張學(xué)敏 王瑒

摘要：國(guó)際貨幣體系從最初的金本位制、布雷頓森林體系，發(fā)展到現(xiàn)在形成了較為自由的牙買加形式，而自布雷頓森林體系建立以來(lái)，美元一直在國(guó)際貨幣中扮演著極其重要的角色。當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)促進(jìn)了改革國(guó)際貨幣體系的討論，本文結(jié)合國(guó)際貨幣體系的發(fā)展規(guī)律以及當(dāng)今對(duì)國(guó)際貨幣制度改革的研究，總結(jié)出建立超主權(quán)貨幣或構(gòu)建多元化國(guó)際貨幣體系兩種解決方案，但由于各種改革方案的形成條件尚未成熟，美元在國(guó)際貨幣體系的地位仍然不可動(dòng)搖。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系 美元 改革

一、國(guó)際貨幣體系的含義

國(guó)際貨幣體系是指國(guó)際貨幣制度、國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的或通過(guò)協(xié)定形成的國(guó)際貨幣秩序的總和。其中，國(guó)際貨幣制度主要包括三部分內(nèi)容：（1）國(guó)際儲(chǔ)備，指用于進(jìn)行國(guó)際支付的資產(chǎn)，包括黃金、外匯等；（2）匯率制度，指一國(guó)貨幣和其他國(guó)家貨幣的兌換比例，主要包括固定匯率和浮動(dòng)匯率；（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，即發(fā)生國(guó)際收支失衡時(shí)，如何運(yùn)用貨幣制度來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。

國(guó)際貨幣體系的建立可以為國(guó)際貿(mào)易提供基本的行為準(zhǔn)則，同時(shí)降低國(guó)際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)成本，有利于調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡，進(jìn)而保證世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。

二、國(guó)際貨幣體系的演變

國(guó)際貨幣體系的演變主要經(jīng)歷了三個(gè)階段，即金本位制、布雷頓森林體系，以及今天的牙買加體系。

（一）金本位制（1879—1944）

金本位制是世界上第一個(gè)國(guó)際貨幣制度，指以一定成色和重量的黃金為本位貨幣的貨幣制度。英國(guó)于1816年率先采用了金本位制，隨后，一些資本主義國(guó)家也紛紛加入了金本位制，到19世紀(jì)后期，法國(guó)、德國(guó)等歐洲的資本主義國(guó)家也實(shí)行了金本位制度，國(guó)際范圍內(nèi)的金本位制大致形成了。

這一時(shí)期金本位的特點(diǎn)表現(xiàn)為：（1）嚴(yán)格實(shí)行固定匯率制。兩國(guó)之間的匯率由各自所含黃金量的比率決定，且金幣可以自由鑄造和兌換，自由輸出入，匯率的波動(dòng)范圍限定在黃金輸送點(diǎn)的范圍內(nèi)；（2）價(jià)格水平長(zhǎng)期穩(wěn)定。由于各國(guó)貨幣與黃金直接掛鉤，只要黃金以穩(wěn)定比率增長(zhǎng)，那么價(jià)格的波動(dòng)也不會(huì)太大。實(shí)證經(jīng)驗(yàn)表明，美國(guó)和英國(guó)等國(guó)家這一時(shí)期的物價(jià)水平非常穩(wěn)定。

金本位存在一些可以自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的有利機(jī)制，19世紀(jì)末20世紀(jì)初，世界經(jīng)濟(jì)處于繁榮、穩(wěn)定時(shí)期。但是，隨著時(shí)間推移，金本位制的缺陷逐漸暴露出來(lái)，黃金供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期滯后于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。一戰(zhàn)爆發(fā)后，各參戰(zhàn)國(guó)實(shí)行黃金禁運(yùn)和停止紙幣兌換，暫停使用金本位制。戰(zhàn)后為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，各國(guó)開(kāi)始重建金本位，但這時(shí)的金本位與戰(zhàn)前已有所變化：除美國(guó)仍保持典型的金本位制外，英國(guó)和法國(guó)實(shí)行的是金塊本位制，金幣不在市場(chǎng)上流通，還有一些國(guó)家，如德國(guó)、意大利等實(shí)行金匯兌本位制，本國(guó)不鑄造金幣。1929爆發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使主要資本主義國(guó)家的矛盾加深，貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)愈演愈烈。1931年，英國(guó)放棄了金本位，美國(guó)也取消鑄造金幣和發(fā)行金證券，隨后各國(guó)紛紛放棄金本位制。

（二）布雷頓森林體系（1945—1970）

金本位制崩潰后，各國(guó)之間再次實(shí)行浮動(dòng)匯率，加之嚴(yán)格的外匯管制，甚至還采用競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，國(guó)際貨幣秩序一片混亂。二戰(zhàn)結(jié)束后，為了盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)蕭條，各國(guó)急需重建一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣制度，并最終決定采用美國(guó)提出的“懷特計(jì)劃”。

懷特計(jì)劃在于通過(guò)“基金”使會(huì)員國(guó)的貨幣“釘住”美元，建立由美國(guó)一手操縱的國(guó)際貨幣基金組織，其實(shí)質(zhì)是確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，即布雷頓森林體系。這一體系的主要特點(diǎn)為：

1、以美元為中心，實(shí)行“雙掛鉤”制，即美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤；

2、實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度，各國(guó)與美元保持固定的匯率制度，其匯率由貨幣含金量來(lái)決定，波幅不超過(guò)1%。在成員國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重不平衡時(shí)，可以申請(qǐng)升值或貶值，經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織同意進(jìn)行調(diào)整；

3、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)有兩種方法，即匯率調(diào)節(jié)和國(guó)際貨幣基金組織的調(diào)節(jié)，國(guó)際貨幣基金組織提供短期資金融通，但這兩種方法實(shí)際上都很難實(shí)施；

4、廢除外匯管制，設(shè)立稀缺貨幣條款。

布雷頓森林體系存在的主要問(wèn)題表述為“特里芬難題”：美元供給太少就會(huì)發(fā)生國(guó)際清償能力不足，即“美元荒”；美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的危險(xiǎn)從而使人們失去對(duì)美元的信心，即“美元災(zāi)”。20世紀(jì)50年代以來(lái)，美元逐漸過(guò)剩，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備相對(duì)短期債務(wù)越來(lái)越少，人們對(duì)美元的信心也逐漸下降。世界范圍內(nèi)多次拋售美元、搶購(gòu)黃金，美元雖然多次貶值，也未能制止危機(jī)，70年代后，布雷頓森林體系徹底崩潰。

（三）牙買加體系（1970—）

布雷頓森林體系崩潰之后，國(guó)際貨幣金融關(guān)系動(dòng)蕩，全球性國(guó)際收支失衡現(xiàn)象嚴(yán)重。1976年1月8日，IMF在牙買加首都金斯頓召開(kāi)會(huì)議，達(dá)成“牙買加協(xié)定”，同年4月，IMF通過(guò)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案》，標(biāo)志著牙買加體系的正式形成。該協(xié)定的主要特點(diǎn)為：

1、以美元為主導(dǎo)的多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系。美元充當(dāng)著國(guó)際主要支付手段、價(jià)值尺度的職能，同時(shí)也是各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的主要資產(chǎn)，美元在各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備中所占比重在60%左右。于此同時(shí)，黃金非貨幣化，取消黃金官價(jià)。

2、以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率制。IMF規(guī)定會(huì)員國(guó)可以自由選擇匯率制度，但必須受到基金組織的監(jiān)督。美國(guó)、英國(guó)、日本等采用獨(dú)立匯率浮動(dòng)，歐洲貨幣體系采用聯(lián)合浮動(dòng)，多數(shù)發(fā)展中國(guó)家采用管理的浮動(dòng)匯率制?？梢钥闯?，這一時(shí)期的匯率制度更加復(fù)雜和多樣化。

3、提高SDR的國(guó)際儲(chǔ)備地位?；鸾M織會(huì)員國(guó)繳納的資金由原來(lái)的292億SDR增加到390億，同時(shí)擴(kuò)大SDR的使用范圍，會(huì)員國(guó)可以自由進(jìn)行SDR交易，以使SDR逐步替代美元和黃金成為國(guó)際貨幣的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。

4、多種調(diào)節(jié)機(jī)制。國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制主要為匯率機(jī)制、利率機(jī)制、IMF干預(yù)以及國(guó)際金融市場(chǎng)的活動(dòng)等。

牙買加體系雖然在一定程度上解決了布雷頓森林體系存在的“特里芬難題”。靈活的調(diào)節(jié)機(jī)制更加適應(yīng)市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變，然而由于缺少紀(jì)律的約束，各國(guó)傾向于發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，采用“骯臟浮動(dòng)”，使得國(guó)際匯率頻繁波動(dòng)，并多次引發(fā)金融危機(jī)。這種貨幣體系普遍被人們認(rèn)為是一種過(guò)渡性的不健全的體系，需要進(jìn)行徹底的改革。

三、現(xiàn)實(shí)啟示

國(guó)際貨幣體系的演變歷史表明了中心外圍貨幣存在的諸多問(wèn)題，已經(jīng)越來(lái)越不利于全球金融體系的穩(wěn)定發(fā)展以及大部分外圍國(guó)家的利益。只要是主權(quán)國(guó)家的貨幣充當(dāng)了世界貨幣的主要職能，在缺乏嚴(yán)格國(guó)際貨幣制度約束的情況下，主權(quán)國(guó)家出于本國(guó)利益會(huì)謀求巨額的“鑄幣稅”和“通膨稅”，而外圍國(guó)家卻尚未分享到他們?yōu)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)貿(mào)易份額而應(yīng)得到的相應(yīng)鑄幣收益。21世紀(jì)的貨幣體系應(yīng)該是“星系”而不是“太陽(yáng)系”式的構(gòu)造。這和當(dāng)今政治權(quán)力分配格局應(yīng)該是多極的世界而不是美國(guó)一家獨(dú)大世界的思路是一樣的。針對(duì)當(dāng)前這一格局，目前提出的國(guó)際貨幣體系改革主要為兩個(gè)方向，即建立超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣或建立多元化的國(guó)際貨幣體系。

（一）建立超主權(quán)貨幣

2009年 20國(guó)首腦會(huì)議前，中國(guó)等方面首次提出超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，超主權(quán)貨幣必須要具備的職能是其發(fā)行量的增長(zhǎng)速度要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度一致，這就需要有相應(yīng)的支撐機(jī)制和約束機(jī)制；另外，匯率長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，要有穩(wěn)定的信用做保障，如果人們對(duì)一種貨幣始終保持著較高的信任，那么這種貨幣的幣值就是穩(wěn)定的，是可持續(xù)的。

特別提款權(quán)就是一種超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，是在布雷頓森林體系瀕臨崩潰之際，國(guó)際貨幣基金組織為了彌補(bǔ)黃金數(shù)量的不足而設(shè)計(jì)的。目前將特別提款權(quán)發(fā)展為儲(chǔ)備貨幣需要解決的問(wèn)題有：首先，擴(kuò)大SDR的使用范圍，國(guó)際貨幣應(yīng)該能具備貨幣的職能，如價(jià)值尺度、流通手段等，目前SDR的貨幣職能非常有限，在使用支付手段時(shí)也存在諸多限制；其次，如何穩(wěn)定SDR的幣值，當(dāng)今SDR主要由美元、英鎊、日元以及歐元按照一定權(quán)重構(gòu)成，其中，美元所占比例最大，美元匯率的變動(dòng)將直接影響SDR的價(jià)值，同時(shí)這也使得美國(guó)在IMF擁有最多的投票權(quán)及一票否決權(quán)，導(dǎo)致IMF管理國(guó)際貨幣體系的職能受到約束。

（二）建立多元化的國(guó)際貨幣體系

根據(jù)最佳貨幣區(qū)理論，世界上貨幣種類將集中在幾個(gè)主要的地區(qū)貨幣上，從而減少地區(qū)貨幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。按照目前全球主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展情況來(lái)看，美元、歐元和亞洲關(guān)鍵貨幣的三足鼎立成為比較現(xiàn)實(shí)的選擇，這也許是國(guó)際貨幣體系的發(fā)展方向。

美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力依然雄厚，歐洲地區(qū)也正在從歐債危機(jī)中緩慢復(fù)蘇，亞洲在這方面也做了很多努力。 1991年11月，東盟“10+3”峰會(huì)通過(guò)《東亞合作的共同聲明》，進(jìn)一步加強(qiáng)金融、貨幣和財(cái)政政策的對(duì)話協(xié)調(diào)和合作。2000年5月6日東盟10國(guó)和中、日、韓三國(guó)達(dá)成 《清邁協(xié)議》，旨在促進(jìn)東亞貨幣合作和亞洲貨幣基金的形成，防止匯率劇烈波動(dòng)和金融危機(jī)的產(chǎn)生。但總體看來(lái)，亞洲國(guó)家貨幣合作和對(duì)話、包括出臺(tái)的政策都比較松散，缺乏當(dāng)年歐洲貨幣合作的堅(jiān)定決心和客觀基礎(chǔ)。

從現(xiàn)在的世界格局來(lái)看，筆者認(rèn)為短期內(nèi)美元的主導(dǎo)地位不會(huì)被動(dòng)搖。一方面各種改革方案的條件還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有成熟；另外，雖然美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有所下滑，但憑借美國(guó)稱霸世界經(jīng)濟(jì)的雄心以及美元對(duì)其他貨幣幣值的走勢(shì)來(lái)看，也不存在國(guó)際貨幣體系改革的最佳時(shí)期。

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【作者簡(jiǎn)介】

第一作者：張學(xué)敏 女 內(nèi)蒙古大學(xué) 2011級(jí)本科生 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)

第二作者：王瑒 女 內(nèi)蒙古大學(xué) 2011級(jí)本科生 市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)

（責(zé)任編輯：張彬）