孫宏廷

2013年以來，市場一直是存量資金在博弈，所以我們沒看到指數(shù)的連續(xù)上攻，上證指數(shù)大部分的時間就在2000-2200點這個狹小的空間里騰挪，不同的是每次上漲的時候有新的熱點，如上海自貿(mào)區(qū)，如智能穿戴，如手游傳媒，但每次下跌的領(lǐng)頭羊卻幾乎都是周期類股票，有色煤炭地產(chǎn)等，這些機構(gòu)的配置倉位已經(jīng)非常低了，持續(xù)被拋售中。那么是什么影響存量資金的配置呢，就是增量信息。

筆者原本的判斷是本周有個股機會，但沒想到的是，管理層又有新動作出來了，預(yù)披露的新股連著出來了幾十家，幾乎每天都有十幾二十家，這么多的信息出來，對投資者的心理是一個打擊。周三晚上新的信息又出來了，新的發(fā)審會委員公示，按照進度，5月份新股重啟已經(jīng)是板上釘釘了。新股要來了，老股的價值自然被稀釋了，待發(fā)的里面，文化傳媒板塊有不少的新股，近期樂視網(wǎng)，華誼兄弟的弱市走勢可見一斑。

利空的信息出來了，總要放一些利多的消息要對沖吧。于是，我們看到了定向降準(zhǔn)，我們看到了更多領(lǐng)域的放開準(zhǔn)入，尤其是后者，我們要多加重視。在鐵路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施，重大水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源工程，油氣管網(wǎng)及儲氣設(shè)施、現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面，首批推出80個符合規(guī)劃布局要求、有利轉(zhuǎn)型升級的示范項目，面向社會公開招標(biāo)，鼓勵和吸引社會資本以合資、獨資、特許經(jīng)營等方式參與建設(shè)營運。

下一步將推動油氣勘查、公用事業(yè)、水利、機場等領(lǐng)域擴大向社會資本開放。這是國家在讓利于民，也是民營資本的大機會。06-07年那波牛市中的地產(chǎn)行業(yè)，也是國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在的信息消費、油改、水利等，會是未來3-5年的牛股集中地。雖然現(xiàn)在經(jīng)濟增速在放緩，但也沒有大規(guī)模失業(yè)的情況出現(xiàn)，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在進行中，符合未來發(fā)展方向的行業(yè)才是我們該花精力去研究的。

已經(jīng)有一段時間沒有說指數(shù)的走勢了，本周來重點提一下。上證指數(shù)方面，我們認為，從大處分析，還是震蕩，不會出現(xiàn)大幅下跌的可能性，至于會不會大漲，還需要靠外力的刺激，時間點也要看下半年的情況。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前是分歧比較大的，從最高點1571點的成交量來看，中期頭部是沒有疑問的。

問題是，會不會演化成一個熊市的頭部，就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1571點開始下跌超過20%，指數(shù)的位子往1257點下方走去。從圖形分析，目前創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整還沒有結(jié)束的跡象，而且1300點一旦跌破后，將往1250點進發(fā)，此處是1571點開始的下跌軌道的下軌，估計會有停頓。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下一個重要的支撐位在1200點，此處是2013年11月和12月多次碰到的地方，估計會有一番爭奪，喜歡博反彈的朋友，可以在這個位置進行狙擊。