定性和風(fēng)險增加；對政策導(dǎo)向和公司發(fā)展方向而言，當(dāng)國家目標(biāo)與公司目標(biāo)不一致時，很可能導(dǎo)致政府的經(jīng)濟政策有悖于公司經(jīng)濟利益最大化目標(biāo)，從而阻礙公司發(fā)展，增加公司風(fēng)險。

政府政策對公司行為具有強制約束力，公司管理層只有提高風(fēng)險防范意識，充分考慮政策的不確定性及不一致性給公司帶來的風(fēng)險，并采取有效措施加強公司外部風(fēng)險的防范，進而減少經(jīng)濟政策變動導(dǎo)致的公司風(fēng)險。會計穩(wěn)健性，要求報告盈余對壞消息的反映比對好消息的反映更加及時和充分，對收益和費用的確認實施不同的可證實標(biāo)準(zhǔn)，這有利于促使管理層在經(jīng)營過程中充分考慮外部政策風(fēng)險（毛新述、戴德明，2008），從而達到加強公司風(fēng)險防范，并降低公司風(fēng)險之目的。

3 會計穩(wěn)健性與公司風(fēng)險：基于我國現(xiàn)實環(huán)境的分析

國有企業(yè)在我國經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，是我國企業(yè)經(jīng)濟的一個顯著特征。對國企高管而言，通過擴大企業(yè)規(guī)模、解決社會就業(yè)、維護經(jīng)濟社會的穩(wěn)定是他們重要的政績目標(biāo)。所以，國企高管為了追求政績和政治晉升，不斷增加投資，擴大企業(yè)規(guī)模，而且這些投資更多地是以悖于企業(yè)價值最大化的政治目標(biāo)為導(dǎo)向。另外，國企管理層薪酬、福利與公司價值的敏感性較弱，使國企管理層有更強烈的在職消費動機，并且公司規(guī)模越大，公司高管層享有的在職消費越多（楊華軍、胡奕明，2007），為了獲得更多的在職消費，國企管理層也有動機通過非效率投資擴大企業(yè)規(guī)模。因此，相比私有企業(yè)而言，國企的管理層更可能為了政績、晉升和在職消費而過度投資，導(dǎo)致公司風(fēng)險增加，會計穩(wěn)健性作為一種有效的監(jiān)督機制，能更有效地抑制管理層的過度投資，以達到降低公司風(fēng)險的目的。

另外，作為一個處于轉(zhuǎn)型時期的新興市場，我國資本市場制度建設(shè)不健全、法律執(zhí)行效率低（Allen，Qian & Qian，2005），這就需要我國政府不斷健全各種制度建設(shè)和法律規(guī)范，以促進我國市場經(jīng)濟發(fā)展，而制度建設(shè)和法律規(guī)范的完善是一個在實踐中不斷探索的過程，在沒有經(jīng)驗借鑒的制度建設(shè)初期，政府政策很容易出現(xiàn)調(diào)整和變化，從而增加公司外部政策環(huán)境的不確定性和風(fēng)險。因此，在處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的現(xiàn)階段，管理層應(yīng)強化會計穩(wěn)健性原則的應(yīng)用，以降低外部經(jīng)濟政策變動導(dǎo)致的公司風(fēng)險。

4 結(jié)論

本文應(yīng)用代理理論和相關(guān)會計理論，分析了公司會計穩(wěn)健性如何影響公司風(fēng)險。結(jié)果表明，從公司內(nèi)部治理而言，會計穩(wěn)健性可以通過限制管理層的機會主義行為，從而降低代理問題導(dǎo)致的公司風(fēng)險；而從公司外部政策環(huán)境而言，會計穩(wěn)健性有利于促使管理層加強公司風(fēng)險防范，從而降低外部經(jīng)濟政策變化導(dǎo)致的公司風(fēng)險；然后，在上述分析的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合我國現(xiàn)實環(huán)境分析表明：一方面，相比非國有企業(yè)，國企的高管層更容易因政績晉升的動機而產(chǎn)生非效率投資行為，或者所有者缺位、監(jiān)督機制不健全而更容易產(chǎn)生不公平的薪酬激勵和過高的在職消費，所以國有企業(yè)更需要會計穩(wěn)健性來改善公司治理，另一方面，在處于轉(zhuǎn)型時期的新興市場中，諸多制度不健全，我國公司更多地面臨外部政策環(huán)境的變化，而會計穩(wěn)健性有利于抵消外部政策變化對公司造成的風(fēng)險。

參考文獻：

[1]姜國華，張然．穩(wěn)健性與公允價值：基于股票價格反應(yīng)的規(guī)范性分析[J]．會計研究，2007，6：20～25.

[2]毛新述，戴德明．會計制度變遷與盈余穩(wěn)健性：一項理論分析[J]．會計研究，2008，9：26～32.

[3]Basu．S． The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings[J]． Journal of Accounting and Economics，1997，24：3～37.