李政寧

摘 要：近年來(lái)，中國(guó)民間金融同漸活躍，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了積極作用。同時(shí)，由于這些資金游離于監(jiān)管體系之外，在一些地方出現(xiàn)了民間金融的無(wú)序發(fā)展，給金融和社會(huì)帶來(lái)了不穩(wěn)定。因此，研究中國(guó)民間金融的發(fā)展和規(guī)范具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

關(guān)鍵詞：民間金融；規(guī)范化；監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）25-0131-02

一、中國(guó)民間金融的特征

1.民間金融的資金來(lái)源具有私人性質(zhì)且不具有派生存款的能力。中國(guó)民間金融資金的主要來(lái)源包括居民的工資收入，農(nóng)民的勞動(dòng)收入，個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)收入、走私販毒等所得非法收入，國(guó)外匯入的各種貨幣形成的收入以及其他的各種黑錢(qián)。從來(lái)源的結(jié)構(gòu)來(lái)看，居民的工資收入、農(nóng)民勞動(dòng)收入在參與金額中所占比重有下降的趨勢(shì)，而其他成分的收入在參與金額中所占比重有上升的趨勢(shì)，特別是個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)收入。其中，自有資金占絕大部分，借貸資金占很小比重。私人之間的借貸主要來(lái)源于扣除正常的生活和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要后剩余的部分。由此可以看出，中國(guó)民間金融的資金供給范圍比較狹窄。從規(guī)模上看，民間金融的資金只是整個(gè)社會(huì)總資金的一部分。從運(yùn)行機(jī)制的復(fù)雜程序上看，相較于商業(yè)銀行派生存款的能力，民間金融的資金不具有創(chuàng)造派生存款的能力，所以民間資金供給的彈性為零，上述的民間資金來(lái)源直接構(gòu)成民間資金的供給。

2.民間金融具有低成本和高度靈活性。民間金融對(duì)違約者有著源于血緣、親緣、地域的強(qiáng)硬的道德約束，該約束會(huì)使債務(wù)方不會(huì)輕易違約。違規(guī)者將會(huì)因惡劣的信用受到唾棄乃至排斥，甚至還會(huì)收到暴力危害的威脅。因此，債務(wù)方履約的程度很高，民間金融促使了社會(huì)人員在正常情況下自我服從，自我約束，節(jié)省了社會(huì)成員之間協(xié)調(diào)和監(jiān)控的成本。同時(shí)，非正規(guī)金融活動(dòng)多在“圈子”內(nèi)進(jìn)行，彼此知根知底，容易了解借款人的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平。信息對(duì)稱可以省去大量的調(diào)研費(fèi)用和審核批準(zhǔn)程序，從而降低了企業(yè)的交易成本。

民間金融多為信用貸款，以人際關(guān)系為基礎(chǔ)，一般不需要抵押物，也無(wú)需擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)防范以親朋好友獲取的信息為保證。大部分民間借貸手續(xù)簡(jiǎn)便，一般只打借條，借據(jù)上只列出借貸雙方姓名和金額，利率由口頭協(xié)商或隨行就市，期限大多較短且不確定，債權(quán)方可隨時(shí)收回貸款。這種狀況符合個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)資金需求短、小、頻、急的特點(diǎn)，成為個(gè)體工商戶和初創(chuàng)中小企業(yè)理想的融資途徑。

3.民間金融具有特定區(qū)域的特性。非正規(guī)金融的組織結(jié)構(gòu)都非常簡(jiǎn)單，其業(yè)務(wù)活動(dòng)只能針對(duì)特定的區(qū)域，如鄰里，同一個(gè)鎮(zhèn)，同一個(gè)社區(qū)或者同一個(gè)行業(yè)展開(kāi)。每一個(gè)非正規(guī)金融組織都有其特定的客戶群，省去了正規(guī)金融貸款前的異常繁冗的前期工作，極大地方便了交易雙方，促使了社會(huì)分工專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展。但針對(duì)特定客戶的開(kāi)展業(yè)務(wù)也造成非正規(guī)金融的市場(chǎng)區(qū)域化，形成了其發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)瓶頸。

4.民間金融日漸組織化。曾經(jīng)一度，非正規(guī)金融都以各種隱蔽的方式從事交易活動(dòng)。開(kāi)放市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以后，民間融資普遍存在，也逐漸被人們所認(rèn)可，并得到窄幅的法律地位。非正規(guī)金融市場(chǎng)逐漸浮出水面。目前參加民間融資的對(duì)象包括融資中介、信用擔(dān)保中介、企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶和社會(huì)公眾等多元主體，更多地體現(xiàn)為一種有組織的民間金融活動(dòng)，如企業(yè)集資、合股行為。一些地區(qū)廣泛存在信息公司、互助基金會(huì)及地下錢(qián)莊等民間融資中介。甚至中國(guó)部分商業(yè)銀行推出了個(gè)人委托貸款新業(yè)務(wù)，有資金的個(gè)人可以將資金存入銀行，由銀行挑選放貸對(duì)象代為放款。在銀行的中介下，民間為此展開(kāi)的二級(jí)中介活動(dòng)更加頻繁，方式更加公開(kāi)化。

二、民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮的積極作用

1.促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國(guó)尚不完善的金融體系似乎有些跟不上快速發(fā)展的國(guó)民經(jīng)濟(jì)節(jié)奏。中國(guó)金融體系中存在著的金融抑制、信貸配給和所有制歧視等問(wèn)題都沒(méi)有解決，沒(méi)有能與經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)相適應(yīng)的信貸體系作為支撐，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也將成為無(wú)本之木。民營(yíng)中小企業(yè)飽受官方信貸配給之苦時(shí)，民間金融卻伸出了援助之手，很大程度上肩負(fù)起了為其提供富有彈性的信貸供給重?fù)?dān)。中國(guó)商業(yè)銀行貸款偏好于國(guó)有企業(yè)，特別是大中型國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)申請(qǐng)貸款的審批歷來(lái)十分艱辛。即使在中國(guó)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，處于初創(chuàng)和成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)也基本不可能或者很難能獲得商業(yè)銀行的貸款，僅僅依靠企業(yè)主自身的財(cái)富積累和企業(yè)內(nèi)部融資是相當(dāng)困難的。民間金融作為官方金融的有效補(bǔ)充，為民營(yíng)企業(yè)提供了一個(gè)新的融資途徑，而民間金融市場(chǎng)則充當(dāng)起了為民營(yíng)企業(yè)輸血的角色，極大地拓寬了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金來(lái)源；與此同時(shí)，民間金融機(jī)構(gòu)的高利率水平對(duì)于民間資本是一個(gè)巨大的誘惑，吸引著大量民間閑散資金涌向民間金融市場(chǎng)，為民間金融和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了“造血”的動(dòng)力。這樣，民間金融和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相互作用，相互促進(jìn)并且共同成長(zhǎng)。因此，民間金融在相當(dāng)大的程度上緩解了民營(yíng)中小企業(yè)的融資壓力，促進(jìn)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2.拓寬了民間資本的投資渠道。在中國(guó)，除了國(guó)有資本和跨國(guó)資本以外，民間資本的作用已不容小視，它作為第三支力量越來(lái)越影響著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)改革開(kāi)放以后，隨著人民生活水平的提高，人民財(cái)富積累越來(lái)越多，民間閑置資本積累的存量也相當(dāng)巨大。理財(cái)概念在當(dāng)今生活中被廣泛的傳播，這些閑散的資金不受官方金融的控制，必然尋找其合理出路。民間金融市場(chǎng)中高息的誘惑無(wú)疑是其最佳招牌，民間資本也獲得了新的投資渠道，不僅實(shí)現(xiàn)利益最大化，而且有利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此，民間金融擴(kuò)寬了民間資本的投資渠道，進(jìn)而保障了民間金融自身的資金供給。

3.有利于強(qiáng)化企業(yè)信用。中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款的偏好是一個(gè)長(zhǎng)期難以改變的現(xiàn)象，而國(guó)有企業(yè)的所有制屬性就直接導(dǎo)致整個(gè)融資活動(dòng)最后的承擔(dān)人還是政府，政府的信用錯(cuò)位使企業(yè)自身信用被極度弱化。企業(yè)貸款行為應(yīng)該以企業(yè)信用為基礎(chǔ)，而政府在過(guò)程中的信用錯(cuò)位致使企業(yè)信用弱化甚至喪失，形成一個(gè)惡性循環(huán)。而民間金融能利用其獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)從根本上改變這種弱化循環(huán)，形成真正的銀行信用，在硬性約束的基礎(chǔ)上制約企業(yè)，使企業(yè)信用得以強(qiáng)化。商業(yè)銀行利用“存貸掛鉤、利率浮動(dòng)”的方式貸款，企業(yè)貸款越多，利率越低。企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行根據(jù)其現(xiàn)金流進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不能完全反映實(shí)際情況時(shí)，為了避免信息不對(duì)稱，銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行非數(shù)據(jù)調(diào)查獲得“軟信息”。在此基礎(chǔ)上，留存企業(yè)信用檔案，一旦出現(xiàn)逾期無(wú)力償還的記錄，再次貸款的可能性則極低，信用檔案中記錄越好利率越低。這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)信用不斷強(qiáng)化，有效地克服了金融市場(chǎng)中的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題。endprint

4.有利于深化中國(guó)金融體制改革。具有獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的民間金融可以作為官方金融的必要補(bǔ)充，促進(jìn)中國(guó)金融體制的改革進(jìn)程。中國(guó)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)使得城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不均衡，金融市場(chǎng)也出現(xiàn)二元現(xiàn)象，而正是這種不均衡現(xiàn)象的出現(xiàn)讓民間金融具備了有利于自身的外部環(huán)境。另外，中國(guó)的基本國(guó)情決定了多種所有制形式將長(zhǎng)期存在，數(shù)量巨大的中小型企業(yè)和個(gè)體商戶是民間金融持續(xù)發(fā)展的基石和原動(dòng)力。在民間金融內(nèi)部不斷完善產(chǎn)權(quán)形式、經(jīng)營(yíng)方式和信用制度的同時(shí)，也無(wú)形中帶動(dòng)了中國(guó)金融體制的改革步伐。

三、民間金融對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響

1.民間金融的逐利本性，直接影響宏觀調(diào)控政策效應(yīng)。民間金融的本質(zhì)是追逐受益最大化，加之自發(fā)性、松散性和信息滯后性特點(diǎn)，必然只關(guān)注利潤(rùn)收益，而漠視國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策形成沖擊，加大了地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化難度。如近幾年來(lái)國(guó)家已明令嚴(yán)格控制小煤礦、電石、鐵合金等高載能高污染企業(yè)，但在行業(yè)高額回報(bào)的刺激下，這些企業(yè)受民間金融扶持而屢禁不止，直接削弱國(guó)家宏觀調(diào)控政策效果。

2.民間金融分割了金融機(jī)構(gòu)存款市場(chǎng)份額，影響金融穩(wěn)定。民間金融機(jī)構(gòu)未經(jīng)銀監(jiān)局批準(zhǔn)以存款利率比銀行基準(zhǔn)利率高18.56個(gè)百分點(diǎn)的利率吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，嚴(yán)重沖擊了金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄存款市場(chǎng)份額。2007年末，全市儲(chǔ)蓄存款余額為226億元，同比增長(zhǎng)14.12%，增幅同比回落7.81個(gè)百分點(diǎn)，成為2003年以來(lái)儲(chǔ)蓄存款增速水平最低的年份，主要原因是民間金融市場(chǎng)吸引了居民閑置資金大量投入。儲(chǔ)蓄存款的下降，影響金融機(jī)構(gòu)信貸資金的積累，對(duì)金融機(jī)構(gòu)放貸能力、信貸支持水平造成負(fù)面影響。

3.大量地下民間融資造成國(guó)家大量稅收流失。稅務(wù)部門(mén)對(duì)從事民間融資機(jī)構(gòu)主要采取定額征收方式進(jìn)行征收，只能收繳在工商部門(mén)注冊(cè)的民間金融機(jī)構(gòu)的稅款，對(duì)從事民間金融但未辦理注冊(cè)手續(xù)的機(jī)構(gòu)、個(gè)人無(wú)法進(jìn)行征收；一些機(jī)構(gòu)在許可經(jīng)營(yíng)范圍之外從事民間金融活動(dòng)，形成事實(shí)偷稅；民間金融機(jī)構(gòu)非法吸收公眾存款，也導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄利息所得稅流失。

4.經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的變化，可能觸發(fā)民間金融存在的薄弱鏈條，引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題。若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)或國(guó)家宏觀調(diào)控政策效應(yīng)顯現(xiàn)，有賴于民間金融“輸血”的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致資金供應(yīng)鏈斷裂，將會(huì)出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)一系列的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題。

5.影響正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展及其制度變遷。從國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的制度變遷來(lái)看，新的正規(guī)金融制度必須正視非正規(guī)金融制度所導(dǎo)致的利益格局，但目前正規(guī)金融體系對(duì)于民間金融市場(chǎng)做出的反應(yīng)調(diào)整有限，在民眾心中的地位持續(xù)弱化，不利于正規(guī)金融體系的發(fā)展。

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[責(zé)任編輯 吳明宇]endprint