【摘 要】BT模式可優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險(xiǎn)，BT項(xiàng)目投資巨大，建設(shè)周期長(zhǎng)，引入社會(huì)資本，多方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益。

【關(guān)鍵詞】BT項(xiàng)目；運(yùn)作模式；風(fēng)險(xiǎn)分析；抗風(fēng)險(xiǎn)管理

【Abstract】BT mode to optimize the allocation of resources， reasonable risk diversification， BT huge investment， long construction period， the introduction of social capital， multi-risk-sharing， access to benefits.

【Key words】BT projects；Mode of operation；Risk analysis；Anti Risk Management

1. 引言

1.1 BT是英文Build（建設(shè)）和Transfer（移交）縮寫形式，即“建設(shè)——移交”。 是政府利用非政府資金來進(jìn)行非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。項(xiàng)目運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包、融資，工程驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)。

1.2 BT模式可優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險(xiǎn)，BT項(xiàng)目投資巨大，建設(shè)周期長(zhǎng)，引入社會(huì)資本，多方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益。發(fā)展BT模式使產(chǎn)業(yè)資本和金融資本全新對(duì)接，形成了一種新的融資格局，為政府提供了一種解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)困難的融資新模式，為投資方剩余價(jià)值提供了新的投資途徑，也使銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得了穩(wěn)定的融資貸款利息，是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)模式。

2. BT項(xiàng)目運(yùn)作模式

2.1 BT項(xiàng)目運(yùn)作模式中一般存在三個(gè)主體 ：（1）項(xiàng)目業(yè)主：政府及所屬部門指定的機(jī)構(gòu)或公司，負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目的項(xiàng)目建設(shè)特許權(quán)的招標(biāo)。在項(xiàng)目融資建設(shè)期間，業(yè)主在法律上不擁有項(xiàng)目，而是通過給予項(xiàng)目一定數(shù)額的從屬性貸款或貸款擔(dān)保作為項(xiàng)目建設(shè)、開發(fā)和融資的支持。在項(xiàng)目建設(shè)完成和移交后，將擁有項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。（2）BT投資建設(shè)方：BT方通過投標(biāo)方式從政府獲得項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)。負(fù)責(zé)提供項(xiàng)目建設(shè)所需的資金、技術(shù)，安排融資和組織項(xiàng)目的建設(shè)，并承擔(dān)相應(yīng)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。通過招投標(biāo)方式產(chǎn)生相應(yīng)的設(shè)計(jì)單位、施工單位、監(jiān)理單位和設(shè)備、原材料供應(yīng)商等。（3）貸款銀行或其他相關(guān)機(jī)構(gòu)：融資渠道在BT模式中扮演很重要的角色，項(xiàng)目的融資渠道一般是投資方自有資產(chǎn)、銀團(tuán)貸款、政府政策性貸款等。

2.2 BT模式運(yùn)作的常見兩種方式 ：（1）施工二次招標(biāo)型BT模式：政府選定僅承擔(dān)投資職能的投資人（聯(lián)合體），由投資人設(shè)立具有法人資格的項(xiàng)目公司對(duì)BT項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)組織和管理，辦理工程建設(shè)有關(guān)審批手續(xù)、通過公開的招投標(biāo)程序選擇施工承包商和材料設(shè)備供應(yīng)商等。這種模式的特點(diǎn)是項(xiàng)目的主要施工承包商要由項(xiàng)目公司另外再通過公開招標(biāo)程序確定，而不是由政府確定。（2）直接施工型BT模式：政府選定能夠承擔(dān)項(xiàng)目主體部分施工的投資人（聯(lián)合體），投資人設(shè)立具有法人資格的項(xiàng)目公司對(duì)BT項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)和管理。其特點(diǎn)是項(xiàng)目公司成立后，不再另行選擇施工總承包商，而是直接按BT投資建設(shè)合同的約定進(jìn)行施工。這種模式減少了中間一個(gè)大的環(huán)節(jié)，投資人不再把項(xiàng)目轉(zhuǎn)包給施工總承包商，如果投資人和施工總承包商都同時(shí)追求施工利潤(rùn)，就會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的建設(shè)成本加大，政府的回購價(jià)提高。因此，要求承建BT項(xiàng)目的施工總承包商既要有較強(qiáng)的投融資能力，又要有較強(qiáng)的施工能力。此模式中監(jiān)理單位必須由業(yè)主委托。

3. BT項(xiàng)目運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 風(fēng)險(xiǎn)較大，有政治、自然、社會(huì)、技術(shù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。參建各方需增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，其中：政府的債務(wù)償還是否按合同約定實(shí)現(xiàn)？BT投資建設(shè)方的融資計(jì)劃能否在項(xiàng)目實(shí)施過程中落實(shí)？?jī)烧呤侵陵P(guān)重要的。

3.2 合理的利潤(rùn)及約定的總價(jià)確定比較困難。

3.3 目前整個(gè)建筑行業(yè)對(duì)BT模式的認(rèn)識(shí)不夠，相關(guān)立法工作還處于探索階段，致使諸多問題無據(jù)可依，BT模式常常被濫用，以BT之名行墊資之實(shí)，有的在用地、立項(xiàng)、規(guī)劃等方面違反基本建設(shè)程序，等等，以上不規(guī)范行為給介BT項(xiàng)目參建各方可能帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。

4. 項(xiàng)目業(yè)主方應(yīng)加強(qiáng)對(duì)BT項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)管理

4.1 BT項(xiàng)目建立的前提是未來政府財(cái)政收入的增長(zhǎng)，如果政府的財(cái)政收入無法支撐BT項(xiàng)目，一味追求形象、業(yè)績(jī)工程，便屬于盲目擴(kuò)張固定資產(chǎn)投資規(guī)模行為，擾亂國(guó)家的宏觀建設(shè)環(huán)境，當(dāng)無法按期回購已交工的BT項(xiàng)目時(shí)，必將極大損害投資人的經(jīng)濟(jì)利益。因此BT項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，社會(huì)需要，深入論證，精打細(xì)算，合理確定項(xiàng)目規(guī)模及開工時(shí)間。

4.2 招標(biāo)確定投資方時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格審查投資方的企業(yè)資質(zhì)，認(rèn)真核實(shí)投資方所融資金的來源、融資能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、銀行信用等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況等。防止出現(xiàn)工程拖拉、偷工減料、拖欠工程進(jìn)度款和農(nóng)民工工資，甚至出現(xiàn)“爛尾” 工程。

項(xiàng)目公司的注冊(cè)資金一般為項(xiàng)目總投資的35%。

4.3 勘察、設(shè)計(jì)單位的確定： 由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)復(fù)雜、投資大，要求高，工程設(shè)計(jì)質(zhì)量和深度直接影響工程造價(jià)，為鎖定建設(shè)成本，BT項(xiàng)目一般采用概算包干形式，如果投資人介入過早將增加雙方風(fēng)險(xiǎn)。為減小風(fēng)險(xiǎn)、更好控制工程總投資，政府要認(rèn)真做好項(xiàng)目可行性論證、方案優(yōu)化選擇、初步設(shè)計(jì)（概算）、施工圖設(shè)計(jì)（預(yù)算），以審定的初步設(shè)計(jì)概算為控制目標(biāo)，通過招標(biāo)選擇BT投資單位。

4.4 委托工程監(jiān)理 ：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)工藝復(fù)雜，且存在大量的隱蔽工程，工程質(zhì)量控制難度大。特別是直接施工型BT模式項(xiàng)目中，由投資人承擔(dān)項(xiàng)目施工建設(shè)，其特殊身份加大了工程質(zhì)量控制難度。如果由投資人自行確定監(jiān)理單位，投資人很可能通過控制監(jiān)理機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目施工中獲取不正當(dāng)利益。為確保工程的質(zhì)量、成本、進(jìn)度，監(jiān)理單位應(yīng)由政府委托，并由其支付監(jiān)理費(fèi)用。

4.5 BT項(xiàng)目操作上的規(guī)范是保證項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。應(yīng)采用FIDIC合同條款簽定BT合同，規(guī)范雙方的行為，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，推行項(xiàng)目法人責(zé)任制，對(duì)項(xiàng)目資金籌措、建設(shè)實(shí)施、資產(chǎn)保值增值實(shí)行全過程監(jiān)督，合理降低工程造價(jià)和融資成本。

4.6 政府在法律上不便與投資方形成經(jīng)濟(jì)合同關(guān)系，應(yīng)組建一個(gè)項(xiàng)目法人或委托咨詢中介公司，代表政府行使業(yè)主的權(quán)利，履行業(yè)主的義務(wù)，也可聘請(qǐng)專業(yè)律師進(jìn)行全過程把關(guān)，提高對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別、評(píng)價(jià)及轉(zhuǎn)移能力。加強(qiáng)對(duì)BT項(xiàng)目公司融資進(jìn)行監(jiān)管，達(dá)成融資協(xié)議后，BT項(xiàng)目公司及貸款銀行必須持融資合同正本向政府登記備案后方為有效。監(jiān)督BT項(xiàng)目公司防止融資所獲資金用于其他用途，或就已設(shè)立質(zhì)押的內(nèi)容重復(fù)融資。加強(qiáng)對(duì)BT項(xiàng)目公司的日常資金運(yùn)用監(jiān)管，要求BT項(xiàng)目公司在銀行設(shè)立工程建設(shè)資金專戶，并接受政府監(jiān)管。在項(xiàng)目建設(shè)過程中，其專戶存款須確保工程款的及時(shí)支付，不用于與BT工程無關(guān)的其他任何 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。檢查監(jiān)督資金到位和使用情況，要求BT項(xiàng)目公司須按月向政府授權(quán)機(jī)構(gòu)提供銀行賬單等相關(guān)資料。為了防止拖欠工程相關(guān)單位的工程進(jìn)度款，BT項(xiàng)目公司須按月向政府授權(quán)機(jī)構(gòu)提供工程進(jìn)度款的支付情況說明，積極防范相當(dāng)長(zhǎng)的建設(shè)周期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

[文章編號(hào)]1619-2737（2014）06-05-816

[作者簡(jiǎn)介] 李燕（1975.07.06-），女，職稱：高級(jí)工程師，工作單位：山東興潤(rùn)建設(shè)有限公司，研究方向，建設(shè)工程總承包項(xiàng)目管理，畢業(yè)時(shí)間、畢業(yè)院校及所學(xué)專業(yè)：1995年7月畢業(yè)于山東建筑工程學(xué)院建筑工程專業(yè)。endprint