林然

2014年1月08日，有“中國西部煤炭航母”之稱的陜西煤業(yè)股份有限公司（以下簡稱“陜西煤業(yè)”或“公司”）刊登招股意向書及初步詢價公告。公司的正式路演也已于1月9日、10日在深圳、上海等地展開。陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司董事長、陜西煤業(yè)股份有限公司董事長華煒及陜煤化集團副總經(jīng)理孫喜民分率路演團隊與機構(gòu)投資者進行溝通。

從推介會情況看，機構(gòu)投資者對于陜西煤業(yè)的資源儲備及煤炭產(chǎn)銷情況給予了較高評價，對于陜西煤業(yè)打造煤炭板塊績優(yōu)藍籌股充滿了強烈期待。

公司擁有從事煤炭開發(fā)和支撐持續(xù)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)資源儲備。截至2012年底，公司煤炭地質(zhì)儲量達到165.96億噸，可采儲量達97.30億噸，與國內(nèi)已上市煤炭企業(yè)相比位列第三位。公司的煤炭資源儲備主要位于神府、榆橫、彬長和黃陵礦區(qū)，該四個礦區(qū)煤質(zhì)優(yōu)良、煤層賦存條件好、地質(zhì)構(gòu)造簡單，且大多數(shù)煤層瓦斯含量低（神府礦區(qū)大多數(shù)煤層瓦斯含量幾乎為零），適宜建設現(xiàn)代化大型礦井，使得公司可以在較短的時間內(nèi)建設高產(chǎn)高效煤礦，其單位產(chǎn)能的投資規(guī)模和經(jīng)營成本相對較低，且具有較高的安全性。

公司具有資源整合的地域、政策優(yōu)勢。陜西省是我國的煤炭大省，煤炭保有儲量1，654.23億噸，居全國第3位，并且陜北地區(qū)的煤炭資源賦存條件好、煤質(zhì)優(yōu)良。國家發(fā)改委《煤炭產(chǎn)業(yè)政策》規(guī)劃中重點發(fā)展的全國十三個大型煤炭基地中神東、陜北、黃隴（華亭）三個基地的主體部分位于陜西，具有重要的國家能源戰(zhàn)略地位。2010年陜西省政府出臺了相關政策，要求以陜煤化集團以及地方國有大礦為主體，堅持“大礦整合小礦”的原則，大力推進省內(nèi)煤炭資源的并購重組。根據(jù)2012年國家能源局發(fā)布的《煤炭工業(yè)發(fā)展"十二五"規(guī)劃》，要求大力推進煤礦企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展大型企業(yè)集團，提高產(chǎn)業(yè)集中度。公司由陜煤化集團以煤炭主業(yè)資產(chǎn)整體改制所設立，是陜西省唯一一家省屬特大型煤炭企業(yè)集團，也是國家確立的陜北大型煤炭基地的兩個開發(fā)主體之一，公司可充分利用有利的區(qū)位和政策條件，通過有選擇性的收購優(yōu)質(zhì)煤炭資源以及聯(lián)合、改造地方小型煤礦等形式擇優(yōu)整合優(yōu)良資源，迅速擴大資源儲備，以確保煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長。

公司產(chǎn)量規(guī)模與國內(nèi)已上市煤炭企業(yè)相比位列第三位，且具有持續(xù)增長的潛力。公司成立以來依托技術(shù)、人才優(yōu)勢，建成了一批高產(chǎn)高效新礦井，2012年公司生產(chǎn)礦井中產(chǎn)量達到350萬噸以上的共有9對，占總產(chǎn)量的比例達到71.96%。公司成立以來煤炭產(chǎn)量持續(xù)上升，2010-2012年煤炭產(chǎn)量從8，436萬噸增長到10，660萬噸，年復合增長率達12.41%，產(chǎn)量規(guī)模與所有國內(nèi)已上市煤炭企業(yè)相比位列第三位。隨著未來陜北新礦的產(chǎn)能提升、老礦的擴能改造以及小保當?shù)痊F(xiàn)代化大型礦井的開發(fā)，公司煤炭產(chǎn)量將持續(xù)快速上升。

公司交通區(qū)位優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，將推動盈利能力上升。陜西省地處我國煤炭資源富集的西部地區(qū)的最東部，周邊與河南、湖北、重慶、四川等八省區(qū)市相鄰，具有聯(lián)結(jié)東西、溝通南北的區(qū)位優(yōu)勢，是西部地區(qū)的交通樞紐、按照國家鐵路網(wǎng)及陜西省鐵路規(guī)劃，隨著“十二五”期間蒙西至華中地區(qū)等煤運通道的建設以及“十二五”末陜西省“兩縱五橫八輻射一城際”的鐵路網(wǎng)的基本形成，將大大改善公司煤炭外運狀況，有利于進一步提升陜西優(yōu)質(zhì)煤炭的市場價值，增加公司的產(chǎn)銷量及市場競爭力。

公司通過持續(xù)的安全投入和技術(shù)升級改造，所屬礦井的安全生產(chǎn)保障和防災抗災能力得到了大幅提升。公司目前下屬各礦，綜采機械化程度平均達到約96%，其中所屬神府、榆橫礦區(qū)礦井裝備精良，采掘機械化達到100%，其規(guī)模、裝備、效率均達到國內(nèi)（外）領先水平，黃陵、彬長礦區(qū)，采掘機械化達到100%，其裝備、效率均達到國內(nèi)先進水平，2012年上述四大礦區(qū)總產(chǎn)量占公司總產(chǎn)量的78.43%。公司通過持續(xù)地加大投入、強化管理和科學合理的升級改造，使礦井作業(yè)環(huán)境得到極大改善，大幅降低了職工勞動強度，提高了勞動效率，夯實了礦井安全生產(chǎn)的基礎。

公司的科技工作成績顯著，利用公司積累的技術(shù)基礎，先后建成了黃陵二號、大佛寺、紅柳林、檸條塔、張家峁等一批大型現(xiàn)代化高產(chǎn)高效礦井，并基本完成了渭北礦區(qū)老礦井的技術(shù)改造。另外，公司堅持走“產(chǎn)、學、研”相結(jié)合的科技興企之路，不斷加大對影響煤炭生產(chǎn)安全、產(chǎn)品質(zhì)量提高和生產(chǎn)工藝優(yōu)化等方面的技術(shù)研究，特別是對復雜松軟煤層保護層開采技術(shù)、高瓦斯油氣共生易自燃厚煤層放頂煤開采瓦斯治理技術(shù)集成與示范、礦井防治水技術(shù)、礦井瓦斯及煤層氣地面抽采技術(shù)、防滅火技術(shù)、圍巖支護技術(shù)等煤礦開采關鍵技術(shù)的研究，取得了顯著成績，為煤礦安全開采提供了堅實的技術(shù)保障。

公司陜北地區(qū)煤質(zhì)好，含硫低，是理想的清潔用煤。公司在積極開發(fā)煤炭清潔利用的新途徑，產(chǎn)煤經(jīng)過加工，可生產(chǎn)粉煤，結(jié)合相關鍋爐工藝，較傳統(tǒng)燃煤鍋爐燃燒效率高、排放低，符合未來環(huán)保政策導向。在原煤市場售價持續(xù)下跌的情況下，煤粉售價受市場影響較小，具有較高的附加值。

公司的管理團隊擁有豐富的行業(yè)和管理經(jīng)驗，具有國內(nèi)領先的管理水平，平均從業(yè)經(jīng)驗超過20年。公司的管理團隊具備煤炭行業(yè)經(jīng)營的重要知識，能夠把握市場機遇，制訂有利的經(jīng)營戰(zhàn)略，準確識別并有效管理風險，執(zhí)行各項管理和生產(chǎn)措施。同時，公司建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)、管理體系、內(nèi)控制度以及管理信息系統(tǒng)，使公司的管理水平達到國內(nèi)領先水平。

陜西煤業(yè)強大的資源儲備以及穩(wěn)定增長的有效產(chǎn)能將對其盈利能力的持續(xù)提升和企業(yè)的穩(wěn)定增長創(chuàng)造基礎保障，從而為其打造煤炭板塊績優(yōu)藍籌股提供基本前提。陜西煤業(yè)豐富的煤炭資源儲備、優(yōu)良的賦存條件、行業(yè)領先的產(chǎn)品知名度、卓越的煤炭生產(chǎn)效率、明顯的煤炭成本優(yōu)勢、巨大的煤炭產(chǎn)量增長潛力、突出的物流優(yōu)勢、良好的安全生產(chǎn)能力、創(chuàng)新的業(yè)務發(fā)展機會、清潔環(huán)保的煤炭利用技術(shù)以及行業(yè)領先的管理水平給各機構(gòu)投資者留下了深刻印象，獲得了眾多機構(gòu)投資者的廣泛贊譽和熱切追捧。