李一文 賀秋艷

摘? 要：本文通過在前人理論的基礎(chǔ)上，從湖南省的對外投資現(xiàn)狀，特征得出湖南省對外投資的基本條件，由此建立起面板數(shù)據(jù)模型，進行了實證分析，得出結(jié)論。證明了湖南省對外直接投資對經(jīng)濟總量的增長具有促進作用。與此同時，也根據(jù)實證分析的結(jié)論，提出了與之相對應(yīng)的政策和建議：即充分發(fā)揮湖南省自身的優(yōu)勢，政府加強政策引導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：對外直接投資;經(jīng)濟效應(yīng);實證分析

一、緒 論

投資、出口與消費是拉動經(jīng)濟的三駕馬車。隨著經(jīng)濟全球化和對外開放的不斷深入，投資在經(jīng)濟政策中的比重越來越大。湖南企業(yè)海外投資不僅發(fā)展迅速，更加推動了湖南省經(jīng)濟增長。因此，研究湖南省的對外直接投資經(jīng)濟效應(yīng)，對于繼續(xù)拓展對外直接投資、推動經(jīng)濟長期發(fā)展有積極的意義，同時也能夠為國內(nèi)其他省市開展對外直接投資活動提供借鑒和參考。

國內(nèi)研究文獻針對湖南省對外直接投資的研究十分罕見。本文運用大量翔實的最新的數(shù)據(jù)資料，最新數(shù)據(jù)可更新到2012年，通過實證檢驗的方法研究了對外直接投資對于湖南省經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易等方面的效應(yīng)，也有助于湖南省對外直接投資理論的研究和投資活動的發(fā)展和擴展。

近年來湖南對外投資發(fā)展很快，成為中部省份發(fā)展最強勁的地區(qū)。湖南對外直接投資具有一下特點：（1）投資地區(qū)的選擇，東盟一直是我省企業(yè)投資的重點地區(qū)。由于亞洲和非洲勞動力價格相對較低，湖南省的生產(chǎn)企業(yè)主要投資集中在亞非地區(qū)，其中，湖南省企業(yè)在亞洲投資數(shù)量最多在境外投資企業(yè)中，選擇在亞洲投資的占了72%。（2）對外直投投資的主體是民營、股份制和集體企業(yè)。在湖南省海外直接投資中，國有企業(yè)的投資金額所占的比例是最大的，但是就投資企業(yè)類型，國有企業(yè)在數(shù)量上排在末位。（3）我省海外投資的領(lǐng)域越來越寬，積極性大大增加。行業(yè)主要涉及工業(yè)、機械工程產(chǎn)業(yè)，最新涌現(xiàn)出來了農(nóng)產(chǎn)品種植業(yè)和游戲產(chǎn)業(yè)等。

二、湖南省對外直接投資經(jīng)濟效應(yīng)的實證分析

（一）實證分析方法。本文擬用格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法（又叫Granger因果分析檢驗方法），是指基于同一個平穩(wěn)的時間序列情形下，有兩個經(jīng)濟變量X和Y，假設(shè)X是Y的原因，我們能根據(jù)變量X的過去值預(yù)測出變量Y的未來值，可Y不是X的因，即我們根據(jù)Y的過去值預(yù)測不出X的未來值，那么我們可以說變量X是解釋變量Y的格蘭杰原因，而Y不是X的格蘭杰原因。

下面為格蘭杰因果分析模型：

Yt=a+∑aiyt-i+∑βjXt-j+εt?? （1-2）

Yt=a+∑atyi-i+εt????? （1-3）。其中（1-2）式為無條件的循環(huán)模型，假設(shè)殘差平方和的值是SSE1; （1-3）式為有限制的條件回歸模型，我們同樣設(shè)它殘差平方和為SSE2，其中ε是隨機誤差項，a和β為系數(shù)，檢驗原來的假設(shè)是H0：βj=0（j=0，1，2，....n），即X的過去值不能預(yù)測Y的未來值，如果原來的假設(shè)成立，那么構(gòu)成統(tǒng)計量F=[（SSE1-SSE2）/n]/[SSE1/（T-m-n-1）]? （1-4 ）

即模型服從自由度為（n， T-m-n-1）的F分布。我們給定一個顯著水平區(qū)間，就有得出相對應(yīng)的臨界值，假設(shè)得出來的檢測值大于臨界值，即拒絕原假設(shè)，表明變量X是解釋變量Y的原因，反之，則變量X不能同向影響Y。

（二）經(jīng)濟效應(yīng)檢驗和數(shù)據(jù)的來源。根據(jù)上面的件檢驗方法，本文引入下列函數(shù)：GDP=f（FDI，0THER）+ε。其中，F(xiàn)DI是湖南省對外直接投資額，GDP為湖南省生產(chǎn)總值，OTHER是除了海外直接投資外影響GDP的其他因素，ε為隨機誤差項。我們現(xiàn)在設(shè)定其他因素為固定的，那么建立如下的回歸計量模型：

GDPt=a+βFDIt+εt。其中：a為常數(shù)項，β表示FDI對GDP的貢獻率，ε為隨機誤差項。

為了消除這個式子中有可能存在的異方差，對GDP和FDI取對數(shù)，我們得到下列計量模型：LnGDPt= a+βLnFDIt +εt

（1-5）。我們用（1-5）式作為研究湖南省對外直接投資對經(jīng)濟增長影響的計量模型。本論文使用2008年至2013年的數(shù)據(jù)作為模型樣本。

相關(guān)數(shù)據(jù)來源及處理如下：GDP為湖南省生產(chǎn)總值，在使用中，我們要將GDP按照當年人民幣兌換美元的平均匯率轉(zhuǎn)換成美元，同樣為了消除價格變換的影響，用2008年作為基期，使用年度消費物價指數(shù)同比數(shù)據(jù)，將名義生產(chǎn)總值轉(zhuǎn)換為實際生產(chǎn)總值額，F(xiàn)DI為對外直接投資額，用同樣的方法，將其轉(zhuǎn)換為實際對外直接投資額， 其中相關(guān)數(shù)據(jù)全部來自湖南省商務(wù)廳統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理，見表3.1：

表3.1 湖南省2008年—2013年各項經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)???? 單位：億美元

資料來源：《2006—2013年度湖南省對外直接投資統(tǒng)計公報》

（三）檢測結(jié)論。依據(jù)上面的實證檢驗，F(xiàn)DI與GDP之間的格蘭杰因果檢驗結(jié)果見表3.2。

表3.2? 對外直接投資額與生產(chǎn)總值的Granger因果檢驗結(jié)果

由以上Granger因果檢驗結(jié)果得知，當最人滯后階數(shù)為6 ，GDP不是對外接投資FDI的格蘭杰原因。湖南省對外直接投資對湖南省經(jīng)濟的增長具有促進作用，不過這種增長不是很明顯，同時通過以上結(jié)果得出，湖南省對外直接投資對湖南省生產(chǎn)總值之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，并且二者為正相關(guān)，由回歸方程的系數(shù)可知，湖南省對外投資總額每次變動一個百分點，就會湖南省GDP同向變動0.0053個百分點，但是回歸系數(shù)還非常小，其主要是原因湖南省對外直接投資規(guī)模較小，隨著進一步擴大，對GDP的促進作用將會越來越大。

三、政策建議

（一）建立穩(wěn)定的資源供給站。隨著湖南省經(jīng)濟的不斷發(fā)展壯大，省內(nèi)資源和進口資源已經(jīng)很難滿足現(xiàn)在的生產(chǎn)需求。湖南省政府部門應(yīng)該努力開發(fā)國外的資源，在國外進行直接投資，獲得穩(wěn)定的資源供給站。

鑒于亞洲和非洲的勞動力較低廉，且有較多的生產(chǎn)資源，湖南省政府應(yīng)對這兩個區(qū)域進行評估，引導(dǎo)和加強與這兩個地區(qū)的國家進行溝通交流，建立自由貿(mào)易區(qū)和簽訂貿(mào)易協(xié)定，最大化的優(yōu)化資源分配，使湖南省企業(yè)能以較低的資金獲得充足的生產(chǎn)資源，促進湖南省經(jīng)濟的增長。同時，積極與東盟和周邊國家進行溝通，避免雙重征稅，訂立領(lǐng)事條約，創(chuàng)造一個良好的海外投資環(huán)境。

（二）鼓勵民營企業(yè)加大步伐“走出去”。在湖南省對外直接投資的企業(yè)中，民營企業(yè)是其中堅力量，政府應(yīng)成立金融支撐體系來鼓勵湖南省民營企業(yè)對外直接投資，開拓國際市場。另外，有效的對外投資信息能對民營企業(yè)準備對外投資做出決策，提高對外直接投資質(zhì)量，起到非常重要的作用。

（三）提供資金和人才支持。湖南省政府應(yīng)加強人才的培養(yǎng)，可為企業(yè)的人員提供培機會，采取去高校聯(lián)合辦學(xué)，承辦專門的培訓(xùn)機構(gòu)，或去國外學(xué)習(xí)以及招聘國外的精英，有序的培養(yǎng)出一批高素質(zhì)的海外投資人才，為企業(yè)的發(fā)展提供軟實力。

（四）優(yōu)化政府管理制度。湖南省政府應(yīng)站在宏觀的角度，及時調(diào)整湖南省政府的法律法規(guī)，對海外投資企業(yè)加強引導(dǎo)、監(jiān)督和管理，利用對外投資企業(yè)的特征，建立起一整套海外投資風(fēng)險防范預(yù)警處理機制，幫助企業(yè)降低法律和政治風(fēng)險。

湖南省政府要轉(zhuǎn)變觀念，盡量簡化企業(yè)的對外投資辦理環(huán)節(jié)。推行和深化各種能便利通關(guān)的措施，減少相關(guān)機構(gòu)工作流程，降低對外投資企業(yè)的通關(guān)成本，積極與國外政府談判，成立自貿(mào)區(qū)，提高湖南省企業(yè)對外投資的國際化。

參考文獻：

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