高業(yè)偉

維度一：產(chǎn)品名稱

在推出養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的銀行中，既有四大國(guó)有銀行，也有全國(guó)性股份制銀行，更有一些地方性商業(yè)銀行。

在產(chǎn)品名稱上，大部分都帶有“養(yǎng)老”或類似的字樣，如上海銀行推出的“慧財(cái)”人民幣養(yǎng)老無(wú)憂理財(cái)產(chǎn)品（1374Y115期）、光大銀行的“頤享陽(yáng)光”養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、招商銀行的歲月流金之“金頤養(yǎng)老1號(hào)”理財(cái)計(jì)劃等；有的是指明針對(duì)老年客戶的產(chǎn)品，如華夏銀行的“龍盈理財(cái)增盈增強(qiáng)型（老年客戶優(yōu)先）”理財(cái)產(chǎn)品、江蘇銀行的“聚寶財(cái)富2013尊享39號(hào)”（敬老款）以及浦發(fā)銀行的“夕陽(yáng)紅養(yǎng)老計(jì)劃理財(cái)產(chǎn)品”等；有的則是借老年人節(jié)日推出的產(chǎn)品，如建行面向個(gè)人高資產(chǎn)凈值客戶發(fā)行的“乾元—養(yǎng)頤四方（重陽(yáng)節(jié)專享）”養(yǎng)老主題理財(cái)產(chǎn)品等。雖然名稱不同，但都是針對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題，幫助人們積累養(yǎng)老基金。

維度二：產(chǎn)品期限

銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資期限有長(zhǎng)有短，主要是結(jié)合客戶年齡的不同等因素而設(shè)計(jì)，有的是著眼于客戶未來(lái)的養(yǎng)老問(wèn)題，有的是幫助老年客戶的閑置資金進(jìn)行保值增值。如“慧財(cái)”人民幣養(yǎng)老無(wú)憂理財(cái)產(chǎn)品可以視為系列產(chǎn)品，近幾年來(lái)已經(jīng)發(fā)行了若干期，期限不一，比如120天、121天、365天等。這些產(chǎn)品通常期限固定，在規(guī)定的期限內(nèi)一般不能終止。不過(guò)考慮到一些特殊因素，銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品通常有提前終止權(quán)，這也是從保護(hù)客戶利益出發(fā)。

針對(duì)客戶在產(chǎn)品投資期限內(nèi)可能有流動(dòng)性需求，并考慮到老年客戶現(xiàn)金需求較多這一情況，有的銀行便推出了期限較長(zhǎng)的養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品，并設(shè)置了產(chǎn)品開(kāi)放期，方便客戶根據(jù)實(shí)際需要贖回一部分資金。

維度三：投資限制

在投資起點(diǎn)上，目前市場(chǎng)上的養(yǎng)老類理財(cái)產(chǎn)品投資門(mén)檻大部分為5萬(wàn)元，如“慧財(cái)”人民幣養(yǎng)老無(wú)憂理財(cái)產(chǎn)品（1474Y125期）起點(diǎn)為5萬(wàn)元；浦發(fā)銀行的“夕陽(yáng)紅無(wú)憂款”和“夕陽(yáng)紅安享款”也是5萬(wàn)元起售。有的起點(diǎn)是10萬(wàn)元，如建行的“乾元養(yǎng)頤四方”（重陽(yáng)節(jié)專享）2013 年第3期理財(cái)產(chǎn)品、光大銀行的“頤享陽(yáng)光”養(yǎng)老產(chǎn)品等。

有的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品其投資期限分為不同的層次，如華夏銀行2014年6月推出的增盈增強(qiáng)型1420號(hào)老年客戶優(yōu)先理財(cái)產(chǎn)品，期限353天，購(gòu)買起點(diǎn)分為5萬(wàn)元、20萬(wàn)元、100萬(wàn)元、300萬(wàn)元。在產(chǎn)品發(fā)行區(qū)域上，各銀行也會(huì)針對(duì)不同的情況而有所區(qū)別，有的全行發(fā)行，有的在某個(gè)區(qū)域發(fā)行。

鑒于養(yǎng)老人群比較求穩(wěn)的理財(cái)需求，目前銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品主要投資于境內(nèi)銀行存款、貨幣基金、債券等固定收益類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)投資資產(chǎn)本金安全和中長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)健增值。

維度四：預(yù)期收益

大部分養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品會(huì)設(shè)置一個(gè)預(yù)期收益率，如“慧財(cái)”人民幣養(yǎng)老無(wú)憂理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率5.25%；浦發(fā)銀行的老年客戶產(chǎn)品組合“夕陽(yáng)紅無(wú)憂款”和“夕陽(yáng)紅安享款”兩個(gè)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率分別為5.3%（1年期）和6.3%（2年期）。

有的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品則會(huì)根據(jù)客戶投資金額的不同分設(shè)不同的收益率，投資門(mén)檻越高，收益也會(huì)越高，如華夏銀行的增盈增強(qiáng)型1420號(hào)老年客戶優(yōu)先理財(cái)產(chǎn)品，在投資門(mén)檻為5萬(wàn)元、20萬(wàn)元、100萬(wàn)元、300萬(wàn)元的情況下，其期年化收益率分別為5.6%、5.65%、5.7%、5.8%。

以上主要是固定期限產(chǎn)品，收益率相對(duì)固定，而對(duì)于存續(xù)期比較長(zhǎng)的養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品，其收益通常會(huì)設(shè)置一個(gè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，實(shí)際收益會(huì)圍繞這個(gè)基準(zhǔn)而上下波動(dòng)，在公告產(chǎn)品收益時(shí)，一般也以收益率的形式。

維度五：投資費(fèi)用

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和其他銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣，都是銀行代客戶理財(cái)，通常都會(huì)有一定的費(fèi)用，一般可以分為兩部分：一是從理財(cái)組合資產(chǎn)中提取的，主要包括管理費(fèi)、手管費(fèi)等，如“頤享陽(yáng)光”理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率為0.5%/年，托管費(fèi)率0.15%/年，若產(chǎn)品在存續(xù)期間內(nèi)投資正常。這部分費(fèi)用一般與客戶本金和預(yù)期收益沒(méi)有直接的關(guān)系。

二是從客戶投資本金中收取的，包括認(rèn)購(gòu)申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)等。這部分費(fèi)用可以視為客戶的投資成本，其中認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)費(fèi)在客戶購(gòu)買時(shí)直接扣除，但目前絕大部分養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品都不收取這一費(fèi)用。贖回費(fèi)則在客戶贖回時(shí)扣除，為鼓勵(lì)客戶長(zhǎng)期投資，銀行通常會(huì)規(guī)定客戶持有到一定期限后，贖回費(fèi)可以免除。

維度六：目標(biāo)客戶

目前市場(chǎng)上的養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品都著眼于“養(yǎng)老”，所以在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上通常都比較穩(wěn)健，如“頤享陽(yáng)光”的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二星，適合穩(wěn)健型且有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者投資；“乾元養(yǎng)頤四方”（重陽(yáng)節(jié)專享）2013 年第3期理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度為適中。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品目標(biāo)客戶以老年人居多，但在表述上可能會(huì)有不同，如“慧財(cái)”人民幣養(yǎng)老無(wú)憂理財(cái)產(chǎn)品（1474Y125期）的目標(biāo)客戶為“風(fēng)險(xiǎn)承受能力為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型的有/無(wú)投資經(jīng)驗(yàn)的50周歲（含）以上個(gè)人客戶或該行個(gè)人VIP客戶”。

由于客戶需求的不同，有的銀行對(duì)養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品的目標(biāo)客戶進(jìn)行了更細(xì)致的劃分，在這方面，光大銀行比較典型。該行“頤享陽(yáng)光”理財(cái)產(chǎn)品針對(duì)養(yǎng)老人群不同財(cái)力、年齡、已有退休金狀況以及受益人群不同的資金需求等方面，提供了多種理財(cái)養(yǎng)老方式，方便養(yǎng)老年人群靈活構(gòu)建不同的養(yǎng)老理財(cái)方式。endprint