韓 陽

(延安大學(xué) 經(jīng)管學(xué)院，陜西 延安 716000)

中國并購市場(chǎng)雖然已經(jīng)有30 多年的發(fā)展歷程，但相比成熟發(fā)達(dá)國家，仍然處于起步階段。上市公司由于融資和支付手段的便利，成為中國并購市場(chǎng)中的主力軍。與境外成熟市場(chǎng)相比，中國上市公司的并購重組活動(dòng)是現(xiàn)有發(fā)行制度的補(bǔ)充，以完成資產(chǎn)的證券化和實(shí)現(xiàn)再融資為首要目標(biāo)。2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)企業(yè)進(jìn)行了洗牌，也給上市公司并購重組市場(chǎng)帶來了巨大空間。除少數(shù)政府壟斷行業(yè)外，中國大部分企業(yè)處于初創(chuàng)和規(guī)?；A段，市場(chǎng)存在大量的并購機(jī)會(huì)，特別是中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，制造業(yè)，TMT，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)都存在著大量整合機(jī)會(huì)。

上市公司的并購重組所涉及到的各種交易相對(duì)來說很繁雜，而且每一個(gè)上市公司并購重組涉及到的交易形式與內(nèi)容都有差異，理論工作者及實(shí)踐者對(duì)上市公司的重組并購會(huì)計(jì)處理的研究不多，而且由于我國的現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的覆蓋面所限，很多業(yè)務(wù)仍然沒能夠被納入其中，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還需進(jìn)一步地修訂與完善，基于此，本文擬就我國上市公司并購重組的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行相關(guān)分析與研究。

一、企業(yè)并購概述

企業(yè)并購，也就是通常所說的企業(yè)之間的合并、重組與收購的行為，它是指兩家或多家有獨(dú)立法人資格的企業(yè)，通過股權(quán)合并，資產(chǎn)整合等方式組成一家公司的行為，且通常情況下，具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)吸納其他相對(duì)弱勢(shì)的企業(yè)。中國《公司法》規(guī)定，公司并購可以采取這兩種方式——新設(shè)合并、吸收合并;兩家或多家企業(yè)并購重組，成立一家新的法人企業(yè)，合并的各家公司隨之解散，稱之為新設(shè)合并;一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)吸收另一家獨(dú)立的企業(yè)，被吸收的那一家企業(yè)被解散，則稱之為吸收合并。一般來說，企業(yè)并購主要?jiǎng)訖C(jī)有:實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，追求企業(yè)利益最大化，獲取特殊資產(chǎn)。企業(yè)并購的類型主要有:(1)按并購雙方的產(chǎn)業(yè)特征，可以分為縱向、橫向與混合并購。(2)按照企業(yè)合并的性質(zhì)，可以分為購買性質(zhì)與股權(quán)聯(lián)合的并購。(3)按照并購法律形式，可以分為吸收、創(chuàng)立與控股合并。(4)按照目標(biāo)公司管理層是否合作，可以分為善意與惡意合并。(5)按并購的實(shí)現(xiàn)方式，可以分為股份交易、債務(wù)承擔(dān)與現(xiàn)金購買并購合并。

二、購買法和權(quán)益結(jié)合法的運(yùn)行機(jī)理

我國2006 年2 月頒布的《企業(yè)合并》(會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào))要求按照兩種方法對(duì)企業(yè)的并購重組進(jìn)行會(huì)計(jì)處理:把企業(yè)合并分成兩種類型——即“非同一控制”型與“同一控制”型，前者采用購買法，后者采用權(quán)益結(jié)合法。國際上通常采用購買法，而從我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定看，我國上市企業(yè)并購重組的會(huì)計(jì)處理并沒有遵循國際慣例。

購買法通常是在企業(yè)的所有權(quán)發(fā)生改變時(shí)采用，也就是說有買賣方，企業(yè)之間是買賣關(guān)系。一般按照資產(chǎn)購置常規(guī)的會(huì)計(jì)處理方式，關(guān)注并購日的資產(chǎn)與負(fù)債的實(shí)際值，按照公允價(jià)值對(duì)被并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行估算，且只有購買方留存收益能夠反映在并購的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表之中，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的利潤只包含購買方的利潤和并購后的被并購企業(yè)創(chuàng)造的利潤。

權(quán)益結(jié)合法將企業(yè)規(guī)模大小相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益聯(lián)合起來，共同重組為一個(gè)規(guī)模更大的單一獨(dú)立法人實(shí)體。權(quán)益結(jié)合法不需要確認(rèn)商譽(yù)，以企業(yè)的原賬面價(jià)值入賬。在企業(yè)合并日，所有的企業(yè)留存的收益均要體現(xiàn)在合并后的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表之中，所有參與合并的企業(yè)的收益經(jīng)過匯總后對(duì)外披露，不必關(guān)注并購的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

三、我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理的規(guī)定

在“非同一控制”下，采用公允價(jià)值的方式記賬，且要確認(rèn)商譽(yù)的情況通常發(fā)生在被購買企業(yè)的公允價(jià)值小于購買企業(yè)支付的價(jià)值時(shí);同時(shí)，需要按要求進(jìn)行減值測(cè)試，且賬面價(jià)值比可以收回的金額大的那一部分需要計(jì)提減值準(zhǔn)備。購買方支付價(jià)值小于被購買方公允價(jià)值時(shí)，計(jì)入合并當(dāng)期損益。在“非同一控制”下，企業(yè)并購成本通過包含購買企業(yè)在進(jìn)行并購重組時(shí)所支付的資產(chǎn)(包含現(xiàn)金形式和非現(xiàn)金形式)、發(fā)行的證券、發(fā)行或承擔(dān)的企業(yè)債等在并購日的公允價(jià)值，以及企業(yè)并購過程中所產(chǎn)生的所有直接費(fèi)用。如果并購是分步進(jìn)行的，那么并購成本就是并購這一過程中所有交易費(fèi)用的總和。

在“同一控制”下，采用賬面價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)，當(dāng)被合并企業(yè)的賬面價(jià)值小于合并企業(yè)支付的價(jià)值時(shí)，通常要調(diào)減資本溢價(jià)或股本溢價(jià);針對(duì)資本溢價(jià)余額不足以沖減的那一部分，應(yīng)該沖減留存的企業(yè)收益。并購企業(yè)支付價(jià)值與被合并方賬面價(jià)值相比，小于零時(shí)，則需要調(diào)增資本公積(溢價(jià))或股本溢價(jià)。

四、上市企業(yè)并購重組的會(huì)計(jì)處理

上市企業(yè)進(jìn)行并購重組通常會(huì)涉及到轉(zhuǎn)換、出售與注入資產(chǎn)、重組債務(wù)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等問題。上市企業(yè)在進(jìn)行并購重組的會(huì)計(jì)處理時(shí)，要綜合運(yùn)用長期股權(quán)投資、債務(wù)重組、企業(yè)合并等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。按照上市公司控制權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，上市企業(yè)并購重組的會(huì)計(jì)處理分為購買法與權(quán)益結(jié)合法。

購買法要求在合并資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，并購方要按照被并購方的可辨認(rèn)的資產(chǎn)與負(fù)債的公允價(jià)值入賬，其所支付的購買價(jià)超出所控制的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的那一部分，需要計(jì)入商譽(yù)，并在后期按期進(jìn)行分?jǐn)?。被并購企業(yè)在并購日之后所產(chǎn)生的收益才能計(jì)入并購企業(yè)的合并收益。并購企業(yè)與購買商品在會(huì)計(jì)處理上的區(qū)別最主要在于，并購企業(yè)產(chǎn)生了“溢價(jià)”(支付的購買價(jià)格超過所取得或控制的凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的部分，但如果支付的購買價(jià)格低于所控制的可辨認(rèn)的凈資產(chǎn)的公允價(jià)值部分，則應(yīng)作為“負(fù)商譽(yù)”)，需要計(jì)入商譽(yù)并入賬;而在商品的交易中，不會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)，而直接按實(shí)際支付價(jià)款入賬。

權(quán)益聯(lián)合法在會(huì)計(jì)處理時(shí)，參與并購的所有企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債，按原有的賬面價(jià)值入帳，不用調(diào)整公允價(jià)值。但是為保持并購后的企業(yè)會(huì)計(jì)處理方式的一致性，需要調(diào)整并消除并購企業(yè)由于會(huì)計(jì)處理的不一致而產(chǎn)生的差別。企業(yè)并購并不視作購買行為，沒有購買價(jià)格，并購成本大于所控制凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的問題也不會(huì)存在，因而不必進(jìn)行確定和攤銷商譽(yù)的問題。參與并購的所有企業(yè)在并購之前與之后的經(jīng)營成果都需包含在并購存續(xù)實(shí)體之中，從而反映截止并購日已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的損益和并購日之前累積的留存收益，因此，并購生效之日的確定對(duì)并購企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表通常沒有影響。企業(yè)并購時(shí)發(fā)生的一些費(fèi)用，通常作為管理費(fèi)用或者用于抵沖資本公積金。同購買法相比，權(quán)益聯(lián)合法主要是為了反映并購企業(yè)各方的連續(xù)性，這種會(huì)計(jì)處理方式相對(duì)來說比較簡(jiǎn)單。由于權(quán)益聯(lián)合性質(zhì)的企業(yè)合并，相關(guān)企業(yè)股東間的交易不存在，相關(guān)企業(yè)間的經(jīng)濟(jì)資源分配的問題也不會(huì)涉及到，該種并購方式下的權(quán)益聯(lián)合法不必重新確認(rèn)與計(jì)量資產(chǎn)與負(fù)債，只需將參與并購的所有企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債，收入與費(fèi)用按賬面價(jià)值進(jìn)行相加，構(gòu)成并購后新的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)與負(fù)債，并對(duì)股東的權(quán)益進(jìn)行調(diào)整。

購買法與權(quán)益結(jié)合法這兩種會(huì)計(jì)處理方式各有特點(diǎn)。采用購買法可以很容易的反映并購業(yè)務(wù)作為產(chǎn)權(quán)交易的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，與傳統(tǒng)的歷史成本原則比較相符，即并購資產(chǎn)按照購買價(jià)格入賬，同時(shí)，考慮到實(shí)際上往往難以客觀的確定可辨認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債和股票價(jià)格的公允價(jià)值，采用購買法處理的財(cái)務(wù)信息可能不一定可靠。當(dāng)然從總體上來說，因?yàn)闄?quán)益聯(lián)合法通常難于反映企業(yè)并購業(yè)務(wù)的性質(zhì)，而且很容易被用作利潤操縱的工具，這些缺陷的存在導(dǎo)致各國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)通常更加傾向于采用購買法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

五、我國上市公司重組并購會(huì)計(jì)處理的相關(guān)啟示

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是上市公司并購重組中需要重點(diǎn)關(guān)注的問題

我國的《上市公司重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)指引》(2008 年出臺(tái))明文規(guī)定，獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問要幫助擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的委托人(上市公司)，分析與并購重組所涉及到的風(fēng)險(xiǎn)(包括財(cái)務(wù)、法律及經(jīng)營等方面的風(fēng)險(xiǎn))，并有針對(duì)性地提出相應(yīng)的措施，協(xié)助設(shè)計(jì)并完善并購重組方案，指導(dǎo)上市公司按規(guī)定編訂申報(bào)與信息披露內(nèi)容。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是委托人(上市公司)并購重組過程中需要特別關(guān)注的一項(xiàng)工作。從表層看，上市公司并購重組的會(huì)計(jì)處理影響了其資本公積與商譽(yù)，而且可能會(huì)進(jìn)一步影響到其凈資產(chǎn)與凈利潤等;但從上市公司并購重組前一階段的議價(jià)，到并購重組以后的再融資，可通過調(diào)整并購重組的形式與資產(chǎn)交易的內(nèi)容等方式，解決并購重組后，上市企業(yè)未來可能存在的再融資風(fēng)險(xiǎn)，以及并購后的企業(yè)整合等方面的問題。

(二)上市公司并購重組的資產(chǎn)處置

財(cái)務(wù)顧問在考慮上市公司并購重組中的重組資產(chǎn)的處置時(shí)，既要考慮并購企業(yè)與被并購企業(yè)股東的支付能力、相關(guān)業(yè)務(wù)與重組資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性;同時(shí)，還要考慮上市公司并購重組資產(chǎn)處置的企業(yè)合并、重組收益等事宜。假如上市公司的資產(chǎn)被全部置出，從而形成了“凈殼”，那么擬借殼企業(yè)借“凈殼”，不能構(gòu)成企業(yè)合并事項(xiàng)，也不能確認(rèn)損益與商譽(yù)。假如上市公司保留了業(yè)務(wù)，那么，就可以根據(jù)上市企業(yè)并購重組進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并按照要求確認(rèn)損益和商譽(yù)。

(三)并購重組中注入資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估

并購重組資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估存在一定幅度的增值，尤以房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)和礦產(chǎn)資源更甚。被并購企業(yè)可辨認(rèn)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值越高，購買企業(yè)的商譽(yù)就越小;也就是說向同一控制人發(fā)行股份或以現(xiàn)金的形式取得資產(chǎn)，按照評(píng)估值確定的股本與股本溢價(jià)越高，那么沖減的資本公積金就愈小。購買資產(chǎn)評(píng)估值對(duì)于上市公司的未來資產(chǎn)與利潤的影響較大;可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值包括有形和無形資產(chǎn)，當(dāng)評(píng)估被購買企業(yè)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)時(shí)，盡量辨認(rèn)和計(jì)量無形資產(chǎn)，可以提高可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。

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