張米　張玉婷　程翔

摘 要：2012年《溫州金融綜合改革試驗區(qū)實施方案》正式向社會公布。至此，溫州金融改革試點有了具體的發(fā)展方向和思路?，F(xiàn)溫州金融改革已施行兩年多，對金融改革的現(xiàn)狀社會上褒貶不一。本論文通過對現(xiàn)階段溫州金融綜合改革進(jìn)行概述，重點是從小型金融機構(gòu)、中小型企業(yè)、政府三個方面分析誰是溫州金融改革的最大受益者，以期對溫州金融改革有更加深入的了解。

關(guān)鍵詞：溫州金融改革；小型金融機構(gòu)；中小型企業(yè)；政府

一、現(xiàn)狀

2012年《溫州金融綜合改革試驗區(qū)實施方案》正式向社會公布，由此溫州金改拉開序幕。溫州金改，重點是改革施受方（即政府與企業(yè)）以及中間的橋梁（即小型金融機構(gòu)），至今以施行兩年多，社會上褒貶不一。溫州企業(yè)融資正出現(xiàn)兩極分化，政府主要扶持大型企業(yè)，中小企業(yè)則因貸款門和銀行警惕性大幅提高，融資愈來愈難。加之過去兩年中政府更多地寄望于基建投資而相對忽略實體經(jīng)濟(jì)，改革成效遠(yuǎn)不及預(yù)期。

二、利益相關(guān)者的效益分析

我們通過實地走訪、問卷調(diào)查等形式獲取真實的信息，研究溫州開展金融改革對于小型金融機構(gòu)、企業(yè)、政府三個利益相關(guān)者的現(xiàn)實意義，并結(jié)合此次溫州金融改革的政策，研究分析三者中誰是溫州金融改革的最大受益者。

1.小型金融機構(gòu)。選取受金融改革影響較大的村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司進(jìn)行調(diào)查。

（1）村鎮(zhèn)銀行。村鎮(zhèn)銀行通過儲戶的存款，吸收公眾資金，存款利率按國家基準(zhǔn)利率上升10%，即2012年央行提出的金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限。選擇村鎮(zhèn)銀行辦理貸款業(yè)務(wù)的農(nóng)戶最多，一些小型、微型企業(yè)也會選擇村鎮(zhèn)銀行，貸款利率比農(nóng)戶高。

①溫州金融改革對村鎮(zhèn)銀行的有益之處

a.把村鎮(zhèn)銀行推向了金融綜合改革的最前沿。金融改革出臺密集的政策：依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行；符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行；支持民間資本參與村鎮(zhèn)銀行發(fā)起設(shè)立或增資擴(kuò)股；村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的最低持股降低到15%……讓公眾更大程度地認(rèn)識村鎮(zhèn)銀行，對于村鎮(zhèn)銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)方面有一定的促進(jìn)作用。

b. 略微緩解民間資本多，投資難的問題。金融改革關(guān)于“支持民間資本參與村鎮(zhèn)銀行發(fā)起設(shè)立”的政策，使得民間資本可以開始介入正統(tǒng)的金融領(lǐng)域。對于之前溫州經(jīng)濟(jì)存在的民間資金多、投資難的問題，可以在一定程度上緩解。

②溫州金融改革對村鎮(zhèn)銀行的無益之處

a.村鎮(zhèn)銀行吸收存款難的問題依舊得不到解決。民間資金欲組建銀行，監(jiān)管部門“規(guī)勸”其先以村鎮(zhèn)銀行入手；小貸公司想做大，監(jiān)管部門建議考慮轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行。但事實上，被寄予厚望的村鎮(zhèn)銀行的現(xiàn)狀并不是那么美好。外界認(rèn)為村鎮(zhèn)銀行以可吸收公眾存款為優(yōu)勢，但其實目前最令村鎮(zhèn)銀行苦惱的，就是“難以吸收存款”。2012年6月8日，央行將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，此后，多家村鎮(zhèn)銀行都將存款利率上浮了10%。但利率上浮并不是村鎮(zhèn)銀行獨享，幾乎所有銀行機構(gòu)都在第一時間作出了利率上浮的決定，利率在允許的空間內(nèi)“一浮到頂”，村鎮(zhèn)銀行并沒有因此獲得大量的存款。

b.溫州金融改革關(guān)于村鎮(zhèn)銀行沒有具體的改革方案。從調(diào)查情況看，溫州金融改革并沒有提出具體的改革方案促進(jìn)村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展，政府只是給他們指了政策上的大方向。農(nóng)戶依舊是村鎮(zhèn)銀行的主要客戶，村鎮(zhèn)銀行依舊在吸收存款上絞盡腦汁，按照原本的軌道來運行發(fā)展。

（2）小額貸款公司。小額貸款公司的融資成本相對較高，僅僅依靠股東的資金投入，規(guī)模很難擴(kuò)大。而這一地區(qū)的中小企業(yè)有時資金需求很大，在遇到貸款金額很大的客戶時，小貸公司無款可貸。

①溫州金融改革對小額貸款公司的有益之處

a.改制村鎮(zhèn)銀行有了政策支持。溫州金融改革試驗區(qū)十二項措施的第二條明確指出，小額貸款公司可轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。雖然都是為中小企業(yè)服務(wù)，小額貸款公司只貸款不存款，從性質(zhì)上來說，屬于一般的工商企業(yè)，并不是金融機構(gòu)。而村鎮(zhèn)銀行則屬于正規(guī)的金融機構(gòu)，既可以經(jīng)營吸收公眾的存款，還可以發(fā)放貸款。溫州金融改革使小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行有法可循，得到制度保障，運行更加規(guī)范，便于控制風(fēng)險。

②溫州金融改革對小額貸款公司的無益之處

a.對于改制村鎮(zhèn)銀行的具體條件沒有細(xì)致化。按照目前銀監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人應(yīng)該是銀行業(yè)金融機構(gòu)，最大銀行機構(gòu)的股東持股比例不得低于村鎮(zhèn)銀行股本總額的15%。銀行控股、吸儲難、貸款只能按銀行利率發(fā)放、盈利能力不如小額貸款公司以及可能帶來的管理成本上升等原因，使許多小額貸款公司對改制望而卻步。究竟怎么樣的小額貸款公司能成功改制，沒有更加明確的條件和范圍。

b.無法解決小額貸款公司無款可貸、融資成本高等問題。小額貸款公司雖然數(shù)量增多了，但其本身的運行沒有得到很大的支持，還是一如從前可能面對無款可貸的局面，還是有著很大的融資成本，還是局限于之前的規(guī)模很難擴(kuò)大。根據(jù)我們對于小貸公司的股東的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，雖然金融改革提出了加大金融資源的供給，股東還是普遍認(rèn)為小貸公司的資金資源供給不能滿足日常業(yè)務(wù)資金的支出。

另一方面，金融改革之后，小貸公司的貸款利率有所下降，貸出的資金雖增多了，但是總體上改革前后的經(jīng)濟(jì)效益并沒有什么較大的改變，相應(yīng)的，股東因投資此小貸公司的收益也沒太大的變化。股東們認(rèn)為，到目前為止，除了相關(guān)政策和規(guī)范的提出，使得他們的投資風(fēng)險略微降低，在其他方面，對于小額貸款公司和公司的股東來說，受益不明顯。

溫州金融改革實施以來，融資與投資的兩難問題并沒有得到解決。在民間資本陽光化的進(jìn)程中，村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司還有很大的改革空間。

2.企業(yè)。我們通過走訪溫州蒼南縣幾個中小型企業(yè)，發(fā)現(xiàn)從長遠(yuǎn)來看，能同中小企業(yè)保持合作關(guān)系的不可能是國有大商業(yè)銀行，而必須是內(nèi)生于中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的民間金融，民間金融能最大限度地了解和掌握中小企業(yè)各方面的信息，與中小企業(yè)資金需求的適應(yīng)性強，具有巨大的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

（1）溫州金融改革對企業(yè)的有益之處。①2013年初， 溫州發(fā)放了第一筆中小企業(yè)集合貸。企業(yè)債的紛紛面世大大緩解了中小企業(yè)資金饑渴的緊張局面， 這正好解決了豐富的民間資本與溫州中小企業(yè)融資難之間不可協(xié)調(diào)的關(guān)系。

②多數(shù)企業(yè)，特別是中小型轉(zhuǎn)型企業(yè)，在發(fā)展過程中需要大量融資。以銀行為主的主要金融機構(gòu)，它們的放貸對象主要是有穩(wěn)定收入的國營企業(yè)和穩(wěn)健的政府機構(gòu)部門以及擁有豐厚資本的大型公司，出于收益與風(fēng)險的綜合考慮，無法為中小型企業(yè)提供所需的信貸款項。通過金改，民間資金走入合法的信貸市場，拓寬了中小企業(yè)獲得資金的渠道，大力扶持小微金融機構(gòu)，有助于修補實體經(jīng)濟(jì)。一定程度上，解決了“民間資金多、投資難；中小企業(yè)多、融資難”的問題。

（2）溫州金融改革對企業(yè)方面暴露出的問題。①在調(diào)查中，某中小型企業(yè)的財務(wù)經(jīng)理表示：在想象中金融改革的內(nèi)容非常好，如果其能實施，該公司融資難的問題將得到極其有效的緩解。出臺實施后他發(fā)現(xiàn)，雖然村鎮(zhèn)銀行對于企業(yè)的限制比國有銀行少，但是貸款額度也少。所以民營銀行對于他而言只是應(yīng)急時的好幫手，對于企業(yè)長久發(fā)展所需要的長期貸款無能為力。

②國家長期貸款的利率對于中小型企業(yè)依舊較高，使得企業(yè)發(fā)展并沒有和想象中一樣變得順利。金改本意是通過將民間資本從地下隱藏狀態(tài)引導(dǎo)到陽光狀態(tài)，為中小企業(yè)發(fā)展融資。但由于銀行基準(zhǔn)利率和市場供求造成的真實利率的嚴(yán)重差距，使得民間資本被銀行的高額利潤吸引；大幅提升利率，使得企業(yè)融資成本反而加大。

③溫州多數(shù)中小型企業(yè)屬于傳統(tǒng)制造業(yè)，采用家族式管理，成長空間小，發(fā)展前景有限，信息不對稱，財務(wù)信息透明度不高，因此難以獲得私募股權(quán)基金等股權(quán)融資，更難以達(dá)到公開發(fā)行股票和債券的條件，很多瀕臨破產(chǎn)的小公司也并沒有因為金融改革而擺脫倒閉的命運。這些小公司因為擔(dān)保因素令自己陷入債務(wù)危機，面臨無錢可貸的處境，畢竟沒有銀行會貸款給經(jīng)營情況極差的企業(yè)。

溫州金融綜合改革實驗區(qū)成立的目的很大程度上是幫助和扶植中小企業(yè)的發(fā)展，但是從現(xiàn)階段的分析，企業(yè)的受益仍不是很明顯。

3.政府。就企業(yè)和小型金融機構(gòu)的現(xiàn)狀，政府人員表示：政府對于小型金融機構(gòu)基本只是提供政策上的大方向，對適應(yīng)政府需要而進(jìn)行的具體的運營模式改革方面仍沒有頭緒，所以實際上金融改革的效果尚不明顯。至于企業(yè)方面，那些因擔(dān)保因素陷身泥潭的企業(yè)，政府是不會扶持的。一方面企業(yè)也應(yīng)當(dāng)遵循“物競天擇，適者生存”的法則，另一方面政府需要一些案例來殺雞儆猴。事實上，一直在做實業(yè)的企業(yè)，如印刷業(yè)、儀表廠等都在穩(wěn)步發(fā)展，以前發(fā)生的各種危機都沒能對其造成實質(zhì)上的影響。

當(dāng)我們提及溫州本地金融文化對金融改革的阻力時，他們表示：溫州這個民間借貸的融資模式由來已久，要改變根深蒂固的觀念不是一兩年就能做到的。而且政府的監(jiān)管體系不夠健全，民眾對于改革政策的全貌也不了解，這些都對金融改革產(chǎn)生了不小的阻力。

（1）溫州金融改革對政府的有益之處。①溫州改革后，農(nóng)戶在村鎮(zhèn)銀行的貸款利率上相對優(yōu)惠，貸款方便快捷。 “金改十二條”中也提出了“創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和‘三農(nóng)的金融產(chǎn)品與服務(wù)，探索建立多層次金融服務(wù)體系”的任務(wù)，農(nóng)戶在國家政策的支持下，受益明顯。對于中國這樣的存在大量農(nóng)業(yè)人群的現(xiàn)狀來說，政府為農(nóng)戶提供政策上的支持，無論有無實質(zhì)性的幫助，在口碑上都是有百利而無一害的。

②小額貸款公司的增加受益于溫州金融改革，而其能為政府增加很多稅收，同時增加了就業(yè)的崗位，緩解了政府關(guān)于就業(yè)問題的壓力。

③金融改革令地下錢莊陽光化，對于政府規(guī)范化管理民間借貸有極大的幫助。而且金融改革后投機取巧的企業(yè)無論是數(shù)量還是規(guī)模都有明顯下降，越來越多的企業(yè)已經(jīng)著眼于實業(yè)，這對于溫州企業(yè)良性運作很有幫助。

（2）溫州金融改革后政府依舊存在的問題。①政府對民間資金的管理和監(jiān)督并不到位，同時民眾對于金融改革的福利知之甚少，導(dǎo)致地下錢莊的問題尚未完全解決。

②一部分去外地甚至國外投資的企業(yè)，他們幾乎沒有因為新政策的推出而回歸本地，資金外流難以吸收回來直接導(dǎo)致本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。

③民眾的眼光聚集在與其有直接利益的人群，即跑路老板身上。民眾更關(guān)心政府對于跑路老板的處置問題，而對于政府提出的如何減少跑路老板的提議卻知之甚少。

在形象上，政府確實因為金融改革受益良多，但是這些受益的來源一部分是由村鎮(zhèn)銀行憑借自身的智慧創(chuàng)造的，另一部分則是成立小額貸款公司帶來的稅收和就業(yè)方面的好處，頗有“有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭”的感覺。金融改革下的企業(yè)生存情況和經(jīng)濟(jì)情況尚未出現(xiàn)質(zhì)變，金融改革為政府帶來的實際益處有限。

三、結(jié)論

目前，還難以估計其中的最大受益者。不論是政府、企業(yè)、融資機構(gòu)，他們的處境雖然有好轉(zhuǎn)，但是并沒有走出危機的陰影。

綜上所述，我認(rèn)為，溫州金融改革的破題意義重大，可以使得民間融資陽光化，修補實體經(jīng)濟(jì)，以完善民間資本的運作和提升市場效率?，F(xiàn)階段的金融改革雖然存在著民間資本進(jìn)入銀行業(yè)受限，不具優(yōu)勢、沒有切實推動利率市場化發(fā)展的漏洞，但是，金融改革總體來說前景還是樂觀的。現(xiàn)在金融改革改處于過渡期，隨著金融改革的深入，市場逐步規(guī)范，我們有理由相信，在寒風(fēng)中守望春天的溫州金融一定能成功。

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