何小偉

（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 保險學(xué)院，北京 100029）

保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響：一個文獻綜述

何小偉

（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 保險學(xué)院，北京 100029）

本文對保險發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的理論分析和實證分析作了一個全面的綜述。理論分析表明，保險業(yè)對經(jīng)濟增長的影響主要集中于提供風(fēng)險保障、扮演金融中介、促進風(fēng)險管理三方面。實證分析表明，保險發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，這證實了保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長的假說。文章最后指出了未來的研究方向。

保險發(fā)展；經(jīng)濟增長；風(fēng)險保障；金融中介

自從1964年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）首次提出“一個健全的保險市場和再保險市場是一國經(jīng)濟增長的必要條件”之后，有關(guān)保險業(yè)與經(jīng)濟增長的關(guān)系問題就成為保險研究領(lǐng)域的重要課題。從研究思路來看，國外已有文獻主要是從兩條主線對這一問題展開研究的：第一條主線從保險需求的視角出發(fā)，分析并檢驗“經(jīng)濟增長是否會影響保險需求”，也即所謂的“需求追隨論（Demand-following）”；第二條主線則從保險供給的視角出發(fā)，分析并檢驗“保險發(fā)展是否會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響”，也即所謂的“供給領(lǐng)先論（Supply-leading）”。從近些年的研究進展來看，對于第一條研究主線所關(guān)注的問題，研究者們基本上已達成共識，那就是經(jīng)濟增長會導(dǎo)致保險需求增加，促進保險業(yè)發(fā)展；[1]對于第二條主線所關(guān)注的問題，研究者在近十年里表現(xiàn)出了明顯的興趣，如今仍在廣泛的討論之中。

鑒于保險發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系已經(jīng)成為保險理論研究的中心議題之一，再考慮到保險業(yè)在我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用日益彰顯的現(xiàn)實，對國外學(xué)術(shù)界在這一理論課題上取得的研究進展進行跟蹤、梳理和總結(jié)，無疑具有積極的理論價值和現(xiàn)實意義。藉此，本文擬對國外有關(guān)保險業(yè)影響經(jīng)濟增長的理論分析和實證分析進行全面梳理，系統(tǒng)總結(jié)保險業(yè)對經(jīng)濟增長的作用機制和影響，并探討未來可能的研究方向。本文的具體思路如下：第一部分對保險業(yè)影響經(jīng)濟增長的理論分析進行綜述，第二部分對保險業(yè)影響經(jīng)濟增長的實證分析進行綜述，第三部分小結(jié)并對未來的研究方向提出建議。

一、保險發(fā)展對經(jīng)濟增長影響的理論分析

保險業(yè)是金融體系的組成部分，因此，考察保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響不能脫離金融體系這一背景。Levine（2004）曾考察過金融體系對經(jīng)濟增長的作用，并將其歸納為如下五個方面：第一，降低信息獲取、評估和處理的成本，提高資本的配置效率；第二，更好地監(jiān)督企業(yè)，促進公司治理結(jié)構(gòu)完善；第三，降低資源配置和經(jīng)濟增長中的風(fēng)險；第四，促進資金聚集，提高社會儲蓄水平；第五，促進專業(yè)分工和技術(shù)創(chuàng)新，推動商品和服務(wù)交易。Levine進一步指出，以上是金融體系在總體層面上所發(fā)揮的作用，金融機構(gòu)（或市場）之間的作用仍存在一定的差異。[2]

在保險研究領(lǐng)域，研究者們很早就注意到保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。從已有的研究來看，盡管研究者們對保險業(yè)的作用有著不同的分析框架和表述方式，但絕大部分均認同保險業(yè)對經(jīng)濟增長的影響主要集中于三方面：一是提供風(fēng)險保障，二是扮演金融中介，三是促進風(fēng)險管理。

（一）保險業(yè)對經(jīng)濟增長的風(fēng)險保障作用

對于投保的個人、家庭和企業(yè)等微觀經(jīng)濟主體而言，購買保險的作用不只是獲得保險補償或給付，更重要的是，通過將不確定性損失轉(zhuǎn)移給保險公司，這些風(fēng)險厭惡者可以更加安心地開展各項經(jīng)濟活動，而不會因為過于擔(dān)憂風(fēng)險而改變甚至放棄經(jīng)濟活動。因此，在全社會范圍內(nèi)，保險可以通過改變經(jīng)濟主體的風(fēng)險保障狀況，影響微觀經(jīng)濟主體的各類經(jīng)濟活動，最終對整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生影響。這種正外部性的作用超出了保險補償或給付本身的意義，是保險業(yè)的獨特價值的體現(xiàn)。根據(jù)Skipper[3]、Ward和Zurbruegg[4]、Liedtke[5]、瑞達[6]等的研究，保險業(yè)的風(fēng)險保障作用能夠在如下方面促進經(jīng)濟活動的開展：

第一，保險能夠促進企業(yè)的生產(chǎn)和投資活動。在企業(yè)遭遇意外和災(zāi)害而產(chǎn)生損失時，保險公司的補償能夠起到“雪中送炭”的作用，幫助企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)和穩(wěn)定人心。保險的這種損失融資作用不同于銀行的信貸融資，二者的目的和運行機制都不相同。不僅如此，一些收入損失保險和利潤損失保險產(chǎn)品甚至可以幫助企業(yè)在發(fā)生損失后獲得正常情形下的收入和利潤水平。

第二，保險能夠促進個人和家庭的消費活動。自然災(zāi)害和意外事故的發(fā)生可能會使個人和家庭的消費出現(xiàn)明顯波動。然而，在購買保險之后，消費者可以在較長的時期規(guī)劃自己的消費開支。也就是說，保險作為一種理財手段，有助于平滑個人和家庭的消費活動，使其不會因為突發(fā)性損失而出現(xiàn)明顯下降。

第三，保險能夠促進商業(yè)貿(mào)易活動的開展。國際貿(mào)易的經(jīng)營環(huán)節(jié)較多，遭遇自然災(zāi)害和意外事故的概率較高，通過購買保險來分散損失十分必要。從歷史上看，早期的海上保險就是為了分散海上貿(mào)易的損失而產(chǎn)生和發(fā)展起來的。如今，隨著經(jīng)濟全球化時代的到來，各國的國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易日益發(fā)展，各種運輸工具保險和貨物運輸保險的重要性更加突出。

第四，保險能夠促進技術(shù)進步?？茖W(xué)探索和技術(shù)研發(fā)活動的風(fēng)險成本較高，企業(yè)往往難以承擔(dān)相應(yīng)的損失。然而，保險公司通過合理收取保費，承保一些特定的風(fēng)險，可以降低這一成本。比如航天保險、核電保險、海洋石油開發(fā)保險都有助于轉(zhuǎn)移企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險，推動高科技活動的開展。另外，有了產(chǎn)品責(zé)任保險，一些企業(yè)（比如醫(yī)藥企業(yè)）就更有動力去研發(fā)和銷售新型產(chǎn)品。

（二）保險業(yè)對經(jīng)濟增長的金融中介作用

對于保險公司（特別是壽險公司）而言，除了為經(jīng)濟發(fā)展提供風(fēng)險保障之外，它同時還扮演著機構(gòu)投資者角色，發(fā)揮著金融中介的作用。保險公司作為金融中介的具體作用主要體現(xiàn)在如下方面：

第一，保險公司可以為社會提供長期資本。Skipper[3]、Catalan等[7]指出，保險公司之所以能夠成為機構(gòu)投資者，是因為保險公司從投保人那里收取的巨額保費不會立即用于賠付，因此需要將其投入到金融資產(chǎn)上，這一方面可以獲得較高的投資收益，另一方面也可以實現(xiàn)資產(chǎn)的流動性。Webb等[8]、Haiss和Sumegi[9]認為，相對于銀行來說，保險公司特別是壽險公司的負債久期要更長，為了實現(xiàn)資產(chǎn)負債匹配，保險公司也需要投資久期較長的金融資產(chǎn)，通常包括公司債券和政府債券、商業(yè)抵押貸款及股權(quán)。換句話說，保險公司能夠成為長期資金的提供者。

第二，保險公司可以直接提升資本配置效率。Ward和Zurbruegg認為，保險公司作為機構(gòu)投資者可以進行多樣化投資組合以降低投資風(fēng)險，這一優(yōu)勢有助于其從市場上獲得更多的資金用于高風(fēng)險、高收益的項目，不僅如此，保險公司不僅可以為資金需求者提供資本，而且還能夠?qū)Y金的使用進行很好的監(jiān)督，減少資源的浪費。[4]Webb等認為，保險公司能夠匯集社會資金進行投資，這種集合性投資方式比經(jīng)濟主體的分散投資方式更有效率。[8]Haiss 和Sumegi指出，為了獲得市場份額，保險公司特別是壽險公司往往會提供具有競爭力的產(chǎn)品，以贏得客戶和保費，這能促進保險公司與銀行等金融機構(gòu)之間的競爭，產(chǎn)生“儲蓄替代效應(yīng)”，進而提高整個市場的融資效率。[9]

第三，保險公司可以輔助其他金融部門進行資源配置。Webb等[8]、Zou和Adam[10]、Haiss和Sumegi[9]認為，保險公司推出的普通財產(chǎn)保險以及一些貸款保證保險（比如汽車貸款保險、房屋貸款保險）均能夠起到增強投保人信用、降低貸款成本的作用，這會促進銀行信貸的擴張，進而促進金融資源的配置。

第四，保險公司可以穩(wěn)定資本市場。Liedtke指出，由于保險公司的資金具有負債性和長期性的特點，這要求保險公司強調(diào)投資的穩(wěn)健性和長期性。這一特質(zhì)有助于促進資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。[5]Haiss和Sumegi認為，相比于銀行，保險公司的負債存在著更大的不確定性，因此，為了保證其對被保險人的支付能力，保險公司的投資往往更謹慎。[9]2008年國際金融危機以來，不少研究者專門考察了保險業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險及其與金融市場穩(wěn)定之間的關(guān)系。日內(nèi)瓦協(xié)會[11]、Cummins和Weiss[12]均認為，保險公司和再保險公司的主要業(yè)務(wù)活動，包括承保、投資、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、資本金管理等都不存在系統(tǒng)性風(fēng)險，不會在短時間內(nèi)對金融市場造成破壞性影響。但是，保險公司的一些非核心業(yè)務(wù)可能會產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險，比如表外的衍生品業(yè)務(wù)和票據(jù)借貸的短期融資管理失敗等。Bell和Keller指出，保險公司的系統(tǒng)性風(fēng)險比銀行要低，因為保險公司不吸收存款也不參與貨幣支付系統(tǒng)。[13]Harrington指出，2008年美國國際集團 （AIG）的危機不是源于其傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)，而是源于其金融產(chǎn)品部門擔(dān)保的信用違約掉期（CDS）業(yè)務(wù)。[14]

（三）保險業(yè)對經(jīng)濟增長的風(fēng)險管理作用

保險業(yè)的發(fā)展還有助于促進全社會防災(zāi)防損，降低社會物質(zhì)資本損失。Ward和 Zurbruegg[4]、Liedtke[5]等認為，保險公司在長期的實踐中積累了豐富的風(fēng)險管理知識，對風(fēng)險發(fā)生的規(guī)律有深刻的把握。保險公司在經(jīng)營的過程中通常會設(shè)定具體的承保標準，如果某投保人的風(fēng)險較高，保險公司可以通過提高保險費率來增加投保人的投保成本，甚至可以拒保。如果投保人的風(fēng)險較低，保險公司可以適當(dāng)降低保險費率減少投保人的投保成本。這種費率調(diào)節(jié)機制能夠幫助投保人降低風(fēng)險。不僅如此，在保險公司承擔(dān)投保人的風(fēng)險之后，為了降低實際損失的發(fā)生概率和規(guī)模，提高自身經(jīng)營的績效，保險公司往往會利用自己的知識、經(jīng)驗和技能，采取積極的措施去預(yù)防和減少風(fēng)險損失的發(fā)生，這種做法的初衷雖然是為了公司自身的利益，但是在客觀上起到了降低社會風(fēng)險的作用。

當(dāng)然，保險業(yè)也可能誘發(fā)投保人和被保險人的道德風(fēng)險，造成不必要的社會損失。Liedtke[5]、瑞達[6]等指出，在購買保險之后，投保人和被保險人的風(fēng)險行為可能會增加，謹慎程度會降低，甚至?xí)e報或者故意制造保險事故以獲得保險公司的賠償。這些行為會干擾保險市場的正常秩序，導(dǎo)致保險價格的上升。要減少這些不必要的損失，保險公司就需要加強保單設(shè)計和事后監(jiān)督。

二、保險業(yè)對經(jīng)濟增長影響的實證分析

2000年以來，研究者們開始從實證的視角考察保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，運用多種計量方法檢驗這種影響是否存在以及影響的具體程度。為了便于梳理這些研究的內(nèi)容，本文將以計量檢驗的數(shù)據(jù)類型作為依據(jù)，將這些文獻分為基于跨國數(shù)據(jù)的實證分析、基于面板數(shù)據(jù)的實證分析和基于個別國家數(shù)據(jù)的實證分析三類。

（一）基于跨國數(shù)據(jù)的實證分析

Ward和Zurbruegg以9個經(jīng)合組織 (OECD)國家在1961～1996年間的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用VAR誤差修正方法較早地探討了保險業(yè)對經(jīng)濟增長的影響。考慮到各國在保險業(yè)的監(jiān)管制度、文化傳統(tǒng)、法律規(guī)范方面存在差異，他們對這些國家分別進行了檢驗。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在澳大利亞等國家，保險業(yè)與經(jīng)濟增長之間存在明顯的協(xié)整關(guān)系，在其他國家則不明顯。進一步的格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，在加拿大等國家，保險業(yè)與經(jīng)濟增長存在著顯著的因果關(guān)系，但是在奧地利、瑞士、英國、美國等國家，保險業(yè)與經(jīng)濟增長之間沒有任何因果關(guān)系。對于各國在檢驗結(jié)果上的差異性，作者認為其根源于各國的發(fā)展環(huán)境差異以及數(shù)據(jù)指標選擇的差異。[4]

Webb等構(gòu)建了一個改進的新古典增長模型（索羅斯旺模型），將銀行與保險公司的活動作為柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的一個額外投入變量，在此基礎(chǔ)上，他們利用55個國家的數(shù)據(jù)檢驗了銀行業(yè)和保險業(yè)對經(jīng)濟增長的各自影響和聯(lián)合影響。檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在控制了影響經(jīng)濟增長的傳統(tǒng)變量后，銀行業(yè)和保險業(yè)的發(fā)展對生產(chǎn)率的提升有著比較顯著的影響。他們還發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)和保險業(yè)對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了顯著的“協(xié)同效應(yīng)”，而這種“協(xié)同效應(yīng)”要大于它們各自所產(chǎn)生的效應(yīng)之和。他們認為這一結(jié)論證實了金融抑制理論的觀點。[8]

（二）基于面板數(shù)據(jù)的實證分析

Haiss和Sumegi對歐盟29個國家的數(shù)據(jù)進行了分析，雖然他們的實證結(jié)果沒有顯著地支持這一理論，但是他們?nèi)匀徽J為保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長的假說是合理的，并進一步指出未來的實證研究需要在發(fā)展指標、模型框架、考察期限等方面進行完善。[9]

Arena采用了56個國家在1976～2004年間的動態(tài)面板數(shù)據(jù)，利用GMM方法檢驗了保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。為了進行更細致的考察，Arena不僅采用了保險業(yè)的總量數(shù)據(jù)，而且還采用了壽險業(yè)和產(chǎn)險業(yè)的分類數(shù)據(jù)，同時對發(fā)達國家和發(fā)展中國家進行了對比考察。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論是壽險業(yè)還是非壽險業(yè)都對經(jīng)濟增長有著顯著的正向影響。另外，就壽險業(yè)而言，其對經(jīng)濟增長的促進作用主要發(fā)生在發(fā)達國家；而就非壽險業(yè)而言，其對經(jīng)濟增長的促進作用同時發(fā)生于發(fā)達國家和發(fā)展中國家，但在發(fā)達國家更為明顯。[15]

Han等借鑒了Beck與Levine（2004）的研究方法，對77個經(jīng)濟體進行了考察。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，保險發(fā)展對經(jīng)濟增長有顯著的積極作用。他們還發(fā)現(xiàn)，非壽險業(yè)對一國經(jīng)濟增長的促進作用比壽險業(yè)更為顯著。另外，保險業(yè)的總體發(fā)展（同時包括壽險業(yè)和非壽險業(yè)）對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的重要性高于其對發(fā)達國家的重要性。[16]

Avram、Nguyen和Skully同時采用橫截面數(shù)據(jù)和動態(tài)面板數(shù)據(jù)對93個國家進行了檢驗，并對發(fā)達國家和發(fā)展中國家進行了區(qū)分考察。實證結(jié)果表明，當(dāng)采用保險密度來衡量保險發(fā)展水平時，保險業(yè)與經(jīng)濟增長之間存在著顯著的正向關(guān)系，同樣的關(guān)系也存在于壽險業(yè)和非壽險業(yè)。但是，當(dāng)使用保險深度來衡量保險發(fā)展水平時，這種正向關(guān)系卻不存在。另外，保險業(yè)與經(jīng)濟增長的關(guān)系在發(fā)達國家和發(fā)展中國家的區(qū)別并不顯著。[17]

Azman-Saini和Smith采用了兩階段S-GMM方法檢驗了51個國家的壽險業(yè)對經(jīng)濟增長的影響。為了找出保險業(yè)促進經(jīng)濟增長的途徑，他們分別檢驗了保險業(yè)發(fā)展對生產(chǎn)率提升和資本積累的影響。結(jié)論表明，保險業(yè)的發(fā)展對二者均有顯著影響。他們還發(fā)現(xiàn)，在發(fā)達國家，保險業(yè)的作用主要體現(xiàn)為促進生產(chǎn)率提升，而在發(fā)展中國家，保險業(yè)的作用主要體現(xiàn)為促進資本積累。換句話說，當(dāng)一個國家進入了相對發(fā)達的階段后，保險業(yè)的作用會從促進資本積累轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘a(chǎn)率。[18]

Lee以10個OECD國家在1979～2006年間的數(shù)據(jù)為依據(jù)，運用面板單位根檢驗和面板協(xié)整檢驗等方法，檢驗了保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，保險市場與經(jīng)濟增長之間存在短期和長期的雙向因果關(guān)系。另外，非壽險業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響要高于壽險業(yè)的影響。[19]

Lee等對41個國家的壽險業(yè)和經(jīng)濟增長之間的短期和長期關(guān)系進行了檢驗。他們發(fā)現(xiàn)，樣本國家的壽險密度和人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是平穩(wěn)序列I（0）和單整序列I（1）的混合，采用通常的單位根檢驗可能會導(dǎo)致錯誤的推斷。因此，他們嘗試采用似乎不相關(guān)回歸單位根檢驗方法（SURADF）和動態(tài)最小二乘法（DOLS）進行協(xié)整檢驗。結(jié)果表明，壽險業(yè)與經(jīng)濟增長之間存在著長期的協(xié)整關(guān)系。進一步的回歸表明，壽險保費收入每增加1%，實際GDP將增加0．06%。另外，通過格蘭杰因果檢驗還發(fā)現(xiàn)，無論在長期還是短期，經(jīng)濟增長與壽險業(yè)之間都存在長期的雙向因果關(guān)系。也就是說，較高的經(jīng)濟增長將促進壽險保費的增長，而壽險保費的增長將進一步促進經(jīng)濟增長。在高收入國家，壽險業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用似乎更大。[20]

（三）基于個別國家數(shù)據(jù)的實證分析

Kugler等[21]以英國為例對Ward和Zurbruegg[4]的研究結(jié)論進行了反駁。他們指出，英國的保險業(yè)規(guī)模在歐洲位列第一、世界第三，因此很難相信英國保險業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展沒有影響。他們進一步指出，Ward和Zurbruegg[4]未將保費收入?yún)^(qū)分為壽險保費和非壽險保費，這是不合理的，因為總量層面和分量層面的數(shù)據(jù)性質(zhì)并不一樣。為此，他們將英國保險業(yè)務(wù)的形態(tài)分為長期保險（包括各種年繳壽險產(chǎn)品和躉繳壽險產(chǎn)品）和普通商業(yè)保險（包括汽車保險、意外傷害保險和健康保險、責(zé)任保險、財產(chǎn)保險、經(jīng)濟損失保險、再保險、運輸及貨物保險），然后分別對這9種具體形態(tài)的保險業(yè)務(wù)進行檢驗。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，保險業(yè)各個領(lǐng)域的發(fā)展都與經(jīng)濟增長有著顯著的正向關(guān)聯(lián)。

Boon以新加坡為例，檢驗了銀行業(yè)（銀行貸款/ GDP）、股票市場（資本化價值/GDP）和保險業(yè)（保險資金）對人均GDP的影響。結(jié)果表明，保險發(fā)展能夠?qū)?jīng)濟增長產(chǎn)生“供給引導(dǎo)”作用，但是具體指標的選擇對因果關(guān)系的方向有著明顯影響。[22]

Adams等認為，運用跨國數(shù)據(jù)或者面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗，可能會忽略各國的制度和文化對經(jīng)濟增長機制的影響，為此他們以瑞典為例檢驗了銀行業(yè)和保險業(yè)對瑞典經(jīng)濟增長的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在整個考察期內(nèi)，銀行業(yè)對經(jīng)濟增長和保險需求有著支配性的影響。與此形成對比的是，保險業(yè)似乎更多地受經(jīng)濟增長的驅(qū)動，而不是驅(qū)動經(jīng)濟增長（保險業(yè)對銀行業(yè)的促進作用僅發(fā)生在20世紀經(jīng)濟繁榮時期）。[23]

三、結(jié)論及未來研究方向

（一）結(jié)論

本文立足于近年來國外學(xué)術(shù)界的最新研究進展，對保險業(yè)影響經(jīng)濟增長的理論分析進行了梳理，并對相關(guān)的實證分析進行了總結(jié)。理論分析表明，保險發(fā)展對經(jīng)濟增長有著積極的促進作用。具體來說，保險業(yè)主要通過三條途徑促進經(jīng)濟增長：一是為經(jīng)濟發(fā)展提供風(fēng)險保障，促進經(jīng)濟活動順利開展（企業(yè)生產(chǎn)和投資家庭消費、商業(yè)貿(mào)易、技術(shù)進步）；二是為經(jīng)濟增長發(fā)揮金融中介作用（提供長期資本、提高資本配置效率、促進金融市場穩(wěn)定）；三是發(fā)揮風(fēng)險管理的作用，促進全社會防災(zāi)防損，降低社會物質(zhì)資本損失。實證分析顯示，盡管少數(shù)研究的結(jié)論與預(yù)期結(jié)果存在一定差異，但絕大多數(shù)實證研究均證實了保險業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟長期增長之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，即保險業(yè)能夠促進經(jīng)濟增長。然而，對于壽險業(yè)和非壽險業(yè)對經(jīng)濟增長各有多大促進作用，以及保險業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用在發(fā)達國家和發(fā)展中國家有無差異等問題，目前研究者們尚無一致性看法。

（二）未來研究方向

盡管現(xiàn)有文獻已對保險業(yè)影響經(jīng)濟增長的具體機制進行了深入分析，然而，為便于我們更好地理解保險業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用，深化對“保險發(fā)展—經(jīng)濟增長”關(guān)系的認識，仍有問題需要深入地研究。

從理論分析來看，如下問題有待進一步地探討：首先，在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，保險業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)并不相同，這也意味著保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用可能也不相同，因此我們需要從理論上進一步挖掘經(jīng)濟發(fā)展階段對“保險發(fā)展—經(jīng)濟增長”關(guān)系的影響；其次，盡管不少文獻認為保險業(yè)的發(fā)展既“追隨于經(jīng)濟增長（Demand-following）”，同時也對經(jīng)濟增長起到 “供給領(lǐng)先的作用 （Supplyleading）”，然而迄今很少有文獻從動態(tài)關(guān)聯(lián)的角度對保險發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系演化進行分析；最后，對于保險業(yè)所發(fā)揮的風(fēng)險管理作用，盡管不少研究有所提及，但是基本上屬于簡單的描述，系統(tǒng)深入的論述并不多見。

從實證分析來看，盡管保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用已基本得到證實，但是一些具體問題仍需要進一步研究。首先，如何準確衡量保險發(fā)展的指標。一些實證研究已經(jīng)表明，采用保險深度、保險密度、保費總量等不同指標來衡量保險業(yè)發(fā)展水平，可能會產(chǎn)生不同的實證結(jié)果。不僅如此，上述這些指標側(cè)重于從數(shù)量維度上衡量一國保險業(yè)的發(fā)展水平，往往忽略了保險業(yè)發(fā)展的質(zhì)量維度（比如保險市場的運行秩序、行業(yè)聲譽、對消費者權(quán)益的保護程度等）。因此，如何選擇具有代表性的指標，并克服數(shù)據(jù)可得性和數(shù)據(jù)代表性之間的矛盾，直接影響著研究結(jié)論的準確性與政策的合理性。其次，到底哪些因素會影響一國保險業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用，這有待進一步的檢驗。一些研究已經(jīng)指出一國的監(jiān)管制度、文化傳統(tǒng)、法律規(guī)范、金融結(jié)構(gòu)等都可能會影響保險業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用，雖然目前個別學(xué)者嘗試對此進行了研究，但是其研究方法和研究結(jié)論仍值得商榷和改進。

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（責(zé)任編輯：劉同清）

Insurance Development and Economic Growth:A Review

HE Xiao-wei
（College of Insurance,University of International Business and Economics,Beijing 100029,China）

This paper reviews and appraises theoretical and empirical research on the connections between insurance development and economic growth．Theoretic analyses shows that insurance development stimulate economic growth through the following three channels:risk indemnification,financial intermediation,and risk management．Empirical researches indicate that there is a significant positive relationship between insurance development and economic growth,which validates the prediction that insurance development influences economic growth．The paper highlights some areas needing additional research．

insurance development;economic growth;risk indemnification;financial intermediation

F841

A

1672-626X（2014）05-0057-06

10．3969/j．issn．1672-626x．2014．05．009

2014-05-05

2013年中國保監(jiān)會部級課題“反映宏觀經(jīng)濟活動的保險指標體系研究”

何小偉(1979-)，男，湖北隨州人，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)講師，經(jīng)濟學(xué)博士，主要從事風(fēng)險管理與保險研究。