| 編輯· 耿秋

中國(guó)明星企業(yè)紛紛在美退市

最近一年內(nèi)，盛大網(wǎng)絡(luò)、阿里巴巴兩家中國(guó)概念股中的明星企業(yè)已完成私有化退市。投中集團(tuán)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括分眾傳媒在內(nèi)，今年至今已有12家在美上市的中國(guó)概念股宣布私有化計(jì)劃，主動(dòng)選擇離開(kāi)美國(guó)資本市場(chǎng)。在2010年，美國(guó)資本市場(chǎng)吸納了40家中國(guó)企業(yè)上市，成為中國(guó)企業(yè)第二大海外IPO陣地。而從2011年8月至今只有兩家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市，赴美上市越來(lái)越難。

——國(guó)際知名創(chuàng)投恩頤投資（NEA）全球合伙人、中國(guó)董事總經(jīng)理蔣曉冬表示，過(guò)去幾十年中國(guó)企業(yè)遠(yuǎn)赴重洋出海上市主要因?yàn)閲?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不完善，如今隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)逐漸成熟，中國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市是首選出路。

前7月300億資金涌入期貨市場(chǎng)

股市單邊跌勢(shì)情況下，期貨市場(chǎng)的雙向交易機(jī)制顯露出“優(yōu)越性”。今年以來(lái)，期貨客戶保證金存量重拾升勢(shì)，7月底已經(jīng)站上1,800億元，較今年年初凈流入300億元。如果下半年玻璃、焦煤等新品種順利上市，有望將期市保證金存量推回2010年時(shí)2,000億元的歷史高點(diǎn)。

——據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，上半年流入期貨市場(chǎng)的資金有一部分來(lái)自股市，還有一部分來(lái)自企業(yè)。由于股市持續(xù)低迷，具有做空機(jī)制的期市吸引了不少股民，另外，上半年期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)了明顯的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，也吸引了投資者入場(chǎng)。

波音等26家美國(guó)大企業(yè)聯(lián)邦稅不及CEO薪酬

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，美國(guó)自由派智庫(kù)政策研究學(xué)會(huì)（Institute for Policy Studies）公布的調(diào)查報(bào)告顯示，包括AT&T 、波音、花旗集團(tuán)在內(nèi)的26家美國(guó)大公司去年CEO薪酬超過(guò)向聯(lián)邦政府所繳稅收。這些公司的利潤(rùn)平均超過(guò)10億美元，CEO薪酬平均2,040萬(wàn)美元，但所支付的聯(lián)邦稅卻寥寥無(wú)幾或一分不交。

——花旗集團(tuán)發(fā)言人表示，公司在2008、2009年虧損，利用這筆虧損抵扣了今年的利潤(rùn)稅。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)逆勢(shì)上揚(yáng)

普華永道公布的一份名為《2012年上半年并購(gòu)交易回顧與前瞻》的報(bào)告顯示，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣并沒(méi)有影響中國(guó)的海外并購(gòu)交易，盡管并購(gòu)數(shù)量略減6%，但金額是去年同期的近三倍。并購(gòu)地區(qū)排位第一的是北美洲，其次是歐洲，而以往中國(guó)海外并購(gòu)最熱的區(qū)域是亞洲。

——普華永道中國(guó)北京咨詢服務(wù)部主管合伙人盧玉彪表示，這種現(xiàn)象是由多個(gè)因素共同驅(qū)動(dòng)的，其一是中國(guó)企業(yè)因并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)而增強(qiáng)了信心；另外對(duì)資源和技術(shù)的戰(zhàn)略性需求和絕佳的海外買入機(jī)會(huì)都推動(dòng)并購(gòu)。

去年我國(guó)零售企業(yè)并購(gòu)額374億元

日前，德勤和中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)零售力量2012》報(bào)告顯示，2011年零售企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)呈上升趨勢(shì)，零售企業(yè)整體并購(gòu)金額達(dá)58.96億美元，比上一年增長(zhǎng)15%。

數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國(guó)零售行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)159起，比去年增長(zhǎng)20%。2011年披露的并購(gòu)金額共計(jì)58.96億美元（約合人民幣374億元），是前一年的1.15倍。

——德勤中國(guó)消費(fèi)與運(yùn)輸行業(yè)華北區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人劉勁柏表示，“內(nèi)資企業(yè)收購(gòu)內(nèi)資企業(yè)主要是為了區(qū)域擴(kuò)張，外資企業(yè)收購(gòu)內(nèi)資企業(yè)的目的在于拿市場(chǎng)，而海外并購(gòu)主要是為了擴(kuò)展品牌?！?/p>

中國(guó)社科院：未來(lái)20年5億農(nóng)民要進(jìn)城

近日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所發(fā)布城市藍(lán)皮書(shū)《中國(guó)城市發(fā)展報(bào)告（2012）》。藍(lán)皮書(shū)指出，今后20年內(nèi)，中國(guó)將有近5億農(nóng)民需要實(shí)現(xiàn)市民化，為此至少需要40-50萬(wàn)億元的成本。

——中國(guó)社科院城環(huán)所副所長(zhǎng)魏后凱研究員表示，目前中國(guó)離城市型社會(huì)的要求還具有較大的差距。從生活方式標(biāo)準(zhǔn)看，大量進(jìn)城務(wù)工的農(nóng)民工、郊區(qū)就地轉(zhuǎn)化的農(nóng)轉(zhuǎn)非居民以及縣改區(qū)中存在的大量農(nóng)民，沒(méi)有真正融入城市，其生活方式和消費(fèi)方式仍然保留著農(nóng)民的習(xí)慣和特征，市民化程度低。

594家公司披露半年報(bào)9成盈利

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至8月13日，滬深兩市共有594家上市公司公布了半年報(bào)，占全部上市公司的近四分之一。在這些公司中，340家公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，532家公司實(shí)現(xiàn)盈利，分別占比57.2%和89.6%。相對(duì)全球經(jīng)濟(jì)總體的不景氣，已公布半年報(bào)的上市公司在今年上半年取得了相對(duì)不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)成果。不過(guò)，單就第二季度來(lái)說(shuō)，上市公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性表現(xiàn)并不理想，只有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的強(qiáng)勁增長(zhǎng)或許能給投資者帶來(lái)一些安慰。

——《證券時(shí)報(bào)》撰文表示，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的迅速增長(zhǎng)，有可能是上市公司加速回收貨款或大力清理庫(kù)存等積極因素引起，也有可能是企業(yè)在大環(huán)境不景氣的情況下停止產(chǎn)能擴(kuò)張和新品投入而導(dǎo)致，投資者仍需謹(jǐn)慎判斷。

41家房企現(xiàn)金超1,500億

截至8月16日，滬深兩市共有37家上市地產(chǎn)企業(yè)公布2012年中報(bào)，港股中前20名房企公布中期業(yè)績(jī)的則有4家。鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)部統(tǒng)計(jì)顯示，上述已公布成績(jī)單的房企現(xiàn)金持有量超過(guò)1,500億元，比年初相比增長(zhǎng)超過(guò)兩成。同時(shí)，上述房企的現(xiàn)金達(dá)到短期債務(wù)的1.51倍，而這一數(shù)據(jù)在年初僅為1.29倍，調(diào)控以來(lái)緊繃的房企資金鏈壓力明顯有所緩解。

——鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部常清認(rèn)為，萬(wàn)科、中海等龍頭房企所持現(xiàn)金均超過(guò)短期債務(wù)2倍，不僅償債能力強(qiáng)，而且有足夠現(xiàn)金去拿地或收購(gòu)。

——華泰證券杜佐松認(rèn)為，房企增大現(xiàn)金持有比例從另一方面反映出對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。

七成上市公司壞賬準(zhǔn)備增加

日前，東阿阿膠、太陽(yáng)紙業(yè)等7家山東上市公司公布半年報(bào)，除青島啤酒外，其余6家公司的壞賬準(zhǔn)備均出現(xiàn)上升。而這并非山東一地的現(xiàn)象，WIND資訊統(tǒng)計(jì)顯示，目前公布半年報(bào)的上市公司中，壞賬準(zhǔn)備增加的占逾七成，陽(yáng)泉煤業(yè)半年增加的壞賬準(zhǔn)備甚至高達(dá)1.3億元。

——中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛表示，壞賬準(zhǔn)備上升背后，是全球經(jīng)濟(jì)下行造成的企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。如果局面不能好轉(zhuǎn)，將會(huì)進(jìn)一步危及到為這些企業(yè)放貸的銀行體系。

三大油企海外并購(gòu)資源

最近兩年，中國(guó)企業(yè)赴美并購(gòu)不斷。2012年2月，中石油收購(gòu)殼牌位于加拿大Groundbirch的頁(yè)巖氣項(xiàng)目20%權(quán)益，交易金額超過(guò)10億美元。2012年1月，中石化集團(tuán)國(guó)際石油勘探開(kāi)發(fā)公司投資22億美元，與Devon Energy Corp創(chuàng)建一家合資公司，獲得美國(guó)5個(gè)頁(yè)巖油氣33%的資產(chǎn)權(quán)益，折合凈面積約1644平方公里。2011年1月，中海油以13億美元，收購(gòu)美國(guó)切薩皮克能源公司位于美國(guó)科羅拉多東北部和懷俄明州西南部頁(yè)巖油氣項(xiàng)目共33.3%的權(quán)益。

——中石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院咨詢委副主任張抗認(rèn)為，三大石油公司動(dòng)輒以數(shù)十億元去美國(guó)實(shí)施并購(gòu)，背后意圖之一是為了獲得美國(guó)成熟的頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)，以最終運(yùn)用于國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)。