萬科B股在發(fā)行20年后，終于可以光榮退役。

1月19日，“跨年停牌”的萬科證實(shí)了其B轉(zhuǎn)H股變身動(dòng)作。按照方案，萬科大股東將向萬科全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，價(jià)格為在停牌前股票收市價(jià)基礎(chǔ)上溢價(jià)5%，即每股13.13港元。這個(gè)價(jià)格達(dá)到了萬科B股近5年以來的高點(diǎn)。這也意味著，大多數(shù)B股股東不會(huì)虧本，還能小賺一點(diǎn)兒。

對(duì)已被“邊緣化”了十多年的B股市場(chǎng)來說，這無疑是一個(gè)好消息。

B股公司知多少？

目前滬深兩市共有107只B股，其中有84家實(shí)施的是A+B股模式，21家為純B股公司，此外，伊泰B(900948.SH)為“B+H”，晨鳴B(200488.SZ)為“A+B+H”。

上海證券交易所上市的B股是用美元計(jì)價(jià)的，而深圳B股是以港幣計(jì)價(jià)，在B轉(zhuǎn)H股時(shí)，深市B股在貨幣結(jié)算上較為便利，因而實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板的可能性也更大。目前，深交所共有52家B股公司。

德勤盤點(diǎn)的十大轉(zhuǎn)板熱門股

招商地產(chǎn) （深B：200024） 煙臺(tái)張?jiān)?（深B：200869）

長(zhǎng)安汽車 （深B：200625） 陸家嘴金融（滬B：900932）威孚高科 （深B：200581） 安徽古井 （深B：200596）

廣東電力 （深B：200539） 江鈴汽車 （深B：200550）

南方玻璃 （深B：200012） 老鳳祥 （滬B：900905）

去年12月成功實(shí)現(xiàn)B轉(zhuǎn)H的中集集團(tuán)，在香港上市后一路飆漲，給了B股公司注入了一陣強(qiáng)心劑。而證監(jiān)會(huì)主席郭樹清近日又在公開場(chǎng)合表示，國(guó)內(nèi)開始了一個(gè)由B股向A股轉(zhuǎn)換的機(jī)制，并且證監(jiān)會(huì)成立了一個(gè)聯(lián)合小組，以便更好進(jìn)行信息、數(shù)據(jù)、知識(shí)的分享。這似乎昭示著，除了轉(zhuǎn)到H股，B股又多了條新出路。

但幾乎被遺忘了十多年的B股，想要一朝變身，也沒有那么容易。

B股轉(zhuǎn)板難在哪兒？

1，政策障礙：B股轉(zhuǎn)板需監(jiān)管層給予支持，例如現(xiàn)行法律規(guī)定，境內(nèi)投資者不能直接持有境外股票，要順利實(shí)現(xiàn)B股轉(zhuǎn)板，該政策勢(shì)必有所突破。

2，交易所之間的協(xié)調(diào)。轉(zhuǎn)板前交易所之間要協(xié)調(diào)，轉(zhuǎn)板后公司的監(jiān)管、交易等需要從滬深交易所轉(zhuǎn)至港交所。

3，股東態(tài)度。股東間利益博弈將成轉(zhuǎn)板順利與否的關(guān)鍵，就是說如何保證B股現(xiàn)有股東的權(quán)益不受侵害。

4，B股轉(zhuǎn)A股難度更大。目前滬市B股平均市盈率約13倍，與滬市A股相當(dāng)；深市B股平均市盈率為16倍，遠(yuǎn)低于深市A股平均市盈率30倍的水平，即使再漲，B股與其A股價(jià)格仍有近50%的折讓?？梢?，要B股硬生生直接轉(zhuǎn)成A股，對(duì)A股投資者來說顯失公平。

B股——“資本市場(chǎng)的闌尾”

B股以前是為了增加外匯儲(chǔ)備而設(shè)立的，隨著我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模擴(kuò)大，現(xiàn)在來看B股這方面的功能和地位已經(jīng)喪失。1999年以后，B股就出現(xiàn)了融資功能下降、人氣渙散的現(xiàn)象，之后隨著外資的大規(guī)模入駐中國(guó)，以及QFII等制度的推出，B股幾乎已經(jīng)失去了存在的意義，成為一個(gè)邊緣化的市場(chǎng)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，B股成交額占AB股總成交額比重已從2002年的2%左右下滑至2012年的不足0.3%，近十年內(nèi)B股幾乎沒有再融資。