張 楊(深圳市鹽田港集團(tuán)有限公司，廣東 深圳 518081)

一、引言

對(duì)于企業(yè)的發(fā)展而言，資金一直是企業(yè)不斷發(fā)展的一個(gè)極其重要的因素，特別是對(duì)于資金相對(duì)短缺的中小企業(yè)而言更是如此。我國(guó)中小企業(yè)在我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中一直扮演著舉足輕重的角色，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速騰飛以及小康社會(huì)的建設(shè)貢獻(xiàn)了巨大的力量，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展速度較為迅速，所以急需大量資金的支持，但是當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資租賃以及融資的困難嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展，資金問(wèn)題成為了中小企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸。中小企業(yè)因?yàn)樽陨淼馁Y產(chǎn)較少，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抗衡能力較弱，在經(jīng)濟(jì)衰退過(guò)程中破產(chǎn)的幾率較高。正是由于經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)使得一些金融機(jī)構(gòu)或投資者考慮投資報(bào)酬以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，不愿意貸款給中小企業(yè)，使得中小企業(yè)發(fā)展舉步維艱。而如今央行的降準(zhǔn)降息看似可以降低中小企業(yè)的融資成本，實(shí)際上在我看來(lái)，降息僅僅使得許多大型企業(yè)以及政府控制的企業(yè)可以獲得低息融資，由于中小企業(yè)是最為市場(chǎng)化的一個(gè)群體，風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)公開(kāi)透明，且經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致其依然處于融資難、融資貴的怪圈中，并且融資風(fēng)險(xiǎn)依然很大，所以選擇合適的融資方式，并且合理地規(guī)避融資過(guò)程中的政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。

二、中小企業(yè)融資方式

(一)引入風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資即創(chuàng)業(yè)投資，是中小企業(yè)較為常用的一種投資方式。主要是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)企業(yè)的資金投入、經(jīng)營(yíng)管理以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行綜合評(píng)估判斷過(guò)后，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行投資。其投資對(duì)象一般是起步不久、急需資金、發(fā)展?jié)摿^好、資金回收較快的中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。這種融資方式的特點(diǎn)是無(wú)擔(dān)保、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)，但是要求獲得較高的回報(bào)，是一種較為穩(wěn)定，流動(dòng)性小，較為長(zhǎng)期的一種融資方式。

(二)民間借貸融資

中小企業(yè)投資創(chuàng)辦企業(yè)最主要的融資方式即民間借貸融資，這也是中小企業(yè)最基本的最初的創(chuàng)業(yè)資本的來(lái)源。民間借貸的形式多種多樣，比如私人借貸、企業(yè)內(nèi)部集資、民間招商、個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押等方式。比如我家宜賓的鴻鵬液壓設(shè)備有限公司在2006年就是通過(guò)私人借貸的方式獲得了企業(yè)的第一筆資金，但是民間融資大多具有風(fēng)險(xiǎn)較大以及利息高的缺點(diǎn)，在關(guān)系密切以及信用關(guān)系良好的個(gè)人之間便于展開(kāi)。

(三)銀行貸款融資

銀行貸款融資是許多中小企業(yè)經(jīng)常選擇的籌資渠道，是極其重要的融資方式。但銀行籌資需要企業(yè)提供不動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保，此外，銀行籌資還列了許多的附加條款，對(duì)中小企業(yè)的要求比較嚴(yán)苛，大部分企業(yè)無(wú)法滿(mǎn)足這些條件，所以此方式不能得到很好的實(shí)行，銀行融資只適用于部分的企業(yè)。伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速騰飛，一系列支持融資機(jī)構(gòu)建立的政策法規(guī)的頒布，逐步建立了較為廣泛健全的融資體系。一些中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，使得一些中小企業(yè)可以利用其它的固定資產(chǎn)作為擔(dān)保，然后通過(guò)一些中介機(jī)構(gòu)直接或間接地從銀行獲取貸款，解決了融資問(wèn)題。

(四)融資租賃

融資租賃模式是指當(dāng)企業(yè)需要籌資添加新的設(shè)備時(shí)又不具有足夠的現(xiàn)金，就不通過(guò)直接方式進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，而是通過(guò)付租金的方式向租賃公司借用新設(shè)備，這樣一種方式經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)較輕，對(duì)于資金不是太雄厚的中小企業(yè)而言較為可取。但是由于融資方向過(guò)于簡(jiǎn)單，中小企業(yè)只能通過(guò)此方式獲得一些固定資產(chǎn)，而企業(yè)想要獲取資金進(jìn)行市場(chǎng)拓展，擴(kuò)大規(guī)模的目的沒(méi)法得到實(shí)現(xiàn)。

三、中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)概述

(一)政策風(fēng)險(xiǎn)

由于中小企業(yè)規(guī)模較小，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不太穩(wěn)定，一旦國(guó)家進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融政策的變化，則會(huì)直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及融資的形勢(shì)。若中小企業(yè)無(wú)法根據(jù)國(guó)家的政策變化做出及時(shí)合理的變化，則會(huì)給企業(yè)的融資帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的大環(huán)境下，導(dǎo)致許多中小企業(yè)可以一夜之間破產(chǎn)，所以一個(gè)較為普遍的現(xiàn)象是中小企業(yè)信用不足，這在一定程度上影響了中小企業(yè)的口碑和形象。另外中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息以及公司的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)法及時(shí)地反映到人們眼中，信息的內(nèi)部化、不透明化造成銀行金融機(jī)構(gòu)以及其他投資者無(wú)法通過(guò)普通的渠道獲得公司的相關(guān)信息，這就加大了銀行或投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)，也造成了中小企業(yè)的融資困難。

(三)利率風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基本建立，利率的市場(chǎng)化改革也已經(jīng)進(jìn)行了多年，并取得了很大的成效。但是為了降低道德風(fēng)險(xiǎn)以及減少逆向選擇，作為我國(guó)中小企業(yè)主要的資金供給者，商業(yè)銀行通過(guò)直接提高對(duì)中小企業(yè)的貸款利率或者增加中小企業(yè)貸款過(guò)程中的擔(dān)保和抵押等方式來(lái)降低自己的貸款風(fēng)險(xiǎn)，這就使得我國(guó)中小企業(yè)的融資成本進(jìn)一步增加。

(四)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

由于受限于企業(yè)自身的能力，中小企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的能力較為匱乏，不能及時(shí)地了解市場(chǎng)動(dòng)向，更不能及時(shí)地滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求，所以往往對(duì)顧客十分缺乏，無(wú)法打開(kāi)市場(chǎng)。此外中小企業(yè)由于缺乏足夠的資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)設(shè)備以及革新自身的技術(shù)，使得落入了一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更為落后，更加無(wú)法獲得市場(chǎng)份額的惡性循環(huán)，其資金實(shí)力無(wú)法與大企業(yè)相抗衡。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大使得中小企業(yè)無(wú)法穩(wěn)定地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，隨時(shí)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，這就很難滿(mǎn)足市場(chǎng)融資的預(yù)期和目的，進(jìn)而使得融資更加困難。

四、如何規(guī)避中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

(一)充分發(fā)揮政府職能

加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)的扶持。當(dāng)前我國(guó)尚處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的初期，除了市場(chǎng)的選擇以外，還需要借助政府的力量來(lái)實(shí)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)融資方式的多樣化和不斷完善。在中小企業(yè)建立的初期，政府應(yīng)該利用財(cái)政以及金融等方式對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，在中小企業(yè)最需要政府扶持的初期介入中小企業(yè)的融資過(guò)程中，努力解決中小企業(yè)在市場(chǎng)上得不到貸款的現(xiàn)象。首先，制定相應(yīng)政策，比如減免稅或者退稅等方式減輕中小企業(yè)內(nèi)部資金缺乏的問(wèn)題;其次，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政投入，適當(dāng)?shù)膶?duì)中小企業(yè)進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼，對(duì)追求高科技發(fā)展的企業(yè)實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì);最后，合理地調(diào)節(jié)各部門(mén)之間的工作和關(guān)系，逐步減少中小企業(yè)融資過(guò)程中的手續(xù)，降低融資成本，建立一個(gè)切實(shí)考慮中小企業(yè)利益的管理機(jī)構(gòu)。

(二)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模

面對(duì)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如果中小企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)中獲得勝利，則必須以大企業(yè)的發(fā)展模式為標(biāo)桿，制定符合自身的長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略，建立合理有效的發(fā)展模式，通過(guò)企業(yè)合并等方式使不同的企業(yè)共同發(fā)展壯大，形成規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，建立健全的生產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、人事管理制度等，力求建立一個(gè)完善的企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)。并且定期對(duì)外公開(kāi)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)狀況以及近期規(guī)劃，增加企業(yè)的市場(chǎng)透明度，使得投資主體可以很好地審視和評(píng)價(jià)，以確定是否投資，這有利于提高公司的信用等級(jí)，進(jìn)而使自身的融資渠道得以增加。

(三)確定適當(dāng)?shù)娜谫Y方式

由于國(guó)家在不同的時(shí)期會(huì)對(duì)不同的融資方式進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼和支持，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)國(guó)家政策的變化與發(fā)展，確定適合自身的融資方式。另外，企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期，也應(yīng)當(dāng)選取當(dāng)下適合自身的融資方式，一般企業(yè)剛建立可以使用民間借貸融資或者風(fēng)險(xiǎn)投資，而對(duì)于已經(jīng)建立但是規(guī)模尚小的企業(yè)可以使用股票發(fā)行的融資方式，以便更快地獲得資金和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，對(duì)于已經(jīng)發(fā)展壯大的企業(yè)可以使用負(fù)債籌資的方式，以便迅速補(bǔ)充資金。其次對(duì)于不同的行業(yè)，也應(yīng)當(dāng)選擇不同的融資方式，比如對(duì)于那種資金周轉(zhuǎn)快，收益率高，可快速獲取現(xiàn)金利潤(rùn)的行業(yè)可以在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的前提下選擇融資難度較小，利息較高的借貸公司，而對(duì)于資金周轉(zhuǎn)慢，資金量大，且風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)可以選擇銀行融資。

(四)建立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立防范機(jī)制

及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備工作即樹(shù)立企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。所以，中小企業(yè)的管理者應(yīng)逐步建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對(duì)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的事物進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)對(duì)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范，制定出風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案以解決企業(yè)可能遇到的問(wèn)題，盡量把把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)，以保證投資利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)和投資項(xiàng)目的成功。比如加大企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)研，使得企業(yè)按照市場(chǎng)的實(shí)時(shí)需求來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，及時(shí)調(diào)整自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷提升企業(yè)的盈利能力，避免由于企業(yè)信息或決策不足導(dǎo)致額經(jīng)濟(jì)損失，力求把風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

五、小結(jié)

改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也越來(lái)越大。作為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要力量，中小企業(yè)在促進(jìn)就業(yè)方面發(fā)揮著極其重要的作用。伴隨著降準(zhǔn)降息以及往后國(guó)家政策的不斷變化，中小企業(yè)面臨發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。我國(guó)的中小企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題很難再短時(shí)間得到徹底妥善解決。中小企業(yè)應(yīng)該在跟隨國(guó)家政策的前提下，應(yīng)該在考慮自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理情況的基礎(chǔ)上，不斷改善自身?xiàng)l件，加強(qiáng)管理，增加企業(yè)透明度，力求獲得更加廣泛的融資渠道。此外企業(yè)應(yīng)制定合適的應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的措施，獲取更多的利潤(rùn)，促進(jìn)自身發(fā)展，為我國(guó)全面建成小康社會(huì)貢獻(xiàn)自己的力量。

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