周 婧,楊小青

(長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410004)

我國(guó)現(xiàn)行反向購(gòu)買會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的缺陷及合理性分析

周 婧,楊小青

(長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410004)

借殼上市作為企業(yè)兼并重組的一種創(chuàng)新,已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上越來(lái)越不可忽視的現(xiàn)象,但是相關(guān)的會(huì)計(jì)理論規(guī)范卻顯得十分落后,在2006年版的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中沒(méi)有關(guān)于反向收購(gòu)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定,而我國(guó)眾多的借殼上市都是反向收購(gòu)的案例。直到2008年底才首次在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解》中提出反向購(gòu)買的概念,并陸續(xù)給出了相關(guān)的會(huì)計(jì)處理意見(jiàn),由于首次提出反向購(gòu)買的會(huì)計(jì)處理,其中的制度存在很多的漏洞,需要不斷的補(bǔ)充和完善。本文通過(guò)分析反向購(gòu)買的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),利用案例對(duì)我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于反向購(gòu)買的規(guī)定進(jìn)行分析,指出其商譽(yù)確認(rèn)存在的重大缺陷,并對(duì)反向購(gòu)買合并報(bào)表編制的合理性進(jìn)行分析,針對(duì)“巨額商譽(yù)”的問(wèn)題提出應(yīng)剔除被購(gòu)買方承擔(dān)的商譽(yù)份額。

反向購(gòu)買;缺陷;合理性;商譽(yù)

反向購(gòu)買在西方發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)上有著較長(zhǎng)的歷史,而我國(guó)資本市場(chǎng)的建立比較晚,滬深兩市的首例借殼上市發(fā)生在1993年,而到了1997年,我國(guó)資本市場(chǎng)上迎來(lái)了借殼上市的熱潮。借殼上市是資本市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,它的出現(xiàn)使得那些不符合IPO條件的非上市公司的上市成為可能。近年來(lái),中國(guó)企業(yè)赴美上市的成功典范刮起了一陣赴美上市的大風(fēng),借殼上市也就理所應(yīng)當(dāng)成為中國(guó)企業(yè)家中迫切希望赴美上市的捷徑。

一、反向購(gòu)買的定義及其特點(diǎn)

反向購(gòu)買(Reverse Merger)即反向并購(gòu),也稱買殼上市或反向IPO,是一種新型的企業(yè)并購(gòu)重組交易形式?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》(2008)首次提出了反向購(gòu)買的概念:“非同一控制下的企業(yè)合并,以發(fā)行權(quán)益性證券交換股權(quán)的方式進(jìn)行的,通常發(fā)行權(quán)益性證券的一方為購(gòu)買方。但某些企業(yè)合并中,發(fā)行權(quán)益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策在合并后被參與合并的另一方所控制的,發(fā)行權(quán)益性證券的一方雖然為法律上的母公司,但實(shí)為會(huì)計(jì)上的被購(gòu)買方,該類企業(yè)合并通常稱為反向購(gòu)買?！?/p>

根據(jù)前述定義,要成為一項(xiàng)反向購(gòu)買,以下三個(gè)條件缺一不可:1)兩個(gè)企業(yè)的關(guān)系:非同一控制下的,非關(guān)聯(lián)方關(guān)系;2)交易的形式:以發(fā)行權(quán)益性證券交換股權(quán)的方式;3)合并后的結(jié)果:發(fā)行權(quán)益性證券的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策在合并后被另一方所控。

以下以一實(shí)例來(lái)說(shuō)明反向購(gòu)買的特點(diǎn):長(zhǎng)江公司是一家規(guī)模較小的上市公司;而黃河公司是一家規(guī)模較大的非上市公司,黃河公司擬通過(guò)收購(gòu)長(zhǎng)江公司的方式而上市,該交易是通過(guò)長(zhǎng)江公司向黃河公司的原股東發(fā)行股份用以交換黃河公司原股東持有的對(duì)黃河公司的股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

如果該項(xiàng)交易屬于反向收購(gòu),那么交易發(fā)生后,必然會(huì)滿足下面兩個(gè)條件:1)長(zhǎng)江公司持有的黃河公司的股權(quán)比例超過(guò)50%;2)黃河公司的原股東持有長(zhǎng)江公司的股權(quán)比例超過(guò)50%。

表1 交易發(fā)生后的后果分析表

一般的企業(yè)合并,購(gòu)買方最終成為母公司,擁有對(duì)被購(gòu)買方的控制權(quán),使得被購(gòu)買方成為其子公司,在反向并購(gòu)最大的特點(diǎn)就在于母公司與購(gòu)買方的不一致性。反向購(gòu)買方式的出現(xiàn)是一種合并方式的創(chuàng)新,它豐富了現(xiàn)代企業(yè)合并的類型,使得企業(yè)的資本運(yùn)作擁有更多的選擇。

反向購(gòu)買一般由規(guī)模較大的非上市公司通過(guò)購(gòu)買規(guī)模較小的上市公司(殼公司)的股份,從而使得非上司公司的股東擁有上市公司的控制權(quán),再注入自己優(yōu)良的資產(chǎn)和業(yè)務(wù),最終達(dá)到非上市公司借殼上市的目的。也就是說(shuō),規(guī)模較小的上市公司提供了“上市的外殼”;非上市公司提供優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù),兩者組合的實(shí)質(zhì)即為規(guī)模較大的非上市公司披著上市公司的“外衣”得以間接上市。相比IPO(首次公開(kāi)發(fā)行),非上市公司選擇反向并購(gòu)的方式,使得上市具有持續(xù)時(shí)間短,成功率高,上市手續(xù)費(fèi)低廉的優(yōu)點(diǎn)。這也是反向并購(gòu)近來(lái)大量涌現(xiàn),成為上市中重要的方式的原因。

二、反向購(gòu)買的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

筆者認(rèn)為反向購(gòu)買的經(jīng)濟(jì)涵義為:規(guī)模較小的A公司原股東以全部股權(quán)100%a作為出資額與規(guī)模較大的B公司原股東以大部分股權(quán)(超過(guò)50%b)作為出資額,重新組合為一個(gè)利益相關(guān)體即為合并后的母公司。在這個(gè)合并后的母公司中,A公司原股東對(duì)原A公司的全部股權(quán)作為出資額要小于B公司原股東對(duì)原B的大部分股權(quán)作為的出資額。在現(xiàn)實(shí)中,這個(gè)合并后的母公司雖然承襲了原A公司的名稱和原A公司已經(jīng)具有的上市資格,但是它絕大部分出資額和控制權(quán)歸原B公司的控股股東所有。也就是說(shuō)A公司雖然控制了B公司,但是B公司股東卻控制了A公司。A公司成為B公司避免IPO的工具和上市的捷徑。

三、反向購(gòu)買會(huì)計(jì)處理中商譽(yù)確認(rèn)的準(zhǔn)則缺陷

要確定合并產(chǎn)生的商譽(yù),首先要確定合并成本,基于實(shí)質(zhì)重于形式的原則,合并成本的計(jì)量應(yīng)站在購(gòu)買方的角度而不是母公司的角度,合并成本指在購(gòu)買日,購(gòu)買方為取得對(duì)被購(gòu)買方的控制權(quán)而支付的對(duì)價(jià),包括付出的資產(chǎn),承擔(dān)的債務(wù),轉(zhuǎn)讓或新發(fā)行權(quán)益性證券的公允價(jià)值?；谝陨蠈?duì)反向購(gòu)買經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的分析,筆者認(rèn)為在反向購(gòu)買這種特殊的合并中,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定的購(gòu)買方的合并成本是指購(gòu)買方所承認(rèn)的被購(gòu)買方以其全部股權(quán)作為對(duì)價(jià)的公允價(jià)值,也可以理解為把被購(gòu)買方作為一個(gè)整體而出售或投資的公允價(jià)值,因?yàn)楹喜⒅黧w可以看作是購(gòu)買方和被購(gòu)買方組成的一個(gè)利益相關(guān)體或者虛擬的企業(yè)集團(tuán)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定商譽(yù)為購(gòu)買方的合并成本與被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。而在現(xiàn)實(shí)很多借殼上市的案例中,按這種方法所計(jì)算的商譽(yù)往往價(jià)值非常大,筆者認(rèn)為有兩個(gè)原因,第一,在借殼上市并且殼資源構(gòu)成業(yè)務(wù)時(shí),反向購(gòu)買法所確認(rèn)的商譽(yù)包括兩個(gè)部分:基于殼資源上市融資權(quán)的溢價(jià)和構(gòu)成業(yè)務(wù)的殼資源內(nèi)含的未確認(rèn)的無(wú)形資源的溢價(jià),比如品牌,人力資源等等。第二,基于反向購(gòu)買法所計(jì)算得出的商譽(yù)是被購(gòu)買方建立企業(yè)集團(tuán)時(shí)作為投資對(duì)價(jià)中的一部分,所以這個(gè)計(jì)算得出的商譽(yù)值涵蓋了購(gòu)買方和被購(gòu)買方共同承擔(dān)的數(shù)額,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不僅未對(duì)反向購(gòu)買中所確認(rèn)的商譽(yù)的組成部分加以說(shuō)明,也沒(méi)有對(duì)商譽(yù)減值的限額加以規(guī)定(應(yīng)以購(gòu)買方所對(duì)應(yīng)的商譽(yù)值為限來(lái)確認(rèn)商譽(yù)減值準(zhǔn)備)。而實(shí)踐中計(jì)算得出的商譽(yù)值過(guò)大,會(huì)對(duì)凈資產(chǎn)的收益率等指標(biāo)有一定的影響,這成為企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)。比如很多企業(yè)通過(guò)操縱交易使之不滿足反向購(gòu)買法的條件來(lái)達(dá)到降低凈資產(chǎn)的收益率等指標(biāo)的目的。商譽(yù)價(jià)值過(guò)大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表而言隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樯套u(yù)不能攤銷,只能在每個(gè)會(huì)計(jì)年度進(jìn)行減值測(cè)試,有減值跡象時(shí)做出商譽(yù)減值準(zhǔn)備,經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)對(duì)商譽(yù)的減值有巨大的影響,從而影響會(huì)計(jì)報(bào)表,對(duì)于希望通過(guò)利潤(rùn)平滑而降低解雇風(fēng)險(xiǎn)的管理者而言,巨大的商譽(yù)無(wú)異于一顆定時(shí)炸彈,所以管理者更傾向于避免反向購(gòu)買中確認(rèn)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理,通過(guò)控制交易來(lái)進(jìn)行盈余管理。故會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于反向購(gòu)買商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理在這一問(wèn)題上亟待改進(jìn)。下述以一實(shí)例予以說(shuō)明:

A公司是一家規(guī)模較小的上市公司,擬通過(guò)定向增發(fā)本公司普通股對(duì)B公司進(jìn)行合并,并取得B公司80%的股權(quán)。假定不考慮所得稅的影響,A、B公司在合并的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下表:

表2 A、B公司合并前資產(chǎn)負(fù)債表(萬(wàn)元)

資本公積2000 7000盈余公積3200 1500未分配利潤(rùn)3200 10000所有者權(quán)益總額10000 20000

此外:1)A、B公司在合并前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系,且合并后A公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)由B公司原股東控制。A公司合并前構(gòu)成業(yè)務(wù);2)A企業(yè)通過(guò)定向增發(fā)本公司普通股的方式,以2換1獲取B公司80%的股權(quán)。A公司以增發(fā)的普通股股數(shù)為2400萬(wàn)股換取B公司原股東持有的1200萬(wàn)股存量股,A公司在購(gòu)買日每股普通股公允價(jià)值為10元,B公司每股為20元;3)在購(gòu)買日,A公司除了一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值高出其賬面價(jià)值2000萬(wàn)以外,其他的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的公允價(jià)值與賬面價(jià)值一致。

在上述案例中,A公司原股東以A全部股權(quán)作為對(duì)價(jià)和B公司原80%的控股股東以其持有的相應(yīng)份額的B股權(quán)作為對(duì)價(jià)重新組合為一個(gè)企業(yè)集團(tuán),雙方承認(rèn)的對(duì)價(jià)分別為16000萬(wàn)元(1600萬(wàn)股?10元)和24000萬(wàn)元(1500萬(wàn)股?80%?20元),所以雙方擁有的對(duì)合并后企業(yè)集團(tuán)的股份比例分別為40%和60%,這樣B公司原股東擁有控制權(quán)。合并成本也即在整個(gè)合并過(guò)程中B公司原股東承認(rèn)A公司原股東的投入價(jià)值16000萬(wàn)元,可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為12000萬(wàn)元(10000萬(wàn)元+2000萬(wàn)元),按現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,商譽(yù)為合并成本與可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額,那么在合并報(bào)表上體現(xiàn)的商譽(yù)的價(jià)值為4000萬(wàn)元。而這4000萬(wàn)元的商譽(yù)實(shí)際是A公司股東出資中的一部分,它并不完全由購(gòu)買方所承擔(dān),其中40%的部分即1600萬(wàn)元由A公司原股東承擔(dān),另60%由B公司原控股股東承擔(dān)。而普通的企業(yè)合并中,體現(xiàn)在合并報(bào)表上的商譽(yù)值是購(gòu)買方完全承擔(dān)的,因?yàn)槲覈?guó)采用的是“部分商譽(yù)值法”(Partial goodwill),即商譽(yù)的值反應(yīng)的是控股股東所承擔(dān)的部分,少數(shù)股東所承擔(dān)的部分不計(jì)算在內(nèi)。也就是說(shuō)反向購(gòu)買所計(jì)算出來(lái)的商譽(yù)與以往普通合并所計(jì)算出的商譽(yù)值口徑并不一致。這種對(duì)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理是造成實(shí)務(wù)中所確認(rèn)商譽(yù)巨大和盈余管理的主要原因。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未對(duì)反向購(gòu)買產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行說(shuō)明,實(shí)際上默認(rèn)了按這種會(huì)計(jì)處理所得出的商譽(yù)完全由購(gòu)買方即B公司承擔(dān),并且B公司在以后年度每年對(duì)由合并產(chǎn)生的商譽(yù)4000萬(wàn)元進(jìn)行減值測(cè)試,減值損失以4000萬(wàn)元為限。筆者認(rèn)為,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于對(duì)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理是非常不合理的,首先4000萬(wàn)元中,只有60%的部分由B公司承擔(dān),合并報(bào)表中的商譽(yù)應(yīng)該反映僅由購(gòu)買方承擔(dān)的部分,即2400萬(wàn)元應(yīng)體現(xiàn)在合并報(bào)表中。其次,商譽(yù)的減值準(zhǔn)備是反應(yīng)在購(gòu)買方的個(gè)別報(bào)表中,會(huì)影響購(gòu)買方的損益,因此商譽(yù)減值準(zhǔn)備應(yīng)以購(gòu)買方所承擔(dān)的商譽(yù)值為限即2400萬(wàn)元。

商譽(yù)口徑的不一致性會(huì)給實(shí)務(wù)中的會(huì)計(jì)工作人員的對(duì)商譽(yù)的理解帶來(lái)困惑,也會(huì)給會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者帶來(lái)誤解,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)加以改進(jìn),將商譽(yù)中體現(xiàn)為A公司所承擔(dān)的部分剔除,完全按照“partial goodwill”的原則來(lái)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

四、反向購(gòu)買合并報(bào)表編制的準(zhǔn)則合理性分析

反向購(gòu)買在購(gòu)買日編制的合并財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)體現(xiàn)“反向”二字。會(huì)計(jì)上“實(shí)質(zhì)重于形式原則”要求必須根據(jù)交易或事項(xiàng)的實(shí)質(zhì)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),而非根據(jù)它們的法律形式進(jìn)行核算。反向購(gòu)買的實(shí)質(zhì)是子公司股東獲得控制權(quán)成為購(gòu)買方,所以編制合財(cái)務(wù)并報(bào)表應(yīng)以會(huì)計(jì)實(shí)質(zhì)上的購(gòu)買方為主體而不是法律形式上的母公司為主體。在做分錄時(shí),應(yīng)保留子公司(購(gòu)買方)股東權(quán)益各項(xiàng)目,抵消母公司(被購(gòu)買方)的股東權(quán)益各項(xiàng)目。

(一)反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)量基礎(chǔ)

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:在反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制中,購(gòu)買方(子公司)的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)以其合并前的賬面價(jià)值來(lái)計(jì)量;被購(gòu)買方(母公司)的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)以其合并后所確認(rèn)的公允價(jià)值來(lái)計(jì)量。上述做法是非常合理的,與普通的合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)是一致的,普通合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制中也是以賬面價(jià)值對(duì)購(gòu)買方資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行計(jì)量而以公允價(jià)值對(duì)被購(gòu)買方的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行計(jì)量的。

(二)反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中所有者權(quán)益的計(jì)量基礎(chǔ)

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:在反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制中,應(yīng)以法律上子公司在合并前的留存收益和其他權(quán)益金額反映在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中留存收益和其他權(quán)益余額。合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的權(quán)益性工具的金額應(yīng)當(dāng)反映法律上子公司合并前發(fā)行在外的股份面值以及假定在確定該項(xiàng)企業(yè)合并成本過(guò)程中新發(fā)行的權(quán)益性工具的金額。但是在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的權(quán)益結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)反映法律上母公司的權(quán)益結(jié)構(gòu),即法律上母公司發(fā)行在外權(quán)益性證券的數(shù)量及種類。以下通過(guò)前面的例子實(shí)例來(lái)予以說(shuō)明:

因A公司是法律上的母公司,按照上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表的權(quán)益結(jié)構(gòu)反映上述A公司的權(quán)益結(jié)構(gòu);該報(bào)表的股本數(shù)量應(yīng)當(dāng)反映A公司發(fā)行在外股份數(shù)也即4000萬(wàn)股(合并前1600萬(wàn)股和新發(fā)行的2400萬(wàn)股之和);合并財(cái)務(wù)報(bào)表股本金額應(yīng)以B公司股份的金額反映也即2000萬(wàn)元[(1500萬(wàn)股?80%)/60%],即股本的金額應(yīng)當(dāng)反映合并后A公司持有B公司權(quán)益工具金額以及假定在確定該項(xiàng)企業(yè)合并成本過(guò)程中B公司新發(fā)行的權(quán)益性工具的金額。筆者認(rèn)為上述關(guān)于反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中所有者權(quán)益的數(shù)量及種類按A公司的標(biāo)準(zhǔn)填列,而金額按B公司標(biāo)準(zhǔn)填列是非常合理的,因?yàn)锳公司為法律上的母公司,要保持形式上的一致性,B公司是會(huì)計(jì)上的購(gòu)買方,要保持實(shí)質(zhì)上的一致性。如下圖所示:

圖1

反向購(gòu)買的大部分情況應(yīng)用于“借殼上市”,也就是說(shuō):通常情況下的母公司是上市公司,購(gòu)買方為非上市公司。而上市公司相比非上市公司而言,其財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者和潛在的使用者范圍要寬泛許多,法律對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告也要嚴(yán)格很多。因此,反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中所有者權(quán)益的數(shù)量及種類按母公司即上市公司的標(biāo)準(zhǔn)填列會(huì)滿足更多使用者一致性的要求,也更能體現(xiàn)法律對(duì)證券市場(chǎng)上中小投資者的保護(hù)。

反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中所有者權(quán)益的金額按購(gòu)買方標(biāo)準(zhǔn)填列則反應(yīng)了會(huì)計(jì)的基本原則:實(shí)質(zhì)重于形式原則和基本的合并報(bào)表編制原則。關(guān)于實(shí)質(zhì)重于形式原則在本文前面部分已闡述,這里不再累述。企業(yè)合并報(bào)表編制的原則是將被購(gòu)買方所有者權(quán)益與購(gòu)買方持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資抵消,然后將購(gòu)買方與被購(gòu)買方的個(gè)別報(bào)表對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目簡(jiǎn)單相加。被購(gòu)買方所有者權(quán)益體現(xiàn)的是其整體的賬面價(jià)值,購(gòu)買方持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資體現(xiàn)的是被購(gòu)買方公允價(jià)值的股權(quán)份額,這兩者的差異調(diào)整體現(xiàn)在三個(gè)方面:少數(shù)股東權(quán)益;商譽(yù);被購(gòu)買方資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值和公允價(jià)值的差額。也就是說(shuō),最終編制出來(lái)的普通合并報(bào)表中所有者權(quán)益只反應(yīng)了購(gòu)買方所有者權(quán)益的賬面價(jià)值,這與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)反向購(gòu)買中所有者權(quán)益金額的規(guī)定完全一致。

(三)反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中比較信息

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表的比較信息即為購(gòu)買方(法律上子公司)的前期合并財(cái)務(wù)報(bào)表,也就是說(shuō)這里提供的比較信息是購(gòu)買方的比較信息。“比較信息”強(qiáng)調(diào)的是縱向可比性,既然反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是以購(gòu)買方為主體,不然理解,比較信息也應(yīng)當(dāng)是購(gòu)買方的比較信息。

(四)反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中少數(shù)股東權(quán)益

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:反向購(gòu)買合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的少數(shù)股東指購(gòu)買方(法律上的子公司)中未將其持有的股份轉(zhuǎn)換為對(duì)被購(gòu)買方(法律上母公司)的股份的有關(guān)股東。因購(gòu)買方的少部分股東(小于50%)未將其持有的對(duì)購(gòu)買方的股權(quán)參與轉(zhuǎn)換為被購(gòu)買方的股權(quán),因此這部分股東所對(duì)應(yīng)的權(quán)益份額在反向購(gòu)買前后未發(fā)生變化,仍然是其按持股比例計(jì)算的購(gòu)買方反向購(gòu)買前凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的份額。而被購(gòu)買方原股東在反向購(gòu)買后雖然其所占有的對(duì)被購(gòu)買方的股權(quán)小于50%,不作為少數(shù)股東權(quán)益列示。

按照對(duì)傳統(tǒng)合并的理解,少數(shù)股東應(yīng)是對(duì)被購(gòu)買方擁有少數(shù)股權(quán)的股東。如果按傳統(tǒng)模式來(lái)理解,反向購(gòu)買后的少數(shù)股東是指作為被購(gòu)買方的母公司的原股東,因其在合并后失去了對(duì)被購(gòu)買方的控制權(quán),而不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所規(guī)定的未參與反向并購(gòu)的購(gòu)買方原股東。筆者認(rèn)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所選擇的在反向購(gòu)買合并報(bào)表中列示的少數(shù)股東是非常合理的,以下沿用前文的案例進(jìn)行分析:

A公司在合并前整體公允價(jià)值為16000萬(wàn)元, B公司80%股權(quán)的公允價(jià)值為30000?80%= 24000萬(wàn)元,所以合并后A公司原股東占用有40%;B公司原80%的控股股東占有60%。

站在A公司原股東角度:1)合并前:A公司原股東持有的股權(quán)價(jià)值=100%原A公司公允價(jià)值= 16000萬(wàn)元;2)合并后:A公司原股東持有的股權(quán)價(jià)值=40%原A公司公允價(jià)值+40%?80%?原B公司公允價(jià)值=40%?16000+32%?30000= 16000萬(wàn)元

圖2

站在B公司原股東角度:1)合并前:B公司原80%的控股股東持有的股權(quán)價(jià)值=80%原B公司公允價(jià)值=24000萬(wàn)元;2)合并后:B公司原80%的控股股東持有的股權(quán)價(jià)值=60%原A公司公允價(jià)值+60%?80%?原B公司公允價(jià)值=60%?16000+60%?80%?30000=24000萬(wàn)元

從上述計(jì)算可以看出,整個(gè)反向購(gòu)買的過(guò)程可以理解為:A公司原股東以其60%原A公司的股權(quán)交換了原B公司32%的股權(quán),參與交換的雙方是:原A公司的全體股東以及擁有80%原B公司股權(quán)的控股股東。原B公司另20%的少數(shù)股東未參與交易。以下筆者將分為兩種情形下的少數(shù)股東進(jìn)行合理性的分析。

(1)反向購(gòu)買合并報(bào)表中列示的少數(shù)股東是指A公司的少數(shù)股東。這種理解即基于對(duì)傳統(tǒng)合并中對(duì)少數(shù)股東的理解,A原公司的整體股東在合并中以其60%的股權(quán)為對(duì)價(jià)交換了對(duì)B公司的股權(quán)而喪失控制權(quán),因此,合并報(bào)表中的少數(shù)股東即為A原公司的整體股東。這種從A公司的角度確定少數(shù)股東的做法有個(gè)巨大的缺陷,即擁有對(duì)A公司控制權(quán)的是原B公司80%的控股股東,另外20%的原B公司的股東并不擁有對(duì)A公司的控制權(quán),所以將其直接包括在所有者權(quán)益中是默認(rèn)了20%原B公司股東也擁有對(duì)A公司的控制權(quán),顯然不合適。為解決上述問(wèn)題有兩種辦法,第一,合并中的資產(chǎn)和負(fù)債只反映擁有對(duì)A公司控制權(quán)的股東所對(duì)應(yīng)的比例,也就是說(shuō)合并報(bào)表中的B公司的資產(chǎn)和負(fù)債都只反映80%,同時(shí)所有者權(quán)益部分不包括對(duì)A不具有控制權(quán)的20%B原公司的股份。第二,將對(duì)A不具有控制權(quán)的20%B原公司的股份也作為少數(shù)股東權(quán)益來(lái)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,也就是說(shuō)少數(shù)股東權(quán)益不僅僅限于A公司的少數(shù)股東權(quán)益。而上述兩種做法會(huì)使得編制的財(cái)務(wù)報(bào)表更復(fù)雜,沒(méi)有現(xiàn)行的做法簡(jiǎn)便。

(2)反向購(gòu)買合并報(bào)表中列示的少數(shù)股東是指B公司的少數(shù)股東。這種理解與現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一致,B公司的少數(shù)股東是指原B公司20%不具有控制權(quán)的股東。需要注意的是,合并后B公司的控股股東是指整個(gè)合并后的A公司,并不限于合并前80%的原B公司控股股東(原80%B公司控股股東在合并后只擁有B公司48%的股權(quán)),還包括參與反向購(gòu)買的原A公司的整體股東(原A公司的整體股東在合并后擁有B公司32%的股權(quán))。因此,按照此種方法編制的反向購(gòu)買合并報(bào)表使得控股股東與所有者權(quán)益相對(duì)應(yīng),少數(shù)股東與少數(shù)股東權(quán)益相對(duì)應(yīng)。不僅編制方法簡(jiǎn)便而且口徑一致。

總結(jié):

前述第三部分關(guān)于商譽(yù)確認(rèn)的分析,對(duì)反向購(gòu)買實(shí)務(wù)處理中出現(xiàn)的“巨額商譽(yù)”的現(xiàn)實(shí)情況提供了具有說(shuō)服力的理論根據(jù)。實(shí)務(wù)中,為了避免確認(rèn)“巨額商譽(yù)”,多數(shù)擬借殼上市的企業(yè)以“凈殼”和保存少量資產(chǎn)但不構(gòu)成業(yè)務(wù)的“殼”為首選。即使上市公司構(gòu)成業(yè)務(wù),也有不少企業(yè)通過(guò)先清理資產(chǎn)使之變成“凈殼”,然后再借殼上市。反向購(gòu)買不構(gòu)成業(yè)務(wù)適用于權(quán)益交易原則,從而不確認(rèn)商譽(yù)。

據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所授薪合伙人張宇統(tǒng)計(jì),截至2011年底并購(gòu)重組委員會(huì)已審核通過(guò)的43個(gè)反向購(gòu)買項(xiàng)目中,39家上市公司被認(rèn)定為“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”,所占比例為90.7%。借殼上市會(huì)計(jì)處理中選擇權(quán)益性交易原則核算的占絕大部分。部分公司即使購(gòu)買的殼保留少量業(yè)務(wù),也選擇了并不合乎現(xiàn)行會(huì)計(jì)規(guī)范的權(quán)益交易原則。比如已審核通過(guò)的科大創(chuàng)新(證券代碼:600551)、北大青鳥(niǎo)(證券代碼: 600657)、高新張銅(證券代碼:002075),殼公司保留大額資產(chǎn),但公司卻認(rèn)為不具備投入、加工處理過(guò)程和產(chǎn)出能力從而不構(gòu)成業(yè)務(wù)。另有東安黑豹(證券代碼:600760)和蕪湖港(證券代碼:600575)雖然公司認(rèn)可構(gòu)成業(yè)務(wù),但還是通過(guò)各種理由未確認(rèn)商譽(yù)并已審核通過(guò)。有的上市公司為確保并購(gòu)重組能夠?qū)徍送ㄟ^(guò)且避免產(chǎn)生巨額商譽(yù),只得承諾將殼公司留存業(yè)務(wù)置換出去。

鑒于以上情況,筆者認(rèn)為我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)盡快對(duì)反向購(gòu)買商譽(yù)的確認(rèn)進(jìn)行完善,將不屬于購(gòu)買方的商譽(yù)從中剔除,并且購(gòu)買方在確認(rèn)商譽(yù)減值準(zhǔn)備時(shí)應(yīng)以購(gòu)買方承擔(dān)的份額為限。

[1]張宇.借殼上市有關(guān)殼資源的會(huì)計(jì)計(jì)量問(wèn)題探究[J].會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究,2012(4).

[2]財(cái)政部會(huì)計(jì)司編寫(xiě)組.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2008[M].北京:人民出版社,2008.

[責(zé)任編輯 劉范弟]

An Analysis of the Defects and Rationality of the Current Counter Purchase Accounting Standard in China

ZHOU Qian,YANG Xiao-qing
(School of Economics and Management,Changsha University of Science and Technology, Changsha,Hunan 410004,China)

As an innovation of annexation and reorganization of enterprises,back-door listing has become more and more assignable in the capital market.However,the specifications for relevant accounting theories appear to be rather backward.In the 2006 edition of Accounting Standards for Business Enterprises,there is no specification for accounting treatment of counter purchase though many of the back-door listing cases are counter purchases.Not until the end of 2008 was the concept of counter purchase first put forward in the book Explications of Accounting Standards for Business Enterprises,and then in succession,relative means of accounting treatment was given.Since it was the first time to put forward such proposals,there appeared a lot of defects in the system,which invited incessant compensations and perfection.Through the analysis of the economic essence of counter purchase,this article analyzes the specifications for counter purchase concerning current accounting standards in China by means of case study.It points out that there exist great defects of business goodwill,and on the basis of analysis of the rationality of preparation of consolidated statements for counter purchase,proposes that the share of goodwill of the purchasers must be cut off as regards the issue of"goodwill of huge sums."

counter purchase;defect;rationality;goodwill

F275.2

A

1672-934X(2013)02-0096-06

2013-02-15

周 婧(1965-),女,河南洛陽(yáng)人,長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授,碩士生導(dǎo)師,主要從事會(huì)計(jì)學(xué)和人力資源管理研究;楊小青(1987-),女,湖北黃岡人,長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院碩士生。