劉瀾

隨著近年來經(jīng)濟形勢日趨復(fù)雜化，理財產(chǎn)品收益及其保值問題也成為投資者、銀行和信托等金融機構(gòu)無法回避的問題。近期個別理財產(chǎn)品出現(xiàn)兌付風(fēng)險或糾紛，引起了監(jiān)管當(dāng)局和社會各界的關(guān)注。中國銀監(jiān)會于2013年3月25日出臺了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（即銀監(jiān)會2013年“8號文”，以下簡稱《通知》）。該文件的出臺給銀行理財業(yè)務(wù)帶來了巨大影響，引發(fā)社會各界對銀行及其理財業(yè)務(wù)的重新審視。本文對《通知》的核心內(nèi)容進(jìn)行分析，并就銀行落實該文件的注意事項進(jìn)行提示。

新規(guī)的主要內(nèi)容和特點分析

《通知》試圖規(guī)范投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”的理財業(yè)務(wù)。所謂非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。這些債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險相對不確定，債權(quán)有關(guān)主體及債權(quán)涉及的具體項目信息也比較復(fù)雜，缺乏較為系統(tǒng)的披露和約束機制，這是銀監(jiān)會選擇此類債權(quán)資產(chǎn)投資進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范的主要原因。此類債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險相對較高，但投資收益也較高，這是吸引銀行與投資者的重要緣由。銀監(jiān)會規(guī)范此類債權(quán)的投資，不僅僅出于投資風(fēng)險的防控，還意于防止這些投資變相規(guī)避貸款規(guī)模及貸款相關(guān)監(jiān)管規(guī)則。值得注意的是，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的界定使用了舉例加概括的界定方式，但其范圍極為廣泛，這些資產(chǎn)也是近年來各類理財資金較為集中的投資去向。正因為如此，社會各界對銀監(jiān)會的《通知》給予高度關(guān)注。

從《通知》內(nèi)容來看，它所指向的理財業(yè)務(wù)也未限于個人理財業(yè)務(wù)，而應(yīng)理解為既包括個人理財業(yè)務(wù)也包括非個人理財業(yè)務(wù)。這與傳統(tǒng)上銀監(jiān)會側(cè)重規(guī)范個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的做法有所不同。例如曾經(jīng)出臺的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》，僅針對個人理財業(yè)務(wù)投資事宜。另外《通知》僅限于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品投資，但是并不試圖約束股權(quán)資產(chǎn)投資。不過，《通知》在界定非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)時列舉了“帶回購條款的股權(quán)性融資”，這里的股權(quán)性融資實質(zhì)上有股權(quán)資產(chǎn)的含義，其具體內(nèi)涵未得到明晰。股權(quán)性投資為何沒有明確納入《通知》范疇，這可能與理財資金在股權(quán)投資問題上受到較為嚴(yán)格的限制有關(guān)。中國銀監(jiān)會《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》規(guī)定：理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金；理財資金參與新股申購，應(yīng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定；理財資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。但是《通知》在第七條規(guī)定代銷代理業(yè)務(wù)的審批權(quán)問題時，則明確提出投資“股權(quán)性資產(chǎn)的”也必須由商業(yè)銀行總行審核批準(zhǔn)?？梢姡摗锻ㄖ返倪m用范圍并沒有嚴(yán)格地局限于債權(quán)資產(chǎn)。

從銀行資產(chǎn)管理角度要求構(gòu)建嚴(yán)格的風(fēng)險隔離機制

《通知》針對銀行理財資金管理使用上的問題，對資金管理提出了嚴(yán)格的要求，即商業(yè)銀行應(yīng)實現(xiàn)每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)（標(biāo)的物）的對應(yīng)，做到每個產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算。單獨管理指對每個理財產(chǎn)品進(jìn)行獨立的投資管理；單獨建賬指為每個理財產(chǎn)品建立投資明細(xì)賬，確保投資資產(chǎn)逐項清晰明確；單獨核算指對每個理財產(chǎn)品單獨進(jìn)行會計賬務(wù)處理，確保每個理財產(chǎn)品都有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表。前述規(guī)定意味著，銀行理財資金池的實務(wù)將面臨新規(guī)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，單獨建賬、單獨核算的機制將嚴(yán)格約束理財資金的流向。這不僅有助于監(jiān)管機構(gòu)對理財資金流向的監(jiān)管，也利于投資者對其投資風(fēng)險的預(yù)見。《通知》建立的此項機制是風(fēng)險隔離的基本保障，既避免銀行將有關(guān)資金與銀行自有資金混同，也避免不同理財資金之間混淆，防止銀行理財資金錯位錯配可能引發(fā)的各種風(fēng)險。

《通知》還對于前述標(biāo)準(zhǔn)無法達(dá)到的機構(gòu)給予了適當(dāng)?shù)倪^渡期，即：對于本通知印發(fā)之前已投資的達(dá)不到上述要求的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)比照自營貸款，按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》要求，于2013年底前完成風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量和資本計提。這是較為務(wù)實的監(jiān)管要求，因為現(xiàn)實中一些銀行機構(gòu)建立的資金池體系可能難于在很短的時間內(nèi)落實前述監(jiān)管要求。

從投資者保護(hù)角度進(jìn)一步提升信息披露的要求

理財產(chǎn)品有關(guān)信息披露問題不僅關(guān)涉投資者權(quán)益的有效保護(hù)，也關(guān)涉監(jiān)管當(dāng)局對理財產(chǎn)品監(jiān)管的有效性。既有的理財業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)章對信息披露問題普遍有所涉及。《商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品管理暫行辦法》對信息披露問題做了原則性規(guī)定?！蛾P(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》在信息披露問題上較為具體化，即商業(yè)銀行應(yīng)盡責(zé)履行信息披露義務(wù)，向客戶充分披露理財資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關(guān)投資管理信息，并及時向客戶披露對投資者權(quán)益或者投資收益等產(chǎn)生重大影響的突發(fā)事件。2012年1月1日起實施的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》在信息披露方面結(jié)合銷售管理要求對披露內(nèi)容提出許多具體要求，如理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類和各投資資產(chǎn)種類的投資比例，應(yīng)當(dāng)載明收取銷售費、托管費、投資管理費等相關(guān)收費項目、收費條件、收費標(biāo)準(zhǔn)和收費方式；商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照銷售文件約定及時、準(zhǔn)確地進(jìn)行信息披露；產(chǎn)品結(jié)束或終止時的信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于實際投資資產(chǎn)種類、投資品種、投資比例、銷售費、托管費、投資管理費和客戶收益等；理財產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露相關(guān)信息。

《通知》雖然僅有第三條涉及信息披露，但具有較強的針對性和時效性。該條規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)向理財產(chǎn)品投資人充分披露投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況，包括融資客戶和項目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結(jié)構(gòu)等；理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)所投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)發(fā)生變更或風(fēng)險狀況發(fā)生實質(zhì)性變化的，應(yīng)在5日內(nèi)向投資人披露。可見，前述規(guī)定具有很強的針對性和時效性。只是何為“實質(zhì)性變化”尚需監(jiān)管進(jìn)一步明晰，否則銀行只能結(jié)合業(yè)務(wù)實際與客戶做出專門約定。

信息披露問題直接關(guān)系到銀行和投資者的風(fēng)險和責(zé)任分配，銀行必須嚴(yán)格按照監(jiān)管要求落實，尤其是在經(jīng)濟下行期，理財產(chǎn)品收益難于達(dá)到預(yù)期的現(xiàn)象日增。如果銀行在信息披露上未能遵守監(jiān)管要求，則勢必留下給投資者抗辯和主張銀行承擔(dān)責(zé)任的機會。

對銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險防控的約束大大強化

參照銀行貸款流程管理?！锻ㄖ访鞔_要求銀行對理財資金涉及的投資進(jìn)行盡職調(diào)查和風(fēng)險審查、投后風(fēng)險管理。商業(yè)銀行在理財業(yè)務(wù)管理上，尤其是代銷代理的其他機構(gòu)發(fā)行的各類理財產(chǎn)品，往往將投資風(fēng)險歸于投資者，而理財資金所涉及的各類投資項目的盡職調(diào)查事宜均通過各種協(xié)議排除在自己的職能之外。但是這次《通知》則明確規(guī)定“商業(yè)銀行應(yīng)比照自營貸款管理流程，對非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資進(jìn)行投前盡職調(diào)查、風(fēng)險審查和投后風(fēng)險管理?！倍疫@里并沒有明確區(qū)分是銀行發(fā)行的還是其他機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品所涉及的“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資”。對于其他機構(gòu)發(fā)行的各類理財產(chǎn)品的投資，銀行本無權(quán)干預(yù)其投資選擇，但是銀行在代銷抉擇時是否審查及如何來審查這些投資會引發(fā)管理上的諸多問題。從銀行的角色來看，如果銀行對其代銷的理財產(chǎn)品還需進(jìn)行嚴(yán)格的盡職調(diào)查和風(fēng)險審查，不僅會給銀行帶來很大的管理成本，而且一旦銀行履職不當(dāng)則銀行與發(fā)行人的風(fēng)險將會混同，這無疑會使銀行陷入代理業(yè)務(wù)的背景交易風(fēng)險中去。即使將理財產(chǎn)品投資的嚴(yán)格審查職責(zé)限于銀行自身發(fā)行的理財產(chǎn)品，其結(jié)果也會比較復(fù)雜。因為《通知》要求的審查，在流程上要比照“自營貸款管理流程”，即嚴(yán)格按照信用風(fēng)險的審批流程來審核，“盡職調(diào)查”、“風(fēng)險審查”、“投后風(fēng)險管理”均須比照銀行貸款來管理。這意味著可能不僅僅是管理成本上的問題，如果銀行對此類投資事項的審查以及投后風(fēng)險管理不到位，還將導(dǎo)致銀行承擔(dān)對投資者風(fēng)險的“連帶責(zé)任”。這種職責(zé)在監(jiān)管明確之前，可能是一種理論上的推斷，一旦監(jiān)管規(guī)定明確納入銀行職責(zé)范疇時，就可能成為當(dāng)事人抗辯銀行履職不當(dāng)和承擔(dān)責(zé)任的直接證據(jù)，而且銀行將無法通過各種合約的方式來排除銀行可能陷入投資風(fēng)險糾紛責(zé)任中去。事實上，近年來一些理財產(chǎn)品引發(fā)的投資風(fēng)險事件，或多或少都有盡職調(diào)查環(huán)節(jié)的問題，這些問題該歸屬于信托、資產(chǎn)管理公司還是銀行，有一定的不確定性，但是銀行在過去實務(wù)中通常通過各方合約來排除這些風(fēng)險?！锻ㄖ穼嵤┲?，將促使銀行不得不更加慎重地對待理財產(chǎn)品盡職調(diào)查和風(fēng)險審查等問題。

量化約束銀行理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額。《通知》為了最終防控銀行所涉及理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的總量控制，明確提出非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額與理財產(chǎn)品余額及資產(chǎn)總額關(guān)聯(lián)起來?！袄碡斮Y金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限?！边@里也沒有將理財產(chǎn)品區(qū)分為銀行自身發(fā)行和代理發(fā)行的情形，而是一概而論。這里的數(shù)量化控制，將嚴(yán)格限制銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的規(guī)模，有助于風(fēng)險的總量控制，但是沒有區(qū)分銀行自身發(fā)行和其他機構(gòu)發(fā)行的情形，也易于混淆兩種理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險。從規(guī)則的可執(zhí)行性來說，如果監(jiān)管機構(gòu)不建立較為龐大監(jiān)管團(tuán)隊和相應(yīng)的技術(shù)體系，有效實施該規(guī)則的可能性不大，因為它強化了任何時點上都須遵循。也意味著監(jiān)管機構(gòu)將可對規(guī)則實施后的任何歷史時點理財產(chǎn)品相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行檢查、分析和處罰，但銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)體系是否完整、準(zhǔn)確可能還有不確定性。這也會影響該項規(guī)則的切實執(zhí)行。

理財投資合作機構(gòu)的管制。由于理財投資合作機構(gòu)的聲譽和風(fēng)險管控能力直接關(guān)涉理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的防控，但這些機構(gòu)往往歸屬不同的監(jiān)管體系，銀行監(jiān)管機構(gòu)只好借助銀行渠道來適當(dāng)對其進(jìn)行約束?！锻ㄖ芬?guī)定：“商業(yè)銀行應(yīng)加強理財投資合作機構(gòu)名單制管理，明確合作機構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和程序、存續(xù)期管理、信息披露義務(wù)及退出機制；商業(yè)銀行應(yīng)將合作機構(gòu)名單于業(yè)務(wù)開辦10日前報告監(jiān)管部門；本通知印發(fā)前已開展合作的機構(gòu)名單應(yīng)于2013年4月底前報告監(jiān)管部門。”前述規(guī)定側(cè)重程序化的一種約束，并沒有對合作機構(gòu)的資質(zhì)做出適當(dāng)規(guī)制，使得規(guī)則的管制效應(yīng)大打折扣。盡管強調(diào)了銀行應(yīng)明確準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、程序、存續(xù)管理和信息披露、退出等事項，但是具體要求還是銀行自主決定。從風(fēng)險管控來說，銀行監(jiān)管機構(gòu)還有必要適當(dāng)對準(zhǔn)入機構(gòu)的資質(zhì)做些原則化的指導(dǎo)，甚至可以適當(dāng)明確一些禁止性的標(biāo)準(zhǔn)來約束，防控銀行發(fā)生不理性選擇的風(fēng)險。實際上，《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》對投資管理機構(gòu)早有所約束，即“商業(yè)銀行可以獨立對理財資金進(jìn)行投資管理，也可以委托經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)或認(rèn)可的其他金融機構(gòu)對理財資金進(jìn)行投資管理。商業(yè)銀行委托其他金融機構(gòu)對理財資金進(jìn)行投資管理，應(yīng)對其資質(zhì)和信用狀況等做出盡職調(diào)查，并經(jīng)過高級管理層核準(zhǔn)”。只是此處的約束適用范圍有所不同，它限于個人理財業(yè)務(wù)涉及的投資管理，另外具體管理內(nèi)容上相對比較簡單，只是審批流程甚為嚴(yán)格，須經(jīng)高級管理層核準(zhǔn)。

對代銷代理理財產(chǎn)品的審批權(quán)進(jìn)行約束。代銷代理理財產(chǎn)品也是比較容易被銀行視為沒有風(fēng)險或者風(fēng)險很低的業(yè)務(wù)。但是銀監(jiān)會《通知》明確規(guī)定：商業(yè)銀行代銷代理其他機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)的，必須由商業(yè)銀行總行審核批準(zhǔn)。這意味著此類業(yè)務(wù)不能由分支機構(gòu)實施審批權(quán)，其目的也是為了約束此類業(yè)務(wù)在一些基層銀行機構(gòu)濫用代銷代理，忽視有關(guān)風(fēng)險的管控。

禁止銀行對投資提供擔(dān)?；蚧刭彸兄Z。這是針對部分銀行在發(fā)行某些理財產(chǎn)品時直接或間接提供所謂的擔(dān)?；蚧刭彸兄Z所實施的管制，其立意在于促成理財業(yè)務(wù)與銀行信用風(fēng)險的真正隔離，有助于真實、準(zhǔn)確反映銀行的整體風(fēng)險?！锻ㄖ芬?guī)定：商業(yè)銀行不得為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)?；蚧刭彸兄Z。

構(gòu)建了較為嚴(yán)格的責(zé)任機制和實施時限

《通知》所構(gòu)建的責(zé)任機制有兩個方面：一是停止相關(guān)業(yè)務(wù)；二是停止銷售有關(guān)產(chǎn)品并給予相應(yīng)處罰。這兩方面都反映了監(jiān)管機構(gòu)試圖以業(yè)務(wù)或銷售的準(zhǔn)入制裁來約束銀行，但這兩項機制相對比較原則化和寬泛化。例如第一項的適用條件是“商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照上述各項要求開展相關(guān)業(yè)務(wù)，達(dá)不到上述要求的”，而且規(guī)定“立即停止相關(guān)業(yè)務(wù)，直至達(dá)到規(guī)定要求”這里的“立即”也很難操作，因為調(diào)查和了解前述有關(guān)條件是否實施了，需要一定的過程。第二項機制也有類似局限。

尤其值得注意的是，《通知》還明確要求“本通知自印發(fā)之日起實施”，這意味著監(jiān)管部門的此項規(guī)定沒有給銀行實施規(guī)則的準(zhǔn)備階段，從實際操作來看，《通知》所陳述的諸多要求都需要大量的準(zhǔn)備過程。例如理財產(chǎn)品與投資資產(chǎn)的對應(yīng)和單獨管理，按照信貸流程來管理理財業(yè)務(wù)等，既需要管理數(shù)據(jù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備，也需要相應(yīng)管理制度的完善，如果自印發(fā)之日生效，則違規(guī)者甚為普遍，也影響了制度實施的嚴(yán)肅性。

商業(yè)銀行實施新規(guī)應(yīng)注意的事項

《通知》下發(fā)后，給社會各界帶來較大影響，據(jù)各方分析，下發(fā)之后當(dāng)日證券市場的震蕩與該文件印發(fā)有關(guān)。無論此文件有這樣或那樣的不足，但是文件已經(jīng)成為事實，除非監(jiān)管機構(gòu)很快做出修正，否則銀行應(yīng)理性對待該文件。具體而言，需注意以下幾點。

銀行在觀念上應(yīng)尊重和重視《通知》的有關(guān)規(guī)定。盡管《通知》因為論證和準(zhǔn)備的時間甚為倉促導(dǎo)致了其諸多局限，但是它畢竟是以銀監(jiān)會名印發(fā)的正式文件，具有規(guī)范性和普遍適用性，且明確了責(zé)任機制。如果銀行無視或者忽略其操作，首先可能帶來投資者的抗辯，因為其中若干內(nèi)容是對投資者具有保護(hù)意義；其次則可能帶來司法機構(gòu)的挑戰(zhàn)，如果銀行與其他機構(gòu)或投資者發(fā)生糾紛，司法機構(gòu)可能據(jù)此文件支持有當(dāng)事人的主張，從而對銀行做出不利的裁判；再次，國內(nèi)不少銀行已經(jīng)在境內(nèi)外上市，如果銀行不執(zhí)行這些規(guī)定，也可能被銀行的投資者乃至相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)質(zhì)疑銀行的合規(guī)問題。

銀行落實《通知》有關(guān)規(guī)定需要配套的技術(shù)和管理制度支持?！锻ㄖ匪_立的“做到每個產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算”，需要銀行將所有理財業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)范化、集中化管理；另外，參照銀行貸款管理流程的要求，更是絕大多數(shù)銀行尚未從制度上規(guī)范的問題，僅有個別銀行已經(jīng)推行此流程，盡管監(jiān)管文件要求參照貸款管理流程，但是實際上其與銀行貸款的差異，也需要構(gòu)建個性化的審批流程和相應(yīng)的制度。

銀行在未來實施理財業(yè)務(wù)管理中應(yīng)強化自身職責(zé)的履行。由于監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)在《通知》中明確了銀行理財業(yè)務(wù)應(yīng)履行風(fēng)險管理職責(zé)，尤其是履行盡職調(diào)查和風(fēng)險審查職責(zé)，這意味著銀行也需要對既有理財業(yè)務(wù)協(xié)議文本、章程等相關(guān)實施文件做出修改。同時，應(yīng)進(jìn)一步明晰銀行和有關(guān)當(dāng)事人之間的職責(zé)，尤其是銀行與投資管理機構(gòu)在盡職調(diào)查方面的職責(zé)，防止相關(guān)責(zé)任過度有由銀行承受。

銀行應(yīng)積極協(xié)調(diào)監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)一步明晰《通知》有關(guān)實施要求，并應(yīng)促成監(jiān)管機構(gòu)給銀行實施相關(guān)要求的相應(yīng)準(zhǔn)備過程。由于《通知》要求印發(fā)之日實施，給銀行的合規(guī)操作帶來很大壓力，而且《通知》內(nèi)容非常簡單，但其涉及的監(jiān)管內(nèi)容非常廣泛，許多內(nèi)容需要進(jìn)一步明確。各銀行機構(gòu)應(yīng)結(jié)合自身實際積極向銀行監(jiān)管機構(gòu)反映實施上可能面臨的困難和問題，以推動監(jiān)管規(guī)則進(jìn)一步細(xì)化和操作化。

（作者單位：武漢大學(xué)）