劉以棟

在美國的東西海岸大城市如紐約、舊金山和洛杉磯，你會看到許多高樓大廈。而內(nèi)陸地區(qū)高樓大廈則很少。如果在美國內(nèi)陸地區(qū)開車旅行，你只能在市中心，見到寥寥無幾的幾幢高樓。在那幾棟高樓里面，可能至少就有一兩幢樓是當(dāng)?shù)氐你y行總部或者外州大銀行的當(dāng)?shù)胤中修k事處。即使這些高樓大廈可能是銀行租來的，銀行也會在樓上掛上很大的公司標(biāo)志和銀行名字。人都喜歡虛榮，而虛榮對銀行的生存至關(guān)重要。

銀行是做錢的生意。儲戶把錢存銀行，然后銀行把錢借出去。銀行賺的是貸款利率和存款利率之間的利率差，這跟菜販子沒有本質(zhì)區(qū)別。

只不過，菜販子一般是現(xiàn)金交易，現(xiàn)金買進(jìn)，再現(xiàn)金賣出。如果菜爛在手里，菜販子自己倒霉賠錢。而在銀行的貸款里面，90%以上的錢是儲戶的存款，銀行的主人（股票持有人或者私有銀行的股東）的錢10%都不到。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前，許多銀行的自主資金只有3%到5%左右。而如果銀行出現(xiàn)問題，受損失的可能包括銀行的主人，儲戶和普通的納稅人。

銀行吸收存款，一般都是短期存款，期限一個月到兩年不等。銀行借出去的貸款，一般五年到三十年不等。這里就有個時間差問題。借出去的錢很久才可以歸還，而儲戶的錢，隨時可能被取走。在正常情況下，這不是問題，張三把錢取走，李四把錢存進(jìn)來，銀行手頭只要保留一定數(shù)目的流動資金，就足夠可以應(yīng)付這種存款和貸款之間的時間差問題。但是，如果銀行貸出去的錢有一部分收不回來，或者銀行的大客戶財務(wù)出現(xiàn)問題，銀行的自主資金就會損失殆盡，這時銀行就會面臨破產(chǎn)的威脅。銀行的儲戶，即銀行的債權(quán)人，一旦擔(dān)心銀行的資金出現(xiàn)問題，就會去取錢，造成銀行擠兌風(fēng)，英文叫跑銀行或者銀行跑（A Bank Run or A Run On the Bank）。

美國的銀行系統(tǒng)有一整套規(guī)范來避免銀行擠兌風(fēng)的發(fā)生，其中最主要的是美國聯(lián)邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，F(xiàn)DIC）制度。你到美國的任何一家銀行，都會看到FDIC的標(biāo)牌。銀行員工會告訴你，你的錢在他們的銀行萬無一失，因為銀行后面還有聯(lián)邦存款公司的保證。聯(lián)邦存款保險公司保險金額為十萬美元。2008年金融危機(jī)時，政府把保額提高到25萬美元。如果你跟老婆孩子合開幾個賬戶，那么保額可以達(dá)到四五十萬美金。為了保險起見的話，你也可以在不同的銀行開賬戶以避免不必要的損失。

因為美國聯(lián)邦政府要為銀行儲戶提供保險，所以政府就會對銀行實(shí)行監(jiān)管。美國對大銀行的監(jiān)管主要通過貨幣監(jiān)理署辦公室（OCC）和美聯(lián)儲來完成。對小銀行的監(jiān)管則由儲蓄監(jiān)督辦公室（Office of Thrift Supervision，OTS）來完成。

一般來講，錢存在美國銀行的風(fēng)險比較小。即使你的存款超過政府規(guī)定的十萬保險額度，政府也盡可能不讓儲戶承擔(dān)損失。美國加州的迪姜銀行（IndyMac，現(xiàn)在叫一西銀行，OneWest Bank）破產(chǎn)時，美國聯(lián)邦政府寧愿與銀行買家共同承擔(dān)損失，也要保證儲戶的錢不受任何損失。美國的華盛頓互惠銀行（Washington Mutual，集團(tuán)公司）關(guān)閉時，美國儲蓄監(jiān)督辦公室把集團(tuán)公司拆分，把其中的銀行部分以19億美元的低價賣給摩根大通銀行。華盛頓互惠銀行倒閉以前是美國第六大銀行，總資產(chǎn)在破產(chǎn)前達(dá)到3279億美元。在銀行被關(guān)閉前的九天里，儲戶取走167億美元，所以儲蓄監(jiān)督辦公室把其關(guān)閉。華盛頓互惠銀行被關(guān)閉以后，所有儲戶的存款改由大通銀行支付，所以儲戶絲毫沒有受損失。

但是，雖然錢存美國銀行不容易遭受損失，但不代表錢存別的銀行也不會遭受損失。最明顯的例子是之前發(fā)生在塞浦路斯銀行的事情。塞浦路斯是歐盟小國。金融危機(jī)以來，其經(jīng)濟(jì)惡化，入不敷出，向歐盟申請援助（主要是德國）。歐盟為了給這些不負(fù)責(zé)任的小國點(diǎn)顏色看看，就逼迫塞浦路斯政府向銀行的儲戶存款動腦筋。結(jié)果塞浦路斯政府就出臺了新規(guī)定，要求存款額在10萬歐元以下的客戶，繳納6.75%的儲蓄稅。資產(chǎn)超過10萬歐元的部分，則需繳納9.9%的儲蓄稅。你一百歐元存銀行，現(xiàn)在只能取回93.25歐元回來，應(yīng)該是跑銀行的現(xiàn)代版。

可以說，塞浦路斯銀行收儲蓄稅的事，在美國基本不會發(fā)生，但美國的銀行和政府會以類似的方式剝削儲戶，那就是低利率。現(xiàn)在美國政府官方公布的通貨嘭脹率為每年1.5%，美國實(shí)際通貨膨脹率會遠(yuǎn)高于此數(shù)。但是各種主流媒體都說美國沒有通貨膨脹，要擔(dān)心的是通貨緊縮。其結(jié)果就是儲戶在銀行的存款基本是零利率。這樣的低利率政策，其本質(zhì)就是用儲戶的錢來補(bǔ)貼欠債的人。物價上漲，所以欠債人的債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕；存款利率太低，錢存銀行基本就是在慢慢丟錢，這跟收儲蓄稅沒有什么兩樣。

未來的投資方向，要兼顧投資回報和政府收取財產(chǎn)稅的威脅。在美國投資，購買美國農(nóng)場和房地產(chǎn)可能是個比較可行的選項。美國的農(nóng)作物生產(chǎn)關(guān)系到美國的國計民生，政府不敢冒然加稅。在美國許多地方，房地產(chǎn)價格還沒有反彈回來，還有上升空間。房地產(chǎn)稅牽涉到千家萬戶，所以政收收取財產(chǎn)稅的幅度不會很大，否則可能會引起民眾的怨恨。