絳未來

春節(jié)后國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)多數(shù)品種表現(xiàn)平淡，唯獨(dú)粕類走勢(shì)搶眼，最有代表性的就是豆粕和菜粕。其中，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格一周內(nèi)上漲150—200元/噸，期貨1305和1309合約的漲幅更大。按照慣例，飼料廠3月份才進(jìn)入菜粕采購期，其價(jià)格上漲行情也在那時(shí)啟動(dòng)，然而今年的行情似乎來得早了一些。

購銷格局變化是價(jià)格上漲的基礎(chǔ)

2011年以前，南方的菜粕85%以上都由長江沿線的大中小型油廠提供，菜粕跨省流通非?；钴S，湖北、湖南、江西、安徽等省的菜粕銷量在南方占有很大的市場(chǎng)份額。不過，2011年之后，南方各省相繼新建和擴(kuò)建多條菜籽加工生產(chǎn)線，新上的油廠日均加工能力均在2000噸左右，且主要以加工進(jìn)口菜籽為主。進(jìn)口菜籽價(jià)格便宜，不受時(shí)間和地域的影響，油廠完全可以根據(jù)市場(chǎng)供需情況自行調(diào)節(jié)生產(chǎn)，因而南方油廠的優(yōu)勢(shì)較為突出。

另外，一些大中型水產(chǎn)飼料加工企業(yè)為了降低原料和物流運(yùn)輸成本，近年也陸續(xù)在菜籽產(chǎn)區(qū)建立分廠和加工基地，從根本上解決了飼料原料供應(yīng)和銷售的問題，徹底改變了南方銷區(qū)菜粕多由外省調(diào)進(jìn)的購銷格局。目前除浙江每年還需從省外補(bǔ)充一部分菜粕外，其他南方省份的菜粕可自產(chǎn)自足，菜粕跨省流通基本不存在，這不僅縮短了流通周期，也使價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的反映更加靈敏。

貨源緊缺是價(jià)格上漲的內(nèi)因

以主產(chǎn)區(qū)湖北為例，2011年菜籽加工后的菜粕在省內(nèi)的銷售轉(zhuǎn)化率為70%，2012達(dá)到85%以上，也就是說菜粕基本上在省內(nèi)就可以消化完畢。由于國產(chǎn)菜粕的購銷格局發(fā)生了根本變化，菜粕的流通方式也轉(zhuǎn)變?yōu)橛捎椭瑥S直接到飼料廠的購銷模式，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了采購成本，2012年國產(chǎn)菜粕上市不久一些飼料廠便簽訂了大量的購銷合同。據(jù)湖北、安徽的一些中小油廠反映，往年菜粕是加工完后等著客戶上門來采購，而去年是菜粕還沒加工出來就有飼料企業(yè)上門，油廠在9月初就將菜粕銷售一空，因此在2012年十一之后長江沿線各油廠的庫存十分短缺，這是與往年最大的不同。目前湖北油廠菜粕厙存不到5000噸，湖南、江西油廠的厙存總共不到6000噸，江蘇油廠的厙存也在3000噸以下，而南方沿海各油廠因?yàn)楣?jié)前沒有加工生產(chǎn)進(jìn)口菜籽，菜粕庫存也很緊張。雖然水產(chǎn)飼料的需求還未正式開啟，兩廣地區(qū)僅有一些厙存偏少的飼料廠少量采購，但相對(duì)于需求而言，菜粕的貨源緊缺顯得更加突出。

進(jìn)口菜籽走高是價(jià)格上漲的外因

節(jié)后一周，我國進(jìn)口加拿大菜籽的到港價(jià)振蕩上揚(yáng)，3月船期的到港價(jià)由節(jié)前的5440元/噸上漲到目前的近5700元/噸，漲幅約為3%，離去年的最高價(jià)僅差100元/噸。加拿大菜籽產(chǎn)量減少，供應(yīng)趨緊，進(jìn)口菜籽到港價(jià)不斷走高，這就使得以加工進(jìn)口菜籽為主的南方油廠原料采購成本進(jìn)一步上升。在目前菜油處于消費(fèi)淡季的情況下，油廠力挺菜粕的決心較強(qiáng)，這可以從節(jié)后兩廣地區(qū)油廠率先上調(diào)菜粕價(jià)格看出來。目前36%蛋白含量的菜粕，全國均價(jià)已由節(jié)前的2350元/噸上漲到2530元/噸，兩廣地區(qū)的價(jià)格接近2700元/噸，距離去年的最高價(jià)僅200元/噸。

最近菜粕期現(xiàn)貨價(jià)格的上漲不排除有部分資金借題炒作的可能，最終決定菜粕需求的是終端飼料企業(yè)。盡管目前國內(nèi)菜粕庫存嚴(yán)重不足，但終端飼料企業(yè)年前均有一定的庫存，因此菜粕上漲行情持續(xù)性如何，需要密切關(guān)注終端飼料企業(yè)的采購動(dòng)向以及水產(chǎn)養(yǎng)殖的恢復(fù)狀況。