陳偉強(qiáng)

（中國地質(zhì)大學(xué) （北京）人文經(jīng)管學(xué)院，北京 100083）

20世紀(jì)70年代開始能源供給安全，價(jià)格波動和有效利用受到學(xué)者的日益關(guān)注。長期低價(jià)格政策與“富煤、少氣、貧油”的資源稟賦決定了煤炭一直是我國的能源主體，2011年煤炭消費(fèi)占我國能源總消費(fèi)的70.39%，石油，天然氣消費(fèi)僅為22.17%。動力煤又是我國煤炭的主要構(gòu)成部分，2011年全國動力煤產(chǎn)量達(dá)到27.0237億t［1］，占全國煤炭總產(chǎn)量76.77%。2009年我國動力煤進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，正式成為凈進(jìn)口國。隨著進(jìn)口量的不斷增加，出口量的持續(xù)萎縮，動力煤貿(mào)易中的進(jìn)口比例持續(xù)提升。因此，動力煤價(jià)格波動與國家能源安全密切相關(guān)，對“穩(wěn)物價(jià)，保增長”具有重大的影響。然而現(xiàn)有缺乏對動力煤價(jià)格波動周期的研究，對煤炭價(jià)格變化的分析也集中在按照煤炭價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行階段劃分，缺乏科學(xué)客觀的量化研究。本文運(yùn)用HP濾波法對2002年1月到2013年8月間我國大同優(yōu)混月均價(jià)格波動中分離出周期波動成分，按照“峰—峰“原則劃分周期特征，并從經(jīng)濟(jì)波動，供給變化，替代能源等角度進(jìn)行成因探析。

1 2012年來我國動力煤價(jià)格波動基本狀況

圖1是2002年1月到2013年8月秦皇島港大同優(yōu)混價(jià)格（平倉價(jià)）走勢情況，其中平滑曲線表示經(jīng)同期CPI價(jià)格平減后的可比價(jià)格走勢。從總體上看，動力煤名義價(jià)格與實(shí)際價(jià)格走勢一致。兩者間缺口表示通貨膨脹因素的影響，缺口增大說明國內(nèi)CPI的不斷上升。從2002年與2003年，動力煤價(jià)格走勢平穩(wěn)，基本維持在280元/t上下。2004年動力煤價(jià)格持續(xù)上漲，尤其2004年下半年，由320元/t上漲到420元/t。2005年1月至2006年12月期間，動力煤價(jià)低幅波動，維持在430元/t左右。2007年1月至2008年8月，動力煤價(jià)迅速上漲，漲幅接近100%。隨著金融危機(jī)爆發(fā)，用煤需求萎縮導(dǎo)致煤價(jià)暴跌，從峰值的1000元/t下降到低谷的585元/t。隨后開始頻繁震蕩式波動，到2011年11月煤價(jià)升到883元/t。2011年年底開始，動力煤價(jià)開始第二輪持續(xù)性下跌，到2013年8月動力煤價(jià)僅為601元/t，下跌幅度高達(dá)31.94%。

圖1 2002.01～2013.08我國動力煤價(jià)格變化走勢

時(shí)間序列通常包含周期、趨勢、季節(jié)與不規(guī)則成分，其中季節(jié)性因素和不規(guī)則因素往往掩蓋了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的客觀變化，若不剔除這些因素直接進(jìn)行研究會影響到結(jié)論的可信度［2］。為準(zhǔn)確地研究我國動力煤價(jià)格潛在的趨勢循環(huán)成分必須先進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整。本文采用乘法模型的Census12對經(jīng)CPI定基處理后的動力煤價(jià)格進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整（圖2）。

圖2 2002.01～2013.08我國動力煤價(jià)格中各種成分變化

從趨勢上看2004年1月份前動力煤價(jià)格保持相對穩(wěn)定狀態(tài)。2004年至2005年，動力煤價(jià)格出現(xiàn)首輪上漲，由275.13元/t逐步上升至2005年2月的421.59元/t，之后振蕩波動到2007年7月。2007年8月份開始第二輪較大幅度上漲，由430.06元/t上升到2008年7月826.72元/t。金融危機(jī)使動力煤需求急速放緩，煤價(jià)出現(xiàn)暴跌。2009年7月跌至497.92元/t。在4萬億元人民幣投資刺激下煤價(jià)開始穩(wěn)步回升，到2010年1月達(dá)到696.65元/t。之后開始振蕩式波動，形成“幾”字形態(tài)。2011年下半年動力煤價(jià)格又出現(xiàn)幅度下行。動力煤價(jià)格的季節(jié)性成分在2002年1月到2007年1月間，在［0.98，1.02］區(qū)間波動，較為穩(wěn)定。在2007年之后波動范圍擴(kuò)展到［0.95，1.04］。不規(guī)則成分在2004年下半年及2008～2010年金融危機(jī)間波動較大外，其余時(shí)間段波動較弱。

2 我國動力煤價(jià)格周期的實(shí)證研究

2.1 我國動力煤價(jià)格的HP濾波法測定結(jié)果

現(xiàn)有文獻(xiàn)中周期測度主要有剩余法，濾波法與速度法。其中速度法依據(jù)價(jià)格的環(huán)比來衡量變化情況，簡單明了，但其容易受極值變動影響，也無法消除長期趨勢和季節(jié)因素干擾。HP濾波法雖計(jì)算復(fù)雜，但能有效地分解趨勢和循環(huán)成分，在研究中被大量使用。該方法是1980年Hedrick和Prescott在研究戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)周期論文中首次提出［3］?；驹硎鞘瓜旅婧瘮?shù)最小化，即

其中Yt是原始經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，參數(shù)λ是光滑系數(shù)，月度數(shù)據(jù)一般取14400?；谇拔牡玫降募竟?jié)性調(diào)整后的價(jià)格定基數(shù)據(jù)，運(yùn)用該法進(jìn)行動力煤價(jià)格波動周期的研究，所得結(jié)果如圖3所示。Trend和Cycle分別表示濾波分離出來的趨勢成分與波動成分。由圖3可知，2002年至今我國動力煤價(jià)格水平總體呈現(xiàn)先上升，后下降的態(tài)勢，目前處于明顯的持續(xù)下行調(diào)整區(qū)間。2007年開始價(jià)格波動頻繁，其中2008年、2009年波動異常，波動幅度最大。

圖3 2002.01～2013.08我國動力煤價(jià)格波動周期

2.2 我國動力煤價(jià)格波動周期劃分與特征描述

將周期成分位于水平零軸以上的部分為波峰，低于部分為波谷的定義原則，根據(jù)周期中峰谷交替的標(biāo)準(zhǔn)，本文將2002年1月到2013年8月間我國動力煤價(jià)格波動劃分為3個完整周期和1個不完整周期（表1），其中前3個完整周期的平均周期長度約為30個月，平均擴(kuò)收比例為0.69，最后一個不完整周期現(xiàn)處于持續(xù)下滑調(diào)整期間，谷底可能會低于前一周期。

表1 2002年以來我國動力煤價(jià)格波動周期劃分

波峰表示價(jià)格上升強(qiáng)度，因?yàn)榈诙€周期波峰的異常波動，導(dǎo)致其他周期波峰均低于平均值，這說明動力煤價(jià)格上漲能力減弱。波谷表示價(jià)格收縮力度，完整周期的波谷都不斷地增強(qiáng)，表明煤價(jià)下行空間加大。三個周期擴(kuò)收比均小于1，說明這些周期屬于典型的收縮性周期。從振幅上看，受全球金融危機(jī)的影響，第二周期動力煤價(jià)格波動幅度最大，波峰最大為 197.35，波谷為 －70.50，振幅達(dá)到267.84。第三周期長度最短，但波谷最低，為－103.02，動力煤價(jià)格在2009年9月達(dá)到最低點(diǎn)?，F(xiàn)階段處于第四個不完整周期中，波峰出現(xiàn)在2011年11月，而最低的波谷出現(xiàn)在2012年12月。除第三個周期外，波峰與波谷間時(shí)間距離約為12個月。

2.3 我國動力煤價(jià)格波動周期形成原因探析

市場經(jīng)濟(jì)條件下資源的配置主要是通過價(jià)格機(jī)制實(shí)現(xiàn)的，商品的供求關(guān)系決定了商品價(jià)格，當(dāng)市場出清時(shí)商品的價(jià)格為均衡價(jià)格。由于長期以來我國動力煤價(jià)格形成機(jī)制并不完善，因此動力煤相關(guān)政策對于動力煤價(jià)格也產(chǎn)生深刻影響。

需求上看，經(jīng)濟(jì)增長，尤其是電力、建材與化工等動力煤下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展決定了動力煤需求的大小，是影響動力煤價(jià)格波動的主要因素。在供給不變或小幅波動的情況下，耗煤產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將動力煤價(jià)格出現(xiàn)上升趨勢。而且每年夏季發(fā)電和冬季取暖時(shí)期，動力煤價(jià)格都會受到顯著的高峰。2002年以來，我國經(jīng)濟(jì)保持較快速度發(fā)展。2003～2007年間保持兩位數(shù)增長。2012年我國GDP比去年同期增長7.8%，首次低于8%水平。電力部門是動力煤消費(fèi)的大戶，2011年電力行業(yè)共耗煤186871萬t，占動力煤總消費(fèi)量的67.91%。2012年我國火力發(fā)電38554.5億kWh，同比僅增長0.6%［4］。近年來房地產(chǎn)的迅速發(fā)展帶動了建材行業(yè)對動力煤的需求。但隨著政府對房地產(chǎn)的調(diào)控，房屋新開工面積與土地購置面積出現(xiàn)負(fù)增長。并且淘汰落后產(chǎn)能政策的實(shí)施，大大削減了水泥，平板玻璃等傳統(tǒng)高耗能行業(yè)的用煤需求。鋼鐵及電解鋁、氧化鋁等有色及黑色金屬冶煉及壓延業(yè)的發(fā)展速度也是2002年以來的最低水平（圖4）。

圖4 2002～2012年我國動力煤需求因素變化情況

供給上看，我國動力煤產(chǎn)量總體呈增長趨勢，但波動幅度較大。2002年開始國內(nèi)動力煤產(chǎn)量逐步增加，2008年，2009年產(chǎn)量波動幅度較大。尤其是2009年，我國正式成為動力煤純進(jìn)口國，當(dāng)年產(chǎn)量減少3.9%。2010年產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)20.4%的大幅增長。2011年全國動力煤產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長，但增速放緩，根據(jù)產(chǎn)需存平衡原理測算，2011年我國動力煤產(chǎn)量為2.7Gt，同比增長5.1%，增幅比2010年減少15.3%（表2）。

政策上看，首先是動力煤市場化定價(jià)機(jī)制改革不斷深化，雙軌制取消。在經(jīng)歷過統(tǒng)購統(tǒng)銷（1953～1978年）、價(jià)格調(diào)整（1979～1984年）、調(diào)放結(jié)合，以放為主（1985～1992年）、電煤政府指導(dǎo)的半市場化（1993～2002年）以及市場化改革階段（2002年至今）共五個階段［5］。2012年12月25日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》，宣布自2013年起，取消重點(diǎn)合同和實(shí)施近20年的電煤價(jià)格雙軌制。其次煤炭礦業(yè)權(quán)整合不斷推進(jìn)，資源稅費(fèi)改革深化以及“寬進(jìn)嚴(yán)出”貿(mào)易政策作用不斷顯現(xiàn)。1999年為減輕煤炭產(chǎn)量過剩壓力，對煤炭出口實(shí)施退稅政策。2000年和2001年煤炭出口量分別增加到5500萬t與8590萬t。但2003年開始隨著國內(nèi)對煤炭需求的不斷增加，動力煤出口政策逐步趨緊，而進(jìn)口政策卻不斷放松。2006年最終取消了煤炭出口退稅，2008年開始取消了進(jìn)口關(guān)稅。

表2 2005年以來我國動力煤產(chǎn)量及變化情況

從能源替代角度上看，一方面隨著我國煤炭“寬進(jìn)嚴(yán)出”政策的作用日益顯現(xiàn)，我國動力煤進(jìn)口量的不斷增多，國內(nèi)外煤價(jià)聯(lián)動性加強(qiáng)。動力煤進(jìn)口表現(xiàn)出先減后增的趨勢，由2002年的763.91萬t增加到2012年的1.01億t，增長了12.28倍。動力煤出口在2004年達(dá)到7456萬t后，逐年下降到2012年的451.92萬t，減幅超過90%。另一方面國際石油價(jià)格頻繁波動，一定程度上影響我國動力煤價(jià)格。2003年年底石油價(jià)格的大幅上漲，對國內(nèi)動力煤價(jià)格上升起到推波助瀾作用。相關(guān)研究表明石油價(jià)格的變動一定程度上牽動著煤炭價(jià)格兩者間存在正相關(guān)關(guān)系及溢出效益［6－8］。石油價(jià)格每上升1%，將導(dǎo)致煤炭價(jià)格上漲1.16%。

3 結(jié)論與建議

1）2007年前我國動力煤價(jià)格總體波動不大，而后波動日益明顯。季節(jié)性成分從2007年開始波動日益增大，不規(guī)則成分僅在2004年及2008～2010年明顯。前者是受到2003年能源危機(jī)與2004年、2005年煤電聯(lián)動機(jī)制以及出口政策的頻繁出臺影響，后者主要是因?yàn)?008年金融危機(jī)導(dǎo)致需求銳減。

2）2002年以來我國動力煤價(jià)格變化軌跡共包含三個完整性周期和一個處于下行調(diào)整的不完整周期。周期最長為40個月，最短為19個月，平均長度為30個月。三個完整周期平均擴(kuò)收比0.69，均屬于收縮性周期，。第一個周期持續(xù)時(shí)間長，但振幅不大，僅為92.28%。第二周期受金融危機(jī)，價(jià)格波動劇烈，振幅高達(dá)267.84%，出現(xiàn)了煤炭“黃金十年”價(jià)格高峰。第三個周期需求波動導(dǎo)致價(jià)格頻繁波動。第四個周期尚未完成，但價(jià)格波峰與波谷已經(jīng)形成，當(dāng)前處于緩慢調(diào)整階段，全球經(jīng)濟(jì)不景氣使得動力煤下滑風(fēng)險(xiǎn)加大。

3）我國動力煤價(jià)格波動主要受到經(jīng)濟(jì)增長及煤炭供應(yīng)，相關(guān)政策的影響。進(jìn)口動力煤的增加是我國煤炭“寬進(jìn)嚴(yán)出”政策及雙軌制取消后煤電博弈的結(jié)果，雖然短期對我國動力煤產(chǎn)業(yè)造成沖擊，但有效的倒逼機(jī)制將有利于我國煤炭市場的健康發(fā)展，國外動力煤將成為我國能源消費(fèi)的有益組成部分。

因此，建議進(jìn)一步完善動力煤價(jià)格形成機(jī)制，使動力煤價(jià)格能充分反映市場供求與環(huán)境成本。建立動力煤期貨品種充分利用期貨市場套期保值，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；加強(qiáng)動力煤進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)防范與預(yù)警，防止動力煤成為鐵礦石第二。充分利用全球第一進(jìn)口大國優(yōu)勢，增加國際動力煤定價(jià)話語權(quán)；制定進(jìn)口動力煤質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)把動力煤進(jìn)口質(zhì)量關(guān)，鼓勵進(jìn)口低硫低灰優(yōu)質(zhì)動力煤，減少低質(zhì)動力煤對我國環(huán)境破壞；推進(jìn)煤炭礦業(yè)權(quán)整合，提高動力煤市場集中度。控制煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資，減少新增產(chǎn)能；適度放開動力煤出口限制，鼓勵新型煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

［1］黃盛初.2012中國煤炭發(fā)展報(bào)告［M］.北京：煤炭工業(yè)出版社，2012.

［2］高鐵梅.計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模［M］.北京：清華大學(xué)出版社，2009.

［3］R.Hodrick and E.C.Prescott，Post-war U.S.business cycle：An Empirical investigation ，mimeo，Pittsburgh：Carnegie-Mellon University，1980.

［4］中國國家統(tǒng)計(jì)局，2012年國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公［EB/OL］.2013.02.22.http：//news.xinhuanet.com.

［5］黃佐钘.煤炭價(jià)格形成機(jī)制沿革與發(fā)展趨勢分析［J］.生產(chǎn)力研究2009（8）：102.

［6］曹沉浮.我國煤炭價(jià)格變動趨勢及其影響因素的實(shí)證研究［D］.西安：西安科技大學(xué)，2010.

［7］何琬，盧小舒.石油與煤炭價(jià)格的相互影響分析［J］.能源技術(shù)與理，2011（5）：16-17.

［8］周偉，羅世興.基于VAR模型的我國動力煤價(jià)格影響因素實(shí)證研究［J］.中國礦業(yè)，2013，22（7）：33-36.