王彥君

[摘 要]根據(jù)現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r來看，中國加入世界貿(mào)易組織，不可避免地卷入了經(jīng)濟(jì)全球化大浪潮之中。雖然全球化給我國打開了一扇走向世界的大門，但事物的兩面性告訴我們，全球化趨勢是一把雙刃劍，在給我國帶來發(fā)展機遇的同時，也將我國推向了經(jīng)濟(jì)競爭風(fēng)暴的中心位置。經(jīng)濟(jì)回報帶來競爭，競爭誘發(fā)風(fēng)險，風(fēng)險拉高經(jīng)濟(jì)回報。企業(yè)是一個以追求經(jīng)濟(jì)利益為最終目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)組織，當(dāng)它的風(fēng)險值提升到一個臨界點的時刻，如果不及時加以控制將會使企業(yè)陷入危機?？偠灾?，只有建立一個科學(xué)完善的企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制，才能提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的研究方面，國外經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)圈早已展開深入分析與學(xué)術(shù)探討，其重點主要放在怎樣預(yù)警財務(wù)失敗及確定指標(biāo)等方面。反觀我國，對財務(wù)預(yù)警的研究尚淺還有很大的發(fā)展空間。

[關(guān)鍵詞]現(xiàn)金流量；企業(yè)；財務(wù)預(yù)警；機制

[中圖分類號]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）52-0118-02

國際上對于現(xiàn)金流量理論的提出已有30年之久，但現(xiàn)金流量的研究范圍較為狹窄，主要集中于股利分配決策、企業(yè)價值評估、財務(wù)業(yè)績考核等方面，中外專家在財務(wù)預(yù)警問題的分析上用到自由現(xiàn)金流量的非常少見。所謂財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，指的是企業(yè)的經(jīng)營活動中，在企業(yè)信息化的基礎(chǔ)上，將企業(yè)的潛在風(fēng)險實時進(jìn)行監(jiān)控的體系。如果能夠利用自由現(xiàn)金流量對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行完善修復(fù)，不但有助于企業(yè)完善自身的財管體系，提升企業(yè)整體財務(wù)專業(yè)水平，并且在金融環(huán)境動蕩不安的局面下，重視財務(wù)預(yù)警有效幫助企業(yè)規(guī)避潛在威脅。本文將從現(xiàn)金流量的角度出發(fā)，分析現(xiàn)金流量的引入在財務(wù)預(yù)警方面發(fā)揮的作用，且如何能夠科學(xué)地完善現(xiàn)有財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

1 現(xiàn)金流量在企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的作用

眾所周知，現(xiàn)金流是一個企業(yè)的血脈。在企業(yè)的運營過程中，如果發(fā)生現(xiàn)金流斷裂現(xiàn)象，將會造成整個企業(yè)的生存危機，若此時融資無力，企業(yè)極可能面臨破產(chǎn)的局面。因此，現(xiàn)金流量分析在企業(yè)整個經(jīng)營活動中有著相當(dāng)關(guān)鍵的作用，它對企業(yè)財務(wù)危機的預(yù)警功能主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

1.1 現(xiàn)金流量在盈利質(zhì)量方面的作用

現(xiàn)金流量對企業(yè)內(nèi)的盈利質(zhì)量狀況，可以提供實時有效的依據(jù)。財務(wù)工作人員可以通過分析現(xiàn)金流量等信息，準(zhǔn)確獲得企業(yè)經(jīng)營盈利的質(zhì)量及企業(yè)目前的財務(wù)情況。盈利質(zhì)量是基于對財務(wù)報表的分析理解的基礎(chǔ)上，對企業(yè)獲利能力的更深一步的分析，為財務(wù)人員評估財務(wù)工作的風(fēng)險提供直觀的依據(jù)。用來反映盈利質(zhì)量的指標(biāo)可以分為以下幾個方面：①主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率。主要是用于測試企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入能否支撐企業(yè)日常經(jīng)營活動，全面體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力強弱；②現(xiàn)金獲利指數(shù)。指的是在企業(yè)的會計年度時間范圍內(nèi)，通過經(jīng)營活動實現(xiàn)現(xiàn)金流量凈值，以此獲得的經(jīng)濟(jì)利潤指數(shù)。該指數(shù)直接影響到年度獲得凈利潤和年末企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流量凈值。企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，就是通過銷售商品獲得的主營業(yè)務(wù)收入。

1.2 現(xiàn)金流量在獲現(xiàn)方面的作用

現(xiàn)金流量能夠充分體現(xiàn)企業(yè)的獲現(xiàn)能力，具體表現(xiàn)為：①現(xiàn)金流量主要針對的是，企業(yè)在經(jīng)營活動中現(xiàn)金的流向問題。根據(jù)這一特性，可以為投資者提供真實有效的財務(wù)信息，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)公正化和透明化，讓投資者能夠掌握企業(yè)的真實發(fā)展情況；②可以充分體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營能力。經(jīng)營能力指的是，企業(yè)資產(chǎn)的反映和業(yè)務(wù)獲現(xiàn)的狀況了解，可以對企業(yè)真實的財務(wù)狀況有一個大致的風(fēng)險評估，幫助企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險，減少財務(wù)危機發(fā)生的概率。私營中小企業(yè)等實力薄弱的原因就是市場、資金、規(guī)模的限制，該類公司抗危機能力較弱，如若企業(yè)的某個業(yè)務(wù)不能帶來預(yù)期收入時，所需的巨大的融資成本就要考驗企業(yè)的資本了。外源籌資依靠內(nèi)源籌資來保障，所以說內(nèi)源籌資能力是衡量外源籌資風(fēng)險與規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)，這不僅是大多數(shù)企業(yè)自身就應(yīng)該自查的問題，同時還是銀行等金融機構(gòu)關(guān)注的焦點所在。衡量獲現(xiàn)狀況的指標(biāo)有：凈現(xiàn)金流量。表現(xiàn)企業(yè)凈資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力；股現(xiàn)金流量比。反映企業(yè)目前的現(xiàn)金流量能否支付股東最多的現(xiàn)金股利；銷售現(xiàn)金流量指標(biāo)。體現(xiàn)了詞語產(chǎn)品所占的市場份額，側(cè)面反映出管理者的管理能力；總資現(xiàn)金流量比。反映的是企業(yè)總資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金收益的能力。

1.3 現(xiàn)金流量在償債方面的作用

現(xiàn)金流量能夠充分體現(xiàn)企業(yè)償債能力。在過去，資產(chǎn)負(fù)債表往往被企業(yè)用來表現(xiàn)企業(yè)償債能力，但資產(chǎn)負(fù)債表的局限性很大，因為它反映的是企業(yè)靜態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)，而企業(yè)的運營活動是動態(tài)變化著的，是不能夠真實體現(xiàn)出企業(yè)實際的財務(wù)狀況的。現(xiàn)金流量的引用正好填補了這一漏洞，投資者如何決定投資與否，取決于企業(yè)的償債能力。投資者依據(jù)企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，來決定投資規(guī)模，所以，企業(yè)償債能力的分析對于債權(quán)人與投資者來說非常有必要。通過現(xiàn)金逾期債務(wù)比、流動負(fù)債現(xiàn)金流比、總負(fù)債現(xiàn)金流比三個標(biāo)準(zhǔn)，客觀真實體現(xiàn)企業(yè)償債水平，為投資者提供投資依據(jù)采取合理的投資決策。

1.4 現(xiàn)金流量在發(fā)展方面和財務(wù)彈性方面的能力

現(xiàn)金流量有助于企業(yè)財務(wù)彈性的評估。可以根據(jù)現(xiàn)金流量所提供的數(shù)據(jù)，了解掌握企業(yè)對于市場環(huán)境變化的應(yīng)變能力，借此提高企業(yè)發(fā)展水準(zhǔn)。財務(wù)彈性指標(biāo)和發(fā)展能力，是反映現(xiàn)金流量在應(yīng)對企業(yè)的投資和經(jīng)營方面的水平，是判斷企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的重要途徑。發(fā)展能力和財務(wù)彈性分析，主要是以現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金流資產(chǎn)支出比兩個指標(biāo)來評估。

2 從現(xiàn)金流量角度構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制

2.1 現(xiàn)金流量在收益方面的預(yù)警

企業(yè)的收益預(yù)警主要從兩個方面分析：一是現(xiàn)金盈利比率，該指標(biāo)可以反映出企業(yè)利潤，值越大說明企業(yè)盈利越多，值越小說明企業(yè)內(nèi)部可能存在入不敷出的狀況，財務(wù)預(yù)警體系需要及時反饋；二是經(jīng)營收益指數(shù)，該指標(biāo)體現(xiàn)出企業(yè)盈利能力，具有隨市場變化變動的靈活性。

2.2 現(xiàn)金流量在財務(wù)彈性方面的預(yù)警

企業(yè)在現(xiàn)金流量角度對財務(wù)彈性預(yù)警，大部分是指現(xiàn)金投資比。該指標(biāo)直接反映了企業(yè)的發(fā)展實力，對企業(yè)將來的發(fā)展起著不容忽視的作用。大多數(shù)情況下，該指標(biāo)控制在九個百分點，上下浮動不超過兩個點。如若下降超出兩個點的范圍，說明企業(yè)的變現(xiàn)能力弱，沒有足夠的現(xiàn)金用于投資，企業(yè)周轉(zhuǎn)困難。反之超過的話，表明現(xiàn)金出現(xiàn)閑置，沒有被充分利用，企業(yè)無法實現(xiàn)盈利最大化，針對以上兩種情況，財務(wù)預(yù)警體系都會進(jìn)行及時的提醒。

3 從現(xiàn)金流量角度完善財務(wù)預(yù)警機制

從現(xiàn)金流量角度完善財務(wù)預(yù)警機制，加強企業(yè)現(xiàn)金管理，有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，防止財務(wù)失敗狀況的發(fā)生，保障企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)順利進(jìn)行。

3.1 制定現(xiàn)金流量預(yù)算機制

在企業(yè)的經(jīng)營活動中，制定現(xiàn)金流量預(yù)算機制，對企業(yè)的現(xiàn)金利用率能有顯著的提升作用，能夠有效減少資金限制的發(fā)生。集中力量合理規(guī)劃資金，充分利用現(xiàn)金資源有效提高企業(yè)運營效率?，F(xiàn)金流量應(yīng)該從日常業(yè)務(wù)活動方面來預(yù)算安排，保障資金儲備充足和閑余資金得到高效利用，為企業(yè)帶來多方面的經(jīng)濟(jì)效益。

3.2 強化企業(yè)對資金的把控管理

強化企業(yè)對現(xiàn)金的把控，按時對企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量和固定資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，完善企業(yè)財產(chǎn)管理的制度。對于企業(yè)內(nèi)的財產(chǎn)物資，做好職能安排物盡其用，減少浪費和積壓。

3.3 建立現(xiàn)金流量信息反饋體系

在企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金管理的過程當(dāng)中，建立現(xiàn)金流量的信息反饋體系是非常有必要的，及時反映問題才能及時解決問題，相關(guān)管理部門依據(jù)下屬部門反映的問題，及時采取應(yīng)對措施，有效降低現(xiàn)金流量的風(fēng)險，才能使企業(yè)成功避免財務(wù)失敗的情況發(fā)生。

4 結(jié) 論

根據(jù)以上分析可知，將現(xiàn)金流量概念引用到企業(yè)的財務(wù)預(yù)警工作中是一大學(xué)術(shù)進(jìn)步，現(xiàn)金流量在企業(yè)的經(jīng)營彈性、發(fā)展前景、獲現(xiàn)能力、盈利能力、償債能力等方面表現(xiàn)著不容忽視的作用。不僅如此，完善財務(wù)預(yù)警體系有助于填補企業(yè)在管理制度上的漏洞，有效防范風(fēng)險。建立一套科學(xué)有效的財務(wù)預(yù)警體系是現(xiàn)代企業(yè)減少潛在風(fēng)險威脅的有效方法，由此可知，現(xiàn)代企業(yè)在實現(xiàn)經(jīng)營管理的過程中，必須要充分施展出自由現(xiàn)金流量對財務(wù)預(yù)警的能力。

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