《股市動態(tài)分析》基金研究中心

以余額寶的誕生為標(biāo)志，一夜之間，基金業(yè)被推入互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮之中。

一直以來，以股票型基金為代表的權(quán)益類產(chǎn)品都是基金行業(yè)產(chǎn)品線中最核心的一環(huán)。在很多基金掌門人看來，這個行業(yè)成長壯大的邏輯在于優(yōu)秀的基金管理能力帶來持續(xù)跑贏股票市場的超額收益，從而吸引持有人申購，規(guī)模壯大。但余額寶的出現(xiàn)卻給公募基金行業(yè)帶來了新的玩法——互聯(lián)網(wǎng)思維使得貨幣基金同樣炙手可熱。于是，眾多基金公司都選擇了加強與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作力度。

然而，對于一些老牌基金掌門人而言，當(dāng)堅守多年的傳統(tǒng)邏輯與思維模式面臨挑戰(zhàn)，那么這樣的變革無疑十分痛苦，金鷹基金總經(jīng)理殷克勝的離職恰恰反應(yīng)出這種碰撞。

過完50歲的生日僅半年的殷克勝，做出了一個重要的決定，辭去擔(dān)任四年之久的金鷹基金總經(jīng)理一職。

殷克勝是中國股市最早的研究者和參與者，也是《股市動態(tài)分析》第一代專欄作者。1990年，中國社科院博士畢業(yè)的殷克勝來到深圳，在剛剛創(chuàng)立不久的綜合開發(fā)研究院（深圳）工作。當(dāng)時，深圳股市還處于萌芽狀態(tài)，深交所也在籌建之中，殷克勝將主要的研究方向放在證券市場，并在綜合開發(fā)研究院創(chuàng)辦的《股市動態(tài)分析》上撰寫文章。不經(jīng)意間，殷克勝的人生和中國證券市場緊緊聯(lián)系在了一起。

1992年到1997年，殷克勝在監(jiān)管部門工作，其間到美國學(xué)習(xí)進(jìn)修了一年。在這個過程中，他深刻感受到了成熟國家證券市場的發(fā)展經(jīng)驗，這為后來從事投資管理行業(yè)提供了重要的幫助。1998年回國后，殷克勝參與籌建鵬華基金，并擔(dān)任副總經(jīng)理、投資總監(jiān)，經(jīng)歷了鵬華基金從起步到發(fā)展壯大的全過程。2010年4月，殷克勝通過公開招聘上任金鷹基金總經(jīng)理一職。

當(dāng)時，金鷹基金的資產(chǎn)管理規(guī)模不過43億元，而到了此時殷克勝提出辭職之際，規(guī)模近92億元。單從規(guī)模增速來看，這樣的成績應(yīng)屬不俗。不過，不到100億的規(guī)模仍讓金鷹基金的行業(yè)地位很尷尬。同時，由于營銷費用的上升，公司2013年出現(xiàn)較大虧損，這或許與股東期望相差較大。因此有業(yè)內(nèi)人士稱，這在一定程度上影響了廣州證券的上市計劃，令其對殷克勝不滿。

更為重要的是，因以投資見長的殷克勝更加重視權(quán)益類產(chǎn)品的打造，而貨幣基金則保持較小的規(guī)模，那么這也意味著在這一輪互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中，金鷹基金也難有作為。最終，在這種尷尬的境況下，今年3月殷克勝選擇向董事會遞交辭呈。

對于離職后的打算，殷克勝表示，“先休息一段，再考慮下一步?！睋?jù)接近殷克勝的人士向記者透露：“雖然殷總?cè)ハ虿淮_定，但是目前與其接觸的公司非常多。” 事實上，對于這樣一位證券業(yè)元老而言，在變革時代重新抉擇更適合自己發(fā)展的方向，未嘗不是一個明智的選擇。

與殷克勝相似，于今年3月離任的農(nóng)銀匯理基金總經(jīng)理許紅波也是一位老牌公募掌門人。

資料顯示，許紅波最早在水利部工作，1998年開始進(jìn)入農(nóng)業(yè)銀行，歷任農(nóng)業(yè)銀行市場開發(fā)部、機構(gòu)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理，總行總經(jīng)理級干部。自農(nóng)銀匯理基金創(chuàng)立以來，許紅波就一直擔(dān)任總經(jīng)理，至離職之日，已經(jīng)整整六年。

也許是久居農(nóng)行的緣故，許紅波行事低調(diào)，做事情也是中規(guī)中矩。在他的執(zhí)掌之下，農(nóng)銀匯理鮮有創(chuàng)新之舉，大都是跟在其他公司的創(chuàng)新動作之后謹(jǐn)慎行事，這種行事風(fēng)格也被質(zhì)疑是導(dǎo)致公司資產(chǎn)管理規(guī)模始終在四大行旗下的基金管理公司中排名末位的重要原因。對于掌舵者許紅波來說難免感到巨大壓力，按照他的說法，“幾年的利潤都是精打細(xì)算剩下來的。”

然而，精打細(xì)算固然可以“節(jié)流”，卻難以改變大局，對于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者而言，更加需要敏銳的判斷和果敢的創(chuàng)新。

盡管許紅波一直試圖尋找到一個基金公司最優(yōu)的管理模式與路徑，有效整合資源，最終的結(jié)果卻難以盡如人意。截至2014年一季度，工銀瑞信基金、中銀基金、建信基金的資產(chǎn)管理規(guī)模分別為1720億元、861億元和552億元，而農(nóng)銀匯理基金僅有278億元。

今年3月，農(nóng)銀匯理基金發(fā)布公告，許紅波因股東方另有任用于3月3日起離職。

回歸銀行業(yè)，對于許紅波來說，也許會是一個不錯的歸宿。

與許紅波相似，李克難2008年6月加盟中國平安籌建基金公司至今，也是六年的時光。同樣在今年3月，平安大華基金公告稱，公司原總經(jīng)理李克難因個人原因離職。

然而，與許紅波相比，李克難的經(jīng)歷更加令人唏噓。作為公募基金大佬，李克難在過去的十多年間曾經(jīng)受命籌建三家基金公司。

生于1960年的李克難，曾在湖南財經(jīng)學(xué)院任教，后加入湘財證券。2002年以湘財證券副總裁的身份參與湘財合豐基金的籌建，從此進(jìn)入基金業(yè)。

2002年，李克難完成湘財合豐基金的籌建，并出任總經(jīng)理。2003年，湘財合豐基金引入外資股東，改名湘財荷銀基金，當(dāng)年9月，李克難辭職。此后的湘財荷銀基金多次變更股東，也因此多次更名。從湘財荷銀到泰達(dá)荷銀再到泰達(dá)宏利，可謂“城頭變幻大王旗”，而李克難的人生同樣如此。

2004年，李克難負(fù)責(zé)籌建漢唐澳銀基金，2006年漢唐澳銀基金開業(yè)。此后，由于歷史原因，漢唐證券破產(chǎn)清算并被中國信達(dá)資產(chǎn)接管，漢唐澳銀基金也改名信達(dá)澳銀基金。2008年4月，李克難離開漢唐澳銀基金，兩個月后加盟中國平安，負(fù)責(zé)平安大華基金的籌建。此時，已經(jīng)是李克難的第三次創(chuàng)業(yè)，領(lǐng)命籌建基金公司。

然而，命運多艱。由于2008年金融海嘯，中國平安海外投資遭受重挫，平安大華的批文在時隔三年多才拿到。2010年底，平安大華基金終于獲批成立，李克難出任總經(jīng)理。

或許在李克難看來，作為中國平安的子公司，基金銷售應(yīng)該難度不大。然而，事實證明并非如此。畢竟，在整個中國平安的戰(zhàn)略之下，平安大華只是很小的一顆棋子。截至2014年一季度，平安大華基金資產(chǎn)管理規(guī)模不到18億元，這個數(shù)字無論是距離中國平安的期望還是李克難自身的期望都相距甚遠(yuǎn)。終于，李克難選擇了離開。

李克難的履歷折射出在中國公募基金市場中次新基金公司的生存窘境。從信達(dá)澳銀到平安大華，即使有著同樣雄厚的股東實力，在行業(yè)大格局已定的背景下，類似天弘的逆襲，可遇而不可求。

或許是宿命使然，李克難的名字“克難”二字，似乎詮釋了李克難作為基金掌門人的職業(yè)生涯——一直在創(chuàng)業(yè)，也一直在“克難”。今年54歲的李克難，兩鬢早已斑白。希望這位基金元老的下一站，不要再如此的艱難。

與前面三位大佬相比，從大成基金總經(jīng)理位置上離任的王顥還算得上一位“少帥”。 資料顯示，2002年加盟大成基金之前，王顥曾任招商證券深圳管理總部副總經(jīng)理、機構(gòu)管理部副總經(jīng)理等職務(wù)。加盟大成基金后，擔(dān)任過助理總經(jīng)理、副總經(jīng)理。2008年11月，年僅37歲的王顥出任大成基金總經(jīng)理，也是當(dāng)時中國基金業(yè)最年輕的總經(jīng)理。

彼時的王顥，意氣風(fēng)發(fā)。然而，這位“少帥”執(zhí)掌大成期間的業(yè)績答卷并不理想。大成的投資風(fēng)格始終比較激進(jìn)。而2010、2011連續(xù)兩年，A股市場走勢低迷，大成基金比較集中的持倉風(fēng)格也在孕育著風(fēng)險。2011年四季度，突如其來的重啤事件重創(chuàng)大成基金品牌。此后的大成基金始終未能從重啤事件的陰影中走出來，市場影響力也被逐步削弱。截至2014年一季度，大成基金資產(chǎn)管理規(guī)模僅為589億元，已經(jīng)跌出前二十大基金公司之列。

去年12月，市場傳聞王顥將離任大成基金總經(jīng)理、赴人保資產(chǎn)上任，但大成基金予以否認(rèn)。直到今年1月末，才正式確認(rèn)。王顥成為繼范勇宏、肖風(fēng)等曾經(jīng)公募大佬后又一位投身保險資管行業(yè)的公募基金大佬。

近年來，公募基金高管投奔險資也成了一種現(xiàn)象。除了王顥外，信誠基金副總經(jīng)理、首席投資官黃小堅也于今年3月離任，投身保險資管。這種現(xiàn)象也從側(cè)面反映出保險業(yè)的崛起和公募基金競爭力的下降。

對于王顥而言，最大的優(yōu)勢就是依然年輕。在大成基金任上交了足夠?qū)W費的王顥，或許他的下一個征途不至于那般惆悵。

除了公募基金掌門人外，明星投資總監(jiān)的離職，同樣會引發(fā)市場的關(guān)注。而在今年投資總監(jiān)的離職中，最引人注目的當(dāng)屬南方基金投資總監(jiān)邱國鷺和興業(yè)全球投資總監(jiān)王曉明。

“天下沒有不散的宴席。到了說再見的時候，心中只有感激?！彪x職的公告發(fā)布后，邱國鷺在微博上平靜的表示道。

邱國鷺在2008年加盟南方基金，此前曾任美國韋奇資本執(zhí)行副總裁、合伙人，奧泰爾領(lǐng)航者基金合伙人兼基金經(jīng)理，普林瑟斯資本基金經(jīng)理。邱國鷺崇尚價值投資，偏愛低估值藍(lán)籌股，其擔(dān)任南方基金投資總監(jiān)期間，對南方基金的投研體系進(jìn)行了有力度的建設(shè)，也取得了不錯的效果。

而在2013年市場熱炒創(chuàng)業(yè)板的行情中，邱國鷺的投資理念依舊偏于謹(jǐn)慎，也引發(fā)市場的質(zhì)疑。有媒體認(rèn)為，這是導(dǎo)致邱國鷺離職的一個重要原因。但南方基金稱這與邱國鷺的離職沒有關(guān)系，并在聲明中表示，縱觀投資市場，每一位成功的投資者均有其清晰的投資理念，沒有一種投資理念能適用所有的階段性市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

對于離職后的去向，有消息傳邱國鷺將成立自己的投資公司。而記者從南方基金相關(guān)人士處獲悉“去向尚未確定”，記者連線邱國鷺，這位投資總監(jiān)依然保持著謙虛溫和的態(tài)度，向記者坦承“因靜默期不方便回應(yīng)，不久后大家都會看到消息”?；蛟S，對于明星投資總監(jiān)而言，“私奔”終究會是他們歸宿。尤其是在2014年初，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募投資基金管理人登記和基金備案試行辦法》，登記備案制度全面實施，一批私募公司已完成備案。對于私募基金而言，未來的身份會更加將更加透明和陽光化?；鸸芾砣藰I(yè)績足夠穩(wěn)定的話，“私奔”無疑會是最佳的選擇。興全基金老牌投資總監(jiān)王曉明的離去似乎也是一個很好的例子。

王曉明是興全基金的靈魂人物，一度與王亞偉齊名，也是中國基金業(yè)擔(dān)任單只基金時間最長的基金經(jīng)理之一。2003年底，王曉明參與籌建興業(yè)全球基金。2005年11月，興全趨勢基金成立，王曉明開始擔(dān)任基金經(jīng)理，截至2013年10月不再管理該基金，8年期間A股市場牛熊轉(zhuǎn)換，而其管理的基金收益率高達(dá)近500%。

今年2月，剛剛進(jìn)入不惑之年的王曉明遞交辭呈，不再擔(dān)任興全基金的副總經(jīng)理和投資總監(jiān)。談及離職，王曉明說，“想要做點不一樣的事情，畢竟在基金行業(yè)呆了十多年，我想要做一些改變”?！?/p>

離開興全基金后，王曉明將籌建自己的私募基金。對于明星基金經(jīng)理而言，復(fù)制王亞偉的道路始終是他們的夢想。