何瑋

摘要：本文首先回顧總結(jié)了國(guó)內(nèi)外關(guān)于商業(yè)銀行盈利能力研究的文獻(xiàn)資料，提出了本文的研究思路和方向；在此基礎(chǔ)上，對(duì)影響商業(yè)銀行銀行盈利能力的因素進(jìn)行了綜合性的定性分析說明。先引入了商業(yè)銀行盈利能力的內(nèi)涵，接著從銀行自身微觀層面、行業(yè)中觀層面和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境層面三個(gè)角度進(jìn)行了綜合性分析，銀行自身微觀因素包括資產(chǎn)規(guī)模、資本充足度、資產(chǎn)質(zhì)量、營(yíng)運(yùn)效率、流動(dòng)性狀況五個(gè)方面的因素；產(chǎn)業(yè)層面對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響因素分析主要是從銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來進(jìn)行考察的。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境層面的因素如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況、通貨膨脹、貨幣政策等的影響。

關(guān)鍵字：商業(yè)銀行 盈利能力 銀行微觀層面 行業(yè)中觀層面 宏觀經(jīng)濟(jì)

一、前言

商業(yè)銀行在一國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融體系中都占有重要甚至核心的地位。對(duì)于商業(yè)銀行來說，盈利能力是商業(yè)銀行生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，是吸引客戶的重要條件。而商業(yè)銀行的盈利能力不僅僅受到銀行自身規(guī)模、資本實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量、銀行內(nèi)部管理效率、流動(dòng)性等內(nèi)部因素的影響，還會(huì)受到整個(gè)所處行業(yè)產(chǎn)業(yè)層面以及國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等其他外部因素的影響。商業(yè)銀行盈利能力的影響因素研究越來越多層次、綜合全面化。

綜合國(guó)內(nèi)外目前相關(guān)研究情況來說，對(duì)商業(yè)銀行盈利決定因素的研究在相關(guān)一方面對(duì)于數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，并沒有總結(jié)形成一個(gè)相應(yīng)的綜合性的理論上的分析體系，本文從銀行內(nèi)部層面以及行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部層面來綜合研究中國(guó)商業(yè)銀行近幾年盈利的決定因素。通過構(gòu)建商業(yè)銀行盈利能力的影響因素體系，可以幫助商業(yè)銀行從各個(gè)層面來衡量自身不足，制定相應(yīng)戰(zhàn)略，提高自身盈利能力水平。

本文共分為三個(gè)部分，第二部分為文獻(xiàn)資料綜述，第三部分商業(yè)銀行盈利能力影響因素的綜合體系構(gòu)建。

二、文獻(xiàn)綜述

涉及商業(yè)銀行盈利能力研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)主要集中在以下幾方面：

（1）主要探討商業(yè)銀行內(nèi)部因素對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的影響。

銀行的內(nèi)部因素包括銀行自身規(guī)模、資本實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量、銀行內(nèi)部管理效率、流動(dòng)性狀況等。國(guó)內(nèi)外對(duì)于研究影響銀行盈利能力的微觀因素有付強(qiáng)（2004）對(duì)國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行在1998-2002這4年間的盈利能力進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)銀行的盈利能力與銀行利差、存款比例呈正相關(guān)關(guān)系，與資產(chǎn)費(fèi)用率、呆賬準(zhǔn)備金比率成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（2）主要探討行業(yè)、產(chǎn)業(yè)層面的因素對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的影響。

產(chǎn)業(yè)層面對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響因素分析主要是從銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來進(jìn)行考察的。

關(guān)于銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的影響分析主要是以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)，該理論的主流學(xué)派主要包括兩大理論流派，即“結(jié)構(gòu)主義”學(xué)派和“芝加哥”學(xué)派。最先出現(xiàn)的是“結(jié)構(gòu)主義”學(xué)派，該學(xué)派的的理論基礎(chǔ)為結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效（SCP）范式，認(rèn)為外生的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定廠商行為從而決定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行績(jī)效，而分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的主要指標(biāo)一般選取為行業(yè)集中程度。Pozdena（1986），Clark（1987），Hannan（1991）的研究中都發(fā)現(xiàn)了集中程度對(duì)銀行盈利能力正相關(guān)。后來在理論不斷發(fā)展的過程中，一些學(xué)者提出了對(duì) SCP 范式的質(zhì)疑，形成了“芝加哥”學(xué)派，該學(xué)派認(rèn)為是效率決定市場(chǎng)份額，而較大市場(chǎng)份額集中于少數(shù)銀行手中，才使得行業(yè)集中度的變大，所以認(rèn)為市場(chǎng)份額與盈利性之間的關(guān)系分析應(yīng)該替代市場(chǎng)集中度與盈利性的關(guān)系分析。在 Smirlock（1985），Rhoades（1985），Evanoff 和 Fortier（1988）的論文中都證明盈利能力和市場(chǎng)份額之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)于金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)于商業(yè)銀行盈利能力的影響因素，代表有戴莫古克和赫伊津哈（2000），他們通過研究對(duì)比欠發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家在銀行盈利和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)具有欠發(fā)達(dá)金融體系或結(jié)構(gòu)的國(guó)家商業(yè)銀行的利潤(rùn)和利差水平都比較高，而金融體系一旦開始慢慢完善發(fā)展，銀行的利潤(rùn)和利差水平就會(huì)出現(xiàn)下滑。同時(shí)股票市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)對(duì)金融發(fā)展程度較低或的國(guó)家商業(yè)銀行盈利能力帶來正面的影響，而在股票市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家該現(xiàn)象則不明顯。

（3）主要探討國(guó)家宏觀環(huán)境層面的因素對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的影響。

分析宏觀經(jīng)濟(jì)層面因素對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響主要從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹以及貨幣政策等方面研究的。

目前關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的影響分析有Gelos利用拉美國(guó)家2006年銀行截面數(shù)據(jù)分析影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素，結(jié)果表明國(guó)民收入增長(zhǎng)率對(duì)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有顯著的正貢獻(xiàn)。

通貨膨脹率和和銀行盈利能力之間的關(guān)系比較模糊，通常接受的觀點(diǎn)是，通貨膨脹率對(duì)銀行盈利能力的影響程度取決于通脹是否能預(yù)測(cè)到以及相應(yīng)的銀行調(diào)整利率的速度。Hanson and Rocha （1986）選取1975-1983年間29個(gè)國(guó)家銀行的數(shù)據(jù)并對(duì)其進(jìn)行分析研究，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹對(duì)銀行盈利存在正向貢獻(xiàn)。

國(guó)家貨幣政策影響商業(yè)銀行盈利能力的研究的僅有蔣冠、劉紅忠（2008）從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度研究了存款準(zhǔn)備金率政策的傳導(dǎo)效應(yīng)，研究結(jié)果表明存款準(zhǔn)備金率的高低對(duì)銀行盈利的貢獻(xiàn)是反向的。

綜上所述，商業(yè)銀行盈利能力的研究只停留在相關(guān)一方面對(duì)于數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，并沒有總結(jié)形成一個(gè)相應(yīng)的綜合性的理論上的分析體系，因此在總結(jié)歷來的文獻(xiàn)后從銀行自身微觀因素、行業(yè)層面中觀因素和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素三個(gè)層面角度形成了了完整的理論體系，并對(duì)體系的各方面因素從理論上給予了解釋。

三、商業(yè)銀行盈利能力影響因素的理論體系構(gòu)建

銀行盈利能力影響因素可分為三類：銀行本身的微觀因素、行業(yè)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。

（1）銀行微觀因素

銀行本身的微觀因素包括自身規(guī)模、資本實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量、銀行內(nèi)部管理效率、流動(dòng)性狀況五個(gè)方面的因素。

1、資產(chǎn)規(guī)模：

銀行規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行盈利能力具有重要影響，開始時(shí)不斷擴(kuò)大的銀行規(guī)模提高了分工的精細(xì)化專業(yè)化，銀行業(yè)務(wù)效率提高，單位成本下降；銀行有實(shí)力加大對(duì)于產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新的資金投入，開發(fā)拓展業(yè)務(wù)范圍，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)規(guī)模較大的銀行可以利用其地位可以降低籌資成本，這就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)。但這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)不會(huì)一直持續(xù)，在達(dá)到一定程度后，組織機(jī)構(gòu)將會(huì)變得臃腫和復(fù)雜，內(nèi)部溝通和協(xié)調(diào)成本增加，風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，滋生官僚主義、內(nèi)部失控、效率低下的問題，經(jīng)營(yíng)的平均成本將會(huì)上升，出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。所以規(guī)模要適度，這就是企業(yè)的規(guī)模邊界。

2、資本實(shí)力：

資本的實(shí)力是一個(gè)銀行信用的基礎(chǔ)與安全保障，通常使用資本充足率作為相應(yīng)衡量的指標(biāo)。它對(duì)盈利能力有正反兩個(gè)方面的影響：首先，由于債務(wù)資金的利息成本是可以抵稅的，即所謂的“稅盾”效應(yīng)，那么這時(shí)資本充足率越高，意味著股權(quán)資本比重越大，債務(wù)資金所占比重較小，那么會(huì)減少銀行抵稅的凈收益，使銀行盈利能力下降；其次，當(dāng)銀行資本充足率越高時(shí)，意味著銀行的安全和緩沖資本越高，那么當(dāng)出現(xiàn)各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以抵御相應(yīng)的危機(jī)。

3、資產(chǎn)的質(zhì)量

貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最主要的收益來源。因此資產(chǎn)質(zhì)量主要就是貸款的質(zhì)量，也就是說貸款的風(fēng)險(xiǎn)與違約損失情況，一般為不良貸款率作為相應(yīng)衡量的指標(biāo)。如果銀行的不良貸款率較高，銀行所需計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金越多，資金占用越多，同時(shí)需要沖銷的壞賬損失越多，那么銀行的盈利能力就會(huì)降低。反之銀行的不良貸款率較低，銀行的盈利能力就會(huì)提高。

4、銀行內(nèi)部管理效率：

銀行內(nèi)部管理效率通常用管理費(fèi)用的相關(guān)比率來衡量。銀行內(nèi)部管理效率對(duì)其盈利能力的影響有正負(fù)兩方面的內(nèi)容：一方面，銀行的費(fèi)用比率越低，銀行盈利水平就越高；但另一方面，銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的差異也會(huì)造成費(fèi)用比率的不同，例如銀行的新興業(yè)務(wù)一般比傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)技術(shù)費(fèi)用等費(fèi)用更高，但盈利卻也更高。

5、流動(dòng)性：

商業(yè)銀行的流動(dòng)性是指商業(yè)銀行以最快的速度在市場(chǎng)上籌集到所需要的資金的能力。作為金融中介的商業(yè)銀行由于其本身的特點(diǎn)在金融方面存在脆弱性，因此，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之后能否迅速的回籠資金，保證其流動(dòng)性成為至關(guān)重要的條件。

流動(dòng)性狀況對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力也有著正反兩方面的影響。一方面，銀行流動(dòng)性越好，則銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)后籌資所需資金的成本也越低，銀行的盈利能力越高；但另一方面，銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，所持有可變現(xiàn)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本越高，銀行的盈利能力越低。

（2）行業(yè)、產(chǎn)業(yè)層面的影響因素

產(chǎn)業(yè)層面對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響因素分析主要是從銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來進(jìn)行考察的。

1、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究主要分為“結(jié)構(gòu)主義”和“芝加哥”兩大學(xué)派?！敖Y(jié)構(gòu)主義”學(xué)派是認(rèn)為外生的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定廠商行為從而決定銀行運(yùn)行績(jī)效，其分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)選取為行業(yè)集中程度。該學(xué)派認(rèn)為行業(yè)集中度越高，大企業(yè)間越有可能進(jìn)行價(jià)格的串謀，那么所決定中的存款利率更低，貸款利率更高，利差收入更大，壟斷利潤(rùn)更多，因此集中程度與銀行盈利能力正相關(guān)。而“芝加哥”學(xué)派認(rèn)為是效率決定市場(chǎng)份額，自身管理經(jīng)營(yíng)效率越高的銀行可以在保證不虧損的情況下可以通過適度降低產(chǎn)品價(jià)格而獲得更大的市場(chǎng)份額，而較大市場(chǎng)份額集中于少數(shù)銀行手中，才使得行業(yè)集中度的變大，其分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)選取為市場(chǎng)份額。本文綜合兩大主流學(xué)派的觀點(diǎn)同時(shí)選取市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)份額作為相應(yīng)的分析因素和指標(biāo)。

2、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

商業(yè)銀行作為金融中介主要提供間接融資，而資本市場(chǎng)則是直接融資的場(chǎng)所，包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間既存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也存在著互補(bǔ)關(guān)系。資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展使得資金融通的渠道多元化、投資工具多樣化帶給商業(yè)銀行很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為防止業(yè)務(wù)量下滑過多，必須提高存款利率降低貸款利率，減少利差，這會(huì)減少商業(yè)銀行的盈利，這就是競(jìng)爭(zhēng)性。但是同時(shí)隨著資本市場(chǎng)的完善與發(fā)展，有利于商業(yè)銀行擴(kuò)展業(yè)務(wù)尤其是中間業(yè)務(wù)，也為商業(yè)銀行籌措資金配置資金降低風(fēng)險(xiǎn)提供了可能，這就是互補(bǔ)性。

（3）宏觀經(jīng)濟(jì)層面的影響因素

商業(yè)銀行盈利能力水平除了受本身微觀因素以及銀行業(yè)整體的因素影響外，還受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境層面因素的影響，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、國(guó)際貨幣政策等。

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：

商業(yè)銀行是資金融通的中介機(jī)構(gòu)，它的盈利最終取決于資金供求雙方的經(jīng)營(yíng)情況，因此經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)盈利性的影響主要表現(xiàn)在存貸款規(guī)模以及違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段時(shí)，整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)需求與投資需求增加，導(dǎo)致銀行貸款規(guī)模增加；而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的頻繁對(duì)銀行支付活動(dòng)的需求增加，也會(huì)使銀行中間業(yè)務(wù)增加。同時(shí)經(jīng)濟(jì)高漲，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，信用提升，違約率降低。上述結(jié)果導(dǎo)致銀行盈利增加。反之，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，銀行的盈利能力將減少。

2、通貨膨脹：

通貨膨脹率一般呈現(xiàn)順周期性，即在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，通貨膨脹率也在不斷增長(zhǎng)，而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，通貨膨脹率在不斷降低；適度的通貨膨脹會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因此也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的盈利產(chǎn)生積極的影響，即兩者呈正相關(guān)關(guān)系。而長(zhǎng)期的高通脹將對(duì)經(jīng)濟(jì)水平和商業(yè)銀行的盈利產(chǎn)生不利。而影響程度主要取決于銀行當(dāng)局是否能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到未來的通貨膨脹。如果通貨膨脹可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到，并能迅速做出準(zhǔn)確的反應(yīng)，會(huì)使其收入的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于因通貨膨脹造成的成本的增速，進(jìn)而提高其盈利能力。反之，則削弱其盈利能力。

3、貨幣政策：

央行的貨幣政策也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生影響，央行通過選擇和使用不同的貨幣政策工具如法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策以及公開市場(chǎng)操作等可以對(duì)利率以及貨幣供給量進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而間接影響商業(yè)銀行的盈利能力水平。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，中央銀行可以通過采取擴(kuò)張性的貨幣政策如買入證券、降低準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)和再貸款利率等的方法來刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，進(jìn)而剌激企業(yè)貸款需求，使銀行盈利增加；當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，中央銀行可以采取緊縮性的貨幣政策如在公開市場(chǎng)上賣出證券、提高準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)和再貸款利率等來減少銀行的存貸資金，使其盈利擴(kuò)張速度下降。

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