謝平

銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化

利率市場化

自1996年以來，我國利率市場化改革就一直在不斷推進，目前貨幣市場和債券市場利率、境內(nèi)外幣存貸款利率以及人民幣貸款利率都已實現(xiàn)了市場化，只剩下人民幣存款利率管制這一最后的“堡壘”。從市場層面看，隨著近年來理財、信托產(chǎn)品的快速發(fā)展，人民幣存款利率的競爭實質(zhì)上早已開始，只不過名義上還沒有放開，并且推進利率市場化的市場力量在不斷積聚，尤其是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，使得這一力量極大增強。從政策層面看，新一屆政府已經(jīng)充分顯示了推進金融改革的決心，我國存款利率市場化所需要的各項基礎條件也日趨成熟，作為未來金融改革基礎和核心的利率改革，無疑將迎來加速期。

利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響是多方面的，最直接的影響是對傳統(tǒng)盈利模式的沖擊。長期以來，由于利率的管制，國內(nèi)銀行的存貸利差基本穩(wěn)定，并保持在一個較高水平，利差收入成為國內(nèi)銀行最主要的利潤來源，存貸款規(guī)模的擴張也成為國內(nèi)銀行利潤增長最穩(wěn)定、最主要的驅(qū)動力。利率市場化以后，隨著業(yè)務競爭的加劇，存貸利差將會大幅收窄，這一點從其他國家和地區(qū)的利率市場化過程可以得到印證：據(jù)統(tǒng)計，在利率市場化之后，美國銀行業(yè)存貸利差減少了54個基點，日本銀行業(yè)存貸利差減少了82個基點，臺灣地區(qū)銀行業(yè)存貸利差減少了約100個基點。利率市場化將使得國內(nèi)銀行的盈利能力下降，過去過度依靠做大存貸款業(yè)務規(guī)模的傳統(tǒng)盈利模式將難以為繼。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

21世紀以來，隨著信息傳輸技術(shù)和移動互聯(lián)技術(shù)的突破和應用，互聯(lián)網(wǎng)的功能大大增強，應用的便捷性和廣度也大幅提升?；ヂ?lián)網(wǎng)深刻影響和改變了人類社會的組織形式、商業(yè)模式和生活方式。在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的過程中，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了謀求自身更大的成長空間，開始了依托互聯(lián)網(wǎng)開展金融活動的探索，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸認識到互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性，于是主動擴大對金融業(yè)務的滲透范圍，由最初的支付領(lǐng)域，逐步向融資、財富管理和綜合金融服務領(lǐng)域擴展。尤其是2013年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展掀起了一股高潮：以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品引起了全社會的廣泛關(guān)注和參與；上千家P2P公司分享“網(wǎng)絡借貸”盛宴?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及模式的創(chuàng)新如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來了巨大的挑戰(zhàn)和沖擊。首先，業(yè)務上的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行業(yè)務的影響正在快速增長，并且?guī)淼摹蚌T魚效應”極大加劇了商業(yè)銀行間的競爭格局。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融隔斷了銀行客戶的交易信息?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在向銀行支付領(lǐng)域滲透的過程中，對銀行支付職能產(chǎn)生替代，用戶、商戶、交易商品以及資金用途等信息可能會被第三方公司截留，使銀行失去了獲取用戶網(wǎng)絡行為數(shù)據(jù)和關(guān)系數(shù)據(jù)的機會，無法了解和分析客戶，預測用戶需求。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融改變了傳統(tǒng)金融生態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融構(gòu)造了一個獨立于銀行之外的、自循環(huán)的體系，在這樣的體系下，金融產(chǎn)品開發(fā)、客戶獲取、產(chǎn)品銷售、客戶信用風險管理等金融活動都可以通過網(wǎng)絡金融平臺完成，商業(yè)銀行在整個金融生態(tài)中原有的中心地位將被弱化。最后，互聯(lián)網(wǎng)時代的到來也給銀行發(fā)展開辟了新的空間?；ヂ?lián)網(wǎng)精神、互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為銀行更好地服務客戶、更有效地實施風險管理、更精準地推進市場營銷提供了思路、方法和工具。

社會融資結(jié)構(gòu)演變

我國金融體系在建立之初就是以銀行體系為核心的，股票市場和債券市場發(fā)展相對滯后，造成了我國的社會融資結(jié)構(gòu)長期以來以間接融資為主，到21世紀初，銀行貸款在我國社會融資結(jié)構(gòu)中的占比始終保持在90%以上。2002年以來，這一結(jié)構(gòu)逐漸變化，并表現(xiàn)出以下幾個特點：第一，銀行貸款雖然仍居主導地位，但比重逐漸下降，2013年已經(jīng)降至59.3%。第二，直接融資占比有了一定程度的提高，2013年股票融資和債券融資合計占比提升到11.7%，其中，債券融資占比則提升至10.4%。第三，委托貸款和信托貸款兩項銀行表外業(yè)務在社會融資結(jié)構(gòu)中的占比快速增長，人們習慣于將委托貸款和信托貸款歸為“影子銀行”，2013年達到25.4%，近幾年的增長速度遠快于直接融資。

目前，我國的社會融資結(jié)構(gòu)主要由三部分組成：銀行貸款提供的間接融資、“影子銀行”提供的融資、股票和債券等直接融資，三者的比重呈倒金字塔型。但是，從未來的發(fā)展來看，這一結(jié)構(gòu)還將發(fā)生嬗變。一方面，“影子銀行”提供的融資將會萎縮。“影子銀行”業(yè)務是銀行間接融資向資本市場直接融資過渡的中間產(chǎn)物，伴隨監(jiān)管機構(gòu)未來對“影子銀行”監(jiān)管加強，其發(fā)展將會受到制約，在社會融資結(jié)構(gòu)中的比重也將逐漸下降。另一方面，股票和債券等直接融資的比重將會不斷增加。西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家，伴隨金融市場的發(fā)展，都經(jīng)歷了直接融資比重不斷增加的過程。隨著我國金融改革不斷深化，國內(nèi)資本市場將進一步加快發(fā)展，直接融資占比提高將是一個必然的趨勢。未來我國社會融資結(jié)構(gòu)演變的過程，將是一個“金融脫媒”加速的過程，這將成為國內(nèi)銀行必須面對的一個重要市場環(huán)境變化和重大挑戰(zhàn)。

資本約束強化

改革開放之后，我國經(jīng)濟增長主要依靠投資驅(qū)動，而社會投資的資金來源又是以銀行貸款為主，導致國內(nèi)銀行業(yè)的資產(chǎn)擴張速度很快。但由于我國特殊的國有主導銀行體制，國家信用實際上充當了銀行緩沖風險的隱形資本，因此盡管在20世紀90年代，國有銀行因不良資產(chǎn)大幅增加而一度陷于“技術(shù)破產(chǎn)”的境地，但其在經(jīng)營中始終沒有感受到資本約束的壓力。但是，近年來這種情況正在發(fā)生變化，國內(nèi)銀行所面臨的資本約束正在由弱變強。中國銀監(jiān)會于2012年6月發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，全面引入巴塞爾協(xié)議Ⅲ的監(jiān)管要求。此外，在該辦法中，還明確了資本的定義，擴大了資本覆蓋風險的范圍，重新設計了各類資產(chǎn)的風險權(quán)重，并安排了資本充足率過渡期。這些措施使得國內(nèi)銀行面臨的資本監(jiān)管要求大大提高。

人民幣國際化

近十幾年來，我國一直在有序地推進人民幣的國際化，尤其是近年來，隨著我國綜合經(jīng)濟實力的持續(xù)提升，人民幣在國際市場的認可度和接受度不斷增強，加上我國政府的大力推動，人民幣國際化進程呈現(xiàn)出加速態(tài)勢。2013年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量達到4.63萬億元，是2010年的9.1倍，人民幣成為世界第二大貿(mào)易金融貨幣，在貿(mào)易支付中的占有率達到8.66%?，F(xiàn)階段我國已與世界上22個國家和地區(qū)的央行或貨幣管理局簽訂了人民幣互換協(xié)議，總額超過2萬億元人民幣。同時，香港離岸人民幣中心地位得到進一步鞏固，2013年年末，香港人民幣存款余額超過8600億元，臺灣、新加坡、倫敦、盧森堡、巴黎等越來越多的地區(qū)正在積極開展人民幣離岸市場業(yè)務，海外人民幣存量不斷擴大，人民幣產(chǎn)品的種類也不斷豐富。

目前人民幣國際化仍處于初步階段，但隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人民幣匯率的穩(wěn)步走強，人民幣走出國門并成為國際貨幣已是必然趨勢，目前正處于一個從量變到質(zhì)變的過程。從歷史上看，每一種貨幣的國際化都給本國銀行的發(fā)展和重塑國際地位帶來巨大機會。花旗銀行在20世紀三四十年代的時候還只是美國的一家區(qū)域性銀行，但是它順應美元國際化的潮流，抓住機會快速發(fā)展，目前已經(jīng)成為全球資產(chǎn)規(guī)模最大、利潤最多、業(yè)務門類最齊全的金融集團之一。因此，人民幣國際化將給國內(nèi)銀行帶來重大的戰(zhàn)略機遇，從當前看，它給國內(nèi)銀行帶來了巨大的海外人民幣業(yè)務機會，為我國銀行擴大和完善海外市場布局、提高國際化發(fā)展水平提供了契機；從未來看，將來人民幣真正實現(xiàn)國際化后，我國境內(nèi)將建立人民幣國際金融市場，國內(nèi)銀行參與這一市場具有得天獨厚的優(yōu)勢，將面臨更多、更大的發(fā)展機遇。

銀行業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的方向

前文所述各種銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化同時都在發(fā)生，不斷積累并相互疊加，共同形成了改變銀行“奶酪”的巨大力量。在這一大趨勢下，國內(nèi)銀行如果不能擺脫傳統(tǒng)經(jīng)營思維的桎梏，將越來越難以生存。同時，這些變化也為國內(nèi)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移提示了方向。

依靠非利息收入支撐盈利

在利率市場化的背景下，這一方向是顯而易見的。美國商業(yè)銀行在20世紀80年代以后也經(jīng)歷了利率市場化改革的沖擊，經(jīng)過持續(xù)深入的轉(zhuǎn)型，美國銀行業(yè)非利息收入占營業(yè)收入的比例從20世紀80年代初的20%左右上升至目前的45%以上。對于國內(nèi)銀行而言，首先應該看到，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和社會金融需求的不斷擴大，國內(nèi)銀行在傳統(tǒng)中間業(yè)務領(lǐng)域仍然有很大的發(fā)展空間，但是僅僅依靠傳統(tǒng)業(yè)務，是無法應對利率市場化沖擊的，必須在鞏固發(fā)展傳統(tǒng)中間業(yè)務的同時，開辟新的利潤增長點。例如，美國大型銀行的非利息收入來源較為廣泛，其中間業(yè)務的范圍既包括賬戶管理、信用卡服務等傳統(tǒng)型業(yè)務，也包括投資銀行業(yè)務、自營投資業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、保險業(yè)務以及資產(chǎn)證券化業(yè)務等產(chǎn)品附加值較高的業(yè)務，而占據(jù)主導地位的中間業(yè)務品種技術(shù)含量較高，產(chǎn)品附加值高，可充分滿足客戶的多層次金融需求。而我國商業(yè)銀行中間業(yè)務以傳統(tǒng)業(yè)務為主，產(chǎn)品附加值低。

國內(nèi)商業(yè)銀行可以借鑒美國的做法，在以下兩個方面實現(xiàn)突破：一是結(jié)合資本市場發(fā)展投行業(yè)務。隨著我國資本市場的發(fā)展和“金融脫媒”加速，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)對銀行信貸的需求將逐步降低，在此形勢下，國內(nèi)銀行應深入拓展投資銀行業(yè)務，為大企業(yè)融入資本市場提供金融服務，通過參與銀行間市場和交易所市場，發(fā)展資產(chǎn)證券化、過橋融資、并購貸款、短期融資券承銷商等創(chuàng)新業(yè)務，通過投資銀行業(yè)務推動商業(yè)銀行實現(xiàn)從傳統(tǒng)的“融資中介”向“全面金融服務商”轉(zhuǎn)變。二是大力發(fā)展高技術(shù)含量的業(yè)務。深入挖掘客戶的多層次金融需求，加大高技術(shù)含量業(yè)務的產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，加強專業(yè)人才的培養(yǎng)和儲備，努力把高技術(shù)含量的業(yè)務做大做強。

順應互聯(lián)網(wǎng)時代變革經(jīng)營模式

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得整個人類社會進入了一個新的時代，國內(nèi)銀行必須要積極適應這一大變化。未來國內(nèi)銀行至少在以下方面可以有更大作為：一是打造“智慧銀行”服務體系。銀行依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使客戶服務界面變得高度智能化和便利化，使電子渠道和物理渠道完美融合、高效運轉(zhuǎn)，客戶能隨時隨地實現(xiàn)金融服務對接。二是大力發(fā)展電子商務。在這方面，國內(nèi)銀行應積極參與電子商務支付領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，構(gòu)建先進的電子商務支付體系，在此過程中，尤其要強調(diào)支付產(chǎn)品的支付安全性與便捷性；應通過打造自身的電子商務平臺或加強與電商平臺合作，探索基于電子商務平臺信用的融資服務模式。三是提升對大數(shù)據(jù)的應用布局和應用能力?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使得當今世界正在加速進入大數(shù)據(jù)時代，未來的銀行競爭是對客戶數(shù)據(jù)的獲取、整合、分析、挖掘和經(jīng)營能力的競爭。國內(nèi)銀行應盡早從客戶數(shù)據(jù)的“入口”處爭奪大數(shù)據(jù)并提升對數(shù)據(jù)的運用能力，為未來利用大數(shù)據(jù)提升客戶服務管理能力和進行經(jīng)營模式創(chuàng)新奠定基礎。

依靠中小微企業(yè)支撐發(fā)展

現(xiàn)在國內(nèi)各家銀行都提出要進軍中小微企業(yè)業(yè)務，似乎這是新發(fā)現(xiàn)的“金礦”。實際上，對于中小微企業(yè)利差高的好處，國內(nèi)銀行過去并非視而不見，其在經(jīng)營中偏好大企業(yè)，根本原因在于中小微企業(yè)風險大，而國內(nèi)銀行在針對中小微企業(yè)的風險控制能力方面則十分薄弱。隨著我國社會融資結(jié)構(gòu)的變化，大企業(yè)融資更多將轉(zhuǎn)向資本市場，而中小微企業(yè)仍然需要依靠間接融資。銀行要尋求生存和發(fā)展，必須更加依靠中小微企業(yè)客戶。發(fā)展中小微企業(yè)業(yè)務的關(guān)鍵在于能否有效控制其風險，傳統(tǒng)思路是提高客戶經(jīng)理的風險控制水平，但是，人員的素質(zhì)及其風險控制能力在短期內(nèi)是難以提高的，長期來看也很難把握，因此，要發(fā)展中小微企業(yè)業(yè)務，思路必須改變。

國內(nèi)銀行發(fā)展中小微企業(yè)業(yè)務，需要解決的根本問題是要找到防護措施以實現(xiàn)風險可控。從中小微企業(yè)在融資方面的特征來看，一是短、頻、急，對于銀行風險識別和控制的效率要求高；二是大多數(shù)企業(yè)缺乏良好公司治理機制，財務不規(guī)范、信息不透明的現(xiàn)象較為突出；三是抗風險能力弱，經(jīng)營質(zhì)態(tài)變化快，加大了銀行貸后管理的難度和成本。因此，銀行在尋找防護措施方面可以從以下幾個方向突破：一是將眾多中小微企業(yè)的風險控制轉(zhuǎn)移和集中至對一個企業(yè)的風險管理，如供應鏈融資、定向授信；二是加強與政府的合作，爭取政府機構(gòu)建立風險補償池，在此基礎上，對符合產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整方向、有成長性、輕資產(chǎn)的企業(yè)進行間接融資；三是依托互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術(shù)的發(fā)展，改進銀行“貸款三查”手段，減少風險管理過程中的信息不對稱問題，例如，與電商平臺合作并結(jié)合大數(shù)據(jù)分析，加強對企業(yè)交易流、現(xiàn)金流、物流全過程的信息掌握，用系統(tǒng)判斷輔以人工核查的方式，對企業(yè)質(zhì)態(tài)的變化做出及時、快速的反應，提升風險防控的能力。

向輕資本發(fā)展模式轉(zhuǎn)變

面對強資本約束時代的到來，國內(nèi)銀行應強化資本約束的經(jīng)營理念，加快構(gòu)建以資本管理為核心的業(yè)務發(fā)展模式，強化經(jīng)濟資本的優(yōu)化配置。具體來說，一是要加強經(jīng)濟資本配置與信貸規(guī)模配置的有效銜接，將資本管理嵌入到業(yè)務經(jīng)營計劃、結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃和財務計劃的制定中，突出經(jīng)濟資本的剛性約束。二是要在機構(gòu)層面完善效益優(yōu)先的配置機制，資源配置重點向價值創(chuàng)造能力強、貢獻度高、金融資源豐富的分行或分支機構(gòu)傾斜，進一步增強其貢獻度，提高資本占用與資本回報的匹配性，推動業(yè)務發(fā)展方式向資本節(jié)約型轉(zhuǎn)變。三是要研究經(jīng)濟資本在業(yè)務和客戶層面的優(yōu)化配置，充分銜接管理會計和經(jīng)濟資本計量方案，在資本總量約束下對全行的各項業(yè)務、各類客戶進行風險評價和價值評估，探索“最優(yōu)經(jīng)濟資本回報+最大經(jīng)濟增加值”的實現(xiàn)路徑，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務和客戶組合。

同時，要強化經(jīng)濟資本考核，進一步發(fā)揮其對各級經(jīng)營主體的考核引導作用。具體來說，一是要完善綜合績效考核辦法，加大以經(jīng)濟資本回報率和經(jīng)濟增加值為核心的價值創(chuàng)造關(guān)鍵指標的考核權(quán)重。二是要根據(jù)管理會計體系建設的進展情況，對機構(gòu)、部門及營銷人員設置經(jīng)濟資本考核要求，通過考核機制來突出經(jīng)濟資本約束，調(diào)整各級行、各部門、各相關(guān)人員的關(guān)注點，促進全員更加注重經(jīng)濟資本管理，確保資本約束和回報理念在具體經(jīng)營活動中真正生根落地。

推進國際化發(fā)展

人民幣國際化進程的加快為國內(nèi)銀行提供了難得的戰(zhàn)略機遇，對于國內(nèi)銀行而言，可以著重從以下幾個方面來把握這一機遇。一是將跨境人民幣結(jié)算業(yè)務作為當前海外人民幣業(yè)務開展的重點。國內(nèi)銀行應通過大力發(fā)展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務，為海外人民幣業(yè)務客戶的積累和海外人民幣業(yè)務的全面發(fā)展奠定基礎。二是加快海外機構(gòu)網(wǎng)絡的建設和布局。國內(nèi)銀行在開展海外人民幣業(yè)務的過程中，其境外機構(gòu)扮演著重要的角色，因此，要想充分把握人民幣國際化進程中的業(yè)務機會，有條件的國內(nèi)銀行要加快推進自身在海外的機構(gòu)布局，特別是與我國雙邊貿(mào)易規(guī)模較大且愿意接受人民幣的國家的機構(gòu)建設，為海外人民幣業(yè)務的開展創(chuàng)造條件。三是強化境內(nèi)境外機構(gòu)的聯(lián)動?！白叱鋈ァ钡钠髽I(yè)是跨境人民幣業(yè)務的重要客戶群，國內(nèi)銀行的境內(nèi)機構(gòu)掌握著“走出去”客戶的信息和關(guān)系，應通過強化內(nèi)外聯(lián)動機制，實現(xiàn)境內(nèi)機構(gòu)的客戶信息、客戶資源與境外機構(gòu)共享，將境內(nèi)優(yōu)勢向境外延伸，充分把握“走出去”客戶的跨境人民幣業(yè)務機會。四是加大跨境人民幣業(yè)務的產(chǎn)品創(chuàng)新力度。當前，應重點加強跨境人民幣結(jié)算及相關(guān)派生產(chǎn)品的創(chuàng)新，并在國家政策允許的范圍內(nèi)，積極開展人民幣投資產(chǎn)品的創(chuàng)新。此外，向集團企業(yè)提供全面的全球現(xiàn)金管理及供應鏈服務解決方案，也是未來跨境人民幣業(yè)務發(fā)展的一個方向，對于這方面的產(chǎn)品開發(fā)也應給予高度的重視。

（作者系中國銀行江蘇省分行行長）