賀穎彥

一年以前，時(shí)任銀河證券經(jīng)紀(jì)管理總部總經(jīng)理的黃華對(duì)記者暢想了一個(gè)場(chǎng)景：未來在一個(gè)三線城市，證券公司的營(yíng)業(yè)部不再像以前那樣需要開設(shè)十到二十家，而只要在城市的最核心地段開設(shè)一家大型的營(yíng)業(yè)部?！安挥枚啵妥鲂蜗笳故居?，氣派就可以?！?/p>

現(xiàn)在，雖然他已經(jīng)離開銀河證券，但這一幕或?qū)⒃谒男聳|家上海證券實(shí)現(xiàn)。就任上海證券副總裁的黃華已經(jīng)確定，要在上海地區(qū)確立四家中心營(yíng)業(yè)部，每家中心營(yíng)業(yè)部分管七到八家一般營(yíng)業(yè)部，把后臺(tái)的財(cái)務(wù)、復(fù)核、IT等部門全部集中到中心營(yíng)業(yè)部，大幅壓縮IT養(yǎng)護(hù)、后臺(tái)人力等。

這是業(yè)界所期盼的“新型營(yíng)業(yè)部”的雛形，其核心是降低成本，為即將到來的傭金戰(zhàn)做準(zhǔn)備。這一切動(dòng)作的基礎(chǔ)，是證監(jiān)會(huì)最近下發(fā)的兩份政策文件，分別放開了對(duì)券商營(yíng)業(yè)部區(qū)域數(shù)量的限制和非現(xiàn)場(chǎng)開戶的限制。

作為券商最大的“存量”資產(chǎn)，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的改革雖然低調(diào)，卻是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的重要關(guān)節(jié)。

放開對(duì)券商營(yíng)業(yè)部區(qū)域數(shù)量限制會(huì)讓地方券商失去此前因保護(hù)政策而擁有的“先占優(yōu)勢(shì)”，非現(xiàn)場(chǎng)開戶則給更多的“新思維”券商提供了“趕超”的機(jī)會(huì)。

“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者被淘汰一定會(huì)出現(xiàn)。”一位國(guó)泰君安北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理如此表示。

而券商面臨的挑戰(zhàn)可能不僅僅來自業(yè)內(nèi)。券商牌照的開放已是大勢(shì)所趨，業(yè)內(nèi)傳聞某基金公司獲取券商牌照已經(jīng)“箭在弦上”，冰封數(shù)年的新設(shè)券商動(dòng)議也即將打開。

“既然三馬賣保險(xiǎn)能夠獲得批準(zhǔn)，高舉創(chuàng)新大旗的證監(jiān)系統(tǒng)難道不會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)公司頒發(fā)券商經(jīng)紀(jì)牌照？”前述國(guó)泰君安營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示。

降低成本

在郭樹清離任證監(jiān)會(huì)主席之前的那個(gè)周末，證監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)了多項(xiàng)創(chuàng)新政策，其中對(duì)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的兩項(xiàng)重要規(guī)定是《證券公司分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定》及《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》。

這兩個(gè)政策分別放開了此前延續(xù)多年的對(duì)某一區(qū)域券商總營(yíng)業(yè)部數(shù)量的限制和對(duì)客戶需本人親自到營(yíng)業(yè)部進(jìn)行開戶的限制。

非現(xiàn)場(chǎng)開戶這一新政已經(jīng)醞釀一年，各家券商都“憋足了勁兒”。“本周末培訓(xùn)，下周開單?！币晃簧虾Ｈ虪I(yíng)業(yè)部總經(jīng)理稱。

位于深圳的平安證券動(dòng)作則更為迅速，3月20日，平安證券即已經(jīng)完成了非現(xiàn)場(chǎng)開戶的第一單。具體流程為由業(yè)務(wù)員登門進(jìn)行開戶簽約。“預(yù)計(jì)非現(xiàn)場(chǎng)開戶會(huì)在接下來兩周成為各家證券公司宣傳的重點(diǎn)?！鼻笆錾虾Ｈ虪I(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示。

非現(xiàn)場(chǎng)開戶的最大好處在于，對(duì)于客戶來說，簡(jiǎn)化了開戶程序，而對(duì)于營(yíng)業(yè)部來說則降低了成本。

“市場(chǎng)在前幾年已經(jīng)形成了充分競(jìng)爭(zhēng)，非現(xiàn)場(chǎng)開戶不會(huì)帶來新的資金，新的客戶。新客戶不會(huì)因?yàn)殚_戶程序簡(jiǎn)化了就來入市，這不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)走向產(chǎn)生太大的影響?！鄙虾ＷC券副總裁黃華表示。

不過，這一政策與《券商分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定》相結(jié)合，有可能成為“大殺器”。

此前，證監(jiān)會(huì)設(shè)定某一區(qū)域內(nèi)營(yíng)業(yè)部總數(shù)量，避免過度競(jìng)爭(zhēng)。而隨著這一限制放開，營(yíng)業(yè)部數(shù)量不再受限，熱點(diǎn)地區(qū)的券商營(yíng)業(yè)部數(shù)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

作為應(yīng)對(duì)之策，黃華即在上海證券推動(dòng)中心營(yíng)業(yè)部與“輕型營(yíng)業(yè)部”的概念，將此前分散在各營(yíng)業(yè)部的后臺(tái)支持集中到中心營(yíng)業(yè)部，輕型營(yíng)業(yè)部只是“營(yíng)銷前段”?！皡^(qū)域券商本來在成本上沒有太大優(yōu)勢(shì)，我們首要必須降低成本?！秉S表示。

這或許是即將到來的傭金戰(zhàn)的前奏。“目前區(qū)域券商可能需要萬分之六、七才能保本，但有些大券商成本可以更低。”前述上海券商營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示，“雖然說去年傭金率算是穩(wěn)定了，不過還有降的空間?！?/p>

根據(jù)申銀萬國(guó)證券測(cè)算，“券商營(yíng)業(yè)部的放開，將對(duì)國(guó)海、西部、太平洋、山西、東北這類傭金率明顯高于平均水平的地方性券商產(chǎn)生很大的沖擊，平均傭金率降幅在30%左右。而對(duì)于西南、方正、興業(yè)這種地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)已較為充分，傭金率已低于或等于全國(guó)平均水平的券商，沖擊則相對(duì)有限，約10%左右?！睂?duì)于券商整體行業(yè)來說，或許今年的日子將更加難過。

券商網(wǎng)絡(luò)化

券商營(yíng)業(yè)部放開帶來的費(fèi)率沖擊，使得券商紛紛尋找新的路徑，繼續(xù)“降低成本”?！巴ǖ罉I(yè)務(wù)費(fèi)率趨零是必然?！鼻笆錾虾Ｈ虪I(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示。

在通道業(yè)務(wù)費(fèi)率趨零之后，券商對(duì)成本的敏感性也會(huì)越來越大，網(wǎng)絡(luò)化成為必然的趨勢(shì)。方正證券是其中首度觸網(wǎng)的典范。

3月13日，方正證券宣布進(jìn)駐天貓（淘寶商城），開設(shè)旗艦店。不過，其主要銷售的是輔助的投研產(chǎn)品，包括行情軟件、投資顧問服務(wù)等，而并非依靠天貓完成新開設(shè)用戶。不過，這一網(wǎng)絡(luò)化也被認(rèn)為在掌握用戶數(shù)據(jù)，拓展用戶渠道方面邁出了新的一步。

“至少有兩種方式，一種是類美林證券，把網(wǎng)絡(luò)當(dāng)成一種拓展?fàn)I銷渠道的方式；一種是折扣經(jīng)紀(jì)商比如嘉信理財(cái)，他們的模式是不要所謂的營(yíng)業(yè)部，單純把自己當(dāng)一個(gè)通道業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商的概念，傭金可以做到極低?！秉S華表示。

目前方正證券的模式，正像美林證券所做，將互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)作營(yíng)銷工具在使用。

不過，一些新的券商或?qū)⑵瞥先痰慕鹑诒疚凰季S?！榜R云、馬化騰、馬明哲可以聯(lián)手開一家在線賣保險(xiǎn)的公司，非現(xiàn)場(chǎng)開戶之后為什么不能開一家網(wǎng)上開戶的證券公司？”前述上海券商營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示，“只要監(jiān)管層同意，而且我也認(rèn)為這只是時(shí)間的問題?！?/p>

目前，塵封數(shù)年的新設(shè)券商已經(jīng)松動(dòng)，業(yè)界傳聞，某總部位于北京的大型基金公司已經(jīng)上報(bào)新設(shè)券商的材料，并已得到監(jiān)管高層首肯，年內(nèi)即將開業(yè)。

若監(jiān)管層思維更為開放，券商行業(yè)迎來互聯(lián)網(wǎng)公司，或互聯(lián)網(wǎng)公司與現(xiàn)有券商設(shè)立合資公司，扮演“價(jià)格屠夫”亦有可能。

“如果真的騰訊或者阿里巴巴來了，面向散戶的業(yè)務(wù)已有券商是做不過的?！鼻笆鰢?guó)泰君安北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理說，“券商只能做機(jī)構(gòu)大戶的生意?！?/p>

“未來一定是去散戶化的過程，必須得有自己的專注點(diǎn)?！秉S華表示，“一家券商能做好一件事就不錯(cuò)了。大券商做好創(chuàng)新業(yè)務(wù)，小券商找好自己的特色?！?/p>