摘 ?要：本文從人民幣國際化現(xiàn)狀出發(fā)，通過分析國際化的意義，結(jié)合我國在人民幣國際化過程中所遇到的各種問題，并提出相應(yīng)的對策，以推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化;現(xiàn)狀;問題;對策

通過此次全球金融危機，人們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的國際貨幣體系存在較大的風(fēng)險水平，從而要求進(jìn)行貨幣體系改革。而人民幣在這次危機中卻體現(xiàn)出其堅挺與強勢，各界對人民幣國際化的呼聲越來越高。

一、人民幣國際化的現(xiàn)狀

（一）人民幣跨境流通發(fā)展快。為積極應(yīng)對國際金融危機，推進(jìn)貿(mào)易和投資便利化，幫助我國企業(yè)避開美元等國際結(jié)算貨幣的匯率波動所帶來的風(fēng)險。我國從2009年7月開始在上海，廣州，深圳，珠海，東莞等地開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，到2011年底，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地區(qū)擴大到全國，累積資金達(dá)到20800億人民幣。

（二）雙邊貨幣互換協(xié)議規(guī)模大。人民幣區(qū)域化是人民幣國家化的前提條件之一。截至2012年6月，中國人民銀行已與16個國家簽署了總金額過萬億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議。這種雙邊貨幣互換，減少了兩國間貿(mào)易的交易成本和投、融資活動中的資金成本，促進(jìn)兩國間貿(mào)易規(guī)模和投資規(guī)模的擴大，是人民幣國際化一個重要的發(fā)展階段，是一種必然的發(fā)展過程。

（三）人民幣國際化發(fā)展區(qū)域逐漸擴大。人民幣國際化的推進(jìn)一般可以分為周邊化、區(qū)域化和國際化三個階段。目前人民幣國際化處于由周邊化向區(qū)域化發(fā)展的階段，下一步的主要任務(wù)是擴大人民幣在亞洲區(qū)域內(nèi)的流通范圍、規(guī)模和程度[1]。從長遠(yuǎn)來看，人民幣國際化的實現(xiàn)還需要發(fā)展為全球性的國際貨幣。

二、人民幣國際化的意義

發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、外國投資或債務(wù)中是以美元或其他發(fā)達(dá)國家貨幣計價，所以經(jīng)常由于國際匯率的波動對其國家經(jīng)濟造成嚴(yán)重的傷害。比如說此次由于美國次貸危機所導(dǎo)致的全球金融危機，就是發(fā)達(dá)國家借助其在國際貨幣體系中的統(tǒng)治地位將其危機轉(zhuǎn)嫁到包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家。這給我們敲響了警鐘，必須重視人民幣國際化，探究其意義并穩(wěn)步推進(jìn)，以增加國家經(jīng)濟的自我保障能力。具體而言，人民幣國際化可能帶來的優(yōu)點主要有以下三點。

（一）降低匯率波動風(fēng)險，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。若實現(xiàn)人民幣國際化，則人民幣就將成為國際貨幣和國際儲備貨幣。人民幣國際化可使我國部分進(jìn)出口產(chǎn)品因使用人民幣計價與結(jié)算，進(jìn)而降低了對美元的支出和需求。[2]這樣我國外匯儲備結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，降低在國際貿(mào)易和對外投資中面臨的匯率波動風(fēng)險，有助于緩解我國外匯資產(chǎn)受發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的沖擊。

（二）獲得鑄幣稅，提高資金的使用效率。鑄幣稅指發(fā)行貨幣超出制造和管理等成本之后的收益，當(dāng)人民幣國際化后，我國通過印發(fā)人民幣為我國貿(mào)易和金融融資、提供人民幣供給的同時，從國外獲得了鑄幣稅收。當(dāng)人民幣實現(xiàn)國際化后，我國將獲得了鑄幣稅收入，也就是人民幣的發(fā)行成本與人民幣所能夠換取的實際資源價值之間存在較大的差距，這樣就等同于我國只用很低的發(fā)行成本就獲得相應(yīng)的免息貸款，從而占有和使用其他國家的商品和資源，擴大我國資金的使用效率，并降低資金的使用成本。

（三）增強經(jīng)濟實力，提升我國在世界經(jīng)濟體中的地位。隨著人民幣國際化的推進(jìn)，必將推動和擴大我國的對外經(jīng)貿(mào)的規(guī)模，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展，而且必將使我國擁有一種國際貨幣的發(fā)行權(quán)和控制權(quán)，提升我們在世界經(jīng)濟活動中的地位，從而在全球經(jīng)濟活動中有更多的發(fā)言權(quán)。同時，人民幣國際化還對全球貨幣體系的格局產(chǎn)生重要影，更加多元推動和促進(jìn)國際貨幣體系的改革，更進(jìn)一步提升了人民幣在國際貨幣體系中的地位和發(fā)揮作用。

三、推進(jìn)人民幣國際化過程中所遇到的問題

（一）資本項目尚未完全開放。1996年人民幣實現(xiàn)了經(jīng)常項目下的完全可自由兌換，但資本項目仍是有條件限制不能自由兌換。這樣導(dǎo)致了國際資本和金融市場上的人民幣流動性較弱，國內(nèi)資本和金融市場建設(shè)所需的外商直接投資的資金短缺，嚴(yán)重阻礙了我國金融市場和資本市場的發(fā)展。但若中國政府盲目開放資本賬戶以促進(jìn)人民幣國際化，加在當(dāng)前人民幣跨境流通發(fā)展快的基礎(chǔ)上，大量的熱錢可在短時間內(nèi)輕易流人中國資本市場，將會造成流動性泛濫，導(dǎo)致輸入性通貨膨脹。如果政府通過加息、提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮性貨幣政策手段來進(jìn)行抑制，又會導(dǎo)致本土企業(yè)因貨幣緊縮而失血。一旦熱錢大規(guī)模集中迅速撤離，又有可能造成我國金融市場的暴跌，全盤蔓延以致經(jīng)濟全面崩潰。所以，對中國資本項目的管制與人民幣國際化的目標(biāo)自相矛盾。

（二）對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理?，F(xiàn)階段，我國的大部分出口產(chǎn)品一般缺乏核心的技術(shù)，屬初級加工的產(chǎn)品，企業(yè)競爭力普遍較弱，因此在結(jié)算貨幣一般也缺乏選擇權(quán)，基本上是按照外商的選擇來完成結(jié)算。近年來，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，我國對原材料進(jìn)口需求也逐年遞增，從而增強了我國企業(yè)對國外的原料供應(yīng)商的依賴程度。但在國際市場上，原材料以美元作為主要計價工具的局面短期內(nèi)一般不會改變，用人民幣結(jié)算的可能性極小。

（三）境外缺乏健全的人民幣回流機制。成熟的國際貨幣應(yīng)該是可以不受任何條件限制在全球范圍內(nèi)自由流動，不但能有效輸出，而且完善流回，最大程度地實現(xiàn)資金的高效使用。但我國目前仍缺乏完善的人民幣回流機制，人民幣的流出與流入嚴(yán)重失衡。這種輸出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流回的狀況大大降低了人民幣的使用效率，在國內(nèi)貨幣需求不足時，央行很可能會加大印鈔力度，引起通貨膨脹。且在短時間內(nèi)民幣大規(guī)模集中流回時，也極其容易加大國內(nèi)通貨膨脹的壓力。另外，大量的人民幣無法流回中國內(nèi)令大量境外投資者持有的人民幣失去了投資途徑，因此降低居民持有人民幣的意愿，阻礙人民幣國際化的進(jìn)程。

（四）利率、匯率尚未完全市場化。從本質(zhì)上講，利率和匯率都是貨幣的使用價格，因此利率和匯率都應(yīng)由市場上的供給和需求變化決定的。利率和匯率的非市場化不能反映真實的市場供求關(guān)系，必然阻礙人民幣國際化的發(fā)展?，F(xiàn)階段，我國的利率、匯率尚未完全市場化。在利率方面，市場化的利率反映真實的貨幣借貸資本，根據(jù)利率的波動來影響金融產(chǎn)品的價格，但我國現(xiàn)階段不但仍對存款利率規(guī)定其上限，而且對已放開了的貸款利率仍采取各種指導(dǎo)利率通過國有銀行發(fā)生實際效果。在匯率方面，相對自由的浮動匯率制度真實地反映貨幣的價值量，較為客觀地反映外匯市場的供求?，F(xiàn)階段我國人民幣的匯率形成機制主要包括銀行結(jié)售匯制和對參與銀行間外匯市場交易的外匯銀行實行額度管理，因此其匯率的高低在很大程度上仍被中央銀行控制著。

（五）存在政治阻礙的可能。人民幣的國際化意味著中國政治經(jīng)濟地位提高，必定沖擊現(xiàn)行的國際政治經(jīng)濟格局，將觸動是美國和日本的敏感點，引起強烈反應(yīng)。就亞洲而言，人民幣國際化必定對日元在亞洲的領(lǐng)導(dǎo)地位有相當(dāng)大的沖擊，而日元為維護(hù)自身在亞洲經(jīng)濟區(qū)的利益時必定與中國產(chǎn)生沖突，從而演化成中日的政治博弈，也許我們可以認(rèn)為日本積極參與南海事務(wù)有較大的經(jīng)濟方面的考量。對全球而言，人民幣的國際化必然導(dǎo)致全球美元資產(chǎn)比例的降低，這種降低必然導(dǎo)致美國經(jīng)濟受損，這種損害可能導(dǎo)致美國不滿，甚至?xí)扇「鞣N經(jīng)濟、政治手段來阻止中國經(jīng)濟的發(fā)展和人民幣國際化的推進(jìn)。

四、推進(jìn)人民幣國際化的建議策略

（一）積極推進(jìn)資本項目完全開放。資本項目對外開放是人民幣國際化的必要條件，其可以建立有效力貨幣流出和回流機制，并可降低交易成本。具體可以從推進(jìn)直接投資自由化和推進(jìn)證券投資組合自由化兩方面來實施。推進(jìn)直接投資自由化。近年來我國對外直接投資有良好的發(fā)展勢頭，發(fā)揮了積極的作用，緩解了中國巨大的外匯儲備。則我國可以趁熱打鐵，進(jìn)一步推進(jìn)直接投資自由化。要特別注意的是，在大力推進(jìn)資本項目自由化時也應(yīng)時刻關(guān)注熱錢的大量集中流入與撤離狀況，以免發(fā)生覆水難收的情形。

（二）提升我國企業(yè)的國際競爭力。一個國家的貨幣能否成為國際儲備貨幣主要取決于其經(jīng)濟實力，而國家經(jīng)濟實力則取決于其企業(yè)具有多強的國際競爭力。所以實現(xiàn)人民幣國際化的前提是提高中國企業(yè)的國際競爭力。提升我國企業(yè)的國際競爭力，主要可從兩方面入手。一方面，政府應(yīng)構(gòu)建一套完整的經(jīng)濟制度和法律法規(guī)，為中國企業(yè)的發(fā)展提供良好的制度保障。另一方面，企業(yè)應(yīng)積極構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)管理制度，使企業(yè)能高效運轉(zhuǎn)，不斷提高其在產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、制造過程中的創(chuàng)新能力，推動企業(yè)文化的建設(shè)，努力打造具有國際競爭力的品牌。通過政府和企業(yè)的共同努力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的有效升級，提高中國企業(yè)在國際分工中的地位，增強其在國際貿(mào)易中的定價權(quán)與發(fā)言權(quán)，從而在更多的外貿(mào)易中用人民幣作為其計價貨幣。

（三）建立完善的人民幣回流機制。目前，境外人民幣回流主要依靠跨境貿(mào)易結(jié)算的方式。這一單一力量并不能平衡人民幣的輸出和流入，需要建立其他有效的人民幣回流機制。允許境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、港澳人民幣業(yè)務(wù)清算行和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行使用依法獲得的人民幣資金投資銀行間債券市場。這是我國立足現(xiàn)實，針對資本賬戶尚未完全開放而特別開發(fā)的投資方式，實踐證明其是一個有效的人民幣回流機制。

（四）利率和匯率市場化。利率與匯率的市場化在人民幣國際化進(jìn)程中將起到顯著作用，因此加快利率市場化進(jìn)程刻不容緩。一方面，我們應(yīng)加快推進(jìn)利率市場化改革，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，增強微觀主體對利率變動的敏感度，由此減弱貨幣政策對利率的放大影響。另一方面，我們應(yīng)擴大人民幣對主要貨幣的日均匯率波動區(qū)間，并實現(xiàn)人民幣雙向波動，通過雙向波動來打消市場上的單邊升值預(yù)期，減少投機性資金的流動，穩(wěn)定人民幣幣值，避免高通脹的威脅，重振離岸人民幣持有人的信心。通過利率和匯率的市場化改革，使利率和匯率能夠真實地反映出本外幣的相對價格，并通過利率變動對匯率變動的及時有效傳導(dǎo)。

（五）穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。在推進(jìn)人民幣國際化的過程中應(yīng)注意可能存在的政治風(fēng)險，不能一味追求其帶帶來巨大的收益，應(yīng)當(dāng)把握好力度、循序漸進(jìn)，按照國際金融市場的規(guī)律辦事。美國的工業(yè)規(guī)模在1892年就超過英國，GDP也在一戰(zhàn)前就超過英國，但直到二戰(zhàn)后美元才接替英鎊成為主要的世界貨幣。我國人民幣國際化的進(jìn)程切勿操之過急，應(yīng)繼續(xù)堅持“韜光養(yǎng)晦”的策略，采取“漸進(jìn)”的方式推進(jìn)人民幣國際化，逐步擴大人民幣的影響力。

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作者簡介：鄭志偉（1978-），男，漢族，福建仙游人，莆田涵江區(qū)地方稅務(wù)局，在讀研究生。