華中科技大學經濟學院(湖北武漢) 伍剛

1 汽車金融的概念

汽車金融是促進汽車業(yè)發(fā)展的相對獨立的金融產業(yè)，主要指為汽車的生產、銷售及消費者購買提供資金融通以及由此衍生的其他相關業(yè)務的金融服務，涉及為汽車生產廠商提供維護銷售體系、整合銷售策略、提供市場信息的服務；為經銷商提供存貨融資、營運資金融資、設備融資、財務咨詢服務及培訓等服務；為消費者提供消費信貸、批售信貸、租賃融資、維修融資、保險等業(yè)務。

高盛的一項研究報告顯示，一輛汽車在其整個生命周期中，生產環(huán)節(jié)只創(chuàng)造了不到40%的利潤，而流通和售后服務環(huán)節(jié)卻能帶來60%以上的利潤。汽車金融的發(fā)展對汽車和汽車消費起到了巨大的推動作用。目前，全球每年新舊車銷售收入約1.3萬億美元，其中30%是現金銷售，約70%有融資性安排。

在歐美成熟汽車產業(yè)消費國，汽車金融產業(yè)經過近百年的發(fā)展已逐漸成為位居房地產金融之后的第二大個人金融服務項目，形成了完整成熟的產業(yè)鏈條，業(yè)務規(guī)模、發(fā)展成熟度較高，同時隨著經濟總量的不斷擴大，汽車金融年業(yè)務量規(guī)模保持在3%左右的增長率。

2 我國汽車金融的發(fā)展歷史

我國的汽車金融是與國內的轎車工業(yè)同步誕生的。1993年，“北方兵工汽車”第一次提出了汽車分期付款的概念。國內早期的分期付款采用兩種方式：一種是由經銷商自籌資金，以經銷商為貸方向消費者提供分期付款服務；另一種是廠家提供車輛，經銷商向廠家還貸。分期付款方式在一定程度上緩解了消費者購車一次性支付所帶來的經濟壓力，但卻要求經銷商具備較大的資本實力、資本運營力及較強的風險承受能力，因此市場上總體的信貸規(guī)模有限。

1998年10月，中國人民銀行制定了《汽車消費貸款管理辦法》，允許國有獨資商業(yè)銀行對法人和自然人發(fā)放汽車消費貸款。用戶用取得的貸款向經銷商購買汽車，并按分期付款的方式歸還貸款。銀行的介入改變了過去汽車生產商和經銷商孤軍奮戰(zhàn)的局面，社會信貸資金規(guī)模迅速擴大，很大程度上促進了汽車消費信貸業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。但是由于許多具體的政策壁壘和銀行經營方向的限制，使銀行未能將汽車信貸作為自己的利潤增長點，信貸規(guī)模長期處于收縮低水平狀態(tài)。同年，中國人民銀行頒布了《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，規(guī)定企業(yè)集團財務公司可以為支持集團產品的銷售提供融資。截至目前，我國汽車信貸的提供方主要還是銀行，僅有少部分由商業(yè)銀行與汽車經銷商汽車企業(yè)附屬財務公司聯(lián)合提供。

2003年10月3日，中國銀監(jiān)會頒布實施《汽車金融公司管理辦法》。2004年8月17日，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《汽車貸款管理辦法》，取代了1998年發(fā)布的《汽車消費貸款管理辦法》，進一步擴大了汽車金融服務提供主體的范圍。

2004年8月10日，上汽通用汽車金融有限責任公司等10家專業(yè)汽車金融公司相繼獲得中國銀監(jiān)會頒發(fā)的金融機構許可證，標志著我國真正意義上的汽車金融服務主體誕生，并且打破了國內銀行業(yè)汽車信貸一家獨霸的局面。2008年1月30日，新的《汽車金融公司管理辦法》的頒布與實施，為汽車金融公司的發(fā)展提供了良好的機遇，進一步促進了專業(yè)汽車金融公司的發(fā)展。

然而，由于我國汽車金融市場有效性不足，汽車金融的法規(guī)建設、信用體系構建、汽車金融產品模式創(chuàng)新等方面有待完善，汽車金融服務在我國的發(fā)展必將面臨一個漫長而艱辛的過程。

3 汽車金融發(fā)展的階段及建議

有關資料表明，美國汽車經銷商集團上市公司的收入中，金融收入占到總收入的11%，其貢獻了利潤30%，因此，實現汽車產業(yè)與金融資本的有效結合是中國汽車行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。當下，中國的汽車金融還處在推廣發(fā)展的階段，為了讓汽車消費者從金融服務中獲得更大收益，需要經歷三個階段的發(fā)展。

目前，汽車貿易企業(yè)及汽車金融機構為經銷商提供了包括進口車，存貨融資、第三方的融資等多種金融產品，推動了中國進口車市場的發(fā)展。2008年，中國的進口車數額僅為十幾萬臺，截至2011年，進口數額增長至100萬臺，進口車銷售數量達到80萬臺?？梢?，金融對進口車的推動作用極大。因此，第一個階段主要是通過消費信貸等汽車金融業(yè)務來做大市場，以推動為主，促使產業(yè)資本跟金融資本的合理分工、有效融合，這是初步的過程。

第二個階段是規(guī)模深化的階段。這個階段非常重要，因為金融的產品都是大數法則，如果沒有一定的基礎，就會導致金融產品成本較高，或汽車價值鏈條上的人無法獲取利益等情況的出現，因此，需要一個深化發(fā)展的過程。從美國的發(fā)展歷史來看，80年代初，汽車金融一方面是針對消費者，為消費者購車、用車，甚至到消費汽油，提供全方位的金融產品和服務，這極大地促進了汽車產業(yè)的發(fā)展；另一方面，汽車金融是針對廠家和經銷商的資本化過程，從80年代開始，美國的福特、通用做了大量的并購，成了全世界的“巨無霸”，汽車產業(yè)的資本化推動了并購的發(fā)展。在深化的過程中，不僅需要引導汽車金融向全產業(yè)鏈的服務發(fā)展，還需要將汽車金融產品資本化，通過資金的放大效應，將汽車跟社會資本有效結合，從而有效推動整個汽車金融市場的健康發(fā)展。另外，這個階段的順利實現也需要我國金融體制改革與創(chuàng)新的支持。

第三個階段是一個完全混合的階段。在這個階段，廠家、經銷商和消費者不再是獨立的個體，而是一個整體，在這個整體中，廠家、經銷商、消費者之間互相影響，形成一種共同發(fā)展的機制。這個階段就目前中國汽車金融來說，還相對比較遙遠。

當下，我國的汽車金融處于第一階段的中期，正在朝第二個階段發(fā)展，相較美國用了100年發(fā)展到現階段來說，中國可能只需要用5年、10年即可發(fā)展到第二階段蓬勃的時候。為了促進中國的汽車金融健康快速地發(fā)展，筆者從經銷商的角度，提出了以下三方面的建議：

第一，加大產業(yè)資本和金融資本的融合。目前，大量的產業(yè)資本集中在廠家的手里，并不是經銷商集團的手里，同時，汽車流通業(yè)是一個資金密集型的行業(yè)，經銷商集團開展汽車融資租賃、汽車保險等業(yè)務均需要大量的資金支持。因此，經銷商集團要把大的產業(yè)資本和金融資本拉進來，與金融資本聯(lián)合，將廠家、經銷商、消費者、金融機構跟汽車金融緊密結合在一起，堅持汽車產業(yè)為本，金融為輔，在融合中加快汽車產業(yè)的發(fā)展，在融合中促進金融資本做強，借用產融一體化發(fā)展模式，推動我國汽車金融的跨越式發(fā)展。

第二，加強政策支持的連貫性。經銷商集團發(fā)展汽車金融服務不能僅靠一己之力，還需要外部政策的持續(xù)支持，相關金融監(jiān)管機構在制定靈活有效的政策時，需保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，在此基礎上，適時適度地進行必要的微調，循序漸進地引導經銷商集團提供汽車金融服務，為汽車金融的平穩(wěn)、健康發(fā)展提供連續(xù)、穩(wěn)定的外部政策支持。

第三，經銷商集團引入更多的金融產品創(chuàng)新。經銷商集團更多地引入銀行、信托等金融機構的金融產品，并加以創(chuàng)新，在此基礎上為消費者提供汽車金融服務。由于經銷商集團對汽車行業(yè)、行業(yè)的消費者、行業(yè)需求、消費者生存的背景均比較熟悉，通過經銷商集團去了解消費者，提供金融產品，可以有效降低整個產業(yè)鏈的成本，提高整個產業(yè)鏈的效益，使各方受益，從而推動汽車金融的健康發(fā)展。

總之，中國的汽車產業(yè)已經進入大眾消費增長階段，汽車工業(yè)發(fā)達國家的經驗證明汽車金融對汽車工業(yè)發(fā)展起了巨大的推動作用，汽車金融必將成為中國汽車產業(yè)未來發(fā)展的基本趨勢，而在這個過程中，加大產業(yè)資本與金融資本的有效融合，推動汽車金融產品資本化至關重要。

[1]王再祥.汽車金融[M].北京：中國金融出版社,2004.

[2]陸曉龍.汽車消費金融研究——兼論對中國汽車消費金融的分析與建議[D].上海：復旦大學,2008.

[3]劉笑笑.我國汽車金融產品的創(chuàng)新研究[D].長沙：湖南大學,2007.

[4]曲世林.我國汽車金融發(fā)展的策略研究[D].上海：上海交通大學,2006.

[5]韓爽.當前我國汽車金融產業(yè)發(fā)展研究[J].中國產業(yè)、經濟、科技論壇,2010(12).

[6]田亦夫.汽車金融理論及其研究綜述[J].上海汽車,2005,23(3).