■錢潔園 梁飛媛

一、碳資產的發(fā)展及現狀

隨著工業(yè)文明的發(fā)展，由于人類過度的使用化石燃料，使得溫室效應持續(xù)加強，氣溫升幅不斷變大，一系列惡劣的環(huán)境問題被引發(fā)，這些環(huán)境問題最終會對人類的生存發(fā)展造成嚴重的影響。為了應對全球氣候變化的問題，國際社會不斷努力，1992年6月，聯合國政府間談判委員會在巴西里約熱內盧的聯合國環(huán)發(fā)大會上通過了《聯合國氣候變化框架公約》，第一次明確全面控制二氧化碳等溫室氣體排放。1997年12月，在日本京都召開《聯合國氣候變化框架公約》締約方第三次會議，并通過了《京都議定書》。《京都議定書》在2005年2月生效，是為了限制發(fā)達國家溫室氣體排放量以抑制全球氣候變暖，明確規(guī)定控制二氧化碳、甲烷等6種溫室氣體的排放量?！毒┒甲h定書》的簽訂，是全球氣候談判的一個重要里程碑，它通過引入三種靈活的市場機制即清潔發(fā)展機制、聯合履行和排放交易，來構建全球性的溫室氣體減排的交易體系，從而開啟了一個嶄新的時代，即碳資產交易的時代。

在這種國際大環(huán)境之下，作為正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加速發(fā)展階段的發(fā)展中國家，我國政府不斷加大對低碳產業(yè)新領域的政策支持力度，積極極探索符合本國國情的綠色低碳發(fā)展。2009年11月，在哥本哈根聯合國氣候大會前夕，我國政府向世界做出負責任的承諾：到2020年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。2011年3月，全國人大通過的《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》提出了我國“十二五”時期應對氣候變化的約束性指標和行動目標：到2015年底，單位國內生產總值二氧化碳排放比2010年下降17%。2012年1月13日，中國國家發(fā)展和改革委員會宣布同意北京、天津、上海、重慶等七省市開展碳排放權交易試點，要求各試點地區(qū)要著手研究制定碳交易試點管理辦法，逐步建立國內碳排放交易市場，這標志著我國碳排放交易開始了實質性的啟動。種種舉措都表明我國政府從全國人民的根本利益和全人類的福祉出發(fā)，以高度負責任的態(tài)度，始終把應對氣候變化作為重要戰(zhàn)略任務，不斷加快轉變經濟發(fā)展方式和調整經濟結構的步伐，實現可持續(xù)發(fā)展。雖然低碳經濟的發(fā)展如火如荼，但總體上看，碳市場以及碳資產評估都處于初期階段。如何識別、評估碳資產，如果規(guī)范碳市場等等問題還有待深入研究。

二、資產評估基本方法在碳資產評估中的應用

碳資產雖然是一種前所未有的、嶄新的資產形態(tài)，但只要符合資產的屬性，則對其估值就符合國際通行的資產評估方法。市場法、收益法和成本法是資產評估中的三種基本方法。

市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。因為評估過程中的資料來源于市場，同時評估結果又可以接受市場的檢驗，所以，市場法是一種最簡單、最有效的而又最客觀的資產評估方法。運用市場法進行資產評估有兩個重要的前提條件，一是需要有一個活躍的公開市場，二是公開市場上要有足夠多的可比資產及其交易活動。

應用市場法的關鍵是找到可比案例，但目前在我國市場上碳資產的交易量和交易額都比較低?？蛇x擇的案例不多，而且案例之間的差異性很大。有些案例因為交易時間較早，當時的市場對這類資產價值的認識不夠到位，很多人沒有意識到它未來的重要性，所以會使得交易價格偏低。相比于經濟發(fā)達的地區(qū)，一些經濟落后地區(qū)碳資產的交易價格也會偏低。因為它的碳資產對企業(yè)價值貢獻的絕對值和相對值都可能較小。經濟落后地區(qū)經濟發(fā)展起步晚，對環(huán)境的破壞程度較低，溫室氣體環(huán)境容量也相對較大，整體可對企業(yè)提供的資源相對豐富，這些也會使得經濟落后地區(qū)碳資產的交易價格偏低。雖然在發(fā)達國家，市場法會在成熟的市場上得到廣泛的運用，但在我國由于各種條件的限制，市場法在評估實踐中的使用頻率仍然較低。

收益法是指通過估測被評估資產未來預期收益的現值，來判斷資產價值的各種評估方法的總稱，它采用資本化和折現的途徑來判斷和估算資產價值。應用收益法必須滿足以下前提條件：首先，評估對象的預期收益可以預測并能用貨幣來衡量，其預期收益包括通過碳資產直接交易獲得的收益，還包括碳資產所帶來的協同效應，即為企業(yè)帶來的間接效益；其次，資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并能用貨幣來衡量；最后，被評估資產預期獲利年限可以預測。

采用收益法需要合理預測未來的收益，擁有的碳資產可以使企業(yè)獲得收益，但是如何恰當衡量碳資產在企業(yè)生產經營中的價值貢獻程度是一個關鍵問題，需要定性分析與定量分析相結合。例如在不同行業(yè)、不同地區(qū)、企業(yè)的不同生產階段，碳資產的重要性程度是不同的。假設當我們運用層次分析法對其價值貢獻程度予以分析時，準則層應該如何設計，指標層應該包含哪些因素，指標層的打分體系應該如何設計，這些都對評估師提出了挑戰(zhàn)。

成本法是指首先估測被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產業(yè)已經存在的各種貶值因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。成本法的基本思路是重建或重置被評估資產。采用成本法評估資產需要滿足的前提條件有：一是被評估資產處于繼續(xù)使用狀態(tài)或被假定處于繼續(xù)使用狀態(tài)；二是被評估資產的預期收益能夠支持其重置及其投入價值。

成本法一般是對資產的估值從重置的角度考慮。因此，運用成本法對碳資產進行評估，關鍵在于判斷碳資產的形成是否由特定的“投入”形成，且該“投入”具有可靠計量的特征。只有滿足該條件，才可能采用成本法對碳資產進行評估。

三、碳資產評估的機遇與挑戰(zhàn)

在全球積極發(fā)展碳資產市場的背景下，中國也在積極探索一條基于我國國情且符合全球碳資產發(fā)展趨勢的漸進式低碳發(fā)展道路，并且逐步建立起有中國特色的、服務于中國節(jié)能減排目標的碳資產評估體系。中國是世界上最大的發(fā)展中國家，在建立碳資產評估體系的道路上充滿了機遇與挑戰(zhàn)。從長遠看，探索碳資產評估體系之路不僅符合世界能源“低碳化”的發(fā)展趨勢，而且也與我國轉變增長方式、調整產業(yè)結構、落實節(jié)能減排目標和實現可持續(xù)發(fā)展具有一致性。但從近中期看，中國建立起完善的碳資產評估體系面臨著經濟發(fā)展階段、產業(yè)發(fā)展結構、技術水平相對落后等多方面的制約。因此建立起一個完整有效的碳資產評估體系將是一個不斷探索的漸進式進程，在這個過程中不僅需要針對我國特有的發(fā)展情況不斷嘗試和總結，更需要廣泛學習和吸取國際先進經驗。

為適應低碳經濟時代的發(fā)展要求，促進我國經濟發(fā)展方式的轉變，國家和地方政府都在積極推進建立我國碳資產評估體系。政府的認可和推動、行業(yè)主管部門的指導和協調、相關專業(yè)部門的支持和配合以及相關技術科研資金的資助等都為開展碳資產評估提供了充分的條件。同時，我國在環(huán)境保護立法方面取得了較大的成就，近年來也頒布了一系列與能源控制和溫室氣體排放控制相關的法律法規(guī)。這些法律法規(guī)的存在，有利于開展碳資產評估工作，為碳資產評估提供了法律支持。另外，國際碳資產交易市場在2005年2月《京都議定書》生效后進入快速發(fā)展階段，參與主體的范圍不斷擴大，成交量也成倍上升，尤其是歐盟的碳排放權交易市場是目前全球最為活躍的碳交易市場。由于中國各省市地區(qū)發(fā)展各異，能源結構發(fā)展要求各不相同，這與歐盟與其成員國之間的復雜關系十分類似，我們可以充分借鑒歐盟碳資產發(fā)展先進經驗。

雖然我國在碳資產交易市場建設和碳資產評估工作這些方面的努力從未停止，取得的成果也十分顯著。然而由于我國碳資產評估起步較晚，無論是理論研究還是實際的評估工作都還處于初級階段，目前的碳資產評估工作中仍存在著各種問題。

首先，經濟發(fā)展現狀與碳資產發(fā)展存在矛盾。我國傳統(tǒng)的粗放式發(fā)展模式并沒有徹底改變，中國物質文明發(fā)展需求與經濟發(fā)展的迫切需要，使得擴張性生產方式仍在繼續(xù)，且短期內經濟發(fā)展戰(zhàn)略與方式不可能發(fā)生根本性改變，能源消耗以及二氧化碳等溫室氣體的排放量還將持續(xù)增加。這種粗放式的經濟增長方式在較長時期內的客觀存在，對節(jié)能減排的碳資產發(fā)展勢必帶來沖擊。

其次，基礎薄弱缺乏成熟交易平臺及人才。我國資產評估開始于對外開放和國企改革，伴隨著經濟體制改革的深入和市場經濟的完善日益發(fā)展。但資產評估體系建設的時間較短，尤其是在碳資產評估方面才剛剛起步。我國雖已在各省市地區(qū)開展碳排放權交易試點，但多數集中于清潔發(fā)展機制項目，很少有涉及其他的碳資產交易。另外，交易試點地區(qū)各地分散單一且交易規(guī)模較小、交易范圍局限性強、交易制度規(guī)范不完善，與芝加哥交易所等國際性先進交易所還有很大的差距。同時嚴重缺乏具備碳資產評估能力的專業(yè)人才以及技術咨詢體系，無法準確的分析、評估并規(guī)避碳資產交易過程中的項目風險與交易風險等。這些因素都將嚴重制約我國碳資產評估的發(fā)展。

最后，關于碳資產評估法律法規(guī)的欠缺。我國在2002年8月批準《京都議定書》后便積極著手進行《京都議定書》要求的相關法律。2004年7月1日，中國頒布了《清潔發(fā)展機制項目運行管理暫行辦法》，提出清潔發(fā)展機制項目實施的優(yōu)先領域、許可條件、實施程序以及其他相關安排，并于2005年10月12日通過《清潔發(fā)展機制項目運行管理辦法》，對清潔發(fā)展機制項目加以規(guī)制。但是這些屬于規(guī)章層面，是有關清潔發(fā)展機制項目注冊、審批程序的相關規(guī)定，規(guī)定的事項十分狹窄。不管是國際還是國內碳資產交易的活動已經十分廣泛，而我國有關交易規(guī)則、交易雙方的權利義務、交易糾紛解決等問題尚沒有相關的法律規(guī)定。缺乏法律法規(guī)的統(tǒng)領，碳資產評估的發(fā)展將會受到阻礙。

盡管在碳資產評估建設過程中存在著重大的挑戰(zhàn)，但是為適應低碳經濟時代的發(fā)展要求，促進我國經濟發(fā)展方式的轉變，碳資產評估的迅速發(fā)展是必然趨勢。

[1]劉萍,陳歡.碳資產評估理論及實踐初探[M],北京:中國財政經濟出版社,2013.

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