高蕾 李西文 文逢博

摘 要： 河北省小微企業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)穩(wěn)定做出了很大貢獻(xiàn)，但融資難問(wèn)題始終是困擾小微企業(yè)發(fā)展的桎梏。結(jié)合調(diào)研數(shù)據(jù)，對(duì)小微企業(yè)融資政策現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，主要包括融資成本高、融資渠道單一和融資歧視導(dǎo)致的制度性障礙，在此基礎(chǔ)上，為優(yōu)化融資政策提出了相應(yīng)的完善建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)； 融資政策； 信貸歧視； 融資渠道

中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1005-6378（2014）05-0114-04

河北省工信廳統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全省現(xiàn)有小微企業(yè)21.1萬(wàn)家，而且小微企業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，稅收占比接近六成，提供超過(guò)七成就業(yè)崗位。由此可見，作為新生力量的小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在力量，也是社會(huì)穩(wěn)定的持續(xù)動(dòng)力，對(duì)于河北省科技強(qiáng)省規(guī)劃的實(shí)施具有重要意義。遺憾的是，由于我國(guó)尚處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，小微企業(yè)發(fā)展普遍面臨著融資難的障礙。這種情況在河北省也很突出。為此，本文對(duì)河北省小微企業(yè)融資扶持政策及其面臨的難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

一、河北省小微企業(yè)及融資現(xiàn)狀分析

（一）河北省小微企業(yè)基本情況

根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)分析，近三年河北省小型和微型企業(yè)總量保持穩(wěn)定，但貢獻(xiàn)的工業(yè)總產(chǎn)值卻成增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)也均呈逐年增加態(tài)勢(shì)（表1-2）。

進(jìn)一步看，注冊(cè)為法人的小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)顯示，企業(yè)數(shù)目從業(yè)人數(shù)和上交稅金也均表現(xiàn)為增長(zhǎng)趨勢(shì)。貸款資金總量也呈顯著增加趨勢(shì)。這說(shuō)明，河北省小微企業(yè)還是獲得了更多的信貸資金支持。而資金的增量使得小微企業(yè)有了更好的發(fā)展空間。

（二）河北省小微企業(yè)融資政策分析

為了支持小微企業(yè)發(fā)展，近年來(lái)國(guó)家陸續(xù)頒布了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（2007）、《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意》（2011）、《關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》（2012）、《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)〔2012〕14號(hào)）、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施》（國(guó)發(fā)〔2013〕87號(hào)）、《扶助小微企業(yè)專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案》（2013）等?；诖耍颖笔∠嚓P(guān)部門也相繼出臺(tái)了《河北省人民政府關(guān)于進(jìn)一步加快民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》（冀政〔2011〕36號(hào)）、《河北省人民政府關(guān)于支持小型微型企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》（冀政〔2012〕14號(hào)）、《關(guān)于河北省金融支持小微企業(yè)加快發(fā)展的意見》（銀石發(fā)[2011]216號(hào)）等扶持小微企業(yè)的一系列政策文件。

同時(shí)，為了落實(shí)支持小微企業(yè)融資服務(wù)的各項(xiàng)政策，2012年河北銀監(jiān)局陸續(xù)制定了《2012年小微企業(yè)金融服務(wù)工作方案》《小微企業(yè)金融服務(wù)情況報(bào)送制度》《關(guān)于設(shè)立小微企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的通知》等多項(xiàng)制度。

在此基礎(chǔ)上，河北省還積極打造各種融資平臺(tái)，為小微企業(yè)政銀企合作創(chuàng)造有利條件。如開展河北省小微企業(yè)金融服務(wù)宣傳月、組織“政銀企簽約儀式”，鼓勵(lì)銀行與擔(dān)保公司、物流監(jiān)管公司、保險(xiǎn)公司等加強(qiáng)合作，以緩解小微企業(yè)抵押品不足、信息不透明等融資約束。

綜上所述，這些政策的制定為刺激小微企業(yè)發(fā)展、緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題發(fā)揮了較好的作用。但是，這些政策的針對(duì)性，尤其是切實(shí)符合河北省小微企業(yè)融資需求的配套政策體系還未建立起來(lái)。小微企業(yè)融資擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)制度缺乏，銀行承擔(dān)扶持小微企業(yè)的激勵(lì)政策不配套等，都影響著對(duì)小微企業(yè)融資政策的實(shí)際操作效果。

（三）小微企業(yè)融資政策研究亟待加強(qiáng)

綜上所述，我國(guó)現(xiàn)已出臺(tái)了一系列小微企業(yè)融資優(yōu)惠和扶持政策，但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查（2011）顯示，僅有15.5%的小微企業(yè)能夠獲得銀行貸款。這說(shuō)明，多數(shù)小微企業(yè)仍無(wú)法突破融資瓶頸，信貸歧視現(xiàn)象依然嚴(yán)重。河北省也不例外。截止2012年底，河北省小微企業(yè)貸款余額已達(dá)4 714.13億元（中商情報(bào)網(wǎng)），但對(duì)于數(shù)量眾多的小微企業(yè)而言還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因此，河北省小微企業(yè)如何抓住契機(jī)，科學(xué)利用政策優(yōu)惠和導(dǎo)向，積極發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，贏得投資者青睞，既是其緩解其融資約束、扭轉(zhuǎn)生存危機(jī)并快速發(fā)展的迫切要求，也是關(guān)系到能否快速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、落實(shí)科技強(qiáng)省規(guī)劃的重要議題，更是相關(guān)政策制定部門亟須探討的必要事項(xiàng)，因此研究我省小微企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及融資政策是一項(xiàng)具有實(shí)踐價(jià)值的系統(tǒng)工作。

理論上，小微企業(yè)面臨更大的信息不對(duì)稱和發(fā)展前景的不確定性。理論研究表明，傳統(tǒng)融資部門為了降低信息不對(duì)稱和代理成本，通常非常保守、嚴(yán)苛，尤其是那些科技含量高、固定資產(chǎn)少的科技型小微企業(yè)很難邁過(guò)門檻，獲得融資所需資金。盡管新興融資方式，尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)基金，可以為小微企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多新機(jī)，但是在我國(guó)多層次資本市場(chǎng)初建、法律法規(guī)尚待健全的條件下，如何結(jié)合河北省小微企業(yè)現(xiàn)狀，探討降低信息不對(duì)稱和融資成本、引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金投資于河北省小微企業(yè)，以緩解其融資難、提高其成長(zhǎng)力的政府扶植路徑，既是實(shí)踐發(fā)展的需要，也是理論亟待破解的難題。

二、河北省小微企業(yè)融資存在的主要問(wèn)題

（一）自身特征決定其融資成本過(guò)高

與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的信息不對(duì)稱問(wèn)題更為突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力明顯偏弱，因此小微企業(yè)貸款的信用成本往往較高；同時(shí)小微企業(yè)貸款的金額小、期限短，管理成本也比較高[1]。此外，小微企業(yè)在無(wú)政府部門提供擔(dān)保的前提下，由于缺乏可用于抵押的資產(chǎn)，也進(jìn)一步提高了融資成本。這是因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)處于生命周期的早期階段，往往具有產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一、產(chǎn)品或者服務(wù)的種類單一、規(guī)模和產(chǎn)值均不大、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全等特征，因此普遍被視為壽命短、風(fēng)險(xiǎn)大的代名詞。產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，盡管決策更有效率，但卻缺少了必要的權(quán)力制衡，容易形成“一言堂”；產(chǎn)品或服務(wù)種類單一、規(guī)模和產(chǎn)值小，就很難抵抗市場(chǎng)供需等環(huán)境的劇烈變化；治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全，雖然經(jīng)營(yíng)管理更靈活，但卻容易出現(xiàn)管理漏洞，加大管理成本等。因此，這些特征導(dǎo)致小微企業(yè)很難獲得較好的資信評(píng)級(jí)，無(wú)論是從傳統(tǒng)融資渠道獲得貸款支持，還是向社會(huì)融資，成本都非常高。這也充分說(shuō)明，政府支持的重要性，尤其是對(duì)那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有刺激作用的高科技型小微企業(yè)。

（二）小微企業(yè)過(guò)分依賴自有資金，融資渠道單一

小微企業(yè)組織形式具有多樣性，且法律法規(guī)對(duì)其投資人并沒有特別限制，既可能是大中專畢業(yè)生、退伍復(fù)員軍人，也有可能是下崗失業(yè)者或者農(nóng)民工，管理層多以家庭成員或親朋好友為主。這直接導(dǎo)致小微企業(yè)管理者整體素質(zhì)偏低，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差，不能從戰(zhàn)略角度進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。一旦企業(yè)發(fā)展遇到問(wèn)題需要籌資時(shí)，結(jié)果通常是為了防止大權(quán)旁落，過(guò)分依賴自有資金，即便是外部融資也只考慮銀行借貸資金。與其他省份類似，河北省小微企業(yè)資金需求也呈現(xiàn)出時(shí)間短、頻率大、金額小等特點(diǎn)，但小微企業(yè)多數(shù)分布在縣域，并帶有明顯的產(chǎn)業(yè)集聚性，這為其獲得銀行貸款支持增加了一定的難度。無(wú)奈之下，很多前景堪憂的小微企業(yè)不惜轉(zhuǎn)向資金成本非常高的民間借貸融資，但卻幾乎很少問(wèn)津股權(quán)融資，尤其是專業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)，結(jié)合當(dāng)前河北省風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和相應(yīng)的政府引導(dǎo)基金發(fā)展較為緩慢滯后情況分析，小微企業(yè)獲得這種股權(quán)融資支持的可能性也較小。而多元化的融資渠道，不僅可以降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的加入還能幫助企業(yè)更快成長(zhǎng)。而當(dāng)前這種背景下的小微企業(yè)往往立足于本地市場(chǎng)的開拓和眼前利益，缺乏必要的戰(zhàn)略發(fā)展意識(shí)，這也決定了其很難做大做強(qiáng)，發(fā)展后勁不足。

（三）信貸歧視環(huán)境下的小微企業(yè)融資存在制度性障礙

小企業(yè)受到的融資抑制與其所處的宏觀金融體系相關(guān)[2]，因此有必要考察河北省融資環(huán)境對(duì)小微企業(yè)的影響。近年來(lái)，小微企業(yè)融資環(huán)境有所改善，但總體上依然較差，而且由于一些制度性障礙尚存，融資難問(wèn)題未從根本上得到解決[3]。在我國(guó)資本市場(chǎng)中，一直存在較為嚴(yán)重的信貸歧視現(xiàn)象：即使大企業(yè)資金狀況良好、沒有融資需求，卻仍有許多銀行主動(dòng)公關(guān)，而小微企業(yè)即便是銷售狀況穩(wěn)定，預(yù)期現(xiàn)金流充足，急需資金支持其擴(kuò)大生產(chǎn)，卻難以得到銀行支持。不可否認(rèn)，受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境和我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的影響，銀行系統(tǒng)也開始致力于為小微企業(yè)提供各種金融服務(wù)，但短期內(nèi)并無(wú)法消除信貸歧視。河北省相關(guān)政策的出臺(tái)，多為參照國(guó)家制定新政策背景下的修補(bǔ)，不僅細(xì)化程度不夠，且創(chuàng)新力度較小，針對(duì)性不強(qiáng)。除了長(zhǎng)期以來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展及政策傾向等因素外，由于缺少必要的制度扶植導(dǎo)致的融資渠道不通暢是另一個(gè)重要因素。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)的管理者甚至不知道如何向銀行申請(qǐng)貸款或是有哪些政策支持；即便有所了解，在申請(qǐng)銀行貸款和政府優(yōu)惠時(shí)還面臨程序繁瑣、審批時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題；小微企業(yè)還缺少及時(shí)獲得融資政策信息的途徑和可靠的融資平臺(tái)。因此總體上看，盡管當(dāng)前河北省小微企業(yè)融資規(guī)模已經(jīng)呈現(xiàn)大好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但融資環(huán)境的進(jìn)一步完善依然勢(shì)在必行。

三、優(yōu)化河北省小微企業(yè)融資政策的建議

上述分析表明，河北省很有必要優(yōu)化現(xiàn)有小微企業(yè)融資政策，以改變現(xiàn)有小微企業(yè)融資難的局面。

（一）加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)監(jiān)管，幫助其完善治理并降低融資成本

降低融資成本是解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題的關(guān)鍵，而這需要一系列系統(tǒng)監(jiān)管政策的完善。首先，應(yīng)該將小微企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況納入監(jiān)管體系。目前，中國(guó)政府部門和學(xué)界針對(duì)大中型企業(yè)、城鎮(zhèn)居民、農(nóng)民和政府部門，已經(jīng)構(gòu)建了比較完善的調(diào)查體系和各類數(shù)據(jù)庫(kù)，但是還沒有建立一個(gè)小微企業(yè)面板或追蹤數(shù)據(jù)庫(kù)[4]。所以，建議針對(duì)河北省當(dāng)前小微企業(yè)組織松散、管理粗放、資信實(shí)力差的現(xiàn)狀，學(xué)習(xí)借鑒其他省份做法，探索建立小微企業(yè)資源庫(kù)，逐步將其經(jīng)營(yíng)狀況納入統(tǒng)計(jì)監(jiān)控體系，并定期監(jiān)測(cè)和發(fā)布其發(fā)展情況，為其發(fā)展提供診脈和咨詢服務(wù)。其次，還需加大對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的考核，完善考核機(jī)制和配套措施，以激勵(lì)約束這些機(jī)構(gòu)更好的為小微企業(yè)融資服務(wù)。此外，還需搭建培訓(xùn)和學(xué)習(xí)平臺(tái)，加強(qiáng)其與社會(huì)的廣泛溝通，幫助企業(yè)制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、完善會(huì)計(jì)制度和其他管理制度，幫助其完善自身治理，使其熟悉各項(xiàng)融資政策和融資途徑，能夠主動(dòng)尋求降低融資成本的途徑。

（二）擴(kuò)寬直接融資渠道，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的引導(dǎo)

針對(duì)河北省小微企業(yè)融資渠道少、依賴自有資金等現(xiàn)狀，相關(guān)部門應(yīng)積極推動(dòng)擴(kuò)寬直接融資渠道，并積極推動(dòng)小微企業(yè)融資渠道向多樣化發(fā)展。直接融資渠道的擴(kuò)寬，不僅可以為小微企業(yè)提供更多的融資選擇機(jī)會(huì)，也可以加大其融資規(guī)模，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外實(shí)踐表明，創(chuàng)業(yè)投資基金是支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的最佳途徑。因此，建議借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)做法，由政府出資設(shè)立小微企業(yè)引導(dǎo)基金，專門投資于小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，并對(duì)投資于小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)或政策傾斜，以推動(dòng)其更好的發(fā)揮引導(dǎo)作用。同時(shí)，還可以通過(guò)政策法規(guī)環(huán)境的完善，支持熱衷于小微企業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資公司或產(chǎn)業(yè)投資基金等發(fā)行專門投資于小微企業(yè)的債券；進(jìn)一步，建立并擴(kuò)大小微企業(yè)集合增信債券發(fā)行的試點(diǎn)規(guī)模，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)于那些信譽(yù)好、科技含量高、成長(zhǎng)潛力大的小微企業(yè)發(fā)行的債券，政府可以免費(fèi)幫助宣傳，鼓勵(lì)并帶動(dòng)社會(huì)投資機(jī)構(gòu)參與。此外，各部門還應(yīng)積極探索幫助小微企業(yè)打通上市融資通道的方式，支持具備條件的小微企業(yè)實(shí)施并購(gòu)重組，支持其做大做強(qiáng)，力爭(zhēng)抓住國(guó)家“新三板”試點(diǎn)建設(shè)時(shí)機(jī)，推動(dòng)河北省內(nèi)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)盡早獲得試點(diǎn)資格。

（三）持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)的政策扶持，優(yōu)化融資環(huán)境

只有小微企業(yè)融資的政策支持是系統(tǒng)而全面的，方才能夠發(fā)揮最大效能。全面的扶持政策，是指從小微企業(yè)創(chuàng)建到成長(zhǎng)、成熟甚至失敗整個(gè)過(guò)程都應(yīng)該有不同但針對(duì)性強(qiáng)的優(yōu)惠政策。如登記注冊(cè)、減免征稅、抵押擔(dān)保、行政收費(fèi)、教育培訓(xùn)等都應(yīng)該納入政策扶持體系。系統(tǒng)的扶植政策，應(yīng)該以為小微企業(yè)打造良好的融資環(huán)境為目標(biāo)，重在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他投資機(jī)構(gòu)，避免過(guò)多的行政參與影響整個(gè)金融系統(tǒng)的市場(chǎng)運(yùn)行。所以這就要求各級(jí)監(jiān)管部門要鼓勵(lì)和引導(dǎo)專業(yè)的小微企業(yè)融資或擔(dān)保等機(jī)構(gòu)或者部門的建立和規(guī)范整頓，大力推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)建立完善的公司治理機(jī)制，科學(xué)制定服務(wù)流程和標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)其進(jìn)行金融創(chuàng)新，以提高服務(wù)質(zhì)量和效率。總體而言，建議對(duì)小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和扶植政策進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)研、全面考察、科學(xué)論證，既不能停留在對(duì)國(guó)外及先進(jìn)省份的簡(jiǎn)單模仿層面，也不能盲目追求寬松政策，以防無(wú)法對(duì)癥下藥或者風(fēng)險(xiǎn)不降反增。由此可見，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。

此外，發(fā)行小微企業(yè)金融債也是支持小微企業(yè)融資的一項(xiàng)新政。其他省份部分銀行，如杭州銀行、哈爾濱銀行、蘭州銀行、浙商銀行等都發(fā)行了金融債，專項(xiàng)用于支持當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)的發(fā)展。2013年10月份，河北銀監(jiān)局出臺(tái)《深化小微企業(yè)金融服務(wù)工作的意見》專門提出了鼓勵(lì)省內(nèi)銀行發(fā)行小微金融債并實(shí)行專戶管理的意見。但盲目發(fā)行金融債會(huì)加大銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)，影響其存貸款結(jié)構(gòu)，因此各級(jí)監(jiān)管部門需對(duì)申報(bào)和獲準(zhǔn)發(fā)行小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的銀行進(jìn)行嚴(yán)格審核和監(jiān)測(cè)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1] 姚錚，胡夢(mèng)婕，葉敏.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)增進(jìn)小微企業(yè)貸款可得性作用機(jī)理研究[J].管理世界，2013（4）：135-149.

[2] 譚之博，趙岳.企業(yè)規(guī)模與融資來(lái)源的實(shí)證研究：基于小企業(yè)銀行融資抑制的視角[J].金融研究，2012（3）：166-179.

[3] 景春梅.金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)重在擴(kuò)大小微企業(yè)融資服務(wù)[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2013（3）：2.

[4] 聶輝華，劉鷹，劉小玄，大數(shù)據(jù)時(shí)代亟需建立小微企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)報(bào)，2013（6）：9.

【責(zé)任編輯 郭玲】