汪葉

國際油價跌勢難改。全球原油即期運(yùn)輸市場總體成交量基本保持去年11月水平。VLCC運(yùn)價波動上漲，中小型油輪運(yùn)價高位回調(diào)。上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國進(jìn)口原油運(yùn)價綜合指數(shù)去年12月18日摸高1574點，12月31日報收于1238.12點，環(huán)比下降5.0%，月均1350.75點，環(huán)比上漲16.5%。

超級油輪運(yùn)輸市場成交平穩(wěn)，運(yùn)價上漲。波斯灣至中國、韓國和日本航線12月中旬集中進(jìn)入，拉斯坦努拉至寧波26.5萬噸油輪運(yùn)價（CT1）先漲后降在WS59～WS80，月均WS67，環(huán)比上漲20%。等價期租租金（TCE）摸高8.7萬美元/日，平均6.44萬美元/日。西非行情同步起伏，西非馬隆格/杰諾至寧波26萬噸級油輪運(yùn)價（CT2）在WS59～WS72，平均WS64，環(huán)比上漲12%，TCE平均6.30萬美元/日。

蘇伊士型油輪運(yùn)輸市場運(yùn)價回調(diào)，成交增多。西非出口航線交易活躍，至地中海運(yùn)價回調(diào)在WS73～WS100。黑海至地中海運(yùn)價先跌后漲于WS82～WS115，TCE為3.8萬～6.7萬美元/日?？绲刂泻：骄€有8萬噸貨盤進(jìn)入，成交運(yùn)價在WS120附近。加勒比海至美灣運(yùn)價范圍收小在WS77～WS117。波斯灣至地中海運(yùn)價在WS60上下，至印度運(yùn)價在WS100～WS120，個別至印度的9萬噸貨盤成交運(yùn)價為WS155。中國進(jìn)口來源包括地中海、波斯灣、紅海和加勒比海。

阿芙拉型油輪運(yùn)輸市場總體成交萎縮，運(yùn)價高位回落?？绲刂泻Ｘ洷P在運(yùn)價漲到WS120時流向蘇伊士型油輪市場，之后運(yùn)價跌向WS94，TCE范圍在2.6萬～4.9萬美元/日;北海至歐陸運(yùn)價在WS105～WS123（TCE最高時仍有4.5萬美元/日）;波羅的海至歐陸運(yùn)價為WS81～WS108;7萬噸級油輪加勒比海至美灣運(yùn)價從WS120降至WS95;波斯灣東行運(yùn)價從WS135降至WS112。中國進(jìn)口來源包括科茲米諾和紅海。10萬噸級油輪科茲米諾至中國北方的貨盤包干運(yùn)費(fèi)為68萬美元。

成品油各型油輪運(yùn)輸市場成交減弱，運(yùn)價高位盤整，綜合水平保持升勢。亞洲石腦油貨盤運(yùn)價穩(wěn)中有降，得益于油價下跌，船東收益不減。波斯灣至日本7.5萬噸級油輪運(yùn)價從WS110逐日降至WS97（TCE保持2.6萬美元/日）;5.5萬噸級油輪運(yùn)價穩(wěn)定在WS118上下（TCE升至2.3萬美元/日）;印度至日本3.5萬噸級油輪運(yùn)價保持WS125（TCE升至1.5萬美元/日）。中國進(jìn)口燃料油運(yùn)價略有提升，8萬噸級油輪新加坡貨盤成交運(yùn)價為WS115～WS125。美國進(jìn)口出口航線運(yùn)價在6年來的高價位處盤整，12月份，歐洲至美東3.7萬噸級油輪汽油運(yùn)價從WS220波動回調(diào)至WS185（TCE約3.0萬美元/日）;3.8萬噸級油輪美灣至歐洲柴油運(yùn)價先漲后跌于WS130～WS159。

油價下跌對于航運(yùn)市場的影響。國際油價去年下半年起出現(xiàn)異動，布倫特原油現(xiàn)貨價于9月上旬跌破100美元/桶后如脫韁野馬一路南下，年底價格比年初下跌48%，全年平均100美元/桶，同比下跌8.2%。油價下跌對于航運(yùn)市場的近期影響主要為：一是燃油成本大幅減少促使油輪航行速度提高并抑制老船淘汰，有效運(yùn)力因此增多。二是油價期貨溢價出現(xiàn)，隨著溢價加大，期租油輪用于儲油成為有利可圖，有效運(yùn)力因此減少。三是較低油價將刺激石油儲備和消費(fèi)，石油貨盤因此增加。如10月起中國原油進(jìn)口量大幅增加，前11月累計同比增長9.0%。四是對運(yùn)量增多的預(yù)期刺激新船建造?？死松y(tǒng)計顯示，蘇伊士型油輪的新船訂單量10月起明顯增多，12月份達(dá)到單月最高，目前的手持訂單量占蘇伊士型油輪運(yùn)力12%。同時，VLCC和阿芙拉型油輪的手持訂單量占其船型運(yùn)力比重也都超過10%，再度引發(fā)對2016—2017年運(yùn)力過剩的擔(dān)憂。長遠(yuǎn)看，油價在60美元/桶以下，新的石油開采項目將延遲或取消，由美國產(chǎn)量增加導(dǎo)致的運(yùn)輸格局轉(zhuǎn)變將會減慢，更為重要的是低油價將開啟下一輪全球經(jīng)濟(jì)周期。

今年油價會否保持在60美元/桶以下？自上世紀(jì)70年代美元與黃金脫鉤以來，美元標(biāo)價的油價，其金融屬性逐漸大過商品屬性。如今，金融和政治成為影響油價的主要因素。向上方面，美國原油期貨市場12月初已有做多跡象，洲際交易所截至12月2日的一周統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，對沖基金以及其他大型投機(jī)資金增加了對布蘭特原油價格上漲的押注。另外，沙特在今年的財務(wù)預(yù)算中將油價估值在80美元/桶。向下方面，產(chǎn)油國市場份額爭奪戰(zhàn)預(yù)示著油價最低可跌至30美元/桶，替代能源也將在油價下跌和上漲過程中影響市場心理。endprint