張建平

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)多元化發(fā)展的新思路
——以小額貸款公司為例

張建平

相對(duì)于大型商業(yè)銀行，小微金融機(jī)構(gòu)貼近客戶(hù)、經(jīng)營(yíng)靈活、進(jìn)入門(mén)檻低，近幾年獲得了快速發(fā)展，為解決中小企業(yè)融資難題發(fā)揮了重要的作用，其中就包括小額貸款公司。如今，一些大型集團(tuán)開(kāi)始涉足這一領(lǐng)域。與一些獨(dú)立的小額貸款公司不同，依附于企業(yè)集團(tuán)的小額貸款公司主要以服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部為目標(biāo)，由于其進(jìn)入門(mén)檻比集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的要求低得多，因而可以成為財(cái)務(wù)公司的重要替代方式。

一、小額貸款公司的性質(zhì)界定

小額貸款公司是一種具有放貸功能的公司制企業(yè)，由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，以自有資金和合法融資為其資金來(lái)源，向中小企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)及農(nóng)戶(hù)提供貸款。

2008年5月8日，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確指出：“小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司?！庇纱丝梢钥闯觯覈?guó)對(duì)小額貸款公司的定位是經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的工商企業(yè)。由于規(guī)定中并沒(méi)有要求小額貸款公司需要獲得銀監(jiān)部門(mén)頒發(fā)的金融機(jī)構(gòu)許可證，因此，從法律意義上講小額貸款公司不屬于金融機(jī)構(gòu)。

二、企業(yè)集團(tuán)小額貸款公司的優(yōu)勢(shì)

企業(yè)集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司指的是一般由當(dāng)?shù)匾患乙?guī)模較大的企業(yè)集團(tuán)作為主發(fā)起人，與其他自然人、法人及社會(huì)組織共同出資設(shè)立的小額貸款公司，該小額貸款公司的最大股東即為這家企業(yè)集團(tuán)。通常這種小額貸款公司是依附于該集團(tuán)的，由該企業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)其日常運(yùn)營(yíng)和管理。這種形式的小額貸款公司與自然人、小企業(yè)投資設(shè)立的小額貸款公司相比，存在某些方面的優(yōu)勢(shì)。

（一）資本實(shí)力雄厚，貸款額度大

由于小額貸款公司進(jìn)入門(mén)檻低，自有資金一般都比較少，其投放出去的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足小型微利企業(yè)的資金需求?！蛾P(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本不得低于500萬(wàn)元，股份有限公司的注冊(cè)資本不得低于1000萬(wàn)元；小額貸款公司只能以自有資金發(fā)放貸款，其自有資金來(lái)源只能為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金，以及來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金；小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過(guò)資本凈額的50%。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，截止到2012年上半年，我國(guó)總共注冊(cè)了5000多家小額貸款公司，平均實(shí)收資本只有8082萬(wàn)元，這就意味著每家小額貸款公司平均只能從商業(yè)銀行融入資金5000萬(wàn)元，除此之外沒(méi)有其他的融資渠道，可用于發(fā)放貸款的資金平均只有13000多萬(wàn)元。

與一般小額貸款公司相反，企業(yè)集團(tuán)小額貸款公司以集團(tuán)為依托，注冊(cè)資本比較充足，而且隨著小額貸款公司規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，企業(yè)集團(tuán)可以通過(guò)增資擴(kuò)股的辦法對(duì)小額貸款公司提供后續(xù)資金的支持，同時(shí)也可增加銀行信貸的額度。從信用角度講，企業(yè)集團(tuán)可以為小額貸款公司的貸款提供擔(dān)保，降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)，從銀行獲得貸款資金的難度將會(huì)大大降低。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)低

小額貸款公司屬于工商企業(yè)，但是其經(jīng)營(yíng)的是貸款業(yè)務(wù)，因而并不適用于《公司法》。又由于小額貸款公司未取得金融機(jī)構(gòu)許可證，因而也不適用于《商業(yè)銀行法》。因此，我國(guó)對(duì)小額貸款公司的監(jiān)管尚存在法律空白，非常不利于約束小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司從約束集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)目的出發(fā)，可以承擔(dān)其外部監(jiān)管者的角色，從而可以在一定程度上填補(bǔ)法律空白。另外，小額貸款公司的主要客戶(hù)均來(lái)自于集團(tuán)內(nèi)部，對(duì)小額貸款公司進(jìn)行信用管理提供了較大的方便，減少了信息不對(duì)稱(chēng)所引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）業(yè)務(wù)拓展空間大

企業(yè)集團(tuán)附屬的小額貸款公司的客戶(hù)群體主要是集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)，企業(yè)集團(tuán)總部本來(lái)對(duì)成員企業(yè)負(fù)有監(jiān)管責(zé)任，因而企業(yè)可以將自己承擔(dān)的部分管理業(yè)務(wù)，特別是管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)從總部分離出來(lái)，外包給小額貸款公司，從而優(yōu)化集團(tuán)資源配置。小額貸款公司則可以根據(jù)自己在為集團(tuán)成員開(kāi)展金融服務(wù)過(guò)程中所掌握的企業(yè)管理中存在的問(wèn)題，將金融服務(wù)業(yè)務(wù)向管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)延伸，從而使自身的優(yōu)勢(shì)得以充分利用。

（四）有利于規(guī)范集團(tuán)內(nèi)部信用管理

企業(yè)集團(tuán)引入小額貸款公司業(yè)務(wù)之后，集團(tuán)內(nèi)部融資業(yè)務(wù)勢(shì)必要按照金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式運(yùn)作內(nèi)部投融資業(yè)務(wù)，這對(duì)于培養(yǎng)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有重要的意義。

（五）引入戰(zhàn)略資本，整合社會(huì)資源

企業(yè)集團(tuán)可以把小額貸款公司作為平臺(tái)，引入戰(zhàn)略投資者參與集團(tuán)金融業(yè)務(wù)，這樣既可以壯大資金實(shí)力，又可以借助戰(zhàn)略投資者的管理咨詢(xún)服務(wù)，提升集團(tuán)管理水平。

三、企業(yè)集團(tuán)引入小額貸款公司的可行性

財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，可以從事全面的金融業(yè)務(wù)。但是，財(cái)務(wù)公司門(mén)檻很高，一般企業(yè)集團(tuán)尚達(dá)不到要求，更不用說(shuō)單一的企業(yè)了。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》（2006年修訂）第七條規(guī)定：申請(qǐng)?jiān)O(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：一是要符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策；二是要求申請(qǐng)前一年，母公司的注冊(cè)資本金不低于8億元人民幣；三是在申請(qǐng)前一年，成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于30%；四是申請(qǐng)前連續(xù)兩年，成員單位營(yíng)業(yè)收入總額每年不低于40億元人民幣，稅前利潤(rùn)總額每年不低于2億元人民幣。與財(cái)務(wù)公司相比，小額貸款公司的門(mén)檻則要低得多，以《河南省人民政府辦公廳關(guān)于開(kāi)展小額貸款公司試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》為例，有限責(zé)任小額貸款公司由兩人以上，50人以下為股東，第一大股東（主發(fā)起人）凈資產(chǎn)在10000萬(wàn)元以上，資產(chǎn)負(fù)債率不高于65%，出資額度不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%即可；另外第一大股東（主發(fā)起人）財(cái)務(wù)狀況良好，出資、入股前3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且利潤(rùn)總額在人民幣1000萬(wàn)元以上即可。

對(duì)比以上要求可以看出，成立財(cái)務(wù)公司只是少數(shù)的大型企業(yè)集團(tuán)的專(zhuān)利，成立小額貸款公司則不然，不但企業(yè)集團(tuán)可以達(dá)到要求，即使一般的大型工商企業(yè)也很容易達(dá)到要求。

四、企業(yè)集團(tuán)小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)及其防范（一）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)集中化，須加強(qiáng)公司治理

與企業(yè)外部小額貸款公司相比，企業(yè)集團(tuán)小額貸款公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面既有優(yōu)勢(shì)，也有劣勢(shì)，至于優(yōu)勢(shì)前文已作了分析，不再重述。企業(yè)集團(tuán)小額貸款公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的劣勢(shì)主要是風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。由于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部小額貸款公司的客戶(hù)大多是集團(tuán)成員企業(yè)，各成員企業(yè)多數(shù)分布在相關(guān)產(chǎn)業(yè)或者存在上下游關(guān)系，極容易受產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的影響。一旦企業(yè)集團(tuán)所在的行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，小額貸款公司就很難幸免，從而產(chǎn)生大量的呆賬和壞賬。此外，小額貸款公司從事的是金融業(yè)務(wù)，因而集團(tuán)總部必然會(huì)對(duì)下屬的小額貸款公司實(shí)施集權(quán)型財(cái)務(wù)管理。企業(yè)集團(tuán)從整體利益出發(fā)，常常會(huì)要求小額貸款公司向不具備貸款條件的成員企業(yè)融資。由于受到企業(yè)集團(tuán)行政干預(yù)的壓力，小額貸款公司可能會(huì)扭曲信用資源的配置，這不僅會(huì)削弱自身的盈利能力，更重要的是會(huì)扭曲小額貸款公司的法人治理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升，影響自身的健康成長(zhǎng)。在這種體制下，小額貸款公司甚至可能會(huì)演變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部利潤(rùn)的調(diào)節(jié)器。而以上現(xiàn)象往往都不會(huì)發(fā)生在企業(yè)集團(tuán)之外的小額貸款公司身上。這就要求，企業(yè)集團(tuán)要充分尊重小額貸款公司的法律地位，充分重視其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特殊性，將風(fēng)險(xiǎn)管理作為第一要?jiǎng)?wù)。

（二）小額貸款公司一股獨(dú)大，公司治理薄弱

小額貸款公司存在典型的一股獨(dú)大現(xiàn)象。仍以《河南省人民政府辦公廳關(guān)于開(kāi)展小額貸款公司試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》的規(guī)定為例，小額貸款公司第一大股東（主發(fā)起人）出資額度不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；第一大股東（主發(fā)起人）出資、持股比例不得超過(guò)公司注冊(cè)資本的50%，不得低于注冊(cè)資本的30%，其他自然人、企業(yè)法人、其他社會(huì)組織及其關(guān)聯(lián)方出資、持股比例不得超過(guò)20%，但不得低于5%。一股獨(dú)大雖然強(qiáng)化了大股東的責(zé)任，但是制衡機(jī)制卻很難建立起來(lái)。為此，集團(tuán)企業(yè)小額貸款公司特別要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，并以此來(lái)彌補(bǔ)法人治理結(jié)構(gòu)的缺失。

（三）從業(yè)人員素質(zhì)不高，經(jīng)營(yíng)效率不高

小額貸款公司不同于一般的工商企業(yè)，其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具有金融業(yè)務(wù)的從業(yè)資格。但是，集團(tuán)內(nèi)部小額貸款公司的人員大多數(shù)是從集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)崗位或者其他崗位調(diào)節(jié)過(guò)來(lái)的，大多數(shù)人并不具備專(zhuān)業(yè)的金融知識(shí)或者是金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。因此，集團(tuán)小額貸款公司要加大人才培訓(xùn)力度，以求盡快地提升工作效率。

（作者單位：中國(guó)平煤神馬集團(tuán)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部）