楊金林

[摘要]投機(jī)套利是期貨交易的功能之一，亦是期貨發(fā)展的動(dòng)力，無套利均衡原理被用于對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)；金融產(chǎn)品在市場(chǎng)的合理價(jià)格是這個(gè)價(jià)格使得市場(chǎng)不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，這就是無風(fēng)險(xiǎn)套利定價(jià)原理；本文闡述了影響股指期貨幾個(gè)因素，論述了無套利的定價(jià)區(qū)間。

[關(guān)鍵詞]股指，股指期貨，賣空，套利

投機(jī)套利是期貨交易的功能之一，亦是期貨發(fā)展的動(dòng)力；套利通常指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場(chǎng)或不同市場(chǎng)）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買進(jìn)，較高的價(jià)格賣出，從而獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益；股指期貨的定價(jià)理論為無風(fēng)險(xiǎn)套利定價(jià)原理，金融市場(chǎng)上實(shí)施套利行為非常的方便和快速，這種套利的便捷性也使得金融市場(chǎng)的套利機(jī)會(huì)的存在總是暫時(shí)的，因?yàn)橐坏┯刑桌麢C(jī)會(huì)，投資者就會(huì)很快實(shí)施套利而使得市場(chǎng)又回到無套利機(jī)會(huì)的均衡中，因此，無套利均衡被用于對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)；金融產(chǎn)品在市場(chǎng)的合理價(jià)格是這個(gè)價(jià)格使得市場(chǎng)不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，這就是無風(fēng)險(xiǎn)套利定價(jià)原理。