短期內要謹慎放寬創(chuàng)業(yè)板門檻，建立好企業(yè)上市、劣質企業(yè)退市的機制，健全投資者訴訟維權的途徑，防止“萬福生科們”打著創(chuàng)新的幌子包裝上市。

從目前國務院出臺的政策和打出的經濟牌來看，宏觀政策取向已經非常明確：盤活存量、消化產能過剩、堅定不移地推動經濟結構調整和轉型升級，用短期陣痛為未來騰出可持續(xù)增長的空間。

這將意味著中國經濟在今明兩年要過苦日子，經濟增速將會減緩，可是對股票市場而言，宏觀基本面和上市公司基本面都將面臨不確定性的考驗。但一個低迷不堪的股票市場不利于當前的中國經濟形勢，轉型期的中國經濟和盤活存量的大勢更需要中國股市充當正能量，需要擔當更多的責任。

當務之急，A股市場必須要先提振投資者信心。但在目前的基本面和宏觀背景下重拾信心并非易事，畢竟人們的預期普遍悲觀，在當前要想重拾信心就必須要進行深層次的制度改革，而且還不能回避核心矛盾，要讓大家看到公平、正義、向上的希望。股票市場除了要營造分紅回報的“正和博弈”條件，也要完善法制化的市場秩序，要遏制權貴資本和既得利益者的非市場化行為，關閉“綠色通道”，理順股市的利益分配機制，否則讓投資者只“捐錢”肯定不會有信心。

同時，要明確中國股市的功能定位，應該強化股市的資源配置功能，將資金配置給真正需要錢的地方，讓市場將資金配置給新興和新商業(yè)模式的企業(yè)，培育中國經濟的潛在希望和戰(zhàn)略格局，抑制“兩高一限”的企業(yè)圈錢上市，讓股市恢復活力。

否則一個弱勢的中國資本市場很難促使中國經濟結構的有效轉型，同時可以讓股票市場充當管理流動性的場所，在流動性泛濫的時候應該充分利用股市來吸納過剩流動性，而不是讓發(fā)毛的貨幣興風作浪，一會炒房、一會炒農產品；在目前美聯儲量化寬松退出的預期下，全球流動性有回流美國的趨勢，這除了會對現有的資產價格釜底抽薪，同時會讓貨幣政策部門措手不及，流動性的暴漲暴跌也會嚴重影響實體經濟的穩(wěn)定，在這個時候如果能夠通過制度改革提振A股市場信心，準備外流的流動性就能夠留在股市，即使股市有些泡沫，市場的各種功能還是存在的，這總比在熊市中煎熬和所有功能喪失顯得主動。

當然，股票市場還可以充當財富再分配的場所，如果股市具有投資價值，無疑可以讓人通過合法投資成為名正言順的中產階級，反之一個股市如果成了“消滅”中產階級的場所，則初次分配的不公平會進一步加劇中國財富分配的兩極化。

股票市場本來是一個直接融資的場所，但是，幾大上市銀行在A股市場中的權重比例太高，導致股市只能看這幾家龐然大物的臉色，如果銀行股沒有起色，中國股市將難有起色。

如果仔細觀察美國道瓊斯指數和標普500指數的構成，會發(fā)現金融股的數量并不多，這也正是美國股市為何在金融危機之后不跌反升而中國股市連續(xù)暴跌的原因。因此，中國股市在未來IPO的時候，應該鼓勵和幫助中小、創(chuàng)新型企業(yè)融資發(fā)展，資本市場應該是幫助那些有想象力的企業(yè)快速成長和變強的場所，如果資本市場真的要為中國經濟結構轉型和實體經濟服務，那就應該暫緩大盤股的發(fā)行，減少以再融資為目的的重組并購，將有限的資源配置給中小、創(chuàng)新型企業(yè)。

“金融國十條”對此其實已有明確表態(tài)。筆者認為，只有優(yōu)質的中小企業(yè)有了成長的土壤之后，資本市場才能長出參天大樹，長遠而言當然利好中國股市，但短期內要謹慎放寬創(chuàng)業(yè)板門檻，建立好企業(yè)上市、劣質企業(yè)退市的機制，健全投資者訴訟維權的途徑，防止“萬福生科們”打著創(chuàng)新的幌子包裝上市。

（來源：中國經濟網）