趙碩剛

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世界經(jīng)濟(jì)面臨新形勢

趙碩剛

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問題仍較突出，發(fā)達(dá)國家整體回暖，新興和發(fā)展中國家則集體放緩。新興經(jīng)濟(jì)體處于改革調(diào)整關(guān)鍵期，面臨的內(nèi)外部風(fēng)險增多。以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體開始著眼于務(wù)實的經(jīng)貿(mào)合作，共同規(guī)避風(fēng)險。

近來，世界經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生深刻變化。據(jù)世界銀行最新預(yù)測，今年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.4%，高于去年0.3個百分點，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)束連續(xù)3年增速下滑態(tài)勢，步入溫和增長軌道。但世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問題仍較突出，發(fā)達(dá)國家整體回暖，新興和發(fā)展中國家則集體放緩。

全球經(jīng)濟(jì)增長格局生變

發(fā)達(dá)國家在極端氣候、地緣政治不確定性上升等因素干擾下仍保持了復(fù)蘇韌性。美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已明顯回升，下半年在就業(yè)和房地產(chǎn)回暖驅(qū)動下，經(jīng)濟(jì)將加速復(fù)蘇。歐洲經(jīng)濟(jì)也進(jìn)一步走出衰退陰影，失業(yè)率自歷史高位回落。隨著產(chǎn)出缺口收窄及歐洲央行貨幣政策支持力度加大，歐元區(qū)年內(nèi)將延續(xù)復(fù)蘇勢頭。日本經(jīng)濟(jì)二季度以來盡管受消費稅上調(diào)影響放緩，但下半年仍有望在國內(nèi)消費和投資推動下繼續(xù)溫和復(fù)蘇。

不過，值得警惕的是，在年內(nèi)經(jīng)歷了美國兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議、部分歐元區(qū)外圍國家重返市場融資，以及日本上調(diào)消費稅等一系列標(biāo)志性事件后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體短期內(nèi)爆發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險明顯降低。但由于財政仍處于入不敷出的狀態(tài)，發(fā)達(dá)國家債務(wù)規(guī)模依然呈上升趨勢，債務(wù)風(fēng)險也將繼續(xù)積累。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，2014年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)占GDP比重將達(dá)107.1%，日本更將升至243.5%的新高。高額的公共債務(wù)不僅將增加發(fā)達(dá)國家面對經(jīng)濟(jì)或金融沖擊的脆弱性，也將減少政策和融資靈活性，由此造成的償債支出負(fù)擔(dān)更成為經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇的重要障礙。

與此同時，新興經(jīng)濟(jì)體增長仍然比較乏力。下半年隨著外部環(huán)境改善及宏觀政策調(diào)整作用顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)將有所好轉(zhuǎn)。但鑒于內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾難以根本化解，新興經(jīng)濟(jì)體增長回升空間有限。整體來看，下半年世界經(jīng)濟(jì)增長將主要在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶動下繼續(xù)改善，延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。

新興經(jīng)濟(jì)體處于改革調(diào)整關(guān)鍵期

新興經(jīng)濟(jì)體處于改革調(diào)整關(guān)鍵期，面臨的內(nèi)外部風(fēng)險增多。新興市場超高速增長告一段落，普遍回歸中速增長的“新常態(tài)”。5年來，發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷財政與金融調(diào)整，在一定程度上完成經(jīng)濟(jì)“糾偏”，開始觸底回升，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)一路高歌猛進(jìn)，尚未經(jīng)歷調(diào)整，前期累積下來的結(jié)構(gòu)性問題開始顯露，危及可持續(xù)發(fā)展。

隨著美歐等國經(jīng)濟(jì)回暖，面對新興大國的快速崛起之勢，“緩過神來”的發(fā)達(dá)國家加緊戰(zhàn)略布局，“平衡”新興國家的影響力，鞏固并強(qiáng)化西方主導(dǎo)的國際政治經(jīng)濟(jì)秩序。經(jīng)濟(jì)上，美國在加快“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議”（TPP）談判的同時，加速推進(jìn)美歐“跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)議”（TTIP），此外，還通過推進(jìn)WTO框架內(nèi)多邊服務(wù)貿(mào)易協(xié)議、新型雙邊投資保護(hù)協(xié)定、新型雙邊經(jīng)貿(mào)協(xié)定等，企圖重塑國際秩序，打造西方主導(dǎo)的涵蓋經(jīng)貿(mào)、金融和投資等的新一代國際規(guī)則體系。這些行動有明顯的針對性，將中、俄、印等新興大國排斥在外，企圖削弱新興大國力量，維持自身優(yōu)勢。

政治上，通過加大“亞太再平衡”，惡化新興大國的外部環(huán)境。世界最大政治風(fēng)險咨詢機(jī)構(gòu)歐亞集團(tuán)認(rèn)為，今年政治風(fēng)險的危險性將是2008年以來首次超過經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。當(dāng)前除烏克蘭、伊拉克局勢還可能再度惡化外，在美國重返亞太戰(zhàn)略影響下，朝鮮半島安全局勢、南海地區(qū)爭端也存在進(jìn)一步升級的可能。政治風(fēng)險加劇造成經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的不可預(yù)測性，值得新興經(jīng)濟(jì)體警惕。

目前，包括中國在內(nèi)的金磚國家正在積極推進(jìn)改革，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定金融和財政狀況，推進(jìn)科技創(chuàng)新，同時加強(qiáng)相互合作與借重。這些措施，將不斷拓展金磚國家合作的廣度與深度，不斷釋放金磚國家經(jīng)濟(jì)長期、穩(wěn)定的增長潛力，同時刺激全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。在7月結(jié)束的第六次金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人峰會上，中國、巴西、俄羅斯、印度和南非五國簽署協(xié)議，正式成立金磚國家開發(fā)銀行、建立金磚國家應(yīng)急儲備安排，標(biāo)志著以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體正在由宏觀政治領(lǐng)域合作正式進(jìn)入務(wù)實的經(jīng)貿(mào)合作階段。這些機(jī)構(gòu)的成立，有利于新興市場國家打破融資瓶頸，增強(qiáng)金磚國家抵御金融危機(jī)的能力，構(gòu)建更加公平的國際經(jīng)濟(jì)新秩序，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。按照國際組織的預(yù)測，金磚國家今年整體經(jīng)濟(jì)增速仍遠(yuǎn)高于全球平均水平，是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的兩倍。

7月15日，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人在巴西福塔萊薩舉行第六次會晤。此次會晤上，五國簽署協(xié)議，正式成立金磚國家開發(fā)銀行，建立金磚國家應(yīng)急儲備安排。

全球經(jīng)濟(jì)面臨的新風(fēng)險新問題凸顯

隨著歐債危機(jī)、美債危機(jī)等老問題逐步緩解，世界經(jīng)濟(jì)中的新問題不斷冒出。最明顯的是美國退出量化寬松。美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)態(tài)勢明確，美聯(lián)儲已決定在年底前結(jié)束第三輪量化寬松，甚至可能提前加息。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長吸引全球資金“回流”，美聯(lián)儲關(guān)緊貨幣供給“閘門”，將加劇美國之外國際流動性緊張局面，沖擊新興市場乃至全球金融市場的穩(wěn)定。事實上，國際資金的無序出入，已引發(fā)新興市場的金融動蕩。年初，由于美國持續(xù)退出量化寬松，國際資本大規(guī)模流出新興經(jīng)濟(jì)體，引發(fā)全球金融市場急劇動蕩。

此外，歐元區(qū)迫于通脹走低及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩壓力進(jìn)一步降息；日本央行也為刺激經(jīng)濟(jì)而不斷釋放寬松信號。新興經(jīng)濟(jì)體在年初掀起一輪加息浪潮后，利率仍處于相對較高水平。由于全球資產(chǎn)價格、資本流向以及貨幣匯率的變化對貨幣政策的改變極為敏感，各國貨幣政策取向的分化將加大全球資金無序流動和金融波動的風(fēng)險。尤其美聯(lián)儲一旦采取加速退出量化寬松政策或釋放提前加息的信號，市場預(yù)期改變或?qū)⒁l(fā)全球新一輪資本流動和金融市場波動。而且，在當(dāng)前政策外溢性顯著但缺乏有約束力的全球性協(xié)調(diào)機(jī)制的背景下，政策分化將導(dǎo)致國際貨幣政策協(xié)調(diào)難度加大，進(jìn)一步增大世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險。

作者單位（為國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室）