順鑫農(nóng)業(yè)：經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)

元旦春節(jié)期間白酒銷售良好。公司產(chǎn)品定位中低端，未受反腐及限酒政策影響，牛欄山酒廠為保證兩節(jié)期間供應(yīng)，產(chǎn)品儲備量提高20%-30%，去年12月以來發(fā)貨量明顯增加，酒廠一直處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。公司的白酒業(yè)務(wù)不論從品牌力、根據(jù)地市場、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和外埠市場的角度，都具備持續(xù)發(fā)展的潛力。以品牌為例，“牛欄山”品牌已擁有較強(qiáng)的知名度和美譽(yù)度，品牌力近年來不斷提升，寧城老窖擁有“塞外茅臺”的美譽(yù)，具備奪回內(nèi)蒙第一品牌的實(shí)力。

近期豬價(jià)下降有利于屠宰及肉制品業(yè)務(wù)。豬價(jià)自1月底開始回落，原因主要有豬價(jià)的前期上漲達(dá)到養(yǎng)殖戶預(yù)期導(dǎo)致出欄量增加，壓欄情況減少；假日期間儲備肉的投放也滿足了部分市場需求。12月能繁母豬存欄量為5070萬頭，環(huán)比增0.1%，接近四年最高水平，供給依然充足。因此，預(yù)計(jì)節(jié)后豬價(jià)將繼續(xù)回落，上半年以弱勢震蕩為主，有利于公司的屠宰和肉制品加工業(yè)務(wù)控制成本。

精細(xì)化管理將提升凈利率。公司提出將精細(xì)化管理作為2013年重點(diǎn)工作，全面提高公司管理水平，力爭將毛利率提高0.6個(gè)百分點(diǎn)、費(fèi)用率下降0.5個(gè)點(diǎn)。對凈利率的貢獻(xiàn)約為1.1個(gè)點(diǎn)，而公司2012 年前三季度凈利率僅為1.82%，2013年凈利率水平有望顯著提升。

操作策略：二級市場上，該股自筑底反彈以來，成交量明顯放大，資金介入的跡象十分明顯，后市有望依托多頭均線上攻，投資者可積極關(guān)注。

聚光科技：底部反彈確立

大氣污染治理政策升級能夠激發(fā)市場需求。霧霾天氣已經(jīng)促使環(huán)保部出臺具體治理措施，對重點(diǎn)地區(qū)的六大重污染行業(yè)和工業(yè)燃煤鍋爐提高排放標(biāo)準(zhǔn)。市場普遍認(rèn)為，隨之而來的就是監(jiān)管力度的強(qiáng)化，以及對工業(yè)企業(yè)清潔生產(chǎn)的嚴(yán)格要求。這些都會(huì)對污染源監(jiān)測儀器和工業(yè)過程監(jiān)測儀器產(chǎn)生需求。

生態(tài)文明保障資金投入，實(shí)驗(yàn)室分析儀器保持高速增長。在“生態(tài)文明”的政策主題下，各地方政府及相關(guān)行業(yè)對于環(huán)境問題的重視程度必定有所提升，對監(jiān)測設(shè)施的投入也將超越以往。北京吉天儀器的產(chǎn)品同環(huán)境投入的契合度很高，能夠從資金的真實(shí)投入中受益。未來，預(yù)計(jì)這部分業(yè)務(wù)將保持高速增長。

技術(shù)壁壘長期存在，高毛利能夠保持。分析儀器屬于高技術(shù)產(chǎn)品，細(xì)分市場小，進(jìn)入者少，高壁壘長期存在。結(jié)合公司歷史毛利率變動(dòng)趨勢，公司毛利率很有可能繼續(xù)保持原有水平。

高費(fèi)用率有望控制得到。2012年前三季度公司管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用率各為20%，第三季度同比各增加5%，侵蝕了凈利潤。從公司目前狀況來看，2012全年較高的費(fèi)用率有望在2013年得到控制。

操作策略：二級市場上，該股頗受機(jī)構(gòu)的青睞，走勢較為穩(wěn)健，近期成交量顯著放大，有啟動(dòng)的跡象，投資者可逢低介入。

華海藥業(yè)：保持均線多頭形態(tài)

業(yè)績略高于預(yù)期。2012年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.14億元，扣除2011年房地產(chǎn)收入的影響同比增長30%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3.41億元，同比增長57.27%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.63元。略高于市場預(yù)期。與此同時(shí)，來自政府的5006萬補(bǔ)貼對公司利潤影響較大。

沙坦收入持續(xù)加大，預(yù)計(jì)還將保持高增速。2012年沙坦實(shí)現(xiàn)收入8.5億元，同比增長41%，但價(jià)格有所下滑，毛利率下降3.56個(gè)百分點(diǎn)。公司沙坦類產(chǎn)品主要銷往規(guī)范市場，價(jià)格體系相對穩(wěn)定，在毛利率方面，下跌的空間不大。2012年，公司的厄貝沙坦制劑已獲得FDA文號，第一個(gè)控釋片拉莫三嗪控釋片于13年1月在美國上市。預(yù)計(jì)未來幾年受益于沙坦專利到期，公司沙坦原料藥放量持續(xù)。

國際制劑增速迅猛。公司2012獲得美國FDA制劑批號4個(gè)，歐洲制劑文號3個(gè)，公司第一個(gè)緩控釋制劑拉莫三嗪控釋片于2013年1月份在美國上市。公司作為國內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模制劑出口規(guī)范市場的醫(yī)藥企業(yè)，隨著不斷有新制劑文號的獲得及新產(chǎn)能的投入和規(guī)范市場的開拓，公司的制劑出口局面正在逐步打開中。2012年公司制劑出口實(shí)現(xiàn)收入約1.8億元，2013年還將延續(xù)高速增長。

操作策略：二級市場上，該股上漲勢頭良好，接近前期新高，從走勢看，有望依托20日均線走慢牛形態(tài)。

通化東寶：上漲動(dòng)能充沛

胰島素市場增長潛力較大。隨著國民生活水平的日益提高，糖尿病的發(fā)病率也逐年在上升，伴隨著我國人口老齡化時(shí)代的來臨，糖尿病人數(shù)量還將繼續(xù)增長。我國2012年整體糖尿病用藥的市場規(guī)模約為270億元左右。目前全球糖尿病藥品市中胰島素占比約為50%，而中國這一比例僅為37%左右，胰島素行業(yè)仍有很大發(fā)展?jié)摿臻g。

公司下沉渠道，近六年復(fù)合增長率達(dá)到35%。通化東寶結(jié)合公司重組人胰島素產(chǎn)品性價(jià)比高的特點(diǎn)，把重點(diǎn)放在地縣級市場和社區(qū)，2012年公司胰島素銷售收入中約85%都來自于縣級醫(yī)院的貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)未來幾年仍有望保持30%以上的增速。

三代胰島素產(chǎn)品儲備豐富。目前公司三代胰島素的研發(fā)已經(jīng)開始，其中在胰島素類似物市場中銷售最好的門冬胰島素和甘精胰島素的六個(gè)劑型的藥品已完成臨床前申報(bào)的初審及現(xiàn)場考核工作，產(chǎn)品有望于2014 年獲批，屆時(shí)公司胰島素產(chǎn)品線將有望全面開花。

圍繞糖尿病領(lǐng)域，打造健康專家。公司除生產(chǎn)、銷售胰島素制劑外還銷售胰島素筆及胰島素針等胰島素相關(guān)產(chǎn)品，并代理血糖儀及試紙，預(yù)計(jì)未來公司還將繼續(xù)圍繞糖尿病領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)及生產(chǎn)，可能會(huì)有口服糖尿病藥物等系列產(chǎn)品，打造糖尿病健康專家。

操作策略：二級市場上，該股在經(jīng)過較長時(shí)間的底部震蕩之后開始緩步上攻，目前以橫盤震蕩代替調(diào)整，非常強(qiáng)勢，投資者可逢低介入。

瑞豐光電：業(yè)績彈性大

去年凈利潤受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用拖累。公司發(fā)布的2012年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為50008.42萬元，同比增長71.63%；營業(yè)利潤為5355.67萬元，同比增長52.81%；利潤總額為5515.86萬元，同比增長44.85%；凈利潤為4689.62萬元，同比增長41.48%?；久抗墒找鏋?.44元，同比增長20.65%。凈利潤低于預(yù)期，主要是由于四季度股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用導(dǎo)致管理費(fèi)用增加超過300萬元，如果不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，凈利潤將達(dá)到0.5 億元。

公司四季度銷售收入快速增長。第4季度收入為1.6億元，與三季度基本持平，同比增長125%，在電視背光的帶動(dòng)下公司的銷售收入保持了快速增長。公司第4季度在經(jīng)歷了行業(yè)面板價(jià)格上漲，各廠商需要重新議價(jià)導(dǎo)致出貨延后的情況下與3季度基本持平，如果沒有4季度的面板漲價(jià)因素，公司銷售收入增速將超越3季度，這表明公司四季度實(shí)際銷售情況好于前期。

大客戶戰(zhàn)略初見成效。公司2013年背光需求依然強(qiáng)勁，公司新開拓了海信、TCL等客戶，長虹每月的銷售收入也有明顯增加，同時(shí)電視機(jī)的主流尺寸也在明顯增大，分辨率提高，對背光的需求也大幅增加，因此公司背光2013 年將保持持續(xù)增長。公司照明封裝和器件也進(jìn)入高速增長期，國際大客戶進(jìn)展順利預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。受照明和背光兩個(gè)因素拉動(dòng)公司銷售還將保持高速增長。

操作策略：二級市場上，該股在突破底部盤整區(qū)間的上沿后進(jìn)行了回踩確認(rèn)，30日均線為有效支撐，后市再度上行的概率很大。

蘇交科：受益基建復(fù)蘇

新型城鎮(zhèn)化催生市場機(jī)會(huì)。在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的推動(dòng)下，國內(nèi)將掀起交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱潮，為交通工程咨詢提供巨大的市場空間。預(yù)計(jì)2013-2015年交通固定資產(chǎn)投資規(guī)模約3萬億元，那么按照3%的比例計(jì)算，未來3年我國交通工程咨詢行業(yè)市場容量大約為900億元。

2013年投資有望提速，基建復(fù)蘇確定性強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，政府換屆后第一年固定資產(chǎn)投產(chǎn)增速都有明顯的提升，因此，預(yù)計(jì)2013年新一屆政府加大固定資產(chǎn)投資、刺激經(jīng)濟(jì)增長的可能性較大。

公司致力于成為國內(nèi)一流的工程咨詢公司。公司立足于交通工程的上游規(guī)劃、勘察、設(shè)計(jì)、檢測及施工階段項(xiàng)目管理和監(jiān)理等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，深耕產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和發(fā)展，公司在行業(yè)內(nèi)逐步確立了市場優(yōu)勢地位。

外延式擴(kuò)張注入新動(dòng)力。2012年上半年公司省外收入占比已達(dá)到45%，外延式擴(kuò)張步伐已見成效。公司通過兼并收購實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)地域范圍擴(kuò)大化，實(shí)現(xiàn)工程咨詢服務(wù)產(chǎn)品多樣化，雙方優(yōu)勢資源得以優(yōu)化、整合和互補(bǔ)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司的核心競爭力。

操作策略：二級市場上，該股在經(jīng)過深幅調(diào)整后開始強(qiáng)力反彈，突破了下降趨勢線的上軌，低點(diǎn)不斷上移，預(yù)計(jì)后市仍將震蕩上行。