■趙曉蕾 周曉世 沈陽理工大學經濟管理學院

風險投資對于促進高技術產業(yè)的發(fā)展具有很重要的作用，但是風險投資面臨著很大的風險和不確定性。高風險、高收益是高新技術項目投資最顯著的特點。由于風險投資面臨的高不確定性和高風險，在風險投資公司實行內部控制、控制投資風險便成為了成功投資的第一要素。要對風險進行控制，首先要識別影響風險的因素。

一、內部控制的風險識別

1.內部控制的作用

內部控制系統有助于企業(yè)達到自身規(guī)定的經營目標。隨著社會主義市場經濟體制的建立，內部控制的作用會不斷擴展。目前，它在經濟管理和監(jiān)督中主要有以下作用：提高會計信息資料的正確性和可靠性；保證生產和經管活動順利進行；保護企業(yè)財產的安全完整；保證企業(yè)既定方針的貫徹執(zhí)行；為審計工作提供良好基礎。

總之，良好的內部控制系統可以有效防止各項資源的浪費和錯弊的發(fā)生，提高生產、經營和管理效率，降低企業(yè)成本費用，提高企業(yè)的經濟效益。

2.內部控制下風險識別基本要求

根據《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》，企業(yè)開展風險評估，應當準確識別與實現控制目標相關的內部風險和外部風險，并確定相應的風險承受度。

企業(yè)識別內部風險，應當關注下列因素：董事、監(jiān)事、經理及其他高級管理人員的職業(yè)操守、員工專業(yè)勝任能力等人力資源因素；組織機構、經營方式、資產管理、業(yè)務流程等管理因素；研究開發(fā)、技術投入、信息技術運用等自主創(chuàng)新因素；財務狀況、經營成果、現金流量等財務因素；營運安全、員工健康、環(huán)境保護等安全環(huán)保因素；其他有關內部風險因素。

企業(yè)識別外部風險，應當關注下列因素：經濟形勢、產業(yè)政策、融資環(huán)境、市場競爭、資源供給等經濟因素；法律法規(guī)、監(jiān)管要求等法律因素；安全穩(wěn)定、文化傳統、社會信用、教育水平、消費者行為等社會因素；技術進步、工藝改進等科學技術因素；自然災害、環(huán)境狀況等自然環(huán)境因素；其他有關外部風險因素。

二、風險投資公司投資風險影響因素

1.風險投資公司投資風險的特征

任何投資都存在風險，但是風險投資項目不同于一般的投資項目，其風險特征也不同于一般投資的風險。這些特征主要有：（1）風險的高概率性；（2）風險出現的不確定性；（3）風險出現的規(guī)律性；（4）項目風險的可控制性；（5）風險與收益的辯證統一性。

內部控制應當在全面控制的基礎上，關注重要業(yè)務事項和高風險領域，并采取更為嚴格的控制措施，確保不存在重大缺陷。重要性原則的應用需要有一定的職業(yè)判斷，企業(yè)應當根據自身經營特點和所處行業(yè)環(huán)境，從業(yè)務事項的性質和所涉金額兩方面來考慮是否及如何實行重點控制。根據內部控制的重要性原則，結合風險投資公司特有的運作機理，對風險投資公司內部控制的重點應該為對風險投資公司投資風險的控制，要控制風險，首先要完成風險識別工作。

2.風險投資公司投資風險影響因素

根據以上分析以及內部控制對風險識別的要求，從內部影響因素和外部影響因素兩個方面來分析影響風險公司投資風險的因素。

（1）內部影響因素分析

①風險投資公司管理因素

主要包括：a.風險投資公司的資源條件；b.風險投資公司組織機構和管理能力；c.投資分析能力。

②風險企業(yè)管理因素

在風險投資項目運作的過程中，缺乏管理能力將使風險顯著提高，好的管理對項目風險的降低有很大的影響。管理因素主要體現在以下四個方面：a.管理者的道德素質；b.管理者的能力；c.管理制度的健全程度；d.組織結構。

③技術因素

風險投資項目大多數投資于高新技術產業(yè)，技術因素直接關系到風險投資企業(yè)的競爭力。技術是否可行直接決定著技術風險的高低。技術因素主要體現在以下方面：a.技術成熟度；b.技術的先進性；c.技術的適用性；d.技術的可替換性。

④產品因素

風險投資項目的產品因素很大程度上決定著產品的市場占有率。產品風險是指與投資項目產品有關的不確定性所帶來的風險。產品風險主要有以下幾個方面：a.產品進入目標市場能力；b.產品的性能價格比；c.產品可替代性；d.產品更新換代能力。

⑤生產因素

主要包括以下幾個方面：a.生產資源供應保障；b.設備、儀器適用性；c.企業(yè)的生產組織能力。

（2）外部影響因素分析

①政治因素

主要包括：a.國內政治環(huán)境；b.國際政治環(huán)境。國內政治環(huán)境是國際政治環(huán)境的延伸，國際政治環(huán)境又影響和制約著國內政治環(huán)境。不論國內還是國際政治環(huán)境的變化都將影響高新技術項目投資的風險。

②經濟因素

主要考慮以下因素：a.社會經濟發(fā)展狀況；b.國家發(fā)展規(guī)劃；c.地區(qū)發(fā)展規(guī)劃；d.通貨膨脹程度及趨勢。

③政策因素

政策風險是指因國家政策發(fā)生重大變化而引起市場價格波動而產生風險。政府出臺的有利和不利政策，有何鼓勵和優(yōu)惠，有何限制，有何約束，正反兩方面因素都影響風險項目投資的風險。國家的宏觀政策主要包括：a.貨幣政策；b.財政政策；c.行業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展政策。

④市場因素

風險投資項目的市場因素直接關系到投資項目的投資風險。市場因素主要體現在：a.市場容量；b.市場競爭狀況；c.市場需求狀況；d.目標市場定位的準確性。

[1]冉俊敏.風險投資中的風險控制理論研究[M].西南財經大學，2012.

[2]企業(yè)內部控制基本規(guī)范.財會（2008）7號

[3]陳爾瑞，杜沔.《風險投資概論》.中國財政經濟出版社，2004，210-211