“這是中民投濟州島會議的全家福?！?/p>

2014年8月21日，在金外灘國際廣場23層中民投總部會客廳，中民投董事局主席董文標(biāo)興致勃勃地向各路來賓介紹墻上中民投的成員。在照片中，董文標(biāo)在前排居中就座，三排近50名公司中高層人員逐一排開，右臂豎立，拳頭緊握，面帶微笑，精氣神十足。

從醞釀到成立，在不到一年的時間里，中民投從無到有，組建過程之快令人驚嘆。作為掛名“國字號”背靠全國工商聯(lián)的大型民營投資集團，它對于民營經(jīng)濟的發(fā)展有怎樣的促進作用？它的運作模式是怎樣的？將來能否為民營資本帶來新的突圍？

民企掛上“國字號”的試驗

自誕生之日起，中民投便鐫刻著民營資本的烙印。

蘇寧電器、泛海建設(shè)、巨人集團、紅豆股份、宗申集團等59家民營企業(yè)在全國工商聯(lián)的牽頭下，在上海完成了對中民投的注冊，注冊資本500億元。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，據(jù)中民投管理人士透露，中民投的股東最大持股比例不超過2%。

可以說，中民投是國內(nèi)完全由民間私人構(gòu)成的最大投資公司，也是目前唯一一家“中國字號”的民營投資公司。

事實上，以社會資本組建大型民營投資公司早在2014年3月就擺在李克強的辦公桌上。盡管最終中民投得以組建，但從籌備開始，中民投就備受爭議。當(dāng)然，作為民營經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的又一大膽嘗試，中民投也被稱為“中國的摩根”。

那么，中民投究竟想做一個什么樣的企業(yè)？通過研究資料我們不難發(fā)現(xiàn)，不同于其他產(chǎn)業(yè)投資集團，中民投將整合和利用金融資源和產(chǎn)品，通過重塑企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，來推進產(chǎn)業(yè)整合。

在公司結(jié)構(gòu)上，中民投計劃成立九家標(biāo)準(zhǔn)化的子公司。其中，中民新能源為運作平臺，推進國內(nèi)光伏電站的投資和整合，消化過剩的光伏制造產(chǎn)能。鋼鐵行業(yè)計劃成立中民礦業(yè)物流，并組建民營鋼鐵聯(lián)盟，推進民營鋼企之間的整合并購等等。

在實際運行中，中民投也確實在相關(guān)行業(yè)進行投資。

第一次出手就以1000億簽約寧夏光伏，現(xiàn)在也有消息稱中民投將要以300億元拿下上海董家渡地塊，刷新中國“地王”紀(jì)錄。同時也有消息稱，中民投對鋼鐵行業(yè)也“另眼相看”。

這些都是產(chǎn)能過剩行業(yè)，為何中民投對它們情有獨鐘？

對此，中民投董事長董文標(biāo)給出了這樣的回答：“這是富礦，也是一個窗口期，很多人還沒有發(fā)現(xiàn)它的價值。”

中國社科院教授劉煜輝認(rèn)為，下一階段我國將進入產(chǎn)業(yè)并購期，對過剩產(chǎn)能進行集中淘汰和資源重構(gòu)，可使其效率更高，在當(dāng)下債務(wù)和產(chǎn)能調(diào)整期，中民投的進入有很大機會。

民生系的“烙印”

18年前，在時任全國工商聯(lián)主席經(jīng)叔平的力推之下，中國首家由多位民營企業(yè)家投資的全國性股份制商業(yè)銀行誕生。中民投組建的背景與中國民生銀行頗為類似。

也因此，盡管民生銀行與中民投并沒有股權(quán)上的直接聯(lián)系，但是中民投仍深深地打上了民生系的“烙印”。

在中民投現(xiàn)有的高管名單中，中民投董事長董文標(biāo)為原民生銀行董事長。中民投董事局副主席的史玉柱、盧志強盡管分別控制著巨人集團、泛海集團，但他們在民生銀行2014年一季報中分別位居該行第四和第八大股東，不僅如此，盧志強還擔(dān)任了民生銀行副董事長一職。

此外，公司總裁李懷珍，副總裁王建平、孔林山3人均為民生系成員。其中，盡管目前李懷珍已辭去其在民生銀行職務(wù)，但其在工商注冊資料中，仍是民生國際通用航空有限責(zé)任公司（民生國際通航由民生銀行籌劃成立）的監(jiān)事會主席。而王建平和孔林山分別任民生電子商務(wù)董事長和民生金融租賃董事長職務(wù)。

對此，廣東一位投資界人士稱，董文標(biāo)原本想把中民投做成一個控股集團，集合民生銀行、民生金融租賃、民生電商等公司的金融產(chǎn)業(yè)帝國，一方面參與國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，另一方面寄希望享受政府的優(yōu)惠政策，憑借外儲和國家開發(fā)銀行的授信，支持中國民營企業(yè)到海外并購。

但是出于風(fēng)險顧慮，中國不允許銀行業(yè)直接投資實業(yè)，直接持有實業(yè)公司股權(quán)。因此，在上報國務(wù)院的方案中，中民投隱去了投資銀行的提法，并結(jié)合化解產(chǎn)能過剩，提出了產(chǎn)融平臺的解決方案。

所以，從某種意義上說，中民投的股本結(jié)構(gòu)更像投資銀行的縮小版；眾籌式的出資模式，變成更小范圍的企業(yè)投資。也因此為了適應(yīng)公司法股東人數(shù)60名的上限，中民投的出資股東最后定格在59名。

因為投資的產(chǎn)業(yè)集中在過剩產(chǎn)業(yè)上，也有人質(zhì)疑中民投仍是政府背景。對此董文標(biāo)說：“不管是什么背景，如果是拿自己錢做事，總比拿別人錢做事要認(rèn)真些?！?/p>

事實上，與政府靠得太近未必全是好事。因為在實際項目中，“以國家利益和社會利益為重”與“以企業(yè)利益為重”之間，中民投很難把握住平衡點。

阿貍根據(jù)《財經(jīng)》《第一財經(jīng)日報》《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》《國際金融報》《中國產(chǎn)經(jīng)新聞報》綜合編輯。