王蓉

（湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖南 長沙 410205）

我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略探討

王蓉

（湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖南 長沙 410205）

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)工業(yè)化和信息化程度的不斷提高，低碳化和低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為新興的金融概念，碳金融的出現(xiàn)催生了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整以及消費模式的巨大變革，成為國際金融競爭領(lǐng)域的新焦點。商業(yè)銀行作為資源配置橋梁，應(yīng)該大力的推動并且積極參與碳金融業(yè)務(wù)，率先掌握國際碳金融話語權(quán)。只有加大政策幫扶力度，完善法律法規(guī)制度，增強(qiáng)商業(yè)銀行碳交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，才能更好的推動商業(yè)銀行碳金融發(fā)展。

綠色金融；CDM；商業(yè)銀行；碳金融

一、我國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的必要性

碳金融作為環(huán)保項目投融資的核心，已經(jīng)開拓了國際金融界的新領(lǐng)域，它泛指一切以減少溫室氣體排放為目的金融制度實施以及金融交易活動的展開。核心內(nèi)容包含：碳排放權(quán)交易、碳排放權(quán)的衍生品的投資交易、低碳項目的研發(fā)、推進(jìn)、投融資及其他金融中介活動。[1]國內(nèi)商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)必要性如下：

（一）推動我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要

低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的人力、物力、財力支持，歷來金融機(jī)構(gòu)都是低碳經(jīng)濟(jì)的重要推手和先鋒力量，所以商業(yè)銀行信貸的投向要緊密圍繞CDM的框架要求；此舉，既可以推動我國CDM項目水平提升，還能實現(xiàn)“保增長”目標(biāo)和“經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變”這二者的完美結(jié)合。此外，以低碳經(jīng)濟(jì)帶動國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界各國的共識；我國發(fā)展CDM項目（包括風(fēng)能、水能和太陽能等項目）是順應(yīng)大勢的。

（二）推動國內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略實現(xiàn)的需要

一方面，CDM項目隱藏著對商業(yè)銀行中介職能和服務(wù)的廣闊需求。商業(yè)銀行可以通過基金托管、融資租賃、理財服務(wù)等等業(yè)務(wù)，在很大程度上增加中間收入，優(yōu)化商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)。另一方面，碳金融作為新業(yè)務(wù)，客觀上要求商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運作模式適應(yīng)和支持CDM項目，提升自身的風(fēng)險承受能力和定價能力。此外，國內(nèi)涉足CDM項目相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域企業(yè)多數(shù)是中小企業(yè)，高度契合于商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)客戶群，利于改進(jìn)商業(yè)銀行和中小企業(yè)的客戶之間的關(guān)系，優(yōu)化客戶群的結(jié)構(gòu)。[2]

（三）推動國內(nèi)商業(yè)銀行國際化的需要

CDM項目很大程度上需要國際上很多國家的商業(yè)銀行之間進(jìn)行合作，我國的商業(yè)銀行正好借此契機(jī)提升參與國際業(yè)務(wù)談判的定價和議價能力和技巧，推動與國際先進(jìn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)來往，積累國際化運營的先進(jìn)經(jīng)驗。國際上普遍認(rèn)同的“綠色金融”一般以“赤道原則”為基準(zhǔn)，該原則已經(jīng)成為國際項目投融資中標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及慣例。商業(yè)銀行大力支持和參與低碳經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，累積碳金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗，推進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的國際化進(jìn)程。

二、國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的制約因素

（一）政策激勵不足、業(yè)務(wù)交易的復(fù)雜度高

國內(nèi)目前有關(guān)碳金融和碳交易尚無完整、系統(tǒng)的政策和法規(guī)引導(dǎo)以及支持，這與碳金融的高速發(fā)展要求的各項配套政策不符，削弱了銀行支持力度；財政政策的引導(dǎo)作用在信貸和其他融資途徑失效時不能充分發(fā)揮，造成注冊CDM項目的企業(yè)錯失良機(jī)。2008年國家出臺的“四萬億”投資項目，只有5%投向低碳經(jīng)濟(jì)；此外，《京都議定書》對中國沒有強(qiáng)制性減排約束，《哥本哈根協(xié)議》也不具備國際法律約束力，法律環(huán)境欠佳使我國在碳交易市場上僅充當(dāng)賣方角色。由于碳金融的開展涉及到經(jīng)濟(jì)、社會、政府部門以及各個環(huán)保企業(yè)，國內(nèi)外企業(yè)買賣關(guān)系等等多重利益關(guān)系。[3]比起一般的投資項目，交易的程序必然復(fù)雜很多。參與CDM項目的多數(shù)是高能源消耗、高強(qiáng)度污染以及資源密集型行業(yè)，商業(yè)銀行在實際開展碳金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需要做出復(fù)雜的環(huán)保風(fēng)險測試和評價，增加了項目審查的難度。一個CDM項目的全過程包括：項目識別、設(shè)計、各個參與國的批準(zhǔn)、項目的審定、注冊、實施、減排量的核查與核證等等復(fù)雜的過程，規(guī)則多、投入多、開發(fā)難度大。

（二）碳金融產(chǎn)品定價權(quán)缺失，中介市場亟待規(guī)范

雖然我國擁有廣闊的碳排放市場，但是我們在國際碳市場上缺乏真正的定價權(quán)。目前國內(nèi)商業(yè)銀行缺乏對CDM項目細(xì)節(jié)的深層次了解，業(yè)務(wù)能力尚顯不足，缺乏完整的碳交易制度和平臺，沒有推出碳掉期交易、碳證券等等一系列的金融衍生產(chǎn)品。我們處于國際碳市場及碳價值鏈的低端一環(huán)，不具備話語權(quán)。此外，碳交易權(quán)的主要計價貨幣是歐元和美元，無形中更加加劇了碳金融市場的不公平性，中介市場亟待規(guī)范。作為虛擬商品，碳減排額在CDM機(jī)制下，其交易規(guī)則是十分嚴(yán)格的，涉及的方方面面都需要專業(yè)水平高的中介機(jī)構(gòu)大力執(zhí)行。國內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)和第三方核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)目前還無法對CDM項目評估、排放權(quán)購買等一系列工作獨立操作，無法給商業(yè)銀行提供專業(yè)、科學(xué)的分析和以協(xié)助其規(guī)避項目風(fēng)險。

（三）碳金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險較大，CDM項目合規(guī)性不足

碳金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險不斷加大。國內(nèi)的商業(yè)銀行進(jìn)行碳金融業(yè)務(wù)除了基本的市場風(fēng)險外，還面臨很大的政策風(fēng)險、項目風(fēng)險以及可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險。例如《京都議定書》僅規(guī)定了2008～2012年是實施期間，其到期的延續(xù)問題就是最大的政策風(fēng)險；此外，國內(nèi)的一些低碳產(chǎn)業(yè)所具備的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)都處于初級階段，產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展存在風(fēng)險。CDM項目合規(guī)性不足。具體的碳金融業(yè)務(wù)中，國內(nèi)的商業(yè)銀行普遍都參與CDM項目，2009年CDM理事會一共召開了7次會議，拒絕了三十多個從中國報送的CDM項目。根據(jù)CDM的公開資料可以看到，目前在CDM注冊的項目總數(shù)累計2979個，自2006年以來，共235個項目遭到理事會的拒絕。其中絕大部分是中國、印度以及巴西上報的項目，[4]顯示了國內(nèi)的立項項目在合規(guī)性方面存在大不足。

三、促進(jìn)我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的探討

（一）加大政策幫扶力度，完善法律法規(guī)制度

政策幫扶方面：財政部門首先對CDM項目在稅收上給予減免優(yōu)惠，采取不斷降低碳金融項目的稅率、延長免稅期等等措施提高CDM項目經(jīng)紀(jì)效益，提升商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的參與積極性；環(huán)保部門制定排污權(quán)買賣的細(xì)化政策，嚴(yán)格審核把關(guān)，確保交易透明公正，激勵減排者，推動排污權(quán)交易良好高效的運行；監(jiān)管部門方面，銀監(jiān)會需制訂碳金融業(yè)務(wù)以及節(jié)能減排工作詳細(xì)規(guī)則。中央銀行加大“窗口指導(dǎo)”力度，降低各大商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)展CDM項目貸款利率波動區(qū)間，強(qiáng)化對CDM的信貸支持力度，營造穩(wěn)定的貨幣政策氛圍。外匯管理部門應(yīng)開通“碳金融高端通道”，引導(dǎo)“碳資本”自由流動。抓住機(jī)遇，強(qiáng)化人民幣與碳排放權(quán)的綁定；激勵地方政府成立碳基金或擔(dān)保公司，為金融機(jī)構(gòu)開展“綠色信貸”。此外，完善并且健全的政策和法規(guī)出臺是碳金融良性發(fā)展的前提。政府要針對氣候變化、環(huán)保以及可再生能源發(fā)展的發(fā)展?fàn)顟B(tài)制定法律法規(guī)政策，積極考慮金融方面的支持；大力推進(jìn)制定國內(nèi)碳金融的行業(yè)準(zhǔn)則、提升與國際接軌的能力，確保國內(nèi)碳金融業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

（二）健全碳交易市場機(jī)制，規(guī)范提升中介機(jī)構(gòu)的水平

我國作為碳排放市場的賣方,在實際業(yè)務(wù)的處理過程中國際投資銀行、歐洲碳基金等等強(qiáng)大的碳排放權(quán)市場購買方進(jìn)行業(yè)務(wù)談判之時，往往處于極大的弱勢地位。商業(yè)銀行在涉及碳金融的項目中，要想擁有碳市場的絕對定價權(quán)和議價權(quán)，就要在最短的時間內(nèi)高效的建立起來統(tǒng)一、有效的碳交易場所和平臺，及時、準(zhǔn)確的為參與買賣的雙方提供完整、有效、充分的供求信息，使交易成本不斷降低，最終實現(xiàn)公平、合理的定價機(jī)制。[5]目前，國內(nèi)已經(jīng)在北京、天津和上海分別設(shè)立與碳排放相關(guān)的交易場所，僅僅如此遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)國內(nèi)碳交易市場的發(fā)展需求和市場潛力。我國商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對國際碳市場標(biāo)準(zhǔn)交易制度以及定價規(guī)律的科學(xué)研究， 科學(xué)的制定符合國際準(zhǔn)則前提下的本土的碳市場交易新規(guī)則，大力完善市場結(jié)構(gòu)，積極擴(kuò)大市場的規(guī)模，完善碳交易的風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)，合理推出碳交易的衍生產(chǎn)品，豐富交易主體以及國內(nèi)商業(yè)銀行參與國際碳交易的產(chǎn)品類別。

（三）控制碳金融業(yè)務(wù)風(fēng)險，增強(qiáng)商業(yè)銀行碳交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力

碳金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險多種多樣，商業(yè)銀行首先要選擇一系列經(jīng)濟(jì)效益好、擔(dān)保力度高的項目進(jìn)行操作。在實際提供貸款的業(yè)務(wù)過程中，通過各種方式，諸如銀團(tuán)貸款、分期貸款、綠色信貸等方式拉低貸款本身的信用風(fēng)險；因為CDM的項目本息多數(shù)是在未來以外幣償還，帶有匯率風(fēng)險。所以，商業(yè)銀行還要采取必要的措施以達(dá)到套期保值的目的；[6]政策風(fēng)險方面，商業(yè)銀行需要創(chuàng)新合同業(yè)務(wù)內(nèi)容，規(guī)避政策風(fēng)險；針對法律風(fēng)險來說，在合同訂立初期通過咨詢或聘任在國際法律方面擅長的律師和事務(wù)所，勘定有利于商業(yè)銀行的法律和條款，寫入合同。此外，商業(yè)銀行還需要探索設(shè)置責(zé)任保險，在關(guān)鍵時刻轉(zhuǎn)移碳金融業(yè)務(wù)中的市場操作風(fēng)險。

提升國內(nèi)商業(yè)銀行碳交易中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力，有以下途徑：首先，優(yōu)先發(fā)展和碳排放權(quán)交易掛鉤的理財產(chǎn)品服務(wù)。近年來，國內(nèi)銀行理財業(yè)務(wù)在規(guī)模、投資范圍、產(chǎn)品設(shè)置種類方面都取得了飛速的發(fā)展，需要繼續(xù)保持這個發(fā)展態(tài)勢。其次，強(qiáng)化發(fā)展碳交易代理服務(wù)、財務(wù)咨詢和顧問服務(wù)、以及融資擔(dān)保、咨詢等中介性質(zhì)的服務(wù)類型。大力推行“比例擔(dān)?！?，使商業(yè)銀行主動參與到碳交易項目融資中來。在項目初級階段，銀行為它設(shè)置一個較高比例的擔(dān)保，伴隨著項目過程的深入和推進(jìn)，逐步減少設(shè)置擔(dān)保的這一比例。銀行CDM財務(wù)顧問可以提供CDM從初期項目評估到收款的全過程服務(wù)，諸如為企業(yè)推薦一些有優(yōu)秀交易記錄以及履約能力的交易方，給出專業(yè)減排交易談判的咨詢意見以及CDM程序開發(fā)指導(dǎo)等等。[7]再次，商業(yè)銀行要充分利用遍布在全國各地的分行營銷資源庫，快速尋找，精確定位適合做CDM項目開發(fā)的客戶群，之后借助商業(yè)銀行內(nèi)部的專業(yè)人才組織專家團(tuán)隊，持續(xù)跟進(jìn)CDM（項目設(shè)計、項目立項、注冊以及CERDs簽發(fā)）的全過程。針對已經(jīng)完成CERs的那些CDM項目，商業(yè)銀行還可以積極借助其海外分支行尋找和推薦有誠意的買方，快速、高效的促成業(yè)務(wù)的交易，提升商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)能力，拓展銀行海外業(yè)務(wù)。

（注：本文系2010年湖南省哲學(xué)社會科學(xué)基金項目成果，項目名稱：基于碳金融理念下的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究，項目編號：2010YBB054；2011年湖南省教育廳科學(xué)研究課題成果，項目名稱：低碳經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展問題研究，項目編號：11C0219）

[1]易傳和,張琴玲.商業(yè)銀行服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的資源配置功能研究[J].求索，2011，（11）：12-13.

[2]曾詩鴻,劉琦.國外碳金融市場發(fā)展研究[J].生產(chǎn)力研究，2011，（11）：23.

[3]盛小嬌,楊肅昌.我國碳金融發(fā)展存在的問題及對策[J].經(jīng)濟(jì)縱橫. 2011，（11）：18-19.

[4]沈冰,冉光和,魯釗陽.中國碳金融問題研究進(jìn)展[J].經(jīng)濟(jì)問題探索，2011，（9）：21-22.

[5]張傳國,陳曉慶.國外碳金融研究的新進(jìn)展[J].審計與經(jīng)濟(jì)研究，2011，（5）：25-26.

[6]王靜.我國商業(yè)銀行低碳金融戰(zhàn)略的實施研究[D].山東大學(xué)，2010.35.

[7]劉乃赫.我國商業(yè)銀行與碳金融體系構(gòu)建[D].東北師范大學(xué)2011. 23-24.