周琳

摘要：近年來隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和對外開放度逐步擴(kuò)大，貿(mào)易、旅游和消費(fèi)等引起人民幣跨境流通的總量和頻率大大增加，人民幣境外支付結(jié)算已漸漸成為現(xiàn)實(shí)。人民幣離岸貨幣規(guī)模逐年增長，這使得人民幣離岸金融中心的出現(xiàn)具備了前提和基礎(chǔ)。而人民幣資本項(xiàng)目尚未開放資本跨境流動還受到限制，這也為人民幣離岸金融中心的產(chǎn)生和發(fā)展提供了一定的必然性。本文對離岸金融市場的現(xiàn)狀、發(fā)展模式和存在的問題進(jìn)行簡單的分析，并提出了相應(yīng)的對策和構(gòu)想。

關(guān)鍵詞：離岸金融；模式；問題

一、國內(nèi)外離岸金融發(fā)展現(xiàn)狀

按照國際貨幣基金組織IMF）的定義，離岸金融指銀行及其他機(jī)構(gòu)吸收的居民資金向非居民提供的各種金融服務(wù)。在國際上，目前已形成了以倫敦為代表的倫敦型離岸金融中心、以紐約為代表的紐約型離岸金融中心和避稅型離岸金融中心。目前，在中國天津港保稅港區(qū)、上海洋山保稅港區(qū)等在發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)上雖然具有一定的政策優(yōu)勢，但并沒有制定針對發(fā)展外幣離岸金融業(yè)務(wù)的優(yōu)惠稅收政策。此外，對外幣離岸金融業(yè)務(wù)適用的相關(guān)稅率，壞賬稅前扣除比例等稅收政策沒有針對性的規(guī)定，既沒有單獨(dú)的處理離岸金融業(yè)務(wù)稅收規(guī)定，也沒有統(tǒng)一的適用商業(yè)銀行處理離岸銀行業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策。

二、建設(shè)離岸金融的意義

建立離岸金融市場對我國現(xiàn)階段發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義：有利于積極合理地引進(jìn)和配置外資，從而帶動我國貿(mào)易、生產(chǎn)和就業(yè)的增長；有利于推動人民幣國際化進(jìn)程，防止熱錢大量無序的涌入，加強(qiáng)對境外人民幣的掌控，有利于國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的國際化和國內(nèi)金融市場與國際金融市場接軌的同時(shí)，又不沖擊國內(nèi)的宏觀調(diào)控，同時(shí)有利于提升我國城市的金融水平，進(jìn)而提高在世界經(jīng)濟(jì)和國際金融市場中的地位和影響力。

三、離岸金融市場的發(fā)展模式和中國特色模式分析

目前國際上離岸金融市場大致可以分為四種類型：避稅港型離岸金融市場、內(nèi)外一體型離岸金融市場、分離滲透型離岸金融市場及內(nèi)外分離型離岸金融市場。對于我國離岸金融市場的發(fā)展，多數(shù)學(xué)者都傾向于內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、適度滲漏的離岸金融市場模式和若干避稅型的模式相結(jié)合的立體式的離岸市場模式。

（一）對照我國經(jīng)濟(jì)對外開放程度、金融業(yè)發(fā)達(dá)程度、金融監(jiān)管嚴(yán)密程度等國情分析，目前我國不宜采用內(nèi)外一體型模式，也不能采用簿記型模式，宜先采用內(nèi)外分離型，待條件成熟后再逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榉蛛x滲透型模式。

我國離岸金融市場不宜采用內(nèi)外一體型模式。我國目前仍實(shí)行外匯管制，資本項(xiàng)下不能實(shí)行自由兌換，金融改革正在深化過程中，體制性的變革才剛拉開序幕，銀行內(nèi)部的商業(yè)化改革進(jìn)程還任重道遠(yuǎn)，金融監(jiān)管水平還有待提高，金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力尚不充分。因此，我國離岸金融市場發(fā)展初期宜先采用內(nèi)外分離型模式。目前我國尚未放開外匯管制，尚未實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的自由兌換，金融業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)完全的自由化，為了維持金融秩序穩(wěn)定和市場健康運(yùn)行，保障在岸金融外匯政策措施的調(diào)控效果，應(yīng)首先采取絕對分離的離岸金融業(yè)務(wù)模式，以維護(hù)我國貨幣政策的獨(dú)立性。待條件成熟后，可逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榉蛛x滲透型模式。但離岸金融市場管理模式并不是一成不變的，它是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和監(jiān)管體制的不斷健全以及國際形勢的變化而變化的。

（二）同時(shí)對于離岸金融市場的區(qū)位選擇主要有兩種：上海模式—內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、適度滲漏的離岸金融市場和深圳模式一避稅港型離岸金融市場：

1.上海模式：選擇上海浦東新區(qū)設(shè)立特定離岸區(qū)，推行特殊稅務(wù)體制和獨(dú)立外匯管理政策。通過稅收等優(yōu)惠措施，鼓勵外資金融機(jī)構(gòu)在此設(shè)置離岸金融機(jī)構(gòu)，以及國內(nèi)銀行在此區(qū)域設(shè)立離岸營業(yè)部或分行，主要從事吸收非居民存款，發(fā)放貸款和貿(mào)易融資等業(yè)務(wù)。在管理體制較為完善，監(jiān)管制度逐步健全的情況下，可以取消地理位置和設(shè)置離岸實(shí)體機(jī)構(gòu)限制，改為國際上流行的賬戶分離管理。離岸市場上的所有金融機(jī)構(gòu)均可以經(jīng)過申請、批準(zhǔn)后，在實(shí)行嚴(yán)格的分賬管理的情況下，既可從事國內(nèi)業(yè)務(wù)也可從事離岸業(yè)務(wù)。

2.深圳模式：深圳可以建立具有空間隔離性的保稅區(qū)沙頭角或福田保稅區(qū)），采用避稅港金融市場模式。首先，發(fā)揮緊接香港這個國際金融中心的優(yōu)勢，直接與國際市場銜接；其次，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)特區(qū)的優(yōu)勢，落實(shí)在稅收優(yōu)惠政策和離岸業(yè)務(wù)免交存款準(zhǔn)備金等政策，免征印花稅，銀行所得稅低于香港、新加坡等市場的稅率水平，以形成真正的政策推動力，同時(shí)，在離岸金融區(qū)實(shí)行自由外匯制度，允許外匯自由兌換和自由調(diào)撥。總之，通過在深圳開辟一個離岸金融市場，吸引大量外資和國際金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提高深圳國際知名度，擴(kuò)大其金融影響力，使其成為名副其實(shí)的區(qū)域乃至全國金融中心。

四、我國離岸金融在發(fā)展中的問題及應(yīng)對措施

我國要發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)、完善離岸金融市場，應(yīng)從以下幾方面著手：

1.政府應(yīng)繼續(xù)大力通過制定并實(shí)施優(yōu)惠政策，放寬限制等方式推動離岸金融市場的發(fā)展。首先，保證離岸業(yè)務(wù)的稅率低于國內(nèi)，甚至是國際上同類業(yè)務(wù)的稅率；其次，增加上海、深圳等離岸金融中心經(jīng)營的自由度，放寬外匯管制，實(shí)行有彈性的金融政策：此外，上海、深圳等離岸金融中心的離岸銀行的客戶身份、賬戶與活動的秘密應(yīng)受到保障，如禁止人民銀行具體調(diào)查任何離岸業(yè)務(wù)個別客戶的身份、賬戶及事務(wù)等。

2.提升國內(nèi)銀行內(nèi)部經(jīng)營管理，加強(qiáng)中央銀行監(jiān)管，完善金融監(jiān)管制度，健全監(jiān)督制約機(jī)制。首先，要充分發(fā)揮國內(nèi)大型商業(yè)銀行的帶頭作用，即國內(nèi)各大銀行以總行的名義在離岸市場設(shè)置專門的離岸金融機(jī)構(gòu)，各個國內(nèi)離岸銀行在經(jīng)營過程中都必須提高自己的經(jīng)營管理水平，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，加大金融創(chuàng)新的力度，從而縮小與國際上先進(jìn)銀行在各個方面的距離。其次央行要大力監(jiān)管，既要商業(yè)銀行從事離岸業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)程序，又要允許合格的商業(yè)銀行在多個城市中建立離岸銀行，分散風(fēng)險(xiǎn)。

3.其他措施：從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的多少是離岸金融市場形成的重要因素和指標(biāo)之一，上海，深圳等可能的離岸金融市場應(yīng)該大幅度開放外資銀行入或組建中外合資金融機(jī)構(gòu)，并提供相應(yīng)的外部金融環(huán)境和其他必要政策支持。

五、結(jié)論

離岸金融市場的發(fā)展給我們帶來無限機(jī)遇，使我們在金融全球化發(fā)展當(dāng)中充實(shí)自己和增強(qiáng)自己的實(shí)力。同時(shí)不可避免的，它也會給我們帶來一些負(fù)面影響，人民幣離岸金融中心的發(fā)展也面臨著一些問題和制約，如人民幣的不可自由兌換、國內(nèi)金融體系可能受到?jīng)_擊以及對資本流動的管制漸趨無效。但是，應(yīng)該看到的是，人民幣離岸金融中心的出現(xiàn)是市場需求推動下的自發(fā)過程，目前，人民幣的境外流通已經(jīng)形成了巨大的現(xiàn)實(shí)需求，我們所能做的，應(yīng)當(dāng)是順應(yīng)市場的發(fā)展趨勢，引導(dǎo)境外人民幣資金的流動，建立高效安全的人民幣資金結(jié)算渠道，以漸進(jìn)的戰(zhàn)略推進(jìn)人民幣離岸中心的發(fā)展。（作者單位：河南大學(xué)）

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