□ 文/本刊觀察員 田野

也門局勢對油價沖擊有限

□ 文/本刊觀察員 田野

辨風(fēng)看向

去年下半年以來，也門國內(nèi)局勢不斷惡化。目前胡塞武裝組織已占據(jù)了也門北部的大多數(shù)城市，并向西南部進攻，其間政府軍和胡塞武裝多次發(fā)生激烈沖突。3月份以來，以沙特為代表的中東國家對也門武裝組織發(fā)動軍事打擊，同時美國也表態(tài)對沙特提供后勤和情報支持，使得該地區(qū)地緣政治局勢急劇惡化，推動國際油價快速攀升。但仔細(xì)分析也門產(chǎn)量、出口量及地理位置發(fā)現(xiàn)，這一事件對石油市場的實質(zhì)性沖擊較為有限。

風(fēng)向解析

也門局勢對國際油價沖擊有多大？從石油產(chǎn)量和出口量來看，截至2013年底，也門探明石油儲量為30億桶，占世界總儲量的0.2%。并且，受油田老化及國內(nèi)動蕩局勢影響，原油生產(chǎn)呈不斷下降態(tài)勢，尤其自2011年“阿拉伯之春”運動以來，也門國內(nèi)輸油管線屢遭武裝分子襲擊，原油產(chǎn)量由2003年的45萬桶/日大幅下滑至當(dāng)前的13萬桶/日。據(jù)美國能源信息署（EIA）統(tǒng)計，2013年也門原油出口量為12.4萬桶/日，2014年可能進一步下降。從也門與我國的石油貿(mào)易來看，2014年我國從也門進口原油數(shù)量為5萬桶/日，占我國全部原油進口量的0.8%，總體份額較小。

值得注意的是，盡管也門石油產(chǎn)量和出口量不大，但其地理位置十分重要：位于也門西南的曼德海峽溝通印度洋和地中海，是國際重要通航海峽之一，也是歐亞非三大洲的海上交通要道，戰(zhàn)略位置極為重要。據(jù)EIA統(tǒng)計，2013年通過曼德海峽的石油數(shù)量超過340萬桶/日，但多數(shù)為西向船貨，目的地多為歐洲和美洲地區(qū)；此外，位于阿拉伯海的亞丁灣是世界上最重要的港口之一。

也門局勢對國際油價的影響是暫時的、有限的。首先，也門石油產(chǎn)量偏小，考慮到當(dāng)前石油市場總體供應(yīng)過剩嚴(yán)重，即使這部分石油生產(chǎn)中斷，對石油市場的供應(yīng)沖擊也較為有限。

其次，目前也門主要動亂位于北部，沙特對其武裝打擊也主要集中在北部邊界，目前出口仍保持正常。此外，也門西南部的曼德海峽為國際公海，發(fā)生大面積運輸量中斷的概率較低。

再次，對國際油價影響屬于短期影響。由于中東最大的產(chǎn)油國沙特介入也門戰(zhàn)事，使得市場對該地區(qū)的地緣政治局勢擔(dān)憂驟然加劇，推動國際油價快速上漲。但丹麥?zhǔn)氥y行大宗商品戰(zhàn)略部主管奧勒·漢森表示，不用過度擔(dān)心地緣政治問題，事實上，地緣政治風(fēng)險對國際油價的影響一直處于次要地位，因為目前影響國際油價的最大問題是石油供應(yīng)過剩問題，而也門事件并沒有使供應(yīng)過剩的問題消失。

最后，也門局勢可能導(dǎo)致基準(zhǔn)油價差拉大。也門原油主要以輕質(zhì)原油為主，如果該國原油供應(yīng)大幅中斷，有望對輕質(zhì)原油貼水構(gòu)成支撐，進一步拉大輕重質(zhì)油價差。

綜上所述，也門戰(zhàn)局對國際油價影響屬于短期影響，實質(zhì)性沖擊較為有限。但考慮到當(dāng)前石油市場大量資金涌入，不排除投資者借機短期內(nèi)推升油價的可能。