黃志凌

經(jīng)過改革開放三十多年的發(fā)展，中國經(jīng)濟已經(jīng)與世界經(jīng)濟深度融合在一起。中國經(jīng)濟發(fā)展不僅深受世界經(jīng)濟發(fā)展的影響，也同時影響著全球經(jīng)濟。中國經(jīng)濟發(fā)生的變化也越來越引起全球的關(guān)注，成為全球熱議話題。我將與大家分享一些關(guān)于中國經(jīng)濟增長的趨勢性變化及前景的個人觀點和看法。

經(jīng)濟增長變軌

近年來，就中國經(jīng)濟形勢既有震蕩下行說，也有筑底反彈說，各種對策建議也是五花八門，不一而足。我們對進入新世紀以來的中國經(jīng)濟增長軌跡進行的分析顯示，經(jīng)濟運行已經(jīng)呈現(xiàn)出一些基礎(chǔ)性變化，中國經(jīng)濟增長已經(jīng)步入新的軌道。

經(jīng)濟增速進入較穩(wěn)定的中高速增長區(qū)間

數(shù)據(jù)分析顯示，2002～2007年中國經(jīng)濟增速一直保持在上升通道，時間長達24個季度。但隨著國際金融危機帶來國際經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變動，中國GDP增長在2008～2011年間也經(jīng)歷了較大波動，從2007年四季度的14.2%快速下降到2009年一季度的6.6%，隨后因大規(guī)模刺激政策回升到2010年一季度的12.1%，之后開始繼續(xù)下降到2012年一季度的8%以下，這16個季度基本的經(jīng)濟增長趨勢是在劇烈波動中的增速下行。但從2012年一季度至2014年三季度，GDP增速已連續(xù)11個季度保持在7%～8%的區(qū)間之內(nèi)，中國經(jīng)濟增速的軌道已發(fā)生明顯轉(zhuǎn)換，從連續(xù)上升、大幅波動進入較為穩(wěn)定的中高速增長區(qū)間（見圖1）。

經(jīng)濟增長波動趨穩(wěn)

投資增速波動趨穩(wěn)。2011年至2014年三季度，中國固定資產(chǎn)投資增速由23.8%下滑至16.1%，導(dǎo)致經(jīng)濟增速明顯回落。從行業(yè)來看，投資增速出現(xiàn)明顯下降的是采礦業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、電力、金屬冶煉等落后產(chǎn)能以及住宿、餐飲等受反腐政策影響較深的行業(yè)，而對教育、衛(wèi)生、科研、環(huán)保和基建等涉及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的行業(yè)投資增長相對平穩(wěn)。由于房地產(chǎn)、電力和采礦等行業(yè)一直是中國固定資產(chǎn)投資中的重要組成部分，其投入減速雖然在一定時期內(nèi)拉低了經(jīng)濟增速，但換來的卻是投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)的升級。從趨勢上來看，2012年來11個季度雖然制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資仍然處在震蕩調(diào)整之中，但振幅呈現(xiàn)下降趨勢，而基建投資整體上呈現(xiàn)回升上行趨勢，整個投資增速波動趨穩(wěn)。

消費保持平穩(wěn)增長。2011年和2012年，消費一度超越投資成為對GDP增長貢獻最大的因素，但2012年后期消費增長出現(xiàn)拐點，社會消費品零售總額月度同比增長由15%下降到2014年的13%以下，限額以上企業(yè)消費品零售額增速下降超過5%。值得注意的是2012年以來的消費增速下滑是以一系列厲行節(jié)約、打擊奢靡消費的政策導(dǎo)向為背景的，公款消費和奢侈消費被明顯擠出，而居民消費并未受到影響。社會消費增長更多地依賴基本生活需求和消費結(jié)構(gòu)升級的拉動，消費行為更趨理性，消費市場更加健康。

進出口波動幅度收斂。2011至2013年，出口對中國GDP增速的貢獻率均為負值，這主要是受外部經(jīng)濟形勢影響所致。進入2014年，外部環(huán)境仍然復(fù)雜嚴峻，中國外貿(mào)形勢依然不容樂觀。但從國際金融危機爆發(fā)以來中國進出口增速變化軌跡來看，進出口波動幅度明顯收斂，尤其是從最近11個季度扣除季節(jié)性因素以后的趨勢上來看，進口與出口都呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢。

經(jīng)濟增長減速的原因

在環(huán)境壓力、資源稟賦、國際環(huán)境等約束下，未來中國經(jīng)濟增速難以再回到9%以上。

能源資源約束。2013年，中國能源消費占到全球的22%，鐵礦石進口量占到全球進口量的63%。如果經(jīng)濟增速繼續(xù)保持9%以上，則中國能源消費將占到全球的三分之一左右，鐵礦石進口占到全球進口量的三分之二以上，這可能引發(fā)一系列國際政治經(jīng)濟問題，能源與其他資源對中國經(jīng)濟增長的約束空前加大。

環(huán)境約束。當(dāng)前，僅中到重度污染的耕地就在5000萬畝左右，土壤總超標率達到16.1%。黃河、海河、淮河、松花江、珠江等七大水系全部中到重度污染，僅有11%的人飲用符合衛(wèi)生標準的水。2013年74個新標準監(jiān)測城市空氣質(zhì)量達標率僅為4.1%。如果經(jīng)濟增速持續(xù)超過9%，粗放型增長模式將難以改變，環(huán)境也將無法承受。

結(jié)構(gòu)調(diào)整約束。中國第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能幾乎全部過剩，而且大多處于低端水平，面臨深刻而緊迫的結(jié)構(gòu)調(diào)整要求。經(jīng)濟增速超過9%，鋼鐵、水泥、玻璃、煤化工等“兩高一資”行業(yè)的低端過剩產(chǎn)能將無法淘汰，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)無法升級，提質(zhì)增效升級目標也將無法實現(xiàn)，經(jīng)濟增長質(zhì)量難以保證。

人力資本約束。進入新世紀以來，中國以農(nóng)民工為主的普通勞動力工資呈現(xiàn)持續(xù)上漲之勢，大部分行業(yè)勞動力成本在2005年以后增長加快，城鄉(xiāng)居民家庭人均收入增長速度快于GDP增速，勞動力成本大幅上升。而隨著農(nóng)村有效剩余勞動力持續(xù)下降，勞動力供求關(guān)系正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，人口紅利不斷減弱消失，對經(jīng)濟增長形成制約。

經(jīng)濟增速不會大幅下降

從現(xiàn)實市場潛力分析，中國國內(nèi)市場遠未飽和，城市基礎(chǔ)設(shè)施補課、棚戶區(qū)改造、中西部建設(shè)、制造業(yè)固定資產(chǎn)更新等方面的投資需求還很旺盛;在居民收入提高和政策鼓勵下，消費對拉動經(jīng)濟的影響繼續(xù)提升;在新一輪改革開放全面啟動，改革紅利不斷釋放的大背景下，經(jīng)濟增速也將獲得一系列基礎(chǔ)性支撐，短期也不可能跌落到6%以下。原因如下：

經(jīng)濟增長動力支撐。中國人均收入仍較低，不僅與發(fā)達經(jīng)濟體相差甚遠，也大大落后于世界平均水平。2013年，中國人均GDP為0.67萬美元，同期美國為5.3萬美元，歐元區(qū)為3.82萬美元，日本為3.77萬美元，世界平均水平為1.03萬美元。中國在大宗消費、住房、教育、旅游、醫(yī)療保健等消費水平和消費支出方面與發(fā)達國家有著巨大差距。因而經(jīng)濟增長的空間還很大，以提升經(jīng)濟增長質(zhì)量、完善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為核心的發(fā)展愿望和動力十分強勁。

城鎮(zhèn)化支撐。中國仍處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展時期，當(dāng)前城鎮(zhèn)人口比重在54%左右，距美歐日等城鎮(zhèn)化水平超過80%的國家還有很大距離，中國未來6年內(nèi)要實現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口落戶城鎮(zhèn)，人均基建投資水平大大落后于美歐等發(fā)達國家，投資仍將會保持較高速增長，這些因素都決定了中國經(jīng)濟仍將會在相當(dāng)長時期內(nèi)保持較高增長速度。

潛在增長率支撐。根據(jù)匯豐銀行估算，2015年到2020年間中國經(jīng)濟潛在增長率年均為8.5%，勞動力人口的減少、人口老齡化對儲蓄率、潛在增長率影響不大（0.3～0.5個百分點），并且中國勞動力的人均資本存量還很低，只有美國和日本的五分之一，韓國的四分之一，投資空間很大，而且戶籍制度改革、國企改革、對外開放進一步深化等舉措將進一步提升全要素生產(chǎn)率，中國潛在經(jīng)濟增長率依然處于較高水平，中國經(jīng)濟增長將得到有效支撐。

保證就業(yè)要求。中國是個人口大國，就業(yè)形勢一直十分復(fù)雜嚴峻，特別是在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大背景下更是如此。根據(jù)經(jīng)濟增長與就業(yè)的一般經(jīng)濟規(guī)律，如果經(jīng)濟增速下降到6%以下，中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率將上升到5%甚至更高，基于社會經(jīng)濟穩(wěn)定的考慮，保就業(yè)也要求經(jīng)濟增長速度不能回落到6%以下。

財政金融政策回旋空間大。從政策目標和調(diào)控手段來看，一是宏觀調(diào)控目標采用彈性區(qū)間方式，避免了過去為實現(xiàn)絕對計劃目標頻繁采取短期調(diào)控措施;二是當(dāng)前銀行法定存款準備率處于歷史較高位，有進一步調(diào)整的寬松空間;三是中國財政赤字、債務(wù)余額占GDP比例分別遠低國際安全警戒線水平，積極財政政策空間較大;四是稅收、財政支出的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與變化趨勢，將繼續(xù)提升對經(jīng)濟增長的乘數(shù)效應(yīng)，對經(jīng)濟恢復(fù)和發(fā)展起到前所未有的促進作用;五是價格水平較低，特別是PPI水平長期負增長，政策寬松取向具備基礎(chǔ)性條件。

中國經(jīng)濟的趨勢性變化

2012年以來，面對持續(xù)的經(jīng)濟下行壓力與錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟形勢，中國加強宏觀調(diào)控，推進簡政放權(quán)、大力推動市場化改革，進一步釋放供給端微觀主體的活力，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些基礎(chǔ)性良好變化。具體集中體現(xiàn)在以下幾個方面：

就業(yè)水平不降反增。近幾年來，特別是2012年以來，雖然GDP增速放緩，但城鎮(zhèn)登記失業(yè)率并沒有明顯的變化，基本穩(wěn)定在4.05%～4.1%區(qū)間內(nèi)，就業(yè)對增長放緩容忍度提高（見圖2）。2014年1～9月份，城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，比2013年同期多增了十萬人以上。截至2014年8月，中國個體私營經(jīng)濟從業(yè)人員實有2.37億人，比2013年增長8.5%。究其原因，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟正由制造業(yè)主導(dǎo)逐步向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，而服務(wù)業(yè)的勞動密集程度明顯高于制造業(yè)。而且隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整加強，中國就業(yè)彈性逐漸增加。2007年以來的數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟每增長一個百分點能拉動120～140萬人的新增就業(yè)，并且這一規(guī)模以每年約4.5萬人的速度增長。2014年中國經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性大約為每GDP百分點150萬人，新增1000萬就業(yè)只需6.7%的經(jīng)濟增速。

企業(yè)盈利未出現(xiàn)大面積虧損，微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)更加堅實。近年來，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級步伐加快、企業(yè)抗風(fēng)險能力增強，企業(yè)虧損面并沒有隨著經(jīng)濟增速和工業(yè)增加值增速的下滑而出現(xiàn)明顯擴大，企業(yè)盈利趨于穩(wěn)定。2009年，GDP同比增長9.2%，工業(yè)增加值同比增長8.7%，工業(yè)企業(yè)虧損面達17%以上。但2012年以來，隨著GDP、工業(yè)增加值增長速度的回落，工業(yè)企業(yè)虧損面反而呈現(xiàn)下降之勢。2012年GDP同比增長7.7%，工業(yè)增加值同比增長7.7%，工業(yè)企業(yè)虧損面下降為12.02%，2013年GDP同比增長7.7%，全部工業(yè)增加值同比增長下滑至7.6%，而工業(yè)企業(yè)虧損面進一步下降至11.87%（見圖3）。2014年以來，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速穩(wěn)定，月份累計增速基本維持在10%左右，同樣未隨經(jīng)濟增速放緩而下降。

經(jīng)濟效率有所提高。近年來，受益于各級政府采取各種循環(huán)經(jīng)濟措施，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得成效，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步改善，經(jīng)濟效率明顯提高。2009至2013年5年間中國單位GDP能耗持續(xù)下降，2014年上半年單位GDP能耗同比下降4.2%，為2009年以來最大降幅，節(jié)能減排取得突出成效。經(jīng)濟社會運行的物流成本有所下降，物流運行的效率有所提升。2014年上半年社會物流總費用與GDP的比率為16.9%，比2013年下降1.1個百分點。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整優(yōu)化。進入經(jīng)濟變軌期，中國工業(yè)占比開始持續(xù)下降，服務(wù)業(yè)占比不斷提升。2013年，GDP中的服務(wù)業(yè)占比已經(jīng)超過了工業(yè)，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率達到48.2%。與此同時，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級取得突破。工業(yè)領(lǐng)域能耗高、產(chǎn)能過剩嚴重的黑色金屬、建材、有色金屬、化工等重點調(diào)控行業(yè)增速快速回落。

宏觀調(diào)控不斷創(chuàng)新與完善。2013年首次提出的“區(qū)間管理”創(chuàng)新型調(diào)控方式，對經(jīng)濟增長率、就業(yè)、物價等實施上下限目標管理。在此基礎(chǔ)上，進一步明確了定向調(diào)控思路：抓住重點領(lǐng)域、薄弱地帶和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更多運用改革創(chuàng)新的辦法，更多運用市場的力量，精準發(fā)力，定向施策。

具體來說，宏觀調(diào)控一是不再一味采取短期性政策和措施追求短期經(jīng)濟增長效應(yīng)，而是更著眼于長遠經(jīng)濟增長，對經(jīng)濟增長短期波動容忍度提高;二是更加關(guān)注和著力于經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，加強經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變;三是加強預(yù)期管理，宏觀調(diào)控目標采用彈性區(qū)間方式，促進社會各方形成較為合理的增長預(yù)期;四是更加借助市場機制的作用和力量，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用;五是極大弱化甚至取消對地方政府GDP的考核，引導(dǎo)各地追求經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，提升全民幸福指數(shù)。

經(jīng)濟增長面臨的潛在風(fēng)險

地方政府融資平臺違約、企業(yè)債務(wù)杠桿率風(fēng)險、房地產(chǎn)信貸風(fēng)險、影子銀行失控等問題，被認為是當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的主要金融風(fēng)險，甚至可能會成為引發(fā)經(jīng)濟進一步下行的主要動因。這些問題都是客觀存在的，甚至?xí)谀硞€時點或者一定時期表現(xiàn)得比較突出，但不會改變中國中期（3～5年）經(jīng)濟平穩(wěn)運行格局。

地方政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)引發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險可能性不大。近年來地方政府債務(wù)增長較快，截至2010年底，地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元，占GDP比例26.7%，2013年6月底地方政府性債務(wù)余額達到17.9萬億元，占GDP比例達到30%以上。除此之外，地方政府隱性債務(wù)增長速度也不容忽視，如承諾的社會福利越來越多，維護區(qū)域穩(wěn)定、承擔(dān)社會道義責(zé)任的壓力越來越大等。隨著經(jīng)濟增長放緩，土地出讓收入減少，地方政府債務(wù)償還能力削弱，2014年和2015年是地方政府債務(wù)集中還款期，地方政府債務(wù)風(fēng)險趨于上升，部分地區(qū)的政府性債務(wù)已經(jīng)嚴重超過了財政承受能力。

但是，目前中國政府總體債務(wù)規(guī)模占GDP的比重并沒有超過60%的國際警戒線水平，同時，地方政府資產(chǎn)規(guī)模遠大于其負債總額。地方政府舉債也大多用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，這些投入可以使政府獲得多方面的“投資回報”。此外，地方政府規(guī)范性發(fā)債的法規(guī)和機制正在逐步建立，各相關(guān)部門有強大意愿和動力去化解債務(wù)風(fēng)險。綜合以上因素，地方政府債務(wù)風(fēng)險在可控范圍之內(nèi)，引發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險的可能性不大。

從企業(yè)債務(wù)狀況來看，中國非金融企業(yè)債務(wù)總額從2007年的24萬億元上升到2014年6月末的超過70萬億元，約占到GDP的125%。企業(yè)債務(wù)持續(xù)走高，財務(wù)成本不斷增加，企業(yè)投資能力受到削弱，對長期可持續(xù)盈利能力帶來很大負面影響。企業(yè)債務(wù)違約時有發(fā)生，企業(yè)債務(wù)規(guī)模及償債能力引發(fā)了市場極大擔(dān)憂。

但同時也應(yīng)看到，企業(yè)資產(chǎn)也在較快增長，并且其增長率超過了負債增長速度。企業(yè)資產(chǎn)負債率、杠桿率并沒有隨著企業(yè)債務(wù)占GDP比重的上升而上升，近年來反而呈現(xiàn)下降之勢（見圖4），企業(yè)資產(chǎn)和負債增長速度均超過同期GDP增速，其中凈資產(chǎn)增長速度較高（超過10%）且長期保持平穩(wěn)。如果再考慮到中國資本市場發(fā)展、企業(yè)直接融資增長等因素，簡單地以債務(wù)余額占GDP的比例考量企業(yè)債務(wù)風(fēng)險并不科學(xué)，企業(yè)債務(wù)占GDP比例上升較快并不意味著企業(yè)債務(wù)風(fēng)險也等量上升。

在隨著監(jiān)管機構(gòu)加大風(fēng)險管控，企業(yè)杠桿率約束加強，債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利模式加快轉(zhuǎn)型帶來預(yù)期效應(yīng)，企業(yè)資產(chǎn)、凈資產(chǎn)增長速度快于負債增速等因素的積極影響下，企業(yè)大規(guī)模債務(wù)違約、系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險估計不會發(fā)生。

房地產(chǎn)市場特殊性使其出現(xiàn)系統(tǒng)性“崩盤”的可能性很小。從中國房地產(chǎn)市場特點和信貸結(jié)構(gòu)來看，一方面，中國房地產(chǎn)市場仍然有著較強的剛性需求，難以出現(xiàn)全國性房地產(chǎn)價格大幅下跌。多年來居民收入持續(xù)增長，自住性需求和改善性需求還較為旺盛，并且城鎮(zhèn)化率遠低于發(fā)達國家平均水平，城鎮(zhèn)化引致的住房需求也將保持穩(wěn)定增長。另一方面，個人購房貸款占比大、質(zhì)量高，不僅歷史違約率很低，即使是一些房價下跌幅度很大的地區(qū)也不多見住房按揭貸款斷供的案例。事實上，目前銀行業(yè)住房按揭貸款質(zhì)量很高，不良率不到1%。

影子銀行監(jiān)管正在加強。2012年IMF在《全球金融穩(wěn)定報告》中提到中國的“影子銀行”急速膨脹，并對其風(fēng)險提出警示。部分影子銀行資金投向了產(chǎn)能過剩、貴金屬投機等高風(fēng)險或非實體經(jīng)濟領(lǐng)域，存在一定的資產(chǎn)泡沫。銀行、信托等金融機構(gòu)對影子銀行的內(nèi)控管理存在不足，也為影子銀行良性發(fā)展埋下隱患，進而影響到經(jīng)濟金融體系的健康發(fā)展。但在客觀上，不能忽視具有中國特色的影子銀行對于經(jīng)濟和金融起到了一定的積極作用。中國監(jiān)管機構(gòu)正在完善對影子銀行的監(jiān)管制度和監(jiān)管手段，將影子銀行的發(fā)展引導(dǎo)到良性規(guī)范的路徑上，以繼續(xù)發(fā)揮它對實體經(jīng)濟的積極作用。同時，中國影子銀行規(guī)模還不大（約20～30萬億元人民幣），期限錯配較少、杠桿率較低，涉及資金基本投向?qū)嶓w經(jīng)濟，因此尚不足以引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

中國經(jīng)濟增長展望

經(jīng)濟增長進入變軌期后，經(jīng)濟下行的慣性壓力與發(fā)展?jié)摿Σ⒋媲也粩喾e累，經(jīng)濟發(fā)展策略預(yù)計將進一步調(diào)整與優(yōu)化。未來3～5年內(nèi)，盡管努力擴大需求、保持適度經(jīng)濟增速仍會作為宏觀經(jīng)濟策略的基本取向，但策略重點將進一步明確，不斷優(yōu)化投資、消費、出口三大需求結(jié)構(gòu)，帶動供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，同時挖掘區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略縱深，加快核心領(lǐng)域市場化改革，確保經(jīng)濟平穩(wěn)過渡并為中長期經(jīng)濟發(fā)展蓄力。

投資仍將發(fā)揮關(guān)鍵作用

首先，投資增速仍將保持在較高水平。在當(dāng)前外需難有大的提升、消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用仍然偏弱情況下，經(jīng)濟要維持7%左右的增速，適度的投資增速必不可少。從經(jīng)濟發(fā)展階段來看，中國城鎮(zhèn)化遠未完成，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)技術(shù)改造、與民生和消費相關(guān)的服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資仍有較大空間，投資結(jié)構(gòu)也會進一步優(yōu)化。未來三至五年內(nèi)，維持適度的投資強度不僅是保持經(jīng)濟穩(wěn)定的現(xiàn)實要求，也是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級增效的重要舉措，投資增速不會出現(xiàn)“懸崖式”下滑。

其次，政府投資與市場投資的關(guān)系將進一步理順。政府投資將不斷退出市場日益成熟的競爭性領(lǐng)域，集中投向那些市場化程度較低的基礎(chǔ)領(lǐng)域和民生領(lǐng)域;政府職能會進一步轉(zhuǎn)變，下放審批權(quán)，對投資的主導(dǎo)作用將進一步降低;針對一些行業(yè)的限制將進一步放開，吸引并引導(dǎo)民間投資，與政府部門投資形成互補;同時，借助利率、稅收、并購重組政策等手段，加快淘汰落后產(chǎn)能，引領(lǐng)企業(yè)投資方向，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級。

再次，投資鼓勵的重點將進一步明確。一是促進科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用的投資將進一步增強，充分發(fā)揮“科技紅利”對經(jīng)濟增長的貢獻。二是更加重視促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的投資，鼓勵企業(yè)從發(fā)達國家引進一流生產(chǎn)技術(shù)，吸收先進的服務(wù)和管理經(jīng)驗，引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力科學(xué)布局和產(chǎn)能有序轉(zhuǎn)移，減少低水平建設(shè)投資。三是財稅、金融政策對民營企業(yè)、小微企業(yè)投資的扶持力度將進一步增強，直接融資、風(fēng)險投資、戰(zhàn)略投資會得到重點發(fā)展。四是圍繞新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略部署，在土地綜合整治、城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和舊廠房改造、安置房、新城區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)以及各類公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，投資配置格局將更趨合理。

消費穩(wěn)增長的作用將進一步顯現(xiàn)

在政策引導(dǎo)與制度約束下，畸形消費、公款消費、浪費性消費將繼續(xù)呈現(xiàn)明顯收縮之勢。教育消費將得到大力發(fā)展，促進人力資本提升。預(yù)計教育政策傾向從擴充基礎(chǔ)教育、高等教育附帶的收費服務(wù)，轉(zhuǎn)到重點面向有收入人群提供職業(yè)教育、文化和技能培訓(xùn)，引導(dǎo)主動消費，確保消費的質(zhì)量和體驗。宏觀政策對養(yǎng)老消費的引導(dǎo)作用將進一步增強。將加快建立社區(qū)醫(yī)療、陪伴、護理、家政、送餐等養(yǎng)老服務(wù)社會化服務(wù)體系，引導(dǎo)金融機構(gòu)創(chuàng)新保險、投資、資金計劃等與養(yǎng)老相關(guān)的金融服務(wù)安排。與此同時，居民醫(yī)療消費將得到引導(dǎo)、提高。通過完善醫(yī)療保險體制，進一步擴大醫(yī)保覆蓋范圍，創(chuàng)新醫(yī)療保險模式，完善基本藥物制度，加快醫(yī)院與醫(yī)務(wù)人員隊伍建設(shè)，促進醫(yī)療供給、服務(wù)與居民消費水平提高。此外，電商、物流、信息服務(wù)等新興消費市場將進一步加強培育與引導(dǎo)。加強對電商等虛擬經(jīng)濟商戶、物流和信息服務(wù)等配套商戶的科學(xué)管理，積極培育信息消費市場，將信息消費上升到戰(zhàn)略高度。

更廣泛地參與國際市場

廣泛參與國際市場這一戰(zhàn)略取向的核心是依托國際市場調(diào)整、優(yōu)化國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)濟整體素質(zhì)和國際競爭力，具體包括以下幾點：一是力推優(yōu)勢能力輸出，例如港口、公路、鐵路尤其是高鐵、隧道、水電等基本建設(shè)能力;二是借助雙邊經(jīng)濟合作、經(jīng)濟援助等多種途徑，支持過剩產(chǎn)能輸出;三是引導(dǎo)大型企業(yè)加速技術(shù)改造，積極引進先進技術(shù)裝備，進一步開放資本投資品市場;四是全面推廣負面清單管理，更大限度地開放商品與服務(wù)市場;五是積極參與并全力推進全球貿(mào)易自由化和投資便利化;六是對于人民幣國際化持更加積極的態(tài)度。

區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

中國經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域不平衡，集中體現(xiàn)為不同地區(qū)發(fā)展的水平差異與區(qū)域發(fā)展協(xié)同性差，但如果處理得當(dāng)完全可以成為經(jīng)濟快速增長的重要依托。在區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，一是“區(qū)域經(jīng)濟一體化”發(fā)展新模式將提升為國家發(fā)展戰(zhàn)略，并在此基礎(chǔ)上，從點到面，逐步實現(xiàn)“一弓雙箭”的戰(zhàn)略布局。二是今后一段時期，東部地區(qū)將重點進行產(chǎn)業(yè)和技術(shù)升級，率先實現(xiàn)由要素驅(qū)動向效率驅(qū)動甚至創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變。中西部地區(qū)將積極承接?xùn)|部地區(qū)原有的產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并按照市場主導(dǎo)、追求效率的原則接納東部地區(qū)多余出來的投資，延續(xù)投資主導(dǎo)的經(jīng)濟增長模式。三是加快上海、廣東自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)升級步伐，加快“京津冀一體化”、“絲綢之路經(jīng)濟帶”、“21世紀海上絲綢之路”、“長江經(jīng)濟帶”等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃、實施，拓展和深化區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略縱深。

加快核心領(lǐng)域改革

在經(jīng)濟變軌特殊時期，在適時適度地出臺一些穩(wěn)增長的需求管理措施，保證經(jīng)濟增速不突破區(qū)間管理下限的同時，強力推進改革是對經(jīng)濟成功變軌的最好刺激。由此，才能實現(xiàn)經(jīng)濟增長動力機制轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級與提質(zhì)增效。從目前趨勢來看，一方面，對地方政府官員的考核辦法將加快調(diào)整，GDP不再是唯一關(guān)注點，資源利用、環(huán)境保護、民生保障、技術(shù)創(chuàng)新等方面的考核權(quán)重將會加大，對改革落實情況的考核會進一步加強。另一方面，簡政放權(quán)作為推動行政體制改革的一個重要突破口，預(yù)計將進一步加大推進力度，從而帶動財稅體制改革和國企改革。中國核心領(lǐng)域市場化改革將加快推進步伐，不斷增強市場在增長動力轉(zhuǎn)換中的機制性與決定性作用;市場準入與市場監(jiān)管制度改革力度將加大，公平、開放、透明的市場規(guī)則將逐步建立;資源、能源等要素領(lǐng)域主要由市場決定價格的機制將不斷完善。農(nóng)村土地改革將穩(wěn)步推進，城鄉(xiāng)統(tǒng)一建設(shè)用地市場建立將加快步伐;金融改革步伐將加快，金融市場體系將逐步完善，貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場之間的相互聯(lián)系將更加緊密;科技體制改革將進一步深化，技術(shù)創(chuàng)新市場導(dǎo)向機制不斷健全。戶籍制度改革將促進中國勞動力市場的形成和完善。

依法治國助推經(jīng)濟機制轉(zhuǎn)換

法治中國建設(shè)將成為中國各項改革紅利以及獲取更多紅利的基石，對推動中國經(jīng)濟機制轉(zhuǎn)換，具有重大意義。一是法治中國建設(shè)有助于鞏固已經(jīng)取得的改革成果和進一步推進深化改革。二是在法治中國框架下，各政府部門對市場的規(guī)制將按照統(tǒng)一的法律來進行。明確的監(jiān)管邊界和實施模式將減少政策的主觀性、任意性，這將穩(wěn)定市場預(yù)期，規(guī)范市場秩序，提高市場運行效率。三是在法治中國框架下，“負面清單”經(jīng)濟管理機制有望得到推廣。“負面清單”對于政府來說是“法無授權(quán)不可為”，對市場來講是“法無禁止皆可行”，這種機制是法治的體現(xiàn)。未來“負面清單”經(jīng)濟管理機制，將在更多領(lǐng)域適用，減少政府對市場的干預(yù)，提升市場經(jīng)濟活力。

（作者系中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家）?