前不久，雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德的案子再次引發(fā)人們對(duì)跨國(guó)并購(gòu)案價(jià)格的熱議。在沒有任何業(yè)績(jī)承諾的條件下，雙匯以30%的高額溢價(jià)收購(gòu)史密斯菲爾德是否是明智之舉？盡管中國(guó)企業(yè)收購(gòu)歐美企業(yè)的步伐加速，并在應(yīng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)中的財(cái)經(jīng)和法律挑戰(zhàn)方面也日漸成熟，但在通過溝通和“軟實(shí)力”全面挖掘并購(gòu)的潛在價(jià)值方面，中國(guó)企業(yè)還有很長(zhǎng)的一段路要走。不可否認(rèn)的是，目前中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過程中經(jīng)常面臨高額溢階，不少業(yè)內(nèi)人士估計(jì)這部分價(jià)格通常會(huì)高出正常價(jià)格的15%-20%。

為什么海外并購(gòu)面臨高額溢價(jià)？

通過調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中不能和其他外資企業(yè)享有同等地位。明思力集團(tuán)對(duì)來自美國(guó)、英國(guó)和法國(guó)的1600人進(jìn)行了問卷調(diào)查，其中有58%的人認(rèn)為所在公司被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)是一種威脅，會(huì)引起他們對(duì)工作環(huán)境、管理方式和道德規(guī)范等方面的擔(dān)心；只有15%的受訪者將此看做一個(gè)潛在機(jī)遇。我們無從判斷這些憂慮是否過于杞人憂天，但它反映出，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)市場(chǎng)不受待見確實(shí)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

其次，中國(guó)的政治體制以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，使得各國(guó)政要紛紛擔(dān)心如何保持本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，以及如何保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)免受勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的沖擊。這就不難理解為什么中國(guó)企業(yè)在收購(gòu)中常會(huì)被外國(guó)敵對(duì)勢(shì)力扣上中國(guó)政府間諜的帽子，如華為在美國(guó)的收購(gòu)案碰壁就是一個(gè)例證。盡管很多國(guó)家都積極吸引中國(guó)資本，但并不影響他們同時(shí)對(duì)中國(guó)企業(yè)“入侵”產(chǎn)生抵觸情緒。事實(shí)上，外國(guó)的公眾和很大一部分政客仍然擔(dān)心本國(guó)經(jīng)濟(jì)“會(huì)被東方巨龍吞并”。此外，政客們也常想利用限制中國(guó)并購(gòu)達(dá)到自己的政治目的。

另一個(gè)關(guān)鍵因素是中國(guó)企業(yè)的品牌聲譽(yù)問題。由于大部分中國(guó)品牌在海外市場(chǎng)寂寂無名，人們對(duì)未知的恐懼會(huì)產(chǎn)生社會(huì)阻力。即便人們對(duì)中國(guó)的品牌有所了解，但由于“中國(guó)制造”通常被貼上“低質(zhì)”和“廉價(jià)”的標(biāo)簽，被收購(gòu)企業(yè)現(xiàn)有的雇員常會(huì)對(duì)工作的穩(wěn)定性和公司的聲譽(yù)產(chǎn)生擔(dān)憂，這對(duì)中國(guó)企業(yè)無疑是一個(gè)十分不利的因素。

此外，和其他跨國(guó)公司相比，中國(guó)企業(yè)常被詬病“不透明”。近期“渾水公司”相繼曝光了某些中國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)披露中的違規(guī)行為，對(duì)中國(guó)企業(yè)的整體形象造成了負(fù)面影響。

如何贏得更公平的交易價(jià)格？

當(dāng)并購(gòu)失敗時(shí)，一些“硬性”因素如中國(guó)政府的“拒批”通常會(huì)引起媒體的高度關(guān)注，但人們往往會(huì)忽視，在大多數(shù)的案例中，競(jìng)標(biāo)企業(yè)本可以制定更有效的收購(gòu)計(jì)劃和執(zhí)行策略，其中缺乏“軟性”的溝通經(jīng)驗(yàn)被業(yè)內(nèi)人士看做是并購(gòu)交易失敗的主要原因之一。

基于上述分析，我們不禁要問：中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)應(yīng)該做哪些準(zhǔn)備工作，如何才能順利地完成？完善的溝通策略對(duì)于中國(guó)企業(yè)高效完成并購(gòu)起著至關(guān)重要的作用。收購(gòu)策略和執(zhí)行方案應(yīng)該根據(jù)不同的因素靈活應(yīng)變，例如社會(huì)環(huán)境、交易結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)者的情況及潛在買家在該國(guó)的形象等，這些因素都會(huì)對(duì)最后的并購(gòu)結(jié)果產(chǎn)生影響。無論我們制定了什么樣的策略，最終的目標(biāo)殊途同歸，即營(yíng)造積極的環(huán)境，建立彼此的信任。那么，具體的實(shí)施方案應(yīng)該包括哪些？首先，理解交易的“?！迸c“機(jī)”，分析整體環(huán)境。其次，撰寫一套全面的主旨信息，幫助溝通，解決質(zhì)疑，高效應(yīng)對(duì)危機(jī)。第三，提早鎖定并接觸利益相關(guān)方，贏得意見領(lǐng)袖的認(rèn)可和決策者的支持，并與所有可能左右最終結(jié)果的相關(guān)者建立良好的關(guān)系。最后，展示企業(yè)的“人性”特色，并充分闡述并購(gòu)后的發(fā)展愿景及協(xié)同效應(yīng)下的聯(lián)合優(yōu)勢(shì)。列舉競(jìng)標(biāo)書里的優(yōu)勢(shì)，尤其要解釋清楚競(jìng)標(biāo)價(jià)格的合理性，同時(shí)針對(duì)目標(biāo)公司的接受能力，靈活地調(diào)整競(jìng)標(biāo)策略。

在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，中國(guó)公司應(yīng)該提早準(zhǔn)備，制定通觀全局的戰(zhàn)略，并充分采納由投行、律師和公關(guān)專家組成的并購(gòu)戰(zhàn)略專家團(tuán)的意見。一個(gè)周全的計(jì)劃可使并購(gòu)案的溢價(jià)降到最小甚至沒有，也可以幫助企業(yè)贏得利益相關(guān)方的支持和認(rèn)可?？梢?，近期華為開始對(duì)公眾揭開面紗，展示其透明度并非偶然。今年4月，華為創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官任正非首次接受媒體采訪，今年1月，其首席財(cái)務(wù)官孟晚舟第一次給媒體和記者介紹公司的財(cái)務(wù)狀況。隨著中國(guó)企業(yè)溝通技巧日益成熟，在未來的海外并購(gòu)中，中國(guó)企業(yè)贏得一個(gè)更加公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境指日可待。