杜璇

摘 要：公司的環(huán)境投資一直是學術界關注的重點。目前，影響上市公司環(huán)境投資的主要影響因素是外部因素。當然，影響上市企業(yè)環(huán)境投資的因素還有內(nèi)部因素，內(nèi)部因素主要受上市公司戰(zhàn)略態(tài)度的影響。目前我國上市公司在環(huán)境投資中缺乏主動性，這會影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，只有正確識別環(huán)境投資的影響因素，才能為我國上市公司的環(huán)境投資提供合理的建議。

關鍵詞：上市公司；環(huán)境投資；消費者；政府政策

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：2095-6835（2014）24-0003-03

環(huán)境投資能為企業(yè)和社會帶來環(huán)境效益和社會效益，實現(xiàn)企業(yè)與社會的互利共贏。但在實際中，企業(yè)對環(huán)境方面的投資卻并不積極，沒有認識到企業(yè)環(huán)境投資對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響。因此，對環(huán)境投資進行深入研究，不僅能夠提高企業(yè)對環(huán)境投資的關注度，而且對環(huán)境投資納入企業(yè)投資的范圍具有重要意義。

我國經(jīng)濟在快速發(fā)展的同時，面臨著各種各樣的問題，尤其是對環(huán)境的影響。由于資源的不合理開發(fā)、利用，煤炭資源的大量開采，使得我國的環(huán)境污染日益嚴重，空氣質(zhì)量急速下降。近年來，各地出現(xiàn)的霧霾天氣更是大氣污染嚴重的直接反映。而工業(yè)污水、生活廢水也對我國水源造成了極大的污染，全國生態(tài)環(huán)境遭到了極大破壞。我國初期經(jīng)濟的發(fā)展是以環(huán)境破壞為代價的，企業(yè)獲得了效益，卻對環(huán)境造成了破壞。隨著我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施，企業(yè)的發(fā)展需要建立在環(huán)境保護的基礎上，企業(yè)作為經(jīng)濟主體，更應該加大環(huán)境投資力度，用企業(yè)的經(jīng)濟效益回報社會，保護生態(tài)環(huán)境。

1 相關理論及研究綜述

1.1 相關理論

環(huán)境投資的目的是讓企業(yè)在獲得經(jīng)濟效益的同時，實現(xiàn)環(huán)境效益的最大化。目前，企業(yè)在環(huán)境方面的投資力度較小，缺乏自主能動性。這不僅會影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對環(huán)境也會造成不利影響。因此，要對影響環(huán)境投資的因素進行深入探究，提高企業(yè)對環(huán)境投資的重視度，讓企業(yè)從根本上認識到環(huán)境投資對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要性。

1.2 研究綜述

目前，國際上對環(huán)境投資的研究還處于初級階段，沒有形成統(tǒng)一的結(jié)論。當前，環(huán)境投資方面的研究成果主要有三個：①政府立法對環(huán)境投資的影響。Ytterhus和Synnestvedt（1995）、Saether（2000）和Karagozoglu（2001）經(jīng)過對國外公司環(huán)境投資的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，政府立法對企業(yè)環(huán)境投資起著至關重要的作用。②利益群體對環(huán)境投資的影響。Wilma Rose（2004）通過對標準普爾500強公司的有毒物質(zhì)排放量進行研究發(fā)現(xiàn)，股東代表和客戶對環(huán)境投資起著重要影響。③企業(yè)利潤對環(huán)境投資的影響。Porter和Vander Linde（1995）通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了降低成本，獲得效益，會減少在環(huán)境方面的投資。

以上影響因素和理論是西方國家對工業(yè)發(fā)達地區(qū)企業(yè)進行調(diào)研而得出的結(jié)論。我國工業(yè)發(fā)展始于改革開放，經(jīng)濟發(fā)展迅速，時間短暫，出現(xiàn)的問題與西方國家有所不同。因此，國外環(huán)境投資因素的結(jié)論不完全適用于我國。本文將立足于以上研究理論，結(jié)合中國的實際情況，對中國上市公司環(huán)境投資的影響因素進行分析。

2 環(huán)境投資因素分析

2.1 環(huán)境投資外部因素

2.1.1 政府管制

政府管制主要是通過法律政策影響企業(yè)環(huán)境投資。所有企業(yè)的經(jīng)營活動都會受到當?shù)卣h(huán)境政策的影響，企業(yè)相關產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售都與政府政策密切相關，政府的稅收政策、財政政策、環(huán)境政策等都會影響到企業(yè)的生產(chǎn)運營和企業(yè)在環(huán)境方面的投入。在中國，政府對經(jīng)濟發(fā)展起引導和監(jiān)督作用，政府對企業(yè)的監(jiān)督和懲治是政府的主要政策。

2.1.2 消費者壓力

企業(yè)在環(huán)境方面的投資還受到消費者的影響，企業(yè)生產(chǎn)的一切產(chǎn)品最終都流向消費市場。隨著消費者環(huán)保意識的日益增強，對環(huán)境的關注度也越來越高，企業(yè)對環(huán)境的影響也會成為消費者選擇企業(yè)產(chǎn)品的重要依據(jù)。這就使得企業(yè)在生產(chǎn)過程中不得不考慮消費者對企業(yè)環(huán)境的要求。另外，債權人的壓力不是環(huán)境投資的影響因素。

2.2 環(huán)境投資內(nèi)部因素

2.2.1 企業(yè)利益相關者

企業(yè)利益相關者是指與企業(yè)經(jīng)濟利益有直接關系的所有者，包括企業(yè)員工、公司股東、附近居民、環(huán)保組織和社會媒體。企業(yè)在經(jīng)營過程中需要考慮他們的利益，并受到相應約束。企業(yè)利益相關者的價值觀和對環(huán)境的認知程度也會對企業(yè)環(huán)境投資產(chǎn)生重要影響，而來自消費者的壓力也會讓企業(yè)在環(huán)境投資方面做出謹慎選擇。

2.2.2 企業(yè)效益

企業(yè)生產(chǎn)的最終目的是獲得最大效益，因此，企業(yè)效益也會對企業(yè)環(huán)境投資產(chǎn)生影響。企業(yè)在效益好的情況下會更加積極地加大環(huán)境投資力度，這樣就能保障企業(yè)的長遠發(fā)展。如果企業(yè)自身經(jīng)營能力差，入不敷出，那么企業(yè)就會減少各項費用，減少對環(huán)境的投入。

2.2.3 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力

可持續(xù)發(fā)展是衡量企業(yè)能力的重要指標，如果企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力較強，那么企業(yè)自身的環(huán)境投入力度就會不斷增強，企業(yè)也會更加重視環(huán)保問題。

2.2.4 企業(yè)對社會責任的重視度

隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)效益不斷提高，企業(yè)自身在發(fā)展的同時，也肩負著重要的社會責任，企業(yè)對自身社會責任的重視程度也會影響到企業(yè)的環(huán)境投資力度。一個優(yōu)秀的企業(yè)在獲得自身效益的同時，也會積極承擔起社會責任，將企業(yè)的部分效益用于回報社會，尤其是在環(huán)境投資方面。因為這不僅能夠提高企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的能力，而且也會為企業(yè)贏得更好的社會效益，獲得消費者的認可。西方學者認為，企業(yè)加強環(huán)境投資力度，不僅能使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展，而且能夠提高企業(yè)信譽和企業(yè)形象，進而更好地實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標。

3 環(huán)境投資影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關系

3.1 外部影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關系

3.1.1 政府管制與企業(yè)環(huán)境投資呈正相關

政府在環(huán)境方面的政策會對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生直接影響，如果政府對環(huán)境方面政策要求較高，那么企業(yè)就會加大對環(huán)境方面的投資，這樣就能確保企業(yè)的政策經(jīng)營，避免受到政府處罰。我國環(huán)?？偩钟?003年頒布了《關于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的上市企業(yè)進行環(huán)境保護核算的通知》，文件對企業(yè)環(huán)境投資作出了詳細劃分，主要有：①企業(yè)應該嚴格控制三廢的排放，并對其進行監(jiān)督，實行績效得分制，簡稱“三廢減排得分”；②企業(yè)在溫室氣體排放方面應采取相應控制措施，減少對氣候不利的因素，稱為“氣候治理得分制”；③企業(yè)在經(jīng)營過程中要綠色采購、綠色生產(chǎn)、綠色辦公，稱為“企業(yè)資源效能得分制”。

3.1.2 消費者壓力與企業(yè)環(huán)境投資呈正相關

消費者壓力對企業(yè)的環(huán)境投資具有推動作用。消費者是企業(yè)產(chǎn)品的最終使用者，也是產(chǎn)品的最終受益人。隨著消費者環(huán)保意識的提高，消費者對綠色產(chǎn)品有了更深層次的認識，因此，對企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營過程中的環(huán)保投入也更加關注。這從客觀上推動企業(yè)對綠色產(chǎn)品、綠色生產(chǎn)的重視度，在消費者的需求、要求下，不斷加大環(huán)保投資力度。

3.1.3 債權人壓力與企業(yè)環(huán)境投資無重大關系

債權人對企業(yè)的壓力不能影響企業(yè)的環(huán)境投資。目前，由于我國債權人不能參與到企業(yè)生產(chǎn)管理過程中，無法對企業(yè)的經(jīng)營作出決策，只有在企業(yè)破產(chǎn)清算或債權附帶作用下才能影響企業(yè)決策，因此，在企業(yè)環(huán)境投資方面沒有影響力。

3.2 內(nèi)部影響因素與企業(yè)環(huán)境投資的關系

3.2.1 企業(yè)戰(zhàn)略對企業(yè)環(huán)境投資的推動作用

企業(yè)戰(zhàn)略對企業(yè)未來發(fā)展起著至關重要的作用，企業(yè)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的經(jīng)營理念、經(jīng)營戰(zhàn)略、未來目標、可持續(xù)發(fā)展策略等內(nèi)容，而要想實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略，就要考慮環(huán)境方面的投入，重視環(huán)境投資戰(zhàn)略的影響。企業(yè)發(fā)展規(guī)模越大，社會關注度越高，承擔的社會責任也就越大，環(huán)境投資方面的力度也就更大。

3.2.2 企業(yè)業(yè)績與企業(yè)環(huán)境投資無明顯關系

企業(yè)是以營利為目的的，企業(yè)的業(yè)績是企業(yè)經(jīng)營成敗的體現(xiàn)——企業(yè)的業(yè)績越好，表示企業(yè)的經(jīng)營管理水平越高，社會責任就越大，但企業(yè)的環(huán)境投資決策不受其影響。這是因為環(huán)境投資不會對企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生重大影響，這也是各個國家工業(yè)經(jīng)濟粗獷式發(fā)展階段的漏洞，因為從本質(zhì)來說，企業(yè)的環(huán)境投資決定是被動的，是在國家政策和消費者壓力促使下產(chǎn)生的承擔社會責任的行為。所以，企業(yè)的業(yè)績對企業(yè)環(huán)境投資的影響不大。

3.2.3 可持續(xù)發(fā)展能力對環(huán)境投資的影響不大

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力主要是指企業(yè)的生存發(fā)展能力，即企業(yè)的經(jīng)營目標、市場地位能夠使企業(yè)在未來經(jīng)營環(huán)境中占據(jù)優(yōu)勢，在行業(yè)中具有較強實力，并能實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展，這是企業(yè)生產(chǎn)能力的體現(xiàn)。而影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的主要因素是信息、技術、資本和人力資源，因此，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力對企業(yè)的環(huán)境投資力度沒有直接的影響。

另外，同企業(yè)利益相關的人群也會影響企業(yè)的環(huán)境投資。企業(yè)利益相關人群對企業(yè)產(chǎn)品的能耗、環(huán)境污染方面的關注會對企業(yè)形成無形的壓力，企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，就需要不斷改進生產(chǎn)技術，提高產(chǎn)品質(zhì)量，避免生產(chǎn)過程中出現(xiàn)資源浪費等現(xiàn)象。而在這個過程中，企業(yè)會自覺加大環(huán)境投資力度，以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)生產(chǎn)、經(jīng)營。

4 總結(jié)

從影響上市企業(yè)環(huán)境投資因素及其與企業(yè)環(huán)境投資的關系分析中我們可以看出，影響上市公司環(huán)境投資的主要影響因素是外部因素。在外部因素中，政府管制是首要影響因素，其次是消費者因素。當然，影響上市企業(yè)環(huán)境投資的因素還有內(nèi)部因素，內(nèi)部因素主要受上市公司戰(zhàn)略態(tài)度的影響。在上市公司的環(huán)境投資決策中，缺乏對公司可持續(xù)發(fā)展的評估，也沒有充分考慮股東對公司投資決策產(chǎn)生的影響。這些都可以說明我國上市公司在環(huán)境投資中缺乏主動性，更證明了企業(yè)的環(huán)境投資是被動的，沒有對環(huán)境投資予以充分重視，沒有認識到企業(yè)環(huán)境投資對企業(yè)未來發(fā)展的影響。

5 具體分析和建議

政府的管制，尤其是對污染行業(yè)的懲處，與企業(yè)環(huán)境投資成正相關關系。要落實政府在環(huán)境管制的作用，對相關污染行業(yè)執(zhí)行強制環(huán)境標準，確保企業(yè)依法改進技術，減少污染。嚴格執(zhí)行對污染企業(yè)的管理，對違規(guī)的污染企業(yè)要嚴懲不貸，真正做到有法必依、執(zhí)法必嚴。同時，政府要落實其倡導的“綠色GDP”理念，完善對地方政府的考核方法，使地方政府能嚴格執(zhí)行中央的環(huán)境管制措施。在強壓的同時，也要多給予企業(yè)政策優(yōu)惠，例如環(huán)保補貼和稅收優(yōu)惠等，提高企業(yè)環(huán)境投資的積極性。

消費者的壓力是促使企業(yè)進行環(huán)境投資的重要動力。在市場經(jīng)濟中，消費者是決定企業(yè)生存的至關重要的因素。隨著社會的發(fā)展，消費者的環(huán)保意識不斷增強，對身邊環(huán)境污染的關注度也不斷提高，這是企業(yè)環(huán)境投資決策必須考慮的因素。因此，政府相關部門和社會媒體要逐步引導消費者關注環(huán)境問題，促使消費者主動關注企業(yè)的環(huán)境問題，從而促使企業(yè)積極進行環(huán)境投資。

債權人的壓力不是環(huán)境投資的影響因素。債權人在借款決策時，要把企業(yè)的環(huán)境績效納入決策體系中，不能只考慮企業(yè)的經(jīng)濟績效，從而促使企業(yè)積極進行環(huán)境投資。

股東壓力也不是環(huán)境投資的影響因素。股東是企業(yè)的控制人，是企業(yè)的所有者，也是企業(yè)管理層的任命者。股東為增加企業(yè)和股東的利益，應積極參與到企業(yè)的經(jīng)營管理決策中，促進企業(yè)的環(huán)境投資。

企業(yè)的環(huán)境投資決策體系并沒有考慮企業(yè)的業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展能力。在企業(yè)業(yè)績增加的情況下，企業(yè)應積極承擔社會責任，加大對環(huán)境的投資。環(huán)境投資是企業(yè)的長遠投資，對企業(yè)的長期發(fā)展有重大影響，因此，企業(yè)應將可持續(xù)發(fā)展能力考慮在內(nèi)，完善環(huán)境投資決策體系。

企業(yè)戰(zhàn)略態(tài)度是企業(yè)環(huán)境投資的影響因素。隨著西方管理學傳入中國，戰(zhàn)略管理從理念逐漸在企業(yè)管理中應用，戰(zhàn)略決策的作用越來越大。所以，企業(yè)在確立戰(zhàn)略時，要緊跟當今時代的步伐，走綠色可持續(xù)發(fā)展的道路，建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型企業(yè)，從上到下落實企業(yè)的戰(zhàn)略，確保整個企業(yè)都能參與其中，積極進行環(huán)境投資。只有這樣，才能為企業(yè)的長遠發(fā)展做好鋪墊，更好地實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標，讓企業(yè)在獲得經(jīng)濟效益和持續(xù)發(fā)展的同時，對社會作出貢獻，提高企業(yè)的社會效益，使企業(yè)的市場地位更加穩(wěn)固。

參考文獻

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〔編輯：王霞〕