西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 劉 天 桂林理工大學(xué)理學(xué)院 謝 煒

一、引言

價值之于企業(yè)，是指利潤、效用、效益、財富和收入等。為打開企業(yè)價值創(chuàng)造的“黑箱”，必須弄清楚企業(yè)價值來源于何處和價值創(chuàng)造是通過何種模式實(shí)現(xiàn)的這兩個基本問題。本文通過追溯前人對于企業(yè)價值的來源和價值創(chuàng)造模式的相關(guān)理論觀點(diǎn)來對企業(yè)價值創(chuàng)造機(jī)理進(jìn)行剖析。在對價值來源和價值創(chuàng)造模式相關(guān)理論觀點(diǎn)的歸納和總結(jié)的基礎(chǔ)上，筆者提出對企業(yè)價值創(chuàng)造模式的一般性分析框架的思考。

二、企業(yè)價值的來源

關(guān)于企業(yè)價值的來源問題，自17世紀(jì)起經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就已經(jīng)開始了探索。17世紀(jì)至今，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要經(jīng)歷了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時代、工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代和知識經(jīng)濟(jì)時代三個大的階段。不同的時期有不同的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，而企業(yè)價值來源的相關(guān)理論也隨經(jīng)濟(jì)時期的不同而持續(xù)更新。企業(yè)價值創(chuàng)造來源的相關(guān)理論沿革如圖1所示：

圖1 企業(yè)價值創(chuàng)造來源的理論沿革

（一）勞動價值論17世紀(jì)，企業(yè)大多以手工工場的形態(tài)存在，工人的體力勞動在價值創(chuàng)造中起主要作用，此時形成的企業(yè)價值來源理論是勞動價值論。威廉·配第在《賦稅論》中首次提出了勞動是價值來源的觀點(diǎn)，并指出可以用勞動來衡量商品價值。亞當(dāng)·斯密在《國富論》中進(jìn)一步系統(tǒng)地介紹了勞動價值論的思想。最后，馬克思成為勞動價值理論的集大成者，他強(qiáng)調(diào)企業(yè)中價值創(chuàng)造的核心是勞動者，明確地解釋了勞動創(chuàng)造價值的邏輯思路并將其做為無產(chǎn)階級斗爭的思想武器。

（二）效用價值論 隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，自給自足的小農(nóng)思想逐漸開化。市場的進(jìn)一步擴(kuò)大使得企業(yè)開始把目光轉(zhuǎn)向消費(fèi)者，越來越關(guān)注消費(fèi)者的需求。理論上，十九世紀(jì)興起的“邊際革命”為經(jīng)濟(jì)學(xué)注入了新的分析方法，經(jīng)濟(jì)學(xué)中采用效用價值論來分析消費(fèi)者市場，強(qiáng)調(diào)商品的價值取決于商品滿足人類需要的程度，企業(yè)按客戶的需求來開發(fā)產(chǎn)品和確定產(chǎn)量，將客戶需求做為價值創(chuàng)造的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

（三）要素價值論 隨著工業(yè)革命時代的到來，工業(yè)化生產(chǎn)需要大量的資金支撐企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)?！百Y本至上”的觀念在企業(yè)廣泛流行。資本取代勞動的位置，成為價值創(chuàng)造的主導(dǎo)因素。企業(yè)要進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，必須以土地和資金等生產(chǎn)要素的積累為基礎(chǔ)。人們將價值創(chuàng)造的來源進(jìn)一步擴(kuò)大：馬歇爾、薩繆爾森等新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出要素價值論，認(rèn)為土地、資本、勞動等生產(chǎn)要素是企業(yè)價值創(chuàng)造的基本驅(qū)動因素。

（四）知識價值論 進(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時代，學(xué)者們提出知識價值論，認(rèn)為知識取代資本成為最重要的生產(chǎn)要素。李今朝（1999）認(rèn)為知識價值論是對勞動價值論的豐富和發(fā)展，是勞動價值論在知識經(jīng)濟(jì)時代的體現(xiàn)。知識價值論強(qiáng)調(diào)勞動中腦力勞動的作用，認(rèn)為知識在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中具有乘數(shù)效應(yīng)。進(jìn)一步地，Barney（2001）、劉承業(yè)（2001）、劉志彪（2003）、蘇中鋒（2007）等學(xué)者從資源觀的角度分析企業(yè)價值創(chuàng)造，提出了以知識資源為代表的企業(yè)無形資源（包括知識、文化、品牌、關(guān)系、人力等資源）是企業(yè)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵性資源，現(xiàn)代企業(yè)核心競爭力的獲取和保持主要依賴于無形資源的占有和使用狀況，無形資源正在成為最有活力和發(fā)展?jié)摿Φ馁Y源。

綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展，人們對企業(yè)價值創(chuàng)造來源的認(rèn)識也在不斷深化發(fā)展。企業(yè)價值創(chuàng)造的源泉是其擁有的各項資源。在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，農(nóng)業(yè)活動主要依靠勞動者的辛勤勞動創(chuàng)造價值；在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，人們更加強(qiáng)調(diào)工人勞動、土地、資金等有形資源；知識經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)價值創(chuàng)造的源泉發(fā)生了巨大變化，知識資源、人力資源、文化資源、關(guān)系資源等無形資源成為了企業(yè)價值創(chuàng)造的主要來源。不同經(jīng)濟(jì)時期由于自身的經(jīng)濟(jì)特征各異，人們對價值來源的認(rèn)識也各有側(cè)重。藉此，對企業(yè)價值創(chuàng)造源泉的縱向認(rèn)識，為進(jìn)一步認(rèn)識企業(yè)價值創(chuàng)造的機(jī)理和過程提供了基礎(chǔ)。

三、企業(yè)價值創(chuàng)造模式主要研究觀點(diǎn)

價值創(chuàng)造模式是指企業(yè)以價值最大化為目標(biāo)，通過識別、獲取、利用資源并組織價值創(chuàng)造活動，以實(shí)現(xiàn)將價值傳輸?shù)狡髽I(yè)的綜合性價值管理體系。盡管不同學(xué)者對于價值創(chuàng)造模式的觀點(diǎn)不盡相同，總的來說，價值創(chuàng)造模式都應(yīng)當(dāng)具備增值性、系統(tǒng)性、可控性和獨(dú)特性的特點(diǎn)。關(guān)于價值創(chuàng)造模式的主要觀點(diǎn)，在此進(jìn)行簡要的歸納和總結(jié)。

（一）價值鏈模式 管理學(xué)大師邁克爾·波特在《競爭戰(zhàn)略》中提出用價值鏈方法剖析企業(yè)價值創(chuàng)造過程。價值鏈列示了價值活動與利潤之間的關(guān)系（見圖2）。其中企業(yè)價值活動分為基本活動和輔助活動兩大類，是企業(yè)創(chuàng)造產(chǎn)品的基石。利潤是總價值與各項價值活動成本的差額。盡管不同行業(yè)，不同企業(yè)的價值鏈千差萬別，獨(dú)特化和整體協(xié)作的價值鏈都能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價值。

圖2 企業(yè)基本價值鏈

價值鏈模式主要從企業(yè)活動的角度來分析價值創(chuàng)造模式。企業(yè)通過各項基本活動和輔助活動的相互聯(lián)系和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)來創(chuàng)造價值。不同的企業(yè)的活動重點(diǎn)各有不同，例如，對于批發(fā)商而言，內(nèi)部、外部物流環(huán)節(jié)是企業(yè)活動的重心，必須強(qiáng)化進(jìn)貨、發(fā)貨和存儲環(huán)節(jié)的管理；對于IT企業(yè)而言，技術(shù)開發(fā)環(huán)節(jié)成為企業(yè)的核心，且技術(shù)開發(fā)部門必須結(jié)合市場銷售部門對市場需求狀況的掌握來進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)；對于銀行業(yè)這種服務(wù)型行業(yè)而言，則十分重視對客戶的保持，其它環(huán)節(jié)必須配合市場銷售環(huán)節(jié)來開展等。由此可見，價值鏈并不是各獨(dú)立活動的總和，而是相互聯(lián)系和儲存的價值活動所構(gòu)成的系統(tǒng)。企業(yè)根據(jù)自身的目標(biāo)對各項活動進(jìn)行權(quán)衡，并通過最優(yōu)化各價值活動環(huán)節(jié)和保持整體價值鏈的協(xié)調(diào)一致來創(chuàng)造價值。

（二）內(nèi)外部相結(jié)合的價值創(chuàng)造模式 戴維·弗里克曼和雅各布·托勒瑞德（2006）在《公司價值評估》中提出了內(nèi)外部相結(jié)合的價值創(chuàng)造模式（如圖3）。首先，識別企業(yè)價值的關(guān)鍵性驅(qū)動因素，需要對企業(yè)價值的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分解。在確定了財務(wù)關(guān)鍵點(diǎn)之后，深層次分析影響各財務(wù)變量的因素。深層次影響因素主要包括：一是外部因素，主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素以及企業(yè)所在行業(yè)的特征；二是內(nèi)部因素，主要指企業(yè)擁有的智力資本；三是內(nèi)外部因素的聯(lián)接，即企業(yè)戰(zhàn)略。

圖3 內(nèi)外部相結(jié)合的價值創(chuàng)造模式

從外部模式來看，首先利用波特的五力模型分析行業(yè)特征，即從企業(yè)現(xiàn)有競爭者、潛在入侵者、買方、供應(yīng)商的替代品市場五個角度分析企業(yè)所在行業(yè)的競爭環(huán)境。總結(jié)起來，競爭環(huán)境中的關(guān)鍵價值驅(qū)動因素總結(jié)為以下三點(diǎn)：集中度、進(jìn)入壁壘以及成長性。其中，集中度主要衡量行業(yè)的競爭程度，企業(yè)所在行業(yè)集中程度（壟斷程度）越高，則更容易創(chuàng)造出超額利潤。進(jìn)入壁壘是考察行業(yè)持久力的指標(biāo)：當(dāng)企業(yè)所在行業(yè)的集中度較高時，進(jìn)入壁壘則決定了行業(yè)壟斷地位的持久度。成長性則是對行業(yè)未來成長空間的預(yù)期，當(dāng)行業(yè)處于快速發(fā)展階段時，企業(yè)的價值創(chuàng)造能力則更強(qiáng)。從內(nèi)部模式來看，主要通過智力資本創(chuàng)造價值。智力資本主要包括人力資本、客戶資本、創(chuàng)新資本和過程資本。這四個類型資本中的關(guān)鍵因素可以提煉為品牌、高管動機(jī)、創(chuàng)新及知識四個要素。由企業(yè)來源的相關(guān)理論可知，客戶需求是企業(yè)價值來源之一。企業(yè)擁有良好的品牌資源，就保證了企業(yè)客戶的忠誠度，從而提高價值創(chuàng)造能力。高管動機(jī)是考量企業(yè)的高層管理人員是否足夠努力地為企業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，高管人員的努力程度是價值創(chuàng)造過程中的重要驅(qū)動因素。創(chuàng)新和知識因素主要是指企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力以及獨(dú)特的管理決竅。在市場環(huán)境日新月異的今天，企業(yè)唯有不斷創(chuàng)新，持續(xù)更新管理系統(tǒng)，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)地發(fā)展。在確定了內(nèi)外部價值創(chuàng)造模式后，企業(yè)戰(zhàn)略將二者有機(jī)地聯(lián)接起來。通過對外部競爭環(huán)境和行業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，企業(yè)進(jìn)行自身戰(zhàn)略方向的定位。同時，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的智力資本狀況，制定符合實(shí)際情況的競爭戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略。最后通過戰(zhàn)略目標(biāo)的確定、分解、落實(shí)和實(shí)施，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造的全過程。

（三）基于資源與能力的價值創(chuàng)造模式 企業(yè)資源基礎(chǔ)論主要討論決定企業(yè)價值的基礎(chǔ)，對決定企業(yè)價值的戰(zhàn)略性資源的特征進(jìn)行界定。Barney（1991）提出，同時具有價值性、稀缺性、不可完全模仿性、不完全流動性特征的資源是能為企業(yè)創(chuàng)造價值的資源。王愛東（2007）認(rèn)為價值創(chuàng)造的本質(zhì)是對資源的占有、使用和收益。價值創(chuàng)造的過程主要分為價值發(fā)現(xiàn)、價值獲取和價值實(shí)現(xiàn)三個部分，其中，價值發(fā)現(xiàn)本質(zhì)上是對有價值的資源的發(fā)現(xiàn)，通過對有形資源和無形資源的識別、獲取的利用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造的過程。

企業(yè)能力理論建立在資源理論的基礎(chǔ)之上，討論價值創(chuàng)造的關(guān)鍵在于對企業(yè)資源進(jìn)行協(xié)調(diào)、整合的能力。方統(tǒng)法（2001）認(rèn)為企業(yè)核心能力有三大本質(zhì)特征：價值性、資產(chǎn)專用性和知識性。關(guān)于企業(yè)核心能力的類別劃分存在不同的觀點(diǎn)，結(jié)合Mayer（1993）、Durand（1997）、黃中怡（2002）、林建勛（2005）、顏怡馨（2007）、何江?。?011）等人的觀點(diǎn)，主要將核心能力分為創(chuàng)新能力、市場能力、管理能力三大類。結(jié)合資源理論和能力理論，企業(yè)可以通過對所擁有的戰(zhàn)略性資源進(jìn)行分析，得出資源占有情況后，評價企業(yè)獲取價值的核心能力，進(jìn)而將資源和能力相結(jié)合，協(xié)調(diào)和改進(jìn)企業(yè)的價值創(chuàng)造模式。

四、企業(yè)價值創(chuàng)造模式一般性分析框架

通過前文的研究觀點(diǎn)可知，對企業(yè)價值創(chuàng)造模式的研究往往側(cè)重于創(chuàng)造模式的某一個方面：例如經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對價值的來源問題進(jìn)行了深入探討；管理學(xué)理論分析了企業(yè)資源、企業(yè)能力等價值創(chuàng)造的驅(qū)動因素；財務(wù)學(xué)理論主要就價值創(chuàng)造的財務(wù)管理體系進(jìn)行了分析等等。當(dāng)前直接研究價值創(chuàng)造模式的文獻(xiàn)較少，并未形成一致的價值創(chuàng)造模式分析框架。在戴維·弗里克曼和雅各布·托勒瑞德（2006）內(nèi)外部相結(jié)合模式的理念下，筆者結(jié)合已有的文獻(xiàn)，提出企業(yè)價值創(chuàng)造模式的一般性分析框架（見圖4）。

圖4 企業(yè)價值模式分析框架圖

從外部模式來看，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢、高成長的行業(yè)特征以及良性的競爭環(huán)境能夠直接促進(jìn)企業(yè)價值的增值。首先，經(jīng)濟(jì)形勢決定了企業(yè)運(yùn)行的宏觀環(huán)境，從趨勢上決定了企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和前景。例如，建國以來，我國經(jīng)歷了計劃經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)兩個經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。不同的經(jīng)濟(jì)時期下，企業(yè)所面臨的機(jī)遇與威脅存在巨大差異，企業(yè)價值創(chuàng)造必須立足于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，一切價值創(chuàng)造活動的開展和運(yùn)行都須建立在對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析基礎(chǔ)之上。其次，行業(yè)特征是某一行業(yè)結(jié)構(gòu)在某一時期的基本屬性，它直接影響企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＰ袠I(yè)特征主要包括行業(yè)的平均利潤水平、產(chǎn)品更新?lián)Q代速度、行業(yè)生命周期以及行業(yè)集中度幾個因素，企業(yè)價值創(chuàng)造過程必須對這幾個因素予以考查。同時，競爭環(huán)境也是行業(yè)吸引力的決定因素。邁克爾·波特在《競爭戰(zhàn)略》中提出的“五力模型”對企業(yè)競爭環(huán)境的測度因子做出了詳細(xì)的分析，主要包括現(xiàn)有企業(yè)間競爭、潛在入侵者的威脅、替代品的威脅、買方議價能力和供方議價能力幾個方面，這五種作用力的合力決定了行業(yè)的競爭能力。綜上，經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)特征以及競爭環(huán)境共同決定了企業(yè)的外部運(yùn)行環(huán)境和行業(yè)盈利能力，三者相互作用，共同構(gòu)成了企業(yè)價值創(chuàng)造的外部模式。

從內(nèi)部模式來看，筆者通過資源分析和價值鏈分析相結(jié)合的方法對企業(yè)價值創(chuàng)造路徑進(jìn)行探析。企業(yè)資源和活動的狀況從根本上決定了企業(yè)價值創(chuàng)造的能力，是價值創(chuàng)造的關(guān)鍵。首先，從資源角度來看，資源理論強(qiáng)調(diào)在形成競爭優(yōu)勢過程中個別資源的重要性。戰(zhàn)略性資源的獲取和利用是企業(yè)創(chuàng)造價值的核心。其中，企業(yè)的戰(zhàn)略性資源主要是指企業(yè)的關(guān)鍵性無形資源，包括組織資源、知識資源、人力資源和關(guān)系資源四個主要方面。其中，組織資源主要指企業(yè)擁有的制度資源、文化資源和品牌資源；人力資源分為高管人力資源和員工人力資源兩大類；關(guān)系資源包含客戶關(guān)系資源、企際關(guān)系資源和政府關(guān)系資源幾個方面。不同企業(yè)的戰(zhàn)略性資源各有不同，分析企業(yè)戰(zhàn)略性資源的構(gòu)成、相互關(guān)系以及各構(gòu)成因素分別對價值增值的作用大小，從而尋求符合企業(yè)實(shí)際的最優(yōu)價值創(chuàng)造模式。另一條內(nèi)部模式的路徑為價值鏈模式，構(gòu)建獨(dú)特的價值鏈能使企業(yè)擁有持續(xù)的價值創(chuàng)造能力。企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營、銷售等基本活動與人事、研發(fā)、采購等輔助活動相結(jié)合的價值鏈體系的運(yùn)行過程是價值創(chuàng)造的客觀載體，對價值鏈的分析可以從紛繁的活動中尋找到影響價值創(chuàng)造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)內(nèi)部的價值創(chuàng)造模式必須將企業(yè)資源與價值鏈兩大路徑結(jié)合起來，價值鏈的有效運(yùn)轉(zhuǎn)將有限的戰(zhàn)略資源配置在企業(yè)最擅長的核心業(yè)務(wù)上，資源的狀況也決定了價值活動的側(cè)重點(diǎn)，兩條路徑不可偏廢。

企業(yè)內(nèi)外部價值創(chuàng)造模式并不是各自分割的兩部分，企業(yè)戰(zhàn)略將這兩大版塊連接起來，使得價值創(chuàng)造過程有機(jī)地統(tǒng)一。戰(zhàn)略管理是企業(yè)基于對內(nèi)外部環(huán)境的分析，制定發(fā)展目標(biāo)并采取行動實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的過程。良好的戰(zhàn)略是企業(yè)價值創(chuàng)造的燈塔，指引價值創(chuàng)造過程的良性發(fā)展。戰(zhàn)略的制定需基于企業(yè)環(huán)境制定競爭戰(zhàn)略，應(yīng)基于資源狀況選擇具體的經(jīng)營戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的實(shí)施則將戰(zhàn)略目標(biāo)分解和落實(shí)到各價值活動環(huán)節(jié)，在具體的價值活動的開展過程中自下而上地實(shí)現(xiàn)總目標(biāo)。企業(yè)戰(zhàn)略將內(nèi)外部模式相協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)資源與活動的有機(jī)耦合，最終形成價值創(chuàng)造的總體模式。

五、結(jié)論

企業(yè)價值問題一直是理論界討論的熱點(diǎn)。本文總結(jié)了不同時期企業(yè)價值來源的理論觀點(diǎn)，得知企業(yè)價值來源并非是單一獨(dú)立的，而是一個完整的體系。不同的理論觀點(diǎn)之間并非相互否定，而是不同時期對此問題的認(rèn)識各有側(cè)重點(diǎn)。在對企業(yè)價值來源進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上，本文歸納了價值創(chuàng)造模式的主要觀點(diǎn)，并結(jié)合各觀點(diǎn)主要內(nèi)容提煉出一般性的分析框架，以期對后續(xù)研究提供參考。本文只是進(jìn)行了理論綜述和初步構(gòu)架，對價值來源和創(chuàng)造模式問題的詳細(xì)和嚴(yán)密論證還有待進(jìn)一步探索。

［1］李海艦、馮麗：《企業(yè)價值來源及其理論研究》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2004年第3期。

［2］羅青軍：《波特價值鏈模型的另畫及其解釋》，《商業(yè)研究》2002年第10期。