孫曉宇

細(xì)心的投資者都能發(fā)現(xiàn)，每到月末、季末、年末，銀行總要上演一場攬儲大戰(zhàn)，通過各種方式留住存款，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊之下，銀行留住錢的壓力更甚以往。

這個季度末也不例外。

今年春節(jié)過后，市場上的銀行理財產(chǎn)品曾經(jīng)出現(xiàn)過一波收益率普遍跌至6%以下的走勢，讓不少投資者覺得銀行理財產(chǎn)品的吸引力明顯不如春節(jié)。但近日，銀行理財產(chǎn)品又“滿血復(fù)活”，大幅攀升。

相反，風(fēng)靡一時的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品近期的走勢卻日漸“消瘦”，幾乎全線跌破5.5%。

余額寶荷包每天少了好幾塊

這幾日，余額寶7日年化收益率低至5. 4%，與高峰時的7%相比，身上的光環(huán)消退不少。

一直用貨款買余額寶的淘寶店主張小姐坦言，余額寶推出之后，她一直把貨款存在余額寶賬戶里，每天都有十幾塊錢進(jìn)賬。不過現(xiàn)在，眼見著余額寶收益率越來越低，每天荷包收到的錢都少了3塊多，而她身邊的不少朋友甚至把余額寶里的錢取出來，買了銀行理財產(chǎn)品。

除了余額寶之外，其他互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也都遭遇滑鐵盧。

根據(jù)3月2 8日互聯(lián)網(wǎng)基金收益播報，包括余額寶、理財通等在內(nèi)的絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品7日年化收益率均跌破5. 5%。按照此前支付寶方面對余額寶收益情況的披露，余額寶自成立日到2013年12月31日，年化收益率為4.9%。“我們預(yù)估，余額寶長期的收益也會在這一收益水平上下波動。”支付寶方面稱。

對此，中國銀行理財經(jīng)理王女士告訴記者，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品掛鉤的是貨幣基金，貨幣基金的整體收益會隨著市場上資金面的寬松程度而變化，目前市場上資金相對寬松，所以貨幣基金的收益自然下降。

另外，進(jìn)入3月以來，互聯(lián)網(wǎng)金融一直風(fēng)波不斷，除了叫停掃碼支付業(yè)務(wù)、給第三方支付機(jī)構(gòu)限額等，近期最受關(guān)注的還是四大行和阿里的紛爭。尤其是3月22日起，四大行開始陸續(xù)調(diào)低快捷支付轉(zhuǎn)賬額度。

而且，目前3家國有大型銀行總行均不接受各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣市場基金進(jìn)行協(xié)議存款交易。

因此，有業(yè)內(nèi)人士稱，隨著人民幣匯率波動，監(jiān)管加強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率恐難現(xiàn)曾經(jīng)的高收益。

銀行理財產(chǎn)品收益進(jìn)“6時代”

農(nóng)歷新年之后，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率開始縮水，但近期恰逢一季度末，攬儲壓力致使銀行再次推高理財產(chǎn)品收益率。部分銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率超過了6%，更有百萬元以上申購門檻的年化收益率可達(dá)到6.7%，大有收益率“復(fù)蘇”的跡象。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏表示：“在市場流動性偏緊的宏觀背景下，銀行理財產(chǎn)品的季末效應(yīng)再次顯現(xiàn)?！?/p>

記者走訪北京多家銀行發(fā)現(xiàn)，雖然現(xiàn)在的銀行理財產(chǎn)品收益率沒有年末高，但是部分同等期限和起購金額的產(chǎn)品確實出現(xiàn)了預(yù)期收益率上升的情況。以某股份制銀行發(fā)售的一款86天、30萬元（含）起購的理財產(chǎn)品為例，上一期預(yù)期年化收益率為5. 9%，這一期收益率已經(jīng)調(diào)到6%，提高了0.1個百分點。另一家股份制銀行的一款貴賓客戶100萬元（含）起購、174天的理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率達(dá)到6.5%，也比上一期提高了0.1個百分點。

華夏銀行北京分行營業(yè)部客戶經(jīng)理劉女士表示，一般的銀行理財產(chǎn)品大多投資于債券或是國債，因此能保證較高的收益率。

面對高位的銀行理財產(chǎn)品，工商銀行理財師提醒投資者，盡量選擇募集期較短的理財產(chǎn)品。由于投資者自購買理財產(chǎn)品之日起，資金就會被鎖定，如果產(chǎn)品募集期太長，那看似較高的收益，其實就被分?jǐn)偭恕?/p>

投資不要只關(guān)注高收益

銀行此時推出高收益率理財產(chǎn)品，很容易讓人與步步下滑的“寶寶”大軍聯(lián)系起來，央行頻頻設(shè)限，也讓不少市民對互聯(lián)網(wǎng)金融的信心受到影響。不少市民都有疑問，理財產(chǎn)品和余額寶，選擇哪一個好？

對此，中國銀行理財師陳勝權(quán)認(rèn)為，目前來看，不少銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率比余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品高一點。但是在起點上，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”要低很多，基本上一元起售，而銀行理財產(chǎn)品至少是5萬元起售。所以，選哪個，要看個人的資金額與需求?！叭绻诸^資金不多，又想要靈活性，就選擇互聯(lián)網(wǎng)理財；如果資金比較多，追求安全性和整體規(guī)劃，最好是買銀行理財產(chǎn)品?！彼ㄗh，這個時候，鎖定一到兩年的中長期理財產(chǎn)品也會比較劃算。

也有理財師認(rèn)為，對于投資者來說，選擇1- 3個月委托期的銀行理財產(chǎn)品，還是選擇立刻可取的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，因為涉及到的不僅是流動性的問題，還有安全性問題。

“我其實不太推薦余額寶，除了技術(shù)上的風(fēng)險，還有投資策略上的風(fēng)險。余額寶幾乎所有資產(chǎn)都用來購買銀行存款，如果銀行出現(xiàn)流動性風(fēng)險，根本沒法贖回?！?興業(yè)銀行資產(chǎn)管理部高級投資經(jīng)理曹宇表示，從目前的情況看，余額寶購買銀行資產(chǎn)的銀行資質(zhì)也并非最優(yōu)秀，否則不會給出那么高的價格。從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品無法延續(xù)之前的高收益，幾乎成為業(yè)界共識。互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率正在回歸，但業(yè)界對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的安全性的擔(dān)憂也一直沒有消除。

另外，本刊特約理財專家提醒，投資者不要一味追求收益率。無論是銀行還是基金機(jī)構(gòu)，在發(fā)行理財產(chǎn)品時，標(biāo)示的都只是預(yù)期收益率，有些能實現(xiàn)，也有不少理財產(chǎn)品實際上并不能達(dá)到預(yù)期收益率。所以，購買時要看清楚投資標(biāo)的、銀行規(guī)模、品牌等，綜合考慮投資收率和風(fēng)險。

超高收益率為嘩眾取寵？

如果說年化收益率突破6%的理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，是銀行意欲收復(fù)“失地”，那么預(yù)期年化收益高達(dá)11%的理財產(chǎn)品，則有點嘩眾取寵的意味。

資料顯示，招商銀行某股票表現(xiàn)聯(lián)動理財產(chǎn)品，委托期限74天，預(yù)期年化收益率為4%-11%，100%投資于某股票相關(guān)的衍生產(chǎn)品。根據(jù)產(chǎn)品說明書，如果標(biāo)的股票收盤價期末價格大于期初價格的118%，則理財產(chǎn)品的年化收益率可以達(dá)到11%；若股票收盤價期末價格小于等于期初價格，則其年化收益率僅為4%。對于投資者來說，購買這款產(chǎn)品，能拿到最高年化收益率的可能性有多大？

興業(yè)銀行資產(chǎn)管理部高級投資經(jīng)理曹宇表示：“根本不可能拿到11%的年化收益率，如果它拿到了，別人還怎么做？”