商業(yè)銀行理財產(chǎn)品

據(jù)中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心（下稱：“中心”）統(tǒng)計，2012年11月份，全國95家商業(yè)銀行共發(fā)行2931款零售理財產(chǎn)品，其中非結構類產(chǎn)品為2822款，同比增長42.2%，環(huán)比增長9.8%；結構類產(chǎn)品為109款，同比上升36.3%，環(huán)比增長75.8%。參見圖1（注：文中全部數(shù)據(jù)來源于中國社科院陸家嘴研究基地金融產(chǎn)品中心，數(shù)據(jù)整理截止日期為2012年11月31日，由于四舍五入的原因，數(shù)據(jù)存在誤差，加總可能不為100%，特此標注，下同）。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益類型。2012年11月非保本浮動收益類產(chǎn)品占比上升明顯，較10月上升3.1%，11月占比69.3%，保本浮動收益型和保息浮動收益型產(chǎn)品的占比分別為19.6%和0.4%。其中，保本類產(chǎn)品占比下降0.5%，保息固定收益型產(chǎn)品占比10.6。參見圖2。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資幣種。11月份，商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣類產(chǎn)品2773款，占比為94.6%，占比上升0.1%；外幣類產(chǎn)品合計為158款，數(shù)量較10月增加12款，分別為美元類、澳元類、港幣類、歐元類、英鎊類、日元類以及新西蘭元，其占比分別為32.9%、23.4%、22.2%、12.0%、3.8%、3.8%以及1.9%。相比10月而言，美元、澳元類、港幣類和新西蘭元類產(chǎn)品占比有所上升，其余各類幣種占比較10月有所下降，歐元類產(chǎn)品降幅較大，為1.7%。參見圖3。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品存續(xù)期限。3個月（含）以內(nèi)的理財產(chǎn)品占比最大為54.8%，較10月下降4.0%；而1年（不含）以上產(chǎn)品占比最小，為6.4%，較10月上升5.5%。3個月至6個月（含）和6個月至12個月（含）這兩個投資區(qū)間所發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量占比分別為26.8%和12.0%。從產(chǎn)品總體存續(xù)期限的統(tǒng)計上來看，商業(yè)銀行理財市場的產(chǎn)品存續(xù)期限平均為3.89個月，較10月延長0.04個月。參見圖4。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資類型。普通類理財產(chǎn)品主要涉及債券貨幣市場、組合資產(chǎn)管理及票據(jù)資產(chǎn)三類投向，占比分別為70.4%、26.8%與2.8%，參見圖5。結構類理財產(chǎn)品的投資標的涉及股票市場、匯率市場、利率市場及商品市場，另外，產(chǎn)品數(shù)量占比分別為19.3%、46.8%、16.5%及17.4%。

人民幣理財產(chǎn)品的期限結構情況。2年期產(chǎn)品的平均預期收益率水平最高，為7.53%；3天產(chǎn)品平均預期收益率水平最低，為2.88%。從環(huán)比表現(xiàn)來看，除1個月期限、兩個月期和2年期產(chǎn)品之外，其余各關鍵期限點的預期最高收益率水平較10月均不同程度下降，14天產(chǎn)品降幅最大，為20個BP（基點）。2年期產(chǎn)品的預期最高收益率較上期上升176個BP，從利差水平來看，期限為2年期產(chǎn)品的利差水平最高，為338個BP。11月產(chǎn)品的利差水平分化明顯，其中3天、14天、1個月以及2年期產(chǎn)品的利差水平在200個BP以上，平均利差水平在253個BP左右。除6個月和1年期產(chǎn)品之外，其余各期限的利差水平在100BP～200BP之間，平均水平為145個BP，6個月期產(chǎn)品利差最低，為83個BP。參見圖6。

產(chǎn)品投資方向分析

普通類理財產(chǎn)品的投資方向分析。2012年11月份，債券貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行發(fā)售數(shù)量最多，發(fā)售1986款，數(shù)量較10月增加599款，占比70.4%，上升16.4%，環(huán)比增加43%。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)售756款，數(shù)量較10月減少323款，占比26.8%，下降15.2個百分點，環(huán)比下降30%。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行80款，數(shù)量較10月增加76款，占比由10月的3.7%下降至2.8%。參見圖5。

從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結構來看，普通類人民幣理財產(chǎn)品中，票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品的期限最長、預期收益率最高，組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的期限最短，預期收益率最低。從環(huán)比表現(xiàn)來看，除票據(jù)資產(chǎn)外，各類理財產(chǎn)品的預期收益率普遍下降，而除了債券貨幣市場類產(chǎn)品之外，其余各類產(chǎn)品期限均有所縮短。債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均委托期限為114天，環(huán)比延長9天，平均預期收益率為4.19%，環(huán)比下降8個BP。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的平均委托期限為107天，環(huán)比縮短8天，平均預期收益率為4.11%，環(huán)比下降9個BP。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品的平均委托期限為128天，環(huán)比縮短37天，平均預期收益率為4.47%，環(huán)比上升18個BP。詳細信息參見表1。

結構類理財產(chǎn)品投資方向分析。2012年11月份結構類理財產(chǎn)品的掛鉤資產(chǎn)涉及股票市場、匯率市場、利率市場及商品市場，產(chǎn)品數(shù)量占比分別為19.3%、46.8%、16.5%及17.4%；平均投資期限為722天、124天、243天及284天。與上月相比，商品類產(chǎn)品占比大幅上升7.8%，股票類、匯率類和利率類產(chǎn)品分別下降1.7%、3.2%和1.2%。從發(fā)行銀行的角度看，外資銀行所售產(chǎn)品數(shù)量占到全部產(chǎn)品數(shù)量的63.3%，中資銀行占比36.7%。從產(chǎn)品掛鉤標的來看，匯率類產(chǎn)品數(shù)量最多，為51款，標的資產(chǎn)涉及：澳元兌美元、歐元兌美元、美元兌港幣、美元兌人民幣、新西蘭元兌美元匯率。法國興業(yè)銀行產(chǎn)品均掛鉤于歐元兌美元匯率，南洋商業(yè)銀行掛鉤標的不明，中國銀行產(chǎn)品掛鉤標的涉及美元兌港幣、美元兌人民幣和新西蘭元兌美元，從股票類產(chǎn)品掛鉤標的分布來看，股票類產(chǎn)品掛鉤標的涉及汽車、能源、電子科技、通信和消費等行業(yè)。利率類產(chǎn)品的標的資產(chǎn)主要為美元LIBOR及SHIBOR。商品類產(chǎn)品以黃金和大豆為掛鉤標的。